发行股票相关 - 向特定对象发行股票事项获董事会审议通过，尚需股东大会、深交所、证监会批准[8][67] - 发行对象不超35名，京基集团拟认购不少于3000万元且不超2亿元，不超已发行股份2%[9][48][56][88] - 募集资金总额不超19.3亿元，发行股票数量不超发行前总股本30%，即不超159,170,775股[11][54][88][100][194] - 京基集团认购股票18个月内不得转让，其他对象6个月内不得转让[12][58][94] - 发行采取竞价方式，定价基准日为发行期首日，价格不低于定价基准日前20个交易日均价80%[9][53][89] - 募集资金用于云浮生猪养殖、贺州生猪种苗繁育及补充流动资金项目[12][59][103][129][134][138] 市场数据 - 2023年全球生猪产量12.79亿头，中国产量约7.27亿头，占比超56%[25] - 2023年全球猪肉产量约11,631万吨，中国产量5,794万吨，占比约49.8%[25] - 2023年全球猪肉消费总量约11,448.50万吨，中国消费量5,873.30万吨，占比51.3%[26] - 2023年全国生猪养殖规模化率达68%以上，预计2024年达70%左右，2025年达78%以上[34] - 2018 - 2023年前20家养殖企业生猪出栏量占比从9.8%升至27.7%，预计2024年末超30%[36][37] 公司业绩 - 2021 - 2023年度及2024年1 - 9月，房地产开发业务营收占比分别为68.80%、45.16%、69.12%及23.39%[80][143] - 2024年1 - 6月公司净利润235452029.88元[173] - 2024年1 - 9月净利润60179.86万元，扣非后61269.96万元[193] - 2024年净利润80,239.82万元，扣非后81,693.28万元[196] 项目情况 - 云浮项目总投资90000万元，拟用募资75500万元，达产后年出栏30万头，年销售收入79650万元，年净利润15672.01万元[101][102][103] - 贺州项目总投资70000万元，拟用募资59700万元，达产后年出栏68万头，年销售收入156820万元，年净利润25931.83万元[101][103][105] 未来展望 - 提前布局产能，应对猪周期，平滑价格波动风险[41] - 拟在大湾区适养地区建多层楼房一体化猪场，形成区域规模优势[113] 合作与研发 - 与深圳市市场监督管理局签署合作协议，优先供应生猪及肉制品[122] - 与华南农业大学合作成立技术研究院[125] - 与多所专业院校成立京基智农人才班[125] 利润分配 - 每年现金分配利润不低于当年可分配利润10%，任意三年累计不少于三年年均可分配利润30%[167][187] - 2022年现金分红52323.93万元，占净利润比率67.68%；2021年分红68021.10万元，占比174.71%[172] 风险提示 - 全球经济低迷，中国经济有三重压力，生猪行业处猪周期底部，价格波动影响利润[149][150] - 原料价格波动影响成本和毛利率[151] - 行业政策可能调整[152] - 面临生猪疫病风险[153] - 发行存在审批风险[159] - 发行可能摊薄即期回报[199]

业绩总结 - 2024年10月销售生猪18.29万头，收入3.75亿元，商品猪均价18元/kg[2] - 2024年1 - 10月累计销售生猪181.73万头，收入32.65亿元[2] 市场风险 - 生猪养殖行业价格变动和疫病风险影响公司业绩[5]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持(维持)" [1] 报告的核心观点 养殖业务盈利主导，聚焦发展生猪养殖 - 2024Q3单季度实现营业收入18.95亿元，同比增长42.9%；实现归母净利润3.66亿元，扣非后归母净利润3.70亿元，同比大幅扭亏 [1] - 公司目前聚焦发展生猪养殖业务，2024Q3单季度生猪养殖业务实现归母净利润约3.22亿元，占单季度总归母净利润的88.0% [1] - 公司2024前三季度实现营业收入45.95亿元，同比减少53.7%；实现归母净利润6.02亿元，同比下降52.2%，扣非后归母净利润6.13亿元，同比下降54.3%。前三季度业绩同比大幅下滑主因公司房地产业务目前仅为存量销售 [1] 养殖成本短期波动，Q4有望回归正常水平 - 9月受台风"摩羯"影响，基于猪群健康及生物安全考虑，公司将部分淋雨生猪提前出栏，整体出栏均重下降，导致9月育肥猪完全成本相较7、8月短期略有回升 [1] - 但步入10月，公司消除了自然灾害的后续影响后，生猪养殖成本有望迅速回到正常水平，并且在饲料成本处于低位的背景下，有望延续下降趋势，持续拓宽养殖业务盈利空间 [1] 生猪出栏量价齐升，养殖规模保持稳定 - 2024Q3单季度实现生猪出栏58.85万头，同比增长15.5%。出栏量提升的同时，2024Q3猪价触及高点之后保持高位震荡，拓宽公司养殖业务增长空间 [1] - 公司生猪养殖规模基本保持稳定，母猪整体存栏约11.62万头，其中基础母猪约10.17万头，后备母猪约1.45万头 [1] 地产业务进入存量销售，资产负债率稳步下降 - 公司地产业务目前进入存量去化阶段，受楼市新政影响，Q3单季销售收入约4.4亿元，净利润约5.28千万元 [2] - 公司把战略重心聚焦生猪养殖业务，并结合代养的轻资产形式经营，公司资产负债率稳步下降，截至2024Q3为62.2%，相较2024H1末下降1.84% [2] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为63.72、71.91、81.23亿元，EPS分别为1.55、1.70、1.66元 [3] - 当前股价对应PE分别为11.2、10.2、10.5倍 [3] - 公司削弱房地产业务营收占比，将战略重心聚焦于生猪养殖业务发展，以轻资产模式规划养殖产能，生产表现有望持续提升，同时资产负债率有望进一步下降 [3]

投资评级 - 报告对京基智农的投资评级为“买入”（维持）[2] 核心观点 - 京基智农2024年前三季度实现营业收入45.95亿元，同比下降53.72%，归母净利润6.02亿元，同比下降52.16% [2] - 2024Q3公司实现营业收入18.95亿元，归母净利润3.66亿元 [2] - 生猪养殖业务成为公司主要利润来源，2024前三季度生猪养殖业务实现营业收入28.95亿元，收入占比约62%，归母净利润约4.16亿元 [3] - 2024Q3生猪养殖业务实现归母净利润约3.22亿元 [3] - 公司资产负债率从半年度末的64%下降至2024年三季度末的62%，资产结构进一步优化 [3] - 2024年9月公司销售生猪22.81万头，商品猪销售均价19.11元/kg，完全成本为14.59元/kg [3] - 2024年1-9月公司累计销售生猪163.44万头，其中仔猪23.65万头 [3] - 公司母猪存栏约11.62万头，其中基础母猪10.17万头，后备母猪1.45万头 [3] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为83.64亿元、80.9亿元、92.58亿元 [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.47亿元、9.43亿元、7.87亿元 [3] - 2024-2026年对应PE分别为11倍、10倍、12倍 [3] 财务指标 - 2024E预计营业收入83.64亿元，同比下降33%，归母净利润8.47亿元，同比下降51% [5] - 2025E预计营业收入80.9亿元，同比下降3%，归母净利润9.43亿元，同比增长11% [5] - 2026E预计营业收入92.58亿元，同比增长14%，归母净利润7.87亿元，同比下降16% [5] - 2024E预计ROE为19%，毛利率为29%，销售净利率为10% [8] - 2025E预计ROE为17%，毛利率为28%，销售净利率为12% [8] - 2026E预计ROE为13%，毛利率为24%，销售净利率为9% [8] 市场表现 - 京基智农近1个月涨幅7.3%，近3个月涨幅22.4%，近12个月跌幅3.8% [3] - 当前股价17.39元，52周价格区间为12.67-20.28元 [3] - 流通市值9099.13百万，总股本53056.93万股，流通股本52323.93万股 [3]

证券代码：000048 证券简称：京基智农 公告编号：2024-075 深圳市京基智农时代股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市京基智农时代股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 20 日召开第十届董事会第十五次临时会议，审议通过《关于回购公司股份方案的议 案》。公司计划使用不低于人民币 10,000 万元且不超过人民币 20,000 万元的自有 资金，以集中竞价交易方式回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划。具体 内容详见公司分别于2024年6月21日、9月24日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露的《关于回购公司股份方案的公告》及《关于 2024 年半年度权益分派实施后 调整回购价格上限的公告》（公告编号：2024-031、2024-062）。 （1）委托价格不得为公司股票当日交易涨幅限制的价格； 截至 2024 年 10 月 31 日，公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式累计回购公司股份 11,316,800 股，占公司总股本的比例为 2.13 ...

业绩数据 - 2024年第三季度营业收入18.95亿元，同比增长42.9%，归母净利润3.66亿元，同比增长1470%[2] - 2024年前三季度营业收入45.95亿元，同比下降53.72%，归母净利润6.02亿元，同比下降52.16%[3] - 2024年前三季度生猪养殖业务营业收入28.95亿元，收入占比约62%，归母净利润约4.16亿元[3] 用户数据 - 2024年9月销售生猪22.81万头（其中仔猪5.86万头），商品猪销售均价19.11元/kg[3] - 2024年1 - 9月累计销售生猪163.44万头（其中仔猪23.65万头）[3] 其他数据 - 截至2024年三季度末资产负债率约为62%，较半年末（64%）有所下降[3] - 2024年9月育肥猪完全成本约14.59元/kg，断奶仔猪平均生产成本为326元/头[3][4] - 截至2024年9月底母猪存栏约11.62万头，其中基础母猪约10.17万头，后备母猪约1.45万头[5] - 2024年9月PSY约为26头，窝均断奶数约为10.7头，育肥成活率约为90%，料肉比约为2.67[6] - 2024年9月合同育肥平均成本约为14.46元/kg，近期实际结算代养费约为260 - 300元/头[7]

审计机构变更 - 公司拟将2024年度审计机构由大华变更为中兴华[2] - 变更议案已获董事会通过，尚需股东大会审议[8] 原审计机构情况 - 大华已为公司提供5年审计服务，上年度出具标准无保留意见[6] 新审计机构情况 - 截至2023年底，中兴华有合伙人189人，注会968人[3] - 2023年业务收入185,828.77万元，审计收入140,091.34万元[3] - 近三年受行政处罚2次、监管措施16次等[4] 审计费用 - 本期审计费用拟定为145万元（不含税）[5]

会议情况 - 2024年10月30日召开第十一届董事会第四次临时会议[1] - 应参会董事7名，实际参会7名[1] 议案审议 - 《关于2024年第三季度报告的议案》审议通过[1][2] - 《关于变更会计师事务所的议案》审议通过[3] 审计机构 - 拟聘任中兴华会计师事务所为2024年度审计机构[3] - 《关于变更会计师事务所的议案》需提交股东大会审议[3]

营业收入与利润 - 本报告期营业收入18.95亿元较上年同期增长42.90%年初至报告期末为45.95亿元较上年同期减少53.72%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3.66亿元较上年同期增长1469.83%年初至报告期末为6.02亿元较上年同期减少52.16%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.70亿元较上年同期增长29573.77%年初至报告期末为6.13亿元较上年同期减少54.25%[2] 经营活动现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为6.36亿元较上年同期增长209.57%[2] - 本期经营活动产生的现金流量净额为635779720.24元上期为-580236719.45元[17] 资产负债项目变化 - 应收账款较上年度末增长346.87%主要系报告期内饲料销售应收账款增加所致[5] - 预付款项较上年度末减少82.08%主要系报告期内公司为下属公司与供应商签署采购协议提供担保原材料预付款下调所致[5] - 存货较上年度末减少41.00%主要系报告期内将山海公馆酒店物业转固所致[5] - 投资性房地产较上年度末增长7074.15%主要系报告期内对外出租智慧科园项目固定资产转为投资性房地产所致[5] - 合同负债较上年度末减少90.56%主要系报告期内部分地产项目交付确认收入合同负债结转收入所致[5] - 应交税费较上年度末减少77.17%主要系报告期内汇算清缴支付企业所得税所致[5] 股东持股情况 - 前海鹏城万里资本管理（深圳）有限公司 - 鹏城万里价值贰号私募证券投资基金持股比例为4.93% 持股数量26,162,000股[9] - 杭州锆石私募基金管理有限公司 - 锆石凡宇1号私募证券投资基金持股比例为4.93% 持股数量26,162,000股[9] - 武汉正奇资产管理有限公司 - 正奇资产稳健优选3号私募证券投资基金持股比例为2.49% 持股数量13,231,200股[9] - 深圳市券期资本管理有限公司 - 券期资本琨瑶3号私募证券投资基金持股比例为1.73% 持股数量9,157,000股[9] - 中国银河证券股份有限公司 - 前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）持股比例为0.68% 持股数量3,594,200股[9] - 中国工商银行股份有限公司 - 南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.66% 持股数量3,527,122股[9] - 香港中央结算有限公司持股比例为0.63% 持股数量3,322,010股[9] - 招商银行股份有限公司 - 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.57% 持股数量3,035,000股[9] 财务指标数据 - 期末货币资金为906,270,959.02元期初为1,106,729,723.96元[11] - 期末应收账款为123,644,558.18元期初为27,669,272.42元[11] - 2024年第三季度流动资产合计2927709770.34元[12] - 2024年第三季度非流动资产合计8187221622.72元[12] - 2024年第三季度资产总计11114931393.06元[12] - 2024年第三季度流动负债合计5580007167.36元[12] - 2024年第三季度非流动负债合计1339878243.20元[13] - 2024年第三季度负债合计6919885410.56元[13] - 2024年第三季度所有者权益合计4195045982.50元[13] - 2024年第三季度营业总收入4595020573.04元[14] - 2024年第三季度营业总成本3781835394.47元[14] - 2024年第三季度研发费用37549916.81元[14] 收益与损失 - 金融资产终止确认收益汇兑收益为7947.16元[15] - 本期信用减值损失为-4721664.65元上期为-1012122.44元[15] - 本期资产减值损失为-107471154.23元上期为-67118317.86元[15] 利润情况 - 本期营业利润为702664435.24元上期为1840626187.33元[15] - 本期净利润为617645943.71元上期为1270830166.52元[15] - 本期归属于母公司股东的净利润为601798618.36元上期为1257946185.35元[15] 现金流量净额 - 本期投资活动产生的现金流量净额为-149941129.64元上期为-840536090.75元[18] - 本期筹资活动产生的现金流量净额为-680119713.10元上期为247472712.67元[18] - 本期期末现金及现金等价物余额为860702597.80元上期为956128304.34元[18]

会议情况 - 2024年10月30日召开第十一届监事会第四次临时会议[1] - 应参会监事3名，实际参会3名[1] 报告审议 - 会议审议通过《关于2024年第三季度报告的议案》[1] - 监事会认为报告编制程序合规，内容真实准确完整[1] 报告披露 - 《2024年第三季度报告》同日披露于指定报刊及巨潮资讯网[2] 表决结果 - 《关于2024年第三季度报告的议案》表决同意3票，反对0票，弃权0票[2]