交易与市场表现 - 截至2026年1月23日收盘，建投能源股价报收于8.84元，较前日上涨0.23% [1] - 当日换手率为2.43%，成交量为26.49万手，成交额为2.34亿元 [1] - 1月23日主力资金净流入240.35万元，显示主力对个股短期态度偏积极 [1][2] - 同日游资资金净流出931.58万元，散户资金净流入691.22万元 [1] 公司融资进展 - 河北建投能源投资股份有限公司于2026年1月21日获得中国证监会批复，同意其向专业投资者公开发行公司债券 [1] - 证监会批复同意公司公开发行面值总额不超过30亿元的公司债券 [1][2] - 该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司可在注册有效期内分期发行债券 [1] - 公司将根据股东大会授权择机办理发行事宜 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好（维持）[8] 报告核心观点 - 火电电量降幅收窄，但预计2026年降幅将进一步扩大[8] - 公用事业基金持仓环比上升，增持方向主要集中于火电企业[8] - 投资者对公用事业板块2026年盈利预期已至较低水平，低位公用事业资产值得关注[8] - 在低利率及政策鼓励长期资金入市趋势下，红利资产仍为值得长期配置的方向之一[8] - 电力市场化改革将逐步给予电力商品各项属性充分定价，支撑新型电力系统建设[8] 根据相关目录分别总结 基金持仓 - 截至4Q25末，公用事业占全部基金股票投资市值比例为1.25%，环比上升0.10个百分点[8][11] - 公用事业基金持仓相对标准行业配置比例低配2.03个百分点，低配幅度环比收窄0.17个百分点[8][11] - 4Q25基金增持主要集中于3Q25业绩较好的火电公司，持股占流通股比例增加最多的三家公司为华能国际（环比+1.1%）、皖能电力（环比+0.9%）、建投能源（环比+0.9%）[8][11] - 基金公司持股总市值增加最多的三家公司为华能国际（环比+9.6亿元）、长江电力（环比+4.8亿元）、国电电力（环比+3.4亿元）[11] 电量数据 - 2025年12月规上电厂发电量同比+0.1%，增速较2025年11月回落2.6个百分点，主要受气温因素拖累[8][12] - 分电源看，2025年12月火电同比-3.2%，降幅较2025年11月收窄1.0个百分点[8][12] - 2025年12月风电同比+8.9%，增速较11月回落13.1个百分点；光伏同比+18.2%，增速较11月回落5.2个百分点[8] - 2025年12月水电同比+4.1%，增速较11月回落13.0个百分点；核电同比+3.1%，增速较11月回落1.6个百分点[8] - 2025年全年累计发电量同比+2.2%[10] - 2025年全年分电源累计发电量同比：火电-1.0%，水电+2.8%，核电+7.7%，风电+9.7%，光伏+24.4%[10] 电价动态 - 2026年1月16日至22日，广东省日前电力市场出清均价周均值为326元/兆瓦时，同比上涨14元/兆瓦时（+4.5%）[25] - 1Q26以来，广东省日前现货电价均值为324元/兆瓦时，同比下降21元/兆瓦时（-6.0%）[10][25] - 同期，江苏省日前电力市场出清均价周均值为274元/兆瓦时，周环比下降20元/兆瓦时（-6.8%）[25] - 同期，山西省日前市场算术平均电价周均值为385元/兆瓦时，同比上涨59元/兆瓦时（+18.2%）[27] - 1Q26以来，山西省日前现货电价均值为244元/兆瓦时，同比下降44元/兆瓦时（-15.4%）[10][27] - 2025年12月，山西省中长期交易电价同比下降7.4%[10] 动力煤市场 - 截至2026年1月22日，秦皇岛山西产Q5500动力末煤平仓价685元/吨，周环比下降10元/吨（-1.4%），同比下降68元/吨（-9.0%）[29] - 同期，内蒙古鄂尔多斯Q5500动力煤坑口价516元/吨，周环比下降25元/吨（-4.6%）[29] - 同期，广州港Q5500印尼煤库提价为729元/吨，周环比下降2元/吨（-0.3%）[31] - 同期，秦皇岛-广州海运煤炭运价指数周环比上涨4.3元/吨（+12.8%）；秦皇岛-上海海运煤炭运价指数周环比上涨3.9元/吨（+17.3%）[31] - 截至2026年1月22日，秦皇岛港煤炭库存580万吨，周环比增加30万吨（+5.4%）[39] - 截至2025年1月22日，全国25省电厂煤炭库存量12309万吨，周环比下降334万吨（-2.6%）；日耗煤量688万吨，周环比增加57万吨（+9.0%）[39] 水文情况 - 截至2026年1月22日，三峡水库水位170米，同比上升1.2%[41] - 2026年1月16日至22日，三峡水库周平均入库流量同比+10.6%，周平均出库流量同比+14.4%[41] - 1Q26以来，三峡平均出库流量同比+10.2%[42] 行情回顾 - 本周（2026/1/19~2026/1/23），申万公用事业指数上涨2.3%，跑赢沪深300指数2.9个百分点，跑赢万得全A指数0.5个百分点[8][47] - 子板块周涨幅：水电-0.9%，火电+2.7%，风电+2.8%，光伏+7.2%，燃气+7.2%[49] - 年初至今，公用事业指数上涨4.9%[48] - 个股方面，A股公用事业涨幅前五为：梅雁吉祥(+25.7%)、中泰股份(+23.0%)、特瑞斯(+21.6%)、胜通能源(+18.4%)、百通能源(+18.2%)[53] 投资建议与标的 - **火电**：2026年煤电容量电价补偿比例持续提升，叠加现货市场全面铺开，商业模式改善已初见端倪，行业分红能力及分红意愿均有望持续提升[8] - 推荐标的：建投能源(买入)、华电国际(买入)、国电电力(买入)、华能国际(买入)、皖能电力(买入)[8] - 相关标的：豫能控股(未评级)[8] - **水电**：商业模式简单优秀，度电成本最低，短期来水压力已逐步缓解[8] - 相关标的：长江电力(未评级)、桂冠电力(未评级)、川投能源(未评级)、华能水电(未评级)[8] - **核电**：长期装机成长确定性强，市场化电量电价下行压力最大的时间节点已过[8] - 相关标的：中国广核(未评级)[8] - **风光**：碳中和预期下电量仍有较高增长空间，静待行业盈利底部拐点[8] - 相关标的：龙源电力(未评级)[8]

公司获得债券发行批复 - 公司于2026年1月21日获得中国证监会同意向专业投资者公开发行公司债券的注册批复 [1] - 本次获批公开发行的公司债券面值总额不超过人民币30亿元 [1] 债券发行具体安排 - 本次债券发行将严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行 [2] - 本次注册批复的有效期为自同意注册之日起24个月内 [3] - 公司在注册有效期内可以分期发行本次公司债券 [3] 后续工作与信息披露 - 公司将根据股东大会授权，择机办理本次公司债券发行的相关事宜 [3] - 自同意注册之日起至债券发行结束前，如发生重大事项，公司将及时报告并按规处理 [3] - 公司将及时履行与本次债券发行相关的信息披露义务 [3]

公司股价与交易情况 - 截至2026年1月22日收盘，建投能源股价报收于8.82元，较前一交易日下跌1.12% [1] - 公司当日开盘价为8.98元，最高价9.0元，最低价8.75元 [1] - 当日成交额为3.3亿元，换手率为3.43% [1] - 公司最新总市值为159.05亿元 [1] 公司融资活动 - 河北建投能源投资股份有限公司于2026年1月21日收到中国证监会关于同意其向专业投资者公开发行公司债券的注册批复 [1] - 证监会批复同意公司公开发行面值总额不超过30亿元的公司债券 [1] - 该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司可在注册有效期内分期发行债券 [1] - 公司将严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行发行，并在股东大会授权下择机办理发行事宜 [1]

业绩预告：盈利增长 - 兴齐眼药预计2025年归母净利润为6.62亿-7.49亿元，同比增长95.82%-121.56% [10] - 特一药业预计2025年度净利润为7000万-9000万元，同比增长241.55%-339.13% [24] - 金陵饭店预计2025年归母净利润为5500万-6350万元，同比增长65.37%-90.93% [29] - 广哈通信预计2025年归母净利润为9000万-9700万元，同比增长21.83%-31.31% [19] - 捷昌驱动预计2025年归母净利润为3.95亿-4.37亿元，同比增长40.00%-55.00% [42][43] - 方正科技预计2025年归母净利润为4.30亿-5.10亿元，同比增长67.06%-98.14% [44] - 瑞晟智能预计2025年归母净利润为3392.07万-3840.07万元，同比增长112.00%-139.99% [41] 业绩预告：扭亏为盈 - 以岭药业预计2025年归母净利润为12.00亿-13.00亿元，上年同期亏损7.25亿元 [16] - 国创高新预计2025年度净利润为1600万-2400万元，上年同期亏损5852.9万元 [4] - 实益达预计2025年归母净利润同比增长3100万-4600万元，上年同期亏损2340.75万元 [5] - 博腾股份预计2025年归母净利润为8000万-1.05亿元，上年同期亏损2.88亿元 [27] - 深南电A预计2025年净利润为1.5亿-1.8亿元，同比增长584.66%-721.59%，但扣非净利润预计亏损7000万-8600万元 [32] - 南京熊猫预计2025年归母净利润为1000万-1500万元，上年同期亏损1.89亿元 [40] 业绩预告：盈利下降或亏损 - 利君股份预计2025年归母净利润为4800万-6600万元，同比下降45.05%-60.03% [7] - 野马电池预计2025年度净利润为4583.25万-6416.55万元，同比下降58%-70% [25] - 湘佳股份预计2025年归母净利润为3200万-4100万元，同比下降58.20%-67.38% [33] - 银之杰预计2025年度归母净利润为-1.4亿至-1.1亿元，上年同期为-1.29亿元 [3] - 联诚精密预计2025年归母净利润亏损1200万-1700万元，上年同期亏损3795.74万元 [11] - 北斗星通预计2025年度归母净利润亏损2.3亿-2.9亿元，上年同期亏损3.5亿元 [13] - 中视传媒预计2025年度归母净利润亏损1000万-1500万元，上年同期盈利4384.64万元 [14] - 之江生物预计2025年归母净利润亏损3200万-4700万元，同比减亏63.13%-74.89% [20] - 慧辰股份预计2025年度归母净利润亏损3200万-4600万元，与上年同期相比预计减少亏损739.72万-2139.72万元 [21][22] - 亚信安全预计2025年度归母净利润亏损3.8亿-5亿元，上年同期净利润为959.06万元 [31] - 惠达卫浴预计2025年度归母净利润亏损2.16亿到1.8亿元，与上年同期相比将出现亏损 [37] - 云煤能源预计2025年度归母净利润为-4.7亿到-4.1亿元，与上年同期相比减亏 [38] 项目与投资 - 华康洁净为武汉市第一医院利济路院区扩建项目医疗专项工程第一标段中标候选人第一名，投标报价金额5488万元，工期120天 [1] - 华菱钢铁子公司华菱涟钢拟投资44988万元实施焦化厂6m焦炉原地大修项目，建设期19个月 [2] - 崇达技术控股子公司普诺威拟投资10亿元建设端侧功能性IC封装载板项目，总工业固定资产投资8亿元，建设期预计从2026年5月至2028年9月 [30] - 立中集团子公司收到某国际知名汽车制造商铝合金车轮项目定点通知，项目预计2027年中旬开始量产，生命周期8年，预计周期内销售金额约13.7亿元 [45] - *ST松发下属公司恒力造船2艘30.6万吨VLCC超大型原油运输船建造合同签约生效，合同金额合计约2-3亿美元，将于2028年下半年交付 [34] 融资与资本运作 - 西点药业拟以2500万-5000万元回购公司股份，用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过42元/股 [6] - 晶晨股份初步确定询价转让价格为82.85元/股，为定价日收盘价的93.57%，拟转让股份13100000股已获28家机构投资者全额认购 [8] - 建投能源获中国证监会同意向专业投资者公开发行面值总额不超过30亿元公司债券 [18] 产品研发与批准 - 泽璟制药注射用ZG005与含铂化疗联合用于晚期鼻咽癌和食管鳞癌的临床试验获得国家药监局批准 [9] - 以岭药业全资子公司苯胺洛芬注射液获得药品注册证书，主要用于术后镇痛 [17] - 华海药业马来酸氟伏沙明片获得药品注册证书，用于治疗抑郁症、强迫症 [23] - 联环药业茚达特罗莫米松吸入粉雾剂（II）获得药物临床试验批准，将开展用于哮喘的临床试验 [28] - 恩华药业获得右酮洛芬氨丁三醇注射液药品注册证书，为公司首个围手术期注射用非甾体抗炎药 [36] - 亚虹医药产品APL-2401在澳大利亚获得开展Ⅰ期临床试验许可，用于FGFR2/3驱动的晚期实体瘤患者 [39] 生产与运营进展 - 宏昌电子年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目已完成建设，进入试生产阶段，试生产期限为2026年1月21日至2026年7月20日 [12] - 青山纸业关联方福建省金皇环保科技股份有限公司中标公司污水处理提标改造项目EPC总承包，合同总金额为5190万元 [15] 经营风险与事件 - 雪浪环境收到建设银行《贷款提前到期通知书》，宣布贷款立即到期，截止2026年1月19日，公司结欠本金7488.89万元及利息 [26] - 凤凰股份2025年10-12月商品房合同销售金额1.41亿元，较上年同期减少47.07%，租赁收入171.82万元，较上年同期减少81.40% [35]

公司融资动态 - 公司于2026年1月21日收到中国证监会关于同意其向专业投资者公开发行公司债券的批复 [1] - 证监会同意公司公开发行面值总额不超过30亿元的公司债券 [1] - 本次债券发行将严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行 [1] - 本次批复自同意注册之日起24个月内有效 [1] - 公司在注册有效期内可以分期发行公司债券 [1]

公司信息 - 公司证券代码有000600、149516、149743，简称分别为建投能源、21建能01、21建能02[1] 债券发行 - 2026年1月21日公司获证监会批复，可向专业投资者公开发行不超30亿公司债券[2] - 批复24个月内有效，可分期发行[2] - 公司将择机办理发行并履行信披义务[2] 公告时间 - 公告发布于2026年1月22日[4]

投资评级 - 维持“买入”评级，给予公司2026年1.5倍PB，对应10.80元/股的合理价值 [6] 核心观点 - 建投能源2025年全年业绩大幅增长253%超预期，主要得益于火电盈利改善及财务费用下降 [1][6] - 作为河北省火力发电龙头，公司装机弹性高、盈利趋于稳定，同时积极转型综能平台发展，未来期待装机投产贡献增量 [1][6] 财务业绩与预测 - **2025年业绩超预期**：预计2025年实现归母净利润18.77亿元，同比大幅增长253.4% [2][6]。其中第四季度归母净利润为2.9亿元，而2024年第四季度追溯调整后为0.54亿元，大超预期 [6] - **历史业绩回顾**：2024年归母净利润为5.31亿元，同比增长218.1%；2023年归母净利润为1.67亿元，同比增长62.2% [2] - **未来盈利预测**：预计2026年、2027年归母净利润分别为18.18亿元和19.48亿元，同比增长率分别为-3.1%和7.1% [2][6] - **盈利能力显著提升**：预计2025年毛利率将提升至22.6%（2024年为15.4%），净利率提升至10.6%（2024年为3.0%），ROE大幅提升至16.0%（2024年为5.1%） [9] - **估值水平**：基于2025年预测，最新收盘价对应的市盈率（P/E）为8.6倍，市净率（PB）为1.4倍，EV/EBITDA为5.6倍 [2][6] 经营与运营状况 - **发电量情况**：2025年全年完成上网电量486亿千瓦时，同比减少3.6%；其中第四季度上网电量为124亿千瓦时，同比减少4.2% [6] - **财务结构优化**：截至2025年第三季度，公司资产负债率已降至57.3%，同比下降10.4个百分点 [6]。2025年第一季度至第三季度财务费用同比减少1.65亿元 [6] - **现金流强劲**：预计2025年经营活动现金流净额将达到50.90亿元，同比增长35.0% [7] 增长驱动与未来展望 - **装机容量高增长**：公司在建控股及参股权益装机容量近4GW，预计到2026年权益装机容量将提升32% [6] - **资本开支与融资**：2025年8月公告拟增发不超过20亿元，用于西柏坡四期项目建设 [6] - **新能源业务布局**：截至2025年上半年，公司并网光伏0.69GW，在建0.65GW，备案及储备1.91GW，新能源装机（储备+在建）与在运装机比例近4倍；同时积极布局储能、抽蓄等业务 [6] - **行业环境改善**：伴随容量电价提升、煤价波动收窄、调节价值增加，火电盈利有望趋于稳定 [6] 公司治理与股东回报 - **市值管理方案落地**：2025年10月公司市值管理方案落地，提出在股价出现特定下跌情形时（如连续20个交易日累计跌幅达20%或低于近一年最高收盘价50%），可能采取回购、增持等行为 [6] - **持续分红政策**：除2021年大额亏损外，近十年公司持续保持分红 [6]。2025年首次在三季度末进行分红，金额为1.8亿元，占前三季度归母净利润的11.4% [6]

纪要涉及的行业或公司 * 建投能源（河北省火电及新能源发电企业）[1] 核心经营业绩与财务表现 * 2025年累计完成发电量523.21亿千瓦时，同比下降3.56%[3] * 2025年累计完成上网电量485.62亿千瓦时，同比下降3.58%[3] * 2025年实现归属母公司股东的净利润18.77亿元，同比增长253.38%[2][3] * 2025年每股收益约为1.04元[2][3] * 2025年累计完成供热量7075.36万吉焦，同比下降1.27%，其中工业供热量639.5万吉焦，同比增长22.58%[3] * 发电量下降主要受整体社会用电需求减少、新能源发展迅速挤压火电竞争空间、2025年采暖季相对温暖等因素影响[15] 煤炭采购与成本控制策略 * 煤炭采购主要依赖现货市场，未采用期货方式[4] * 2025年长协煤占比约为50%[2][7] * 公司灵活调整长协和现货采购比例以控制成本，四季度煤价上涨时进行了调整[2][4] * 2026年长协煤签订依据国家发改委政策，采用基准加浮动定价机制，签约量满足长期占比要求[6] * 未来采购策略以长协为核心，根据市场需求灵活调整结构配比，以确保价格和质量优势[2][7] 电价与电力市场交易情况 * 2026年河北南网火电长协议价为379.9元/兆瓦时，北网为397元/兆瓦时，较去年有所下降，但仍保持在标杆电价上浮15%-16%左右的水平[2][8] * 河北省容量电价政策为165元/千瓦·月，预计能增加度电收入约4分2厘，对公司收入有显著补充[2][9] * 公司火电脱硫参与现货交易比例不到10%，预计未来不会有显著变化[2][10] * 现货与中长期交易价格差距不大且贴近市场需求，随着分时交易和分时定价取消，现货价格将更能反映市场供需[10] * 河北北网尚无明确消息推进现货市场运行，即便推行，对公司影响预计不大，因南北两网是独立运行的市场[12] 辅助服务与其他收入 * 辅助服务收入主要来源于河北省执行的辅助服务规则，与现货市场关联性不大[2][11] * 辅助服务收入逐年增长，但在总营业收入中的占比仍较低[2][11] 在建与规划项目进展 * **控股火电项目**：西柏坡四期（两台66万千瓦机组，预计2026年第四季度投产）、任丘热电二期（两台35万千瓦机组，预计2026年第三季度投产）[13] * **参股火电项目**：参股国能控股的定州三期（两台66万千瓦）、沧东三期（两台66万千瓦）、恒丰电厂二期（两台66万千瓦，尚未开工）及秦皇岛发电（二台35万千瓦，一台已于2025年12月下旬试运行）[13][14] * **新能源项目**：在建65万千瓦光伏项目；参股25万千瓦海上风电项目（持股45%，预计2026年6月前投产）[4][15] * 截至2025年9月，已投产70.45万千瓦光伏装机[15] * 公司对光伏投资较为谨慎，其对整体发电量和利润贡献度不高[4][15] * 公司还有一个抽蓄项目，投资体量大且持续时间长[20] 资本开支与分红规划 * 每年资本开支约30亿元左右，主要集中于增量项目，包括火电、光伏及抽蓄项目[4][20] * 公司计划根据利润情况进行常态化分红，并响应号召多次分红[4][18] * 自上市以来累计分红超过40亿元，占利润的一半[4][18] 其他重要信息 * 西柏坡四期定增方案进展顺利，最快可能在2025年年报披露前完成增发，否则大约在2026年6月份左右完成发行[16] * 公司在山西控股的寿阳热电和参股的华阳建投阳泉热电，因坑口煤价低但利用小时数也较低，利润贡献不是特别大[16] * 工业供热业务是公司拓展收益的重要方向，未来将以每个火力发点为中心打造成综合能源服务企业[17]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“增持”（维持）[2] - 发电行业评级为“增持”（维持）[2] 核心观点 - 中国电力行业供需最严峻的时刻已经过去，2026年开始电力供给侧增速将放缓，需求侧有望回升，电价和电力股估值已步入底部区间[4] - 中美电价“剪刀差”已经形成并可能持续扩大，2026年起中国工业电价预计将明显低于美国，利好中国制造业全球竞争力[4][6] - 决定电力股估值的核心逻辑在新型电力时代已发生变化，衡量行业景气度的最佳指标是容量电价，而非电量电价、点火价差或利用小时[4][7][15] - 美国“电荒”与中国“电卷”的局面不可能长期持续，推荐低估值的电力运营商[4][8] 中美电力供需与“缺电”本质分析 - 疫情后中美“缺电”本质相同：均源于基荷电源增长降速，而需求出现结构性超预期（中国出口、美国AI），容易引发供电危机[5][26] - 2022-2026年，美国整体装机增速高于电量增速3个百分点，但基荷电源因火电退役而下降，其保供压力在2022年时并不比当时的中国小[36][37] - 中国通过全国统一电力大市场的制度优势和强大的协调能力（煤矿/火电/电网），利用省间互济等方式，度过了2023-24年新增火电装机投产前的空白期[5][42] - 美国的“缺电”呈现高度“局部性”，与2022年中国部分地区缺电而其他地区限电的情况类似，解决方案大概率殊途同归[5][50] 中美电价“剪刀差”成因与趋势 - 电价“西升东降”的本质原因是2024年以来中美一次能源价格分化：中国煤价回落 vs 美国气价上涨[6][18] - 2024年以来，燃料成本变化贡献了美国电价上涨的70%[6][72] - 2025年下半年开始，中美工业电价已频繁出现倒挂，预计2026年起“剪刀差”将持续扩大[6][74] - 截至2026年1月，中美加权平均批发市场电能量电价水平接近，但美国在辅助服务、容量电价、输配电价等环节的成本显著高于中国[60][61] - 历史上，美国燃气发电成本长期低于中国燃煤发电成本的情况并不常见，当前倒挂难以持续[6][114] 中国电力供需展望 - 2025年是中国基荷电源装机增速（5%）超过用电负荷增速（4%）的年份，供需最为宽松[6][123] - 2026年开始，中国基荷电源并网将降速，新能源装机增速也将快速回落至15%（与美国2024年低点相近）[6][119] - 2026年起，中国制造业投资提速将带动用电负荷回升，电力供需最宽松的时候已经过去[7][123] - 火电利用小时恶化最快的阶段已经结束，得益于落后机组淘汰加速及“十五五”用电需求的稳健增长[126] 中美电力股估值比较与驱动因素 - 2023年开始，中美电力股平均市净率（PB）已拉开2倍以上的差距，目前美股PB是A股的3-4倍[4][7][18] - 2020-22年，中美电力股市盈率（PE）相近，但2024年以来，随着美国AI缺电逻辑兑现，美股电力板块估值快速上行，与中国电力企业估值差距拉大[7][129][140] - 火电企业的PB主要由容量电价驱动，而非化石能源（水电、核电、绿电）的PB则与电能量电价的绝对值相关性显著[7][141][144] - 中国火电企业的PB在2021年底电价上浮政策出台时达到高点，并在2023年中因容量电价预期而明显修复[144] 投资建议与推荐主线 - 主线一：2026年容量电价提升，利好火电龙头，推荐华能国际（A/H）、国电电力、华润电力、中国电力[8] - 主线二：煤炭组预测2026年煤价企稳回升，推荐煤电联营的淮河能源、陕西能源、内蒙华电[8] - 主线三：电能量电价已至底部区间，推荐：1）电价率先企稳的区域电力公司，如京能电力、建投能源、湖北能源；2）受益于电量电价修复的可再生能源电力企业，如川投能源、国投电力、中国核电、中国广核（A/H）、福能股份、龙源电力（H）、绿发电力、节能风电、桂冠电力、甘肃能源、华能水电和京能清洁能源[8]