报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司 2024 年前三季度归母净利润高增,主要系集装箱行业需求高增、海工业务受益需求回暖,以及公司外汇套保策略更加灵活 [3] - 集装箱行业存量更新和全球贸易增速修复为板块量价提供支撑,公司作为行业龙头将持续受益 [4] - 海工造船业务受益周期回暖,公司在手订单高增,将成为未来业绩核心贡献点 [5] - 公司维持 2024-2026 年归母净利润预测为 24.7/32.9/47.5 亿元,当前市值对应 PE 为 18/14/9 倍 [5] 财务数据总结 - 2024 年营业总收入预计 1408 亿元,同比增长 10.17% [2] - 2024 年归母净利润预计 24.71 亿元,同比增长 486.57% [2] - 2024 年 EPS 预计 0.46 元/股,对应 PE 为 18.05 倍 [2] - 公司资产负债率 2023 年末为 60.05%,预计 2024-2026 年将逐步下降至 56.53% [10][11] - 公司 ROIC 预计 2024-2026 年将从 4.88% 提升至 6.30% [11]

投资评级和目标价格 - 公司维持增持评级,目标价为10.66元 [6] - 上次评级也为增持,目标价10.66元 [6] - 当前股价为8.13元 [6] 业绩预告 - 公司预计2024年前三季度实现归母净利润16.5~20.0亿元,同比增加233%至304% [2] - 公司2024年单三季度预计归母净利润为7.84~11.34亿元,同比增加708%至1069%,环比增长0.3%至45% [2] - 公司预计前三季度扣非归母净利润7.8~11.3亿元,同比增长241%至394% [2] 业绩高增的原因 - 2024年前三季度集装箱行业处于上行周期,受红海事件影响运距增长,集装箱需求向好,公司干箱销量同比高增 [2] - 海工产业受下游需求提升,2024年前三季度营收及净利润较2023年同期上升 [2] - 公司优化汇率套保策略,汇兑损失较2023年同期显著减少 [2] 集装箱行业前景 - 自2023年集装箱行业去库存结束,考虑集装箱12-15年使用寿命,2024年行业更新需求约200-250万TEU [2] - 在红海等地区冲突带来的全球贸易摩擦背景下,集运运距增长为中期趋势,集装箱下游需求中枢处于上升周期,预计2024年集装箱需求有望达450万TEU [2] - 根据中国集装箱协会公布的新箱库存指数,2024年以来新箱库存指数持续低位运行,对应集装箱箱价提振,看好2025年干箱价格维持在较高水准 [2] 财务数据 - 公司2024-2026年预测EPS分别为0.47/0.78/0.95元 [2] - 公司2024-2026年预测营业收入分别为155,423/170,560/186,072百万元,同比增长21.6%/9.7%/9.1% [3] - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为2,546/4,232/5,096百万元,同比增长504.5%/66.2%/20.4% [3] - 公司2024-2026年预测ROE分别为5.0%/7.8%/8.8% [12] 风险提示 - 经济周期波动 [2] - 海外贸易保护风险 [2]

报告评级 - 报告给出公司的投资评级为"买入"(维持评级) [1] 业绩简评 - 公司预计2024年前三季度实现归母净利润16.5-20亿元,同比增长233%-304% [1] - 单Q3公司预计实现归母净利润7.84-11.34亿元,同比增长708%-1069%,业绩高增 [1] 经营分析 - 集装箱运输行业周期性恢复,且因红海事件拉长运距等因素,集装箱制造业需求上行,公司集装箱制造业务标准干货箱销量同比大幅上涨,该分部收入和净利润均同比大幅上升 [2] - 海工业务受益于市场需求提升,2024年前三季度营收及净利润同比上升 [2] - 公司1-3Q24的非经常性损益项目同比预计大幅改善,主要由于1-3Q24汇率衍生品合计损失人民币3.37亿元,较去年同期损失有大幅降低 [2] 行业展望 - WTO上调2024年全球商品贸易增速至2.7%,高于4月预测的2.6%,预计带动集装箱需求持续提升 [2] - 根据Wind,2024年9月中国集装箱出口均价0.35万美元/个,较2024年1月提升25% [2] - 公司是全球集装箱行业龙头,2023年标准干货箱、冷藏箱、特种箱产量均保持全球第一,伴随行业需求上行,看好公司集装箱制造业务产销量持续高增 [2] 海工业务展望 - 国内市场铺缆船、起重船订单需求持续增加,韩国、越南、日本等海上风电新兴国家均设定了较大的海上风电建设目标,预计2024-2026年,潜在的FPSO、FLNG订单需求超过100艘 [3] - 截至2024年6月,自升式钻井平台、浮式钻井平台租金指数分别同比增长16%、14% [3] - 公司作为全球海工装备领先企业,未来伴随行业周期上行,设备造价、租金持续提升,未来海工业务业绩有望持续改善 [3] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为1496/1676/1819亿元,归母净利润为24.0/34.2/44.7亿元,对应PE为18X/13X/10X,维持"买入"评级 [3]

证券代码：000039、299901 证券简称：中集集团、中集 H 代 公告编号：【CIMC】2024-086 特此公告。 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 关于董事会会议通知的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（以下简称"本公司"）董事会将于 2024年10月29日（星期二）在广东省深圳市南山区蛇口港湾大道2号中集集团研发中心 举行会议，以批准本公司及其附属公司截至2024年9月30日止九个月之第三季度业绩及 其发布。 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 董事会 二〇二四年十月十七日 ...

股票代码：000039、299901 股票简称：中集集团、中集 H 代 公告编号：【CIMC】2024-085 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 关于申请注册发行银行间市场交易商协会债务融资工具的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（以下简称"本公司"，与其子公司合称 "本集团"）为进一步促进本集团债务结构灵活调整，及时抓住银行间市场直接融资机 会，拟向中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）申请统一注册发行多 品种债务融资工具（以下简称"DFI"），品种包括超短期融资券、短期融资券、中期票 据、永续票据、资产支持票据、绿色债务融资工具、定向债务融资工具等，并将在有效 期内自主发行（以下简称"本次 DFI 注册发行"）。具体内容如下： 一、 关于本公司符合 DFI 注册发行条件的说明 根据交易商协会发布的《非金融企业债务融资工具注册工作规程（2023 年版）》等 相关规定，成熟层企业可就公开发行超短期融资券、短期融资券、中期票据、永续票据、 资产支持票据、绿色债务融资工具等产品编制同一注册文 ...

关于第十届董事会二〇二四年度第十二次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（以下简称"本公司"）第十届董事会 2024年度第12次会议通知于2024年9月26日以书面形式发出，会议于2024年10月10日以 通讯表决方式召开。本公司现有董事九人，参加表决董事九人，其中副董事长胡贤甫先 生授权董事邓伟栋先生行使表决权。本公司监事列席会议。 股票代码：000039、299901 股票简称：中集集团、中集 H 代 公告编号：【CIMC】2024-084 会议的召集召开符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中国国 际海运集装箱（集团）股份有限公司章程》和《中国国际海运集装箱（集团）股份有限 公司董事会议事规则》等的有关规定。 二、董事会会议审议情况 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 董事会 经董事认真审议并表决，通过以下决议： 审议并通过《关于申请注册发行银行间市场交易商协会债务融资工具（DFI）的议 案》。 同意将该议案提请股东大会审议批准。 具体内容请见本公 ...

关于增持子公司股份的自愿性信息披露公告 股票代码：000039、299901 股票简称：中集集团、中集 H 代 公告编号：【CIMC】2024-083 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 董事会 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 二〇二四年十月九日 本公告乃由中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（以下简称"本公司"）自愿 作出。 1 为了响应国家的政策引导，同时本公司长期看好中集安瑞科控股有限公司（本公司 之子公司，以下简称"中集安瑞科"，股票代码 3899.HK）的未来发展前景，因此，本 公司全资子公司中国国际海运集装箱（香港）有限公司（以下简称"中集香港"）于 2024 年 9 月 27 日至 2024 年 10 月 4 日期间，累计于公开市场以平均价格约每股 6.9260 港元 购买合计 8,336,000 股中集安瑞科股份（以下简称"股份"，"增持股份"），占中集安瑞 科已发行股份总数约 0.41%。于增持股份前，本公司通过中集香港及其全资子公司合计 持有中集安瑞科 1,371,016,211 ...

集装箱业务情况 - 公司当前集装箱订单较为饱满，在手订单已排入12月，预计将优于去年同期，但第四季度为淡季，相比第三季度排产将有所下滑[3] - 上半年有一些低价订单的影响已逐步消退，自下半年开始集装箱结算价格较上半年有明显提升，预计板块下半年的盈利能力相比上半年有所提升，全年集装箱毛利率也会恢复到常态水平[3] - 集装箱需求核心是挂钩全球商品贸易量，预计明年国际贸易依旧能维持2.9%的增速，在国际商品贸易量持续上行的背景下，全球集装箱保有量预计也会持续上涨[3] - 中长期来看，贸易增长、供应链的多元化、集装箱运输里程增多等因素都将共同作用带来必要的新增需求，集装箱贸易流动的不均衡及集装箱老龄化下的更新替代将支撑集装箱需求[3] 海工业务情况 - 截至上半年，海工板块累计在手订单达到61.8亿美金，期内新签订单金额17.9亿美金，公司感受到油气项目回暖的趋势较为明显[4] - 第三季度，公司与全球能源运营巨头Golar LNG签订1+1艘浮式液化天然气生产储卸装置（FLNG）EPC订单，标志着中集在高端海洋制造领域的重大突破[4] - 海工板块三个生产基地都在全力生产中，海洋工程行业交付周期较长，大部分产品根据完工进度来进行结算，对未来业绩增长有较好保障[4] - 钻井平台市场总体需求保持稳定增长，供应端持续受限，支撑钻井平台供需市场长期向好，公司存量半潜平台多为高规格平台，可适用于全球多数海域作业[4] 业务结构优化 - 针对集装箱制造板块的周期性特征，公司在积极培育"集装箱+"业务，包括集装箱储能、模块化建筑、冷链、新材等，有效平抑传统集装箱的周期波动[5] - 公司能源领域的业务表现亮眼，今年上半年能源类新签及在手订单分别达293亿/738亿元，同比增长25.1%/28.6%，未来将持续加大对新能源领域的布局[5] - 公司业务结构将继续优化，能源领域相关收入占比会进一步提升，有效降低业务周期性[5]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（简称"《香港上市规则》"）13.25B 条关于披露股份发行人的证券变动月报表的要求及《深圳证券交易所股票上市规则》 11.2.1 条关于境内外同步披露的要求，特此披露中国国际海运集装箱（集团）股份有限 公司在香港联交所披露易网站（www.hkexnews.hk）刊登的截至2024年9月30日的证券 变动月报表，供参阅。 特此公告。 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 证券代码：000039、299901 证券简称：中集集团、中集 H 代 公告编号【CIMC】2024-082 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 关于按照《香港上市规则》公布 2024年 9 月份证券变动月报表的公告 董事会 二〇二四年十月七日 FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司 呈交日期: 2024年10月7日 I ...

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 中集集团2024H1实现营收791.15亿元,同比增长30.61%;实现归母净利润8.66亿元,同比增长117.23% [5] - 集装箱销量高增,营收利润兑现。2024H1集装箱制造业务实现营收249.50亿元,同比增长82.54%,实现净利润12.76亿元,同比增长66.25% [5] - 海工业务经营持续向好,订单规模持续提升。2024H1海工分部实现营收77.84亿元,同比增长88.95% [6] - 预计公司2024-25年实现归母净利润分别为27.25、40.48亿元,对应PE分别为15、10倍 [6] 财务数据总结 - 2024E营业总收入为1559.17亿元,同比增长22.0% [12] - 2024E归母净利润为27.25亿元,同比增长547.5% [12] - 2024E每股收益为0.51元,市盈率为14.86倍 [12] - 2024E每股经营现金流为0.36元 [12] - 2024E总资产收益率为1.5%,净资产收益率为5.4% [12]