报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 考虑产能扩增短期影响下调盈利预期，预测2025 - 2027年每股收益分别为1.23、1.42、1.60元，给予2025年23倍PE估值，对应目标价28.29元 [2] - 2024年全年表现良好，2025Q1业绩因派斯菲科二期产能扩增停产有波动，目前派斯菲科年产能提至1600吨已投产，广东双林二期预计2025年中投产 [8] - 2024年净利率提升，销售/管理/研发费用率下降，降本增效成效显著 [8] - 2024年采浆量超1400吨，2025年目标超1600吨，采浆端坚持内生与外延并举策略 [8] 相关目录总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027年营业收入分别为23.29亿、26.55亿、32.17亿、36.37亿、40.43亿元，同比增长-3.2%、14.0%、21.2%、13.1%、11.2% [4] - 2023 - 2027年营业利润分别为6.95亿、8.80亿、10.18亿、11.71亿、13.26亿元，同比增长4.8%、26.6%、15.6%、15.0%、13.3% [4] - 2023 - 2027年归属母公司净利润分别为6.12亿、7.45亿、8.99亿、10.35亿、11.73亿元，同比增长4.3%、21.8%、20.6%、15.1%、13.4% [4] - 2023 - 2027年毛利率分别为51.5%、49.1%、49.4%、49.6%、49.7%，净利率分别为26.3%、28.1%、27.9%、28.4%、29.0% [4] - 2023 - 2027年净资产收益率分别为8.6%、9.7%、10.7%、11.1%、11.4% [4] 可比公司估值 - 截止2025.5.6，天坛生物、博雅生物、卫光生物2025E市盈率分别为22.31、25.11、22.76，调整后平均22.76 [9] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表：2023 - 2027年货币资金从14.29亿增至40.59亿元，存货先增后减 [12] - 利润表：2023 - 2027年营业收入、营业利润、净利润均呈增长趋势 [12] - 现金流量表：2023 - 2027年经营活动现金流波动，投资活动现金流为负，筹资活动现金流波动 [12] - 主要财务比率：成长能力方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润有不同程度增长；获利能力方面，毛利率、净利率、ROE等指标向好；偿债能力方面，资产负债率下降，流动比率和速动比率上升；营运能力方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率有变化 [12]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 派林生物采浆量保持快于行业增长态势，海外市场值得期待 2025Q1 营收和净利润下降主要受派斯菲科二期产能扩增停产导致产品供应量同比下降 公司采浆站数量较多，派斯菲科多个新浆站投产后有望进入采浆量快速增长期，带动整体采浆量持续上行 陕煤集团入主有望赋能，期待后续陕煤赋能给公司带来边际变化 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 9.0/10.1/11.1 亿元，同比增速分别为 20.6%/12.1%/10.1%，当前股价对应的 PE 分别为 18/16/15 倍，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025 年 4 月 29 日，收盘价 22.04 元，一年内最高/最低 30.48/19.46 元，总市值 161.1289 亿元，流通市值 159.3344 亿元，总股本 7.3107 亿股，资产负债率 12.94%，每股净资产 10.96 元/股 [3] 盈利预测与估值 |年份|营业收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|ROE（%）|市盈率（P/E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|2329|-3.18|612|4.25|0.84|8.24|26.32| |2024|2655|14.00|745|21.76|1.02|9.41|21.62| |2025E|3228|21.61|899|20.58|1.23|10.36|17.93| |2026E|3724|15.35|1007|12.09|1.38|10.58|16.00| |2027E|4121|10.65|1109|10.12|1.52|10.61|14.53|[7] 事件 - 2024 年，公司实现营业收入 26.55 亿元（同比 +14.00%），归母净利润 7.45 亿元（同比 +21.76%）；2025Q1，实现营业收入 3.75 亿元（同比 -14.00%），归母净利润 0.89 亿元（同比 -26.95%） [8] 采浆量和采浆站情况 - 2024 年采浆量超 1400 吨（23 年超 1200 吨），双林生物拥有 19 个采浆站，已在采 17 个，2 个建设完成等待验收；派斯菲科拥有 19 个采浆站，已全部通过验收开始采浆 [8] 费用率和毛利率情况 - 2025Q1，公司销售费用率、研发费用率、管理费用率分别为 8.53%、2.70%和 12.21%；2025Q1 公司毛利率为 48.06%，2024 年毛利率为 49.13% [8] 海外市场情况 - 公司持续推动海外出口战略，一方面在保障国内供应情况下开展海外出口销售，广东双林完成巴基斯坦静丙销售；另一方面推进巴西等市场法规注册出口的长期贸易机会，推动海外出口业务长期稳健发展 [8] 附录：财务预测摘要 资产负债表（部分数据） |会计年度|货币资金（百万元）|应收票据及账款（百万元）|存货（百万元）|流动资产总计（百万元）|固定资产（百万元）|资产总计（百万元）|负债合计（百万元）|归属母公司权益（百万元）|股东权益合计（百万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|1321|711|1233|3579|1486|9246|1329|7925|7918| |2025E|1975|973|1232|4544|1514|10242|1572|8678|8671| |2026E|2586|1122|1438|5523|1583|11235|1720|9522|9515| |2027E|3346|1242|1598|6573|1642|12280|1836|10452|10444|[9] 利润表（部分数据） |会计年度|营业收入（百万元）|营业成本（百万元）|销售费用（百万元）|管理费用（百万元）|研发费用（百万元）|营业利润（百万元）|利润总额（百万元）|净利润（百万元）|归属母公司股东净利润（百万元）|EPS(元)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|2655|1350|245|193|55|880|853|745|745|1.02| |2025E|3228|1635|268|210|58|1029|1016|899|899|1.23| |2026E|3724|1909|317|242|74|1152|1139|1007|1007|1.38| |2027E|4121|2121|350|268|82|1267|1255|1109|1109|1.52|[9] 主要财务比率 |会计年度|营收增长率（%）|营业利润增长率（%）|归母净利润增长率（%）|经营现金流增长率（%）|毛利率（%）|净利率（%）|ROE（%）|ROA（%）|ROIC（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|14.00|26.63|21.76|-52.61|49.13|28.07|9.41|8.06|10.28| |2025E|21.61|16.89|20.58|212.11|49.35|27.83|10.36|8.77|12.93| |2026E|15.35|11.94|12.09|-2.62|48.75|27.05|10.58|8.97|14.11| |2027E|10.65|10.01|10.12|16.60|48.52|26.92|10.61|9.03|14.89|[9] 现金流量表（部分数据） |会计年度|经营性现金净流量（百万元）|投资性现金净流量（百万元）|筹资性现金净流量（百万元）|现金流量净额（百万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|322|-336|-94|-108| |2025E|1004|-182|-169|653| |2026E|978|-182|-184|612| |2027E|1140|-182|-198|760|[9][10] 估值倍数 |年份|P/E|P/S|P/B|股息率|EV/EBITDA| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|21.62|6.07|2.03|0.68%|16| |2025E|17.93|4.99|1.86|0.90%|12| |2026E|16.00|4.33|1.69|1.01%|11| |2027E|14.53|3.91|1.54|1.11%|9|[10]

报告公司投资评级 - 买入 | 维持 [1] 报告的核心观点 - 短期停产使25Q1业绩下滑，采浆量增长、产能扩增保障业绩释放，提质增效显著，吨浆利润提升空间大，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，维持“买入”评级 [4][6][8] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 展示2024年4月至2025年4月派林生物与医药生物行业个股表现 [2] 公司基本情况 - 最新收盘价21.69元，总股本7.31亿股，流通股本7.27亿股，总市值159亿元，流通市值158亿元，52周内最高/最低价30.34 / 20.05元，资产负债率14.4%，市盈率21.26，第一大股东是共青城胜帮英豪投资合伙企业(有限合伙) [3] 业绩情况 - 2024年营收26.55亿元（+14.00%），归母净利润7.45亿元（+21.76%），扣非净利润6.83亿元（+21.01%），经营现金流净额3.22亿元（-52.61%）；2024Q4营收7.64亿元（-19.86%），归母净利润2.03亿元（-29.14%），扣非净利润1.85亿元（-37.27%） [4] - 2025年一季度营收3.75亿元（-14.00%），归母净利润0.89亿元（-26.95%），扣非净利润0.76亿元（-28.95%），因子公司派斯菲科春节前后停产扩产致产品供应降业绩下滑 [5] 采浆与产能 - 2024年采浆量超1400吨，预计同比增速超15%，派斯菲科19个浆站开采，未来采浆量有望持续快增 [6] - 2024年广东双林与巴基斯坦经销商签约并已销售静丙，派斯菲科产能扩至1600吨，广东双林二期预计2025年中投产，今年产能合计超3000吨 [6] 提质增效与利润空间 - 2024年毛利率49.13%（-2.35pct），销售费用率9.21%（-3.05pct），管理费用率7.26%（-0.48pct），研发费用率2.08%（-1.34pct），财务费用率 - 1.85%（+0.62pct），净利率28.07%（+1.81pct） [7] - 广东双林新一代静丙新增适应症，派斯菲科新一代静丙提交申请，静丙工艺变更申请受理，工艺改进及新品上市将提升静丙收率及产值，吨浆利润提升空间大 [7] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年营收分别为31.12、37.02、42.14亿元，归母净利润分别为8.94、10.95、12.31亿元，对应PE分别为17.7、14.5和12.9倍，维持“买入”评级 [8] 盈利预测和财务指标 - 展示2024A - 2027E营收、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、EV/EBITDA等指标 [11] 财务报表和主要财务比率 - 展示2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等主要财务比率 [14]

行业前景 - 受消费结构、血浆利用能力、出口常态化和国家扶持等因素影响，我国血液制品行业未来将持续高景气，市场容量将突破千亿 [1][2] 公司盈利增长点 - 通过内生和外延并举增加浆站数量，提升采浆规模 [3] - 加大研发创新，增加产品数量，提升吨浆净利润水平 [3] - 外延式扩张做大做强主业，积极布局第二赛道 [3] 业绩情况 - 2024 年度营业收入 26.55 亿元，同比增长 14%，归母净利润 7.45 亿元，同比增长 21.76%，净利润率 28.07%，同比增长 1.81 个百分点，2025 年经营业绩将保持较好增长 [4][5] 投浆量情况 - 2024 年投浆量超 1,100 吨，2025 年预计超 1,400 吨，同比增长超 20% [5][6][8] 产能情况 - 扩能后年产能将提升至超 3,000 吨，广东双林二期预计 2025 年中投产，年产能提升至 1,500 吨，广东双林和派斯菲科年产能合计超 3,000 吨 [6][8] 新浆站拓展 - 已获得超 10 个县级批文和超 5 个市级批文，2025 年重点推动新浆站拓展，力争突破 [7] 未来规划 - 规划至 2028 年采浆量力争提升至 2,500 吨，预计经营持续较好增长 [7] 产品相关 - 海外销售静注人免疫球蛋白利润率高于国内 [7] - 第四代静丙预计 2027 年上半年获批上市，人血白蛋白占比约 40%，禾元生物重组白蛋白若上市预计影响较小 [8] 并购与市值管理 - 适时推动行业并购整合，具体以公告为准 [9] - 已发布《市值管理制度》，部分董监高开展股份增持计划，连续两年保持高分红比例，未来持续保持，积极论证其他市值管理提升方案 [10]

报告公司投资评级 - 维持买入 - A 的投资评级，6 个月目标价为 24.42 元，相当于 2025 年 20 倍的动态市盈率 [4][9] 报告的核心观点 - 派林生物 2024 年业绩增长，2025 年一季度受产能扩增停产影响业绩承压，但产能扩增后将保障长期发展；采浆规模快速增长，产品研发进展顺利，血浆综合利用率有望提升 [1][2][3][4][9] 报告各部分总结 业绩情况 - 2024 年实现营业收入 26.55 亿元，同比增长 14.00%；归母净利润 7.45 亿元，同比增长 21.76%；扣非归母净利润 6.83 亿元，同比增长 21.01%；Q4 单季度营收、归母净利润、扣非归母净利润同比下降 [1] - 2025 年一季度实现营业收入 3.75 亿元，同比下降 14.00%；归母净利润 0.89 亿元，同比下降 26.95%；扣非归母净利润 0.76 亿元，同比下降 28.95% [2] 产能情况 - 派斯菲科二期产能扩增后年产能提升至 1,600 吨并已投产，广东双林二期产能扩增预计 2025 年中投产，年产能将提升至 1,500 吨，公司年产能合计将超 3,000 吨 [2] 采浆情况 - 2024 年采浆端坚持内生与外延并举策略，内生挖潜加快新浆站验收、拓展浆员，外延拓展延长与新疆德源战略合作期限并设置奖励机制；采浆量超 1,400 吨，同比快速增长 [3] 研发情况 - 公司在研产品中进度较快的超 10 个，如广东双林人凝血因子 IX 获批临床等，派斯菲科 PCC 完成三期临床试验研究等 [4] 财务预测 - 预计 2025 - 2027 年收入增速分别为 16.2%、13.9%、12.2%，净利润增速分别为 19.8%、16.5%、14.2% [9] - 给出 2023A - 2027E 年主营收入、净利润等多项财务指标预测数据 [10][11]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入3.75亿元，同比下降14.0% [1] - 归母净利润8908.92万元，同比下降26.95% [1] - 毛利率48.06%，同比下降6.53%，净利率23.74%，同比下降15.14% [1] - 三费（财务费用、销售费用、管理费用）总计6759.29万元，占营收比18.04%，同比增幅达30.03% [1] - 每股收益0.12元，同比下降29.41%，每股经营性现金流-0.16元，同比下降123.88% [1] - 有息负债6.46亿元，同比增长20.33%，货币资金6.66亿元，同比下降32.60% [1] 业务与资本 - 公司2024年ROIC为8.42%，资本回报率一般 [3] - 2024年净利率28.07%，显示产品或服务附加值较高 [3] - 上市29年累计融资52.41亿元，累计分红4.32亿元，分红融资比0.08 [3] - 商业模式主要依赖股权融资驱动 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.87亿元，每股收益均值1.21元 [3] - 公司被2位明星基金经理持有，华安基金饶晓鹏（总规模59.29亿元）在2024年顶投榜排名前十 [3] - 华安聚优精选混合基金持有553.90万股，为最大持仓基金，规模38.48亿元 [4] - 易方达科翔混合、易方达新经济混合等基金新进十大持仓 [4] - 鹏华外延成长混合增仓227.23万股，华安聚弘精选等基金减仓 [4]

业绩相关 - 监事会认为审计报告如实公正反映公司2024年度财务状况和经营成果[4] 会议情况 - 2024年度监事会共召开6次会议[3] - 各次会议应出席和实际出席监事均为5名[3] 未来展望 - 2025年监事会将持续履行监督职责，维护公司和股东权益[5]

募集资金情况 - 公司向特定对象非公开发行48,004,800股A股，每股33.33元，募集资金1,599,999,984元[2] - 扣除承销费和财务顾问费后资金为1,577,739,984元[2] - 扣除发行费用后，募集资金净额为1,575,241,979.20元[2] - 2021年4月部分发行费用进项税额1,209,622.64元可抵扣，冲减资本公积的发行费用减少该金额[3] - 截至2024年12月31日，累计已使用募集资金138,887.07万元[3] - 截至2024年12月31日，募集资金结余24,408.45万元，含未使用资金及利息和理财收益净额[3] - 募集资金专户初始存放金额157,774.00万元，余额24,408.45万元[7] - 募集资金总额为16亿元，本年度投入1.49033亿元，已累计投入13.888707亿元[22] - 累计变更用途的募集资金总额为1.55亿元，比例为9.69%[22] 监管协议签署 - 2021年2月公司会同保荐机构与多家银行签署《募集资金三方监管协议》[5] - 2021年3月公司及子公司会同保荐机构与银行签署《募集资金四方监管协议》[5] - 2021年4月公司、子公司及浆站子公司会同保荐机构与银行签署《募集资金五方监管协议》[5] 资金使用与管理 - 2021年4月9日公司同意以募集资金5872.64万元置换预先投入募投项目自筹资金[9] - 2021年4月19日公司同意使用不超过3亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，截至2021年12月31日实际补充2.05亿元[9] - 2022 - 2025年公司多次审议通过使用闲置募集资金暂时补充流动资金，额度分别为不超过2.5亿、2亿、2亿、1亿元[10][11][12] - 2021 - 2025年公司多次审议通过使用暂时闲置募集资金进行现金管理，额度分别为不超过14.8亿、6亿、4.5亿、3.89亿、2.44亿元[12][13][14][15] - 截至2024年12月31日，使用暂时闲置募集资金购买未到期现金管理产品余额为21355.14万元[15] - 兴业银行湛江分行7天通知存款金额2389.36万元，预期年化收益率1.00%[15] - 中国银行湛江分行协定存款金额260.60万元，预期年化收益率1.05%[15] - 中国民生银行杭州分行协定存款金额59.81万元，预期年化收益率1.15%[15] - 上海浦东发展银行哈尔滨分行协定存款金额2724.77万元，预期年化收益率1.15%[15] - 2024年3月10日公司同意继续使用不超过2亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，截至2024年12月31日未使用[23] - 截至2024年12月31日，公司暂时闲置募集资金余额为2.440845亿元，同意继续使用最高额度不超过3.89亿元闲置募集资金进行现金管理[23] 募投项目情况 - 2022年公司变更募集资金用途，单采血浆站新建及迁建项目拟投入从25000万元调至40500万元，新产品研发及配套生产线建设项目从35000万元调至34050万元，信息化建设项目从15000万元调至450万元[16][18] - 单采血浆站新建及迁建项目调整后投资4.05亿元，截至期末投资进度100%[22] - 新产品研发及配套生产线建设项目调整后投资3.405亿元，截至期末投资进度44.11%[22] - 信息化建设项目调整后投资450万元，截至期末投资进度100%[22] - 补充上市公司及标的公司流动资金、偿还债务项目投资8亿元，截至期末投资进度100%[22] - 支付本次交易的相关税费及中介机构费用项目投资5000万元，截至期末投资进度58.32%[22]

资产负债情况 - 2024年末公司资产总计92.46亿元，较期初增长7.13%[2][3] - 2024年末流动资产合计35.79亿元，较期初增长4.45%[2] - 2024年末非流动资产合计56.67亿元，较期初增长8.89%[3] - 2024年末负债合计13.29亿元，较期初增长9.99%[3][4] - 2024年末流动负债合计9.57亿元，较期初增长3.77%[3][4] - 2024年末非流动负债合计3.72亿元，较期初增长29.98%[4] - 2024年末所有者权益合计79.18亿元，较期初增长6.68%[4] - 母公司2024年末资产总计65.27亿元，较期初增长0.15%[5][6] - 母公司2024年末流动资产合计14.64亿元，较期初下降1.15%[5] - 母公司2024年末负债合计4.86亿元，较期初下降32.22%[6] 经营业绩情况 - 2024年营业总收入26.55亿元，同比增长14.00%[9] - 2024年净利润7.45亿元，同比增长21.84%[10] - 2024年基本每股收益1.02元，同比增长21.43%[11] - 2024年营业成本13.50亿元，同比增长19.52%[9] - 2024年销售费用2.45亿元，同比下降14.34%[9] - 2024年研发费用0.55亿元，同比下降30.76%[9] - 2024年母公司净利润4.89亿元，同比增长980.16%[12] 现金流情况 - 2024年经营活动现金流入小计25.49亿元，同比下降1.48%[15] - 2024年购买商品、接受劳务支付的现金12.59亿元，同比增长20.46%[15] - 经营活动产生的现金流量净额2024年为3.2179040627亿美元，2023年为6.790063306亿美元[16] - 投资活动现金流入小计2024年为19.1066156131亿美元，2023年为8.3650263727亿美元[16] - 投资活动产生的现金流量净额2024年为 - 3.3593603076亿美元，2023年为 - 2.8921129774亿美元[16] - 筹资活动现金流入小计2024年为5.860789436亿美元，2023年为4.4662174699亿美元[16] - 筹资活动产生的现金流量净额2024年为 - 0.9374471463亿美元，2023年为0.3823689711亿美元[16] - 母公司经营活动产生的现金流量净额2024年为 - 2.0810660865亿美元，2023年为0.0796665333亿美元[18] - 母公司投资活动产生的现金流量净额2024年为2.683297884亿美元，2023年为0.6492492985亿美元[18] - 母公司筹资活动产生的现金流量净额2024年为 - 2.4184333259亿美元，2023年为 - 0.7511531609亿美元[19] 股东权益情况 - 2024年综合收益总额为4.8925172124亿元[27] - 2024年所有者投入和减少资本使所有者权益增加647.37398万元，其中所有者投入普通股增加647.37398万元[27] - 2024年利润分配中提取盈余公积4892.517212万元，对所有者（或股东）分配3.0474999715亿元[27] - 2024年期末所有者权益合计为60.4051950962亿元[27] - 2024年股本减少192.5789万元，资本公积减少3477.342157万元，库存股减少4317.295037万元[27] 股权结构情况 - 2024年12月31日公司总股本为731,074,913股[31] - 胜帮英豪持有公司153,752,812股股份，占比21.03%[31] - 西藏浙岩投资管理有限公司持有公司14,793,727股股份，占比2.02%，表决权委托给胜帮英豪[31] - 胜帮英豪一致行动人沈和平持有公司815,100股股份，占比0.11%[31] - 胜帮英豪实际控制公司23.16%股份的表决权，公司实际控制人为陕西省国资委[31] 重要标准情况 - 重要单项计提坏账准备的应收款项等重要性标准为单项金额≥500万元[40] - 重要账龄超1年的合同负债等重要性标准为单项金额≥500万元[40] - 重要在建工程重要性标准为单个项目期末账面价值≥2000万元[40] - 重要资本化研发项目重要性标准为单个研发项目累计支出金额≥2000万元[40] 财务政策情况 - 公司于2024年度执行《企业会计准则解释第17号》中“关于流动负债与非流动负债的划分”规定，未产生重大影响[134][136] - 增值税税率为3%、6%、13%[137] - 企业所得税税率为15%、8.25%、20%、25%[137] - 公司及各子公司法定所得税税率为25%，子公司双林生物（香港）有限公司法定税率为8.25%[138] - 广东双林和派斯菲科自2023年至2025年享受高新技术企业减按15%税率缴纳企业所得税优惠政策[139] - 集团部分子公司适用小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税政策[140] - 一般纳税人销售自产生物制品可按简易办法依3%征收率计算缴纳增值税[141]

审计机构聘请 - 公司聘请毕马威华振为2024年年度审计会计师事务所[2] 审计机构情况 - 截止2024年12月31日，毕马威华振有合伙人241人，注册会计师1309人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师超300人[3] - 毕马威华振2023年业务收入总额超41亿元，审计业务收入超39亿元，证券服务业务收入超19亿元[3][4] - 毕马威华振2023年上市公司年报审计客户家数为98家，财务报表审计收费总额约5.38亿元，制造业上市公司审计客户家数为53家[4] 项目人员情况 - 项目合伙人张杨近三年签署或复核上市公司审计报告13份，第二签字注册会计师王璞近三年签署或复核5份，项目质量控制复核人罗科近三年签署或复核16份[4][5] - 毕马威华振项目合伙人张杨于2023年12月受辽宁证监局出具警示函的行政监管措施一次[6] 审计相关措施 - 2024年度审计中，项目就公司重大事项和疑难问题向相关部门咨询解决重点难点技术问题[8] - 毕马威华振每年开展业务质量检查评估项目执行情况并识别改进机会[11][12] - 根据2024年9月30日评估，毕马威华振质量管理体系能合理保证目标实现[13] - 毕马威华振担任公司2024年度审计机构时配备专属审计团队和专家团队[15] 风险与赔偿 - 毕马威华振购买的职业保险累计赔偿限额和计提的职业风险基金之和超2亿元人民币[17] - 2023年审结债券相关民事诉讼案，毕马威华振按2%-3%比例承担赔偿责任，约270万元人民币[17]