董事制度 - 董事会议事规则历经6次修订，最近一次是2025年11月25日[1] - 董事会及持股1%以上股东有权提名董事候选人[9] - 董事任期3年可连选连任，独立董事不超6年[9] - 兼任高管和职工代表董事不超总数1/2[9] - 董事任命后1个月内签署声明承诺书备案[10] - 声明承诺重大变化5个交易日内交最新资料[10] - 董事在董事会会议一人一票表决权[11] - 董事违反忠实义务收入归公司，损失赔偿[13] - 董事对公司秘密任职结束后仍保密[15] 董事会构成 - 董事会由九名董事组成，三名独立董事，设董事长一人，副董事长二人[23] 董事履职与离职 - 董事连续两次未出席且不委托视为不能履职，董事会建议撤换[12] - 董事辞任交书面报告，董事会2个交易日披露[18] - 辞任致董事会低于法定人数，报告下任填补空缺生效[18] - 余任董事会2个月内召集临时股东会选董事[18] 董事报酬与决策权限 - 董事报酬预案董事会制订，股东会审议，年报披露[21] - 董事会决策占净资产50%以下非关联交易事项[25] 交易与财务标准 - 交易事项金额12个月内累计计算，占净资产50%以下达其他标准交股东会[26] - 单笔财务资助未超净资产10%，被资助方资产负债率未超70%，12个月累计未超10%[26] - 公司及子公司对外担保总额未超净资产50%、总资产30%，12个月累计未超30%，被担保方资产负债率不超70%，单笔不超净资产10%[26] - 决定净资产1%以下赠与或受赠资产[26] - 与关联自然人交易不超30万元，与关联法人300 - 3000万元且占净资产0.5% - 5%[28] - 决定不超净资产5%的证券投资与衍生品交易[28] 专门委员会 - 审计与风险管理等专门委员会中独立董事过半数，至少一名是会计专业人士[30] 董事长与秘书 - 董事长、副董事长由董事会全体董事过半数选举，任期至该届届满[35] - 近36个月受证监会处罚人士不得任董事会秘书[39] - 董事会秘书负责信息披露等事务[39] - 原任秘书离职3个月内聘任新秘书，空缺超3个月董事长代行，6个月内完成聘任[42] 董事会会议 - 董事会至少每年开两次会，提前10日书面通知[44] - 四种情形之一董事长10日内召集临时会[44] - 定期会提前10日、临时会提前3日通知，半数以上董事同意可其他方式[44] - 董事会会议原则现场开，必要时可通讯方式[46] - 董事不能出席可书面委托，独立董事只能委托独立董事，一人最多接受两人委托[47] - 董事会会议需过半数董事出席，一人一票、全体董事过半数通过[51] - 现场表决一般举手，提议则记名投票；通讯表决书面提交意见，秘书起草决议，半数以上董事签署生效[51] - 董事会决议一事一表决，反对或弃权申明理由记录[51] - 董事会会议记录保存10年[54] - 关联董事不参与相关决议表决，过半数无关联董事出席可举行，决议无关联董事过半数通过，不足三人交股东会[52] 决策流程与执行 - 投资决策先经战略与ESG委员会审议，再提交董事会，需股东会批准后总经理实施[57] - 财务决算先经审计与风险管理委员会审议，再提交董事会，需股东会批准后总经理实施[57] - 重大事项先经相关专门委员会或独立董事会议审议，再提交董事会，需股东会批准后总经理实施[58] - 董事会决议总经理组织落实，董事长可检查，发现问题要求纠正并提议处罚[60] - 董事会秘书定期汇报决议执行情况并传达意见[60] 规则生效与修改 - 本规则股东会决议通过生效，修改废止需股东会普通决议审议[65]

公司基本信息 - 公司于1996年5月24日首次发行1500万股普通股，6月6日在深交所上市[7] - 公司注册资本为1803234376元[8] - 公司成立时发行普通股4528.60万股，向发起人发行3015.60万股，占比66.59%[14] - 公司股份总数为1803234376股，均为普通股[14] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计不超已发行股本总额10%，董事会决议需三分之二以上董事通过[15] - 公司收购本公司股份，合计持有不超已发行股份总额10%，应三年内转让或注销[19] - 发起人股份一年内不得转让，公开发行前股份上市一年内不得转让[21] - 董事、高管任职期间每年转让股份不超所持同类股份总数25%，上市一年内及离职半年内不得转让[21] 股东权益与会议 - 连续180日以上单独或合计持有3%以上股份的股东有权查阅会计账簿、凭证[26] - 股东可在60日内请求法院撤销违法违规决议[27] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份的股东在特定情况可请求诉讼或直接诉讼[28] - 持有5%以上有表决权股份的股东质押股份应书面报告[31] 股东会相关 - 股东会审议一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[36] - 公司及控股子公司对外担保超一定比例需股东会审议[37] - 董事人数不足6人等情况2个月内召开临时股东会[38] - 单独或合计持有1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案[46] 董事会相关 - 董事会每年至少召开两次会议，提前十日书面通知[94] - 特定情形董事长十日内召集临时董事会，提前三日书面通知[94] - 董事会会议需过半数董事出席，决议经全体董事过半数通过，部分事项需三分之二以上董事同意[96] - 董事会设置战略与ESG管理等专门委员会，审计等委员会中独立董事应过半数[100] 利润分配与财务 - 公司每年以现金方式分配股利不低于当年可供股东分配利润的30%[111] - 股东会通过派现等提案，公司2个月内实施[63] - 公司分配税后利润时提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取[109] 组织架构与任期 - 公司党委每届任期一般为5年，领导班子9人，纪委班子5人[65] - 公司董事任期三年，可连选连任[71] - 总经理每届任期三年，连聘可连任[104] 其他规定 - 公司在会计年度结束四个月内披露年报，半年结束两个月内披露中期报告[109] - 公司合并支付价款不超净资产10%时，需董事会决议[124] - 公司因特定事由解散，应在10日内公示，部分事由15日内成立清算组[130]

股东会召开时间 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[5] - 临时股东会不定期召开，特定情形下公司需在事实发生之日起两个月内召开[5] 股东会召集条件 - 单独或合并持有公司有表决权股份总数10%以上的股东书面请求时，公司需召开临时股东会[5] - 独立董事提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后十日内反馈，同意则五日内发通知[9] - 审计与风险管理委员会提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后十日内反馈，同意则五日内发通知[9] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求召开临时股东会，董事会应在收到请求后十日内反馈，同意则五日内发通知[11] 临时提案与通知 - 单独或者合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开十日前提出临时提案，召集人收到提案后二日内发补充通知[15] - 召集人应在年度股东会召开二十日前、临时股东会召开十五日前通知各股东[15] 会议相关时间规定 - 股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日，且一旦确认不得变更[16] - 发出股东会通知后，延期或取消需在原定召开日前至少二个工作日公告并说明原因[17] - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30[19] - 股东会召开时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[20] 会议秩序与股东权利 - 董事会和其他召集人应保证股东会正常秩序，制止干扰行为并报告查处[20] - 股权登记日在册股东或其代理人有权出席股东会，公司不得拒绝[20] 决议通过条件 - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[28] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[29] - 特定事项需经出席股东会股东所持表决权三分之二以上，且经出席会议除特定股东外其他股东所持表决权三分之二以上通过[30] 投票权相关 - 董事会、独立董事等可向股东征集投票权，征集应无偿并充分披露信息[27] - 股东买入超规定比例有表决权股份，超比例部分36个月内不得行使表决权[26] - 涉及中小投资者利益重大事项，对中小投资者表决单独计票并及时披露[26] 会议记录与公告 - 股东会会议记录保存期限不少于十年[24] - 股东会决议应公告出席会议股东和代理人人数、所持表决权股份总数及占公司有表决权股份总数的比例等[34] - 提案未获通过或变更前次股东会决议，应在公告中作特别提示[34] 方案实施与决议效力 - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在股东会结束后二个月内实施具体方案[35] - 公司股东会决议内容违反法律、行政法规无效[35] - 股东可在决议作出之日起六十日内请求法院撤销程序或内容违法违规的股东会决议[35] 其他规定 - 董事会、单独或合计持有公司百分之一以上股份的股东有权提名董事候选人[31] - 股东会审议关联交易事项时，关联股东不参与投票表决，不计入有效表决总数[32] - 本规则由董事会拟定，自股东会通过之日起执行[38] - 本规则所称“以上”“以内”含本数，“超过”等不含本数[38]

股东大会概况 - 2025年11月25日召开第五次临时股东大会，283名代表12.14亿股，占比67.3049%[3] - 现场1名代表11.76亿股，占比65.2109%；网络282名代表3776万股，占比2.0940%[3] 议案表决 - 《关于变更公司英文名称等议案》赞成12.00亿股，占比98.8933%[6] - 《2025年前三季度利润分配方案》赞成12.14亿股，占比99.9909%[7] - 《关于拟注册发行中期票据的议案》赞成12.12亿股，占比99.8997%[8] - 《关于公开发行公司债券的议案》赞成12.12亿股，占比99.9002%[9] 会议结论 - 律师认为大会合法有效，无否决提案，未变更前次决议[4][12]

会议时间 - 2025年11月7日决定召开二〇二五年第五次临时股东大会[3] - 2025年11月8日发出召开通知[3] - 2025年11月25日股东大会现场会议召开，网络投票进行[3] 参会情况 - 出席股东及授权代表283名，代表股份1,213,665,779股，占比67.3049%[5] 议案表决 - 《关于变更公司英文名称等议案》赞成1,200,233,635股，占比98.8933%[6] - 《2025年前三季度利润分配方案》赞成1,213,555,279股，占比99.9909%[8] - 《关于拟注册发行中期票据的议案》赞成1,212,449,079股，占比99.8997%[9] - 《关于公开发行公司债券的议案》赞成1,212,454,579股，占比99.9002%[11]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 10月全社会用电量同比增长10.4%，第三产业和城乡居民生活用电量是主要增长动力，增速分别达17.1%和23.9% [5][10] - 全球天然气市场呈现区域分化，美国及亚洲气价上涨，欧洲气价震荡回落 [5][22] - 投资建议覆盖水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域，并列出具体关注公司 [5][20][21] 电力行业总结 - 10月单月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4% [5][10] - 1-10月全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1% [10] - 10月用电增长主要由第三产业（贡献度29%）和城乡居民生活（贡献度28%）拉动，第二产业贡献度为41% [5][12] - 高技术及装备制造业用电量同比增长11.0%，其中电气机械和器材制造业、汽车制造业增速分别达19.8%和17.6% [11] - 互联网数据服务业用电量同比增长46%，充换电服务业用电量同比增长61.8% [5][11] - 10月住宿和餐饮业用电量受假期带动同比增长18.4% [5][11] - 江西、浙江等地因“秋老虎”高温过程，10月居民生活用电量同比增速超过60% [5][11] 燃气行业总结 - 截至11月21日，美国Henry Hub现货价格为$4.13/mmBtu，周度环比上涨18.33% [5][22][23] - 荷兰TTF现货价格为€30.38/MWh，周度环比下跌1.36%；英国NBP现货价格为79.00 pence/therm，周度下跌2.17% [5][22][23] - 东北亚LNG现货价格为$11.66/mmBtu，周度环比上涨5.05% [5][22][23] - 中国LNG全国出厂价4351元/吨，周度环比微跌0.14% [5][22][42] - 美国天然气供需高景气，LNG原料气需求回升叠加季节性消费需求攀升推动气价上涨 [5][22][24] - 欧洲寒潮结束叠加风力发电出力提升，天然气价格震荡下跌 [5][22][30] - 东北亚地区受季节性需求支撑LNG价格回升，但整体供给充足库存高位 [5][22][38] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/17~2025/11/21）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板、电力板块相对沪深300均跑输 [47][48] 公司及行业动态 - 国内海拔最高风电项目——西藏华电山南琼结60兆瓦风电项目首批风机并网发电，最高机位海拔5370米 [50][53] - 盐城市大丰区发布《大丰港经开区绿电直连工作实施方案（征求意见稿）》，目标“十五五”末新能源装机达1250万千瓦 [54] - 内蒙古自治区能源局发布《绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》征求意见稿，要求新能源自发自用电量占比不低于30% [55] - 新能源云公布《2025年第十一批可再生能源发电补贴项目清单》，新增核准/备案容量558.86MW [56][57] - 成都市政府发布《国家碳达峰试点（成都）实施方案》，目标到2030年电能占终端能源55% [58] - 黔南州发布国家碳达峰试点实施方案，力争2030年可再生能源装机达400MW [59] - 河北张家口市公示拟调整风电、光伏项目，涉及规模864.2万千瓦 [60] - 多家上市公司发布重要公告，包括湖北能源定增募资29亿元、中国广核招远1号机组全面建设等 [61][64] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备板块重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价及未来三年EPS和PE预测 [66][68][69]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 10月全社会用电量同比增长10.4%，主要由第三产业和居民用电需求强劲拉动，第二产业用电持续改善[1][2] - 10月规上工业发电量同比增长7.9%，火电出力由降转增，水电、太阳能发电增速放缓[2][3] - 投资建议聚焦新能源消纳调控，推荐优质绿电运营商及火电等灵活性调节资源，并关注海风相对优势[4] 用电量分析 - 1-10月全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1%[1] - 10月单月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%[1] - 第一产业：10月单月用电量120亿千瓦时，同比增长13.2%；1-10月累计用电同比增速10.5%[2][12] - 第二产业：10月单月用电量5688亿千瓦时，同比增长6.2%；1-10月累计用电同比增速3.7%[2][12] - 第三产业：10月单月用电量1609亿千瓦时，同比增长17.1%；1-10月累计用电同比增速8.4%[2][12] - 居民用电：10月单月用电量1155亿千瓦时，同比增长23.9%；1-10月累计用电增速6.9%[2][12] 发电量分析 - 1-10月份规上工业发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%[2] - 10月份规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%；日均发电258.1亿千瓦时[2] - 火电：10月同比增长7.3%，9月份为下降5.4%[3] - 水电：10月增长28.2%，增速比9月份放缓3.7个百分点[3] - 核电：10月增长4.2%，增速比9月份加快2.6个百分点[3] - 风电：10月下降11.9%，降幅比9月份扩大4.3个百分点[3] - 太阳能发电：10月增长5.9%，增速比9月份放缓15.2个百分点[3] 投资建议 - 推荐拥有优质资源区位优势、项目开发效率高且融资成本低的绿电运营商，尤其关注海风的相对优势[4] - 推荐关注火电等灵活性调节资源以及储能、虚拟电厂等投资机会[4] - 建议关注火电板块：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、建投能源[4] - 建议关注火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能[4] - 推荐布局低估绿电板块，建议关注新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等[4] - 把握水核防御，建议关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电[4] - 核电板块建议关注中国核电和中国广核[4]

公司股东信息 - 建投能源在互动平台回应投资者关于股东情况的提问 [2] - 公司表示股东情况需关注其定期报告的相关披露 [2]

股价与资金流向 - 11月17日盘中股价下跌2.10%至8.41元/股，成交额6961.78万元，换手率0.75%，总市值151.65亿元 [1] - 当日主力资金净流出703.56万元，其中特大单卖出104.73万元（占比1.50%），大单买入572.46万元（占比8.22%）并卖出1171.29万元（占比16.82%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨52.08%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌5.93%，近20日下跌9.47%，近60日上涨13.04% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入164.82亿元，同比增长4.51%，归母净利润15.83亿元，同比大幅增长262.86% [2] - 主营业务收入高度集中于火力发电，其中火力发电电量占比78.99%，火力发电热量占比12.00%，热力供应占比6.11%，光伏发电业务占比0.86% [1] - 公司属于公用事业-电力-火力发电行业，概念板块包括水电概念、低市盈率、证金汇金、绿色电力、超超临界发电等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为5.62万户，较上期增加1.34%，人均流通股19394股，较上期减少1.32% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1704.44万股，较上期减少1673.46万股；汇添富品质价值混合为第六大流通股东，持股500.00万股，较上期减少1100.00万股 [3] - 多家基金产品新进入十大流通股东，包括招商量化精选股票发起式A（持股790.00万股）、华夏中证1000ETF（持股393.34万股）、招商成长量化选股股票A（持股333.04万股） [3] 分红历史 - A股上市后累计派发现金分红39.04亿元，近三年累计派现4.34亿元 [3]

券商评级概况 - 11月13日共有57家上市公司获得券商推荐 [1] - 券商共发布6次上市公司目标价 [1] 目标价涨幅领先公司 - 胜宏科技目标价涨幅最高，达35.50%，所属元件行业 [1] - 中国中铁目标价涨幅为31.12%，所属基础建设行业 [1] - 建投能源目标价涨幅为26.00%，所属电力行业 [1] 获得券商推荐公司 - 福田汽车、中国广核、京沪高铁等公司均获得1家券商推荐 [1] 评级调高情况 - 移远通信评级被山西证券从"增持"调高至"买入" [1]