新股上市 - 爱得科技(920180.BJ)、 电科蓝天(688818.SH)、 林平发展(603284.SH)三家公司于今日上市[1] - 今日无新股申购安排[1]

上市概况 - 2025年2月10日有三只新股上市，分别是上交所主板林平发展（603284.SH）、科创板电科蓝天（688818.SH）和北交所爱得科技（920180.BJ）[1] 林平发展 (603284.SH) 公司基本情况 - 公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家高新技术企业[1] - 公司所属行业为造纸和纸制品业[4] - 发行价为每股37.88元，机构报价中位数为每股38.21元[4] - 发行市值为28.57亿元[4] - 发行市盈率为18.69倍[4] 行业地位与产能 - 根据中国造纸协会报告，2024年全国纸和纸板生产企业约2600家，年产100万吨以上的企业为30家[6] - 公司现有产能115万吨，2024年原纸产量合计101.97万吨，产量在全国居于前列，是全国造纸企业产量前30名企业之一[6] - 公司深耕循环造纸行业二十余年，与合兴包装、建发股份、厦门国贸、山鹰国际等国内众多知名企业建立了稳定合作关系[6] 财务与募投项目 - 公司募集资金主要投向两个项目：年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）拟投入5.00亿元，占比41.67%；年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目拟投入7.00亿元，占比58.33%[4] 电科蓝天 (688818.SH) 公司基本情况 - 公司致力于成为中国先进电能源系统解决方案和核心产品的供应商，在电能源领域深耕数十年[7] - 公司主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块[12] - 公司所属行业为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业[9] - 发行价为每股9.47元，机构报价中位数为每股9.50元[9] - 发行市值为164.50亿元[9] - 发行市盈率为56.79倍，行业市盈率为44.69倍[9] 技术实力与行业地位 - 公司是中国化学与物理电源行业协会理事长单位，拥有高效砷化镓空间太阳电池阵技术等11项核心技术，多项达到国际领先或先进水平[11] - 截至2025年6月30日，公司拥有授权专利367项，其中发明专利141项[12] - 自2000年以来累计获得国家科学技术进步奖9次、国防科学技术（进步）奖14次，其中特等奖7次、一等奖3次[12] - 公司是国内宇航电源核心供应商[11] 客户与业务特征 - 2022年至2025年上半年，公司向前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为76.44%、77.04%、70.23%和81.53%[12] - 报告期各期对第一大客户航天科技集团的销售金额占当期营业收入的比例分别为45.59%、43.10%、43.64%和53.37%，客户集中度较高[12] - 公司业务具有季节性特征，收入确认集中在下半年乃至第四季度[13] 募投项目 - 募集资金全部投向宇航电源系统产业化（一期）建设项目，拟投入15.00亿元，占比100.00%[11] 爱得科技 (920180.BJ) 公司基本情况 - 公司主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，产品覆盖脊柱类、创伤类、创面修复类、运动医学类、关节类等[13] - 公司所属行业为医疗仪器设备及器械制造[16] - 发行价为每股7.67元[16] - 发行市盈率为14.98倍，行业市盈率为42.57倍[16] 技术实力与市场地位 - 公司已掌握椎体成形系统、髓内钉系统、外固定手术系统等多项核心技术[17] - 公司及其子公司拥有各类专利108项，其中发明专利41项[17] - 根据医械汇数据，2023年度公司在国内脊柱类椎体成形系统医疗器械厂商中排名第三，在国内脊柱类内植入医疗器械厂商中排名第六[16][17] 客户情况 - 2022年至2025年上半年，公司前五名客户的销售合计占比分别为33.37%、30.47%、29.13%和31.87%，客户销售相对集中，但不存在向单个客户销售比例超过50%的情况[17] 募投项目 - 募集资金投向三个项目：一期骨科耗材扩产项目拟投入1.02亿元，占比52.02%；研发中心建设项目拟投入0.53亿元，占比26.73%；营销网络建设项目拟投入0.42亿元，占比21.26%[16]

公司核心业务与市场地位 - 公司是宇航电源领域领军企业，国内宇航电源核心供应商，2024年宇航电源业务收入占比超60% [2][3] - 公司服务超过700颗卫星、飞船及探测器，市场占有率超50%，已在千帆星座、国网星座等重大商业项目中占据重要地位 [3] - 公司业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用三大板块，形成“研发尖端化、应用多元化”的一体化技术生态 [4][6] 公司发展历程与战略转型 - 公司历史可追溯至1958年，1970年为“东方红一号”提供电源，此后贯穿中国航天史，成为重大工程的“支撑力量” [3] - 2021年作为国企改革“双百企业”，通过混改引入战投并整合中国电科十八所相关业务，实现从材料到系统的全链条闭环 [4] - 登陆科创板被视为“成年礼”，公司从执行国家任务主体转型为同时肩负战略使命与市场责任的独立竞争主体 [4] 核心技术优势与产品 - 拥有11项核心技术，多项达国际领先或先进水平，授权专利367项，其中发明专利141项 [8] - 砷化镓太阳电池阵实现模块化、标准化、规模化生产，单体电池转换效率达32%（国际先进水平），34.4%产品已完成在轨验证 [3] - 拥有刚性、半刚性、柔性和全柔性各类太阳电池阵的研发生产能力，可满足各类空间飞行器应用需求 [4] - 2000年以来累计获得国家科学技术进步奖9次、国防科学技术奖14次 [8] 产能扩张与资本运作 - 公司于2025年6月底科创板IPO申请获受理，12月31日正式获准注册，2026年2月10日挂牌上市 [7] - 本次IPO募集资金15亿元，将重点投入“宇航电源系统产业化（一期）建设项目”，以新建产线、扩大产能、提升检测能力 [8] 商业航天与市场开拓 - 公司未来将积极抢占商业航天新蓝海，面对低成本、轻量化需求推动产品体系向规模化转型 [2][4] - 商业航天、太空算力、太空光伏等新概念对电源技术提出更高要求，公司在宇航电源极端可靠性上定义了行业最高标准 [8] 技术协同与民用拓展 - 公司依托电源控制技术将军工可靠性注入民用，如在南极泰山站建成风光燃储互补智能微电网，实现100%清洁能源供电 [5] - 三大业务板块技术同源协同，宇航电源牵引技术高度，特种电源巩固技术深度，新能源业务拓展技术广度并实现商业价值 [6] - 系统集成能力是核心协同点，体现在为卫星构建电源分系统及打造地面微电网项目时，均需对发电、储能、控制进行一体化优化设计 [6]

公司上市与市场定位 - 中电科蓝天科技股份有限公司于2月10日正式上市，是电能源产业的“国家队”和科创板“硬科技”企业 [1] - 公司以“深空探测+商业航天”双轮驱动为战略，借助资本市场力量向“市场化龙头”迈进 [1] 技术积淀与核心优势 - 公司自1970年为“东方红一号”提供电源以来，已为超过700颗卫星、飞船、探测器及空间站提供电源产品 [2] - 公司在国内宇航电源产品市场的覆盖率超过50% [2] - 公司拥有高效砷化镓空间太阳电池阵技术等11项核心技术，截至2025年6月30日获得授权发明专利141项 [3] - 公司空间锂离子电池组关键指标国际领先，光电转化效率达34.4%的砷化镓外延片已完成在轨验证 [3] - 公司电能源技术和产品覆盖化学电源、物理电源和混合组网电源，拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方案 [2] 产品与应用场景 - 公司宇航电源产品谱系完整，包括刚性、半刚性、柔性和全柔性空间太阳电池阵，可满足低轨、中轨、高轨及深空探测等场景 [2] - 公司电源控制设备集成度高、可靠性强，在国家航天及商业航天星座领域均有应用 [3] - 公司产品应用场景实现了从“深海至深空”的广泛覆盖 [4] 行业发展机遇与公司战略 - 全球航天产业进入高速发展期，卫星互联网被纳入新基建，商业航天产业化趋势明显，为宇航电源带来前所未有的发展机遇 [4] - 商业航天及临近空间飞行器的发展为宇航电源业务带来了新机遇 [5] - 公司明确了“深耕航天、拓展民用、走向海外”的多元发展路径 [5] - 公司将通过资本市场对商业航天、低空经济等领域进行快速布局，并加大技术攻关、产能建设和市场开拓力度 [5][6] - 在海外市场，公司将以民品业务为突破口，深化战略合作并提升品牌国际知名度，推动产品走向全球 [6] 产能与市场布局 - 公司募投项目的实施旨在解决批产自动化设备配套不足、生产场地有限等问题，以实现宇航电源专业化、体系化、规模化发展 [5] - 为抓住商业航天机遇，公司已抽调技术人员组建专门团队，为商业卫星设计电源系统，并已为部分特定客户配套航天器电源 [5]

公司上市信息 - 中电科蓝天科技股份有限公司A股股票将于2026年2月10日在上海证券交易所科创板上市交易 [1] - 公司A股总股本为173,692.389万股，其中13,201.6339万股为本次上市交易股份 [1] - 公司证券简称为“电科蓝天”，证券代码为“688818” [1]

上市信息 - 公司股票将于2026年2月10日在科创板上市[2] - 公开发行后总股本为173,692.3890万股，发行股票数量为17,370.0000万股[4] 股本与流通股 - 新股上市初期无限售流通股数量为13,201.6339万股，占比7.60%[5] 市盈率情况 - 截至2026年1月27日，行业近一个月平均静态市盈率为44.69倍[6] - 本次发行价格9.47元/股对应多个市盈率[8] - 扣非后发行后市盈率56.79倍，高于行业平均，低于可比公司平均[9] 交易风险 - 科创板股票上市首日可作为融资融券标的，有多种风险[11]

上市信息 - 2026年2月10日，公司A股股票“电科蓝天”在上海证券交易所科创板上市[6][38][40] - 本次公开发行后的总股本为173,692.3890万股，公开发行股票数量为17,370.0000万股[40] - 本次上市无流通限制及限售安排的股票数量为13,201.6339万股，有流通限制或限售安排的股票数量为160,490.7551万股[39][40] - 本次发行完成后发行人市值为164.49亿元[43] 股权结构 - 本次发行前，中国电科直接持有公司48.97%的股份，为控股股东和实际控制人[45] - 本次发行后中国电科直接持股44.07%，合计控制76.05%表决权[48] - 本次发行后、上市前公司前十名股东合计持股152,815.8820万股，占87.9808%[60] 财务数据 - 2024年度归属于母公司股东的净利润为28,961.87万元，营业收入为312,702.27万元[43] - 2024年12月31日总资产647.16亿元、净资产348.63亿元、营业收入426.61亿元、净利润24.68亿元[46] - 2025年6月30日总资产622.42亿元、净资产356.75亿元、营业收入200.66亿元、净利润13.10亿元[46] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为114142.63万元、192971.36万元、208069.35万元和246385.25万元，占流动资产比例分别为20.74%、31.67%、33.64%和42.82%[25] 发行情况 - 本次发行价格9.47元/股，对应不同计算方式的市盈率分别为43.90倍、51.11倍、48.78倍、56.79倍[15][73] - 本次发行市净率为3.18倍[74] - 本次发行初始战略配售发行数量为3474.0000万股，占初始发行数量的20.00%；最终战略配售数量为3167.8981万股，占发行总数量的18.24%[61] - 本次发行募集资金总额164493.90万元，净额为157916.14万元[77] 未来展望 - 公司将开设专项账户确保募集资金专款专用，按规定使用并考核审计[148] - 公司将加快推进募集资金投资项目，争取早日投产实现预期效益[149] - 公司将提高资金运营效率，降低运营成本，提升经营业绩[150] - 公司将完善内部控制，加强资金管理，提高资金使用效率，控制费用支出，加大成本控制力度，提升利润率[152] 风险提示 - 公司新能源应用及服务部分细分领域储能系统及储能EPC、消费类锂电池及锂电材料毛利率为负[24] - 商业航天产业发展需培育，潜在竞争者可能削弱公司产品竞争力[27] - 科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，存在价格波动、市场、保证金追加和流动性风险[17]

中电科蓝天科技股份有限公司章程（草案） 第一章 总则 第一条 为维护中电科蓝天科技股份有限公司（以下简称 "公司"）、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的 组织和行为，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《国有企业公司章程制定管理办法》等法律、 行政法规、规章和规范性文件，结合公司实际，制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关法律、法规之 规定整体变更设立的股份有限公司。 第三条 公司于【审核通过日期】经上海证券交易所审核 同意，于【注册日期】经中国证券监督管理委员会（以下简 称"中国证监会"）注册，首次向社会公众发行人民币普通 股【】股，于【上市日期】在上海证券交易所科创板上市。 第四条 公司注册名称：中电科蓝天科技股份有限公司 第五条 公司住所：天津市滨海高新技术产业开发区华科 七路 6 号 邮政编码：300384 第六条 公司注册资本为人民币【】元。 第七条 公司为永久存续的股份有限公司。 第八条 董事会选举的董事长（执行公司事务的董事）为 公司的法定代表人。 董事长辞任的，视为同时辞去法定代表人。 法定代表人辞任的，公司应当在法定代表人辞任之日起 1 三十日内确定 ...