证券日报网讯东北证券11月14日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，截至目前，公司大股东股权 转让交易双方仍在积极推进交易进程，各相关方持续开展与政府部门和监管机构的沟通，公司将持续关 注该事项进展，并按相关规定及时履行信息披露义务。 ...

公司业务布局 - 公司坚持多元化发展，通过全资子公司东证融通开展私募股权基金业务、全资子公司东证融达开展另类投资业务、全资子公司东证融汇开展证券资产管理业务 [1] - 公司控股渤海期货和东方基金，并参股银华基金，已形成集证券、基金、期货为一体的综合金融服务体系 [1] 投资战略方向 - 东证融通和东证融达重点聚焦符合国家导向的半导体、新材料、高端制造等战略性科创企业开展私募股权基金及另类投资业务 [1] - 相关业务旨在为新质生产力培育提供金融支撑，积极履行金融服务实体经济使命 [1]

公司战略与运营 - 公司坚持以“三一五三”战略为引领，聚焦主责主业，扎实做好金融“五篇大文章” [1] - 公司积极把握市场机遇，加快业务模式转型升级，推进大财富、大投行、大投资三大业务条线优化举措加速落地 [1] - 公司强化数字赋能和科技引领，提升资产配置效率，打造差异化核心竞争优势 [1] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入38.61亿元，同比增长38.83% [1] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润10.67亿元，同比增长125.21% [1] - 业绩增长主要得益于公司财富业务和证券自营业务收入同比增加 [1]

板块整体表现 - 参股基金板块在11月14日整体下跌0.53%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93% [1] - 板块内个股表现分化，中集集团以9.96%的涨幅领涨，而长江证券以2.98%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 中集集团涨幅最大，达9.96%，收盘价为8.94元，成交量为213.31万手，成交额为18.66亿元 [1] - 国脉科技上涨2.15%，交通银行上涨0.94%，海欣股份上涨0.85%，东北证券上涨0.70% [1] 领跌个股表现 - 长江证券领跌，跌幅为2.98%，收盘价为8.80元，成交量为100.82万手，成交额为8.96亿元 [2] - 华泰证券下跌2.93%，广发证券下跌2.64%，国信证券下跌2.56%，长城证券下跌2.43% [2] 板块资金流向 - 参股基金板块整体呈现主力资金净流出21.36亿元，而游资和散户资金分别净流入8.94亿元和12.42亿元 [2] - 中集集团获得主力资金净流入5.97亿元，主力净占比达31.98%，为板块内最高 [3] - 东北证券主力资金净流入1.99亿元，工商银行主力资金净流入1.45亿元，交通银行主力资金净流入8387.73万元 [3]

全球数据中心存储需求市场规模 - 市场规模呈现指数级扩容特征，形成“量级跨越+增速跃升”双重演化态势 [1] - 2024年数据量突破1.1ZB，预计2028年将攀升至2.4ZB [1] 存储技术在AI发展中的地位 - 数据作为AI训练与推理的基础，地位显著提升 [1] - 存储成为决定AI效能的关键变量，存储技术的发展直接影响数据的规模、访问速度、成本以及AI模型的训练效率 [1] - 存储不再是简单的数据仓库，而是成为了决定AI效能的关键变量 [1] 存储体系的发展阶段 - 存储体系进入“容量、性能、效率”多维度协同优化的新阶段 [1]

股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价报10.24元/股，上涨2.09%，总市值239.66亿元，成交金额2.61亿元，换手率1.10% [1] - 当日主力资金净流入1691.64万元，特大单买入2441.65万元（占比9.37%），卖出2191.12万元（占比8.41%），大单买入7673.76万元（占比29.45%），卖出6232.65万元（占比23.92%） [1] - 公司今年以来股价上涨32.64%，近5个交易日上涨11.67%，近20日上涨22.20%，近60日上涨22.49% [1] - 最近一次（11月10日）龙虎榜数据显示净卖出4568.33万元，买入总额3.06亿元（占总成交额15.29%），卖出总额3.52亿元（占总成交额17.57%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务收入构成为：财富业务51.98%，证券自营业务23.18%，基金管理业务15.14%，证券资产管理业务11.85%，期货业务3.86%，其他业务2.88%，证券承销与保荐业务1.69% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润10.67亿元，同比增长125.21% [2] - A股上市后累计派发现金红利36.63亿元，近三年累计派现9.83亿元 [3] - 截至11月10日，公司股东户数为8.24万户，较上期增加2.98%，人均流通股28,399股，较上期减少2.89% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股5392.65万股，较上期减少833.28万股 [3] - 国泰中证全指证券公司ETF（512880）为第六大流通股东，持股3629.36万股，较上期增加1460.22万股 [3] - 华宝中证全指证券公司ETF（512000）为第九大流通股东，持股2259.74万股，较上期增加582.67万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东名单 [3]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入38.61亿元，同比增长38.83% [2] - 2025年前三季度归母净利润10.67亿元，同比增长125.21%，主要得益于财富业务和证券自营业务收入增加 [2] - 2025年累计实施现金分红3次，其中2025年1月和5月派发现金股利2.81亿元，占2024年归母净利润32.15% [7] - 2025年11月实施中期利润分配，派发现金股利2.34亿元，占2025年1-9月归母净利润21.94% [8] 业务发展 - 融资融券业务规模截至2025年三季度末实现较好增长，通过数字化技术和AI提升风险防控能力 [2][3] - 自营业务建立"自营投资+对客业务"双轮驱动体系，覆盖股、债、商品等多类资产 [3] - 权益自营业务聚焦红利、价值和成长策略，固定收益业务拓展低风险资本中介业务 [4] - 其他权益工具投资金额34.15亿元，同比增加36783.56%，主要因增持红利策略股票 [5] - 财富管理业务推进"研投顾专班""企业家专班"和"私募专班"三大专班建设 [9] - 投资银行业务打造"企业价值成长服务体系"，服务上市公司和中小企业 [9] - 资产管理业务提升投研能力，完善产品覆盖体系 [9] 战略与规划 - 公司实施"三一五三"战略，聚焦财富管理、投行、投资与销售交易、资产管理四大业务板块转型升级 [9] - 推动数字化转型，择机拓展海外业务，完善人才梯队建设 [9] - 子公司东证融通和东证融达重点投资半导体、新材料、高端制造等战略性科创领域 [11] - 2025年度自营投资额度中，权益类证券及衍生品投资规模不超过净资本100%，非权益类不超过净资本500% [4] 公司治理与风险 - 公司现有13名董事和8名高级管理人员，均依法定程序选聘产生 [8] - 与敦化农商行侵权纠纷案已由最高人民法院裁定驳回再审申请，公司无需承担赔偿责任 [9] - 大股东股权转让交易仍在推进中，持续履行信息披露义务 [5] - 债务融资建立双支柱分析框架和多情景负债融资规划体系，确保监管指标合规 [6]

债券信息 - 债券余额为23.80亿元[1] - 当前票面利率为3.40%[1] - 债券期限为3年期[1] 利息派发 - 每10张面值1000元债券派息34元（含税）[4] - 扣税后个人等每10张实得27.20元[4] - 扣税后非居民企业每10张实得34元[4] 时间节点 - 债权登记日为2025年11月14日[1][5] - 付息日为2025年11月17日[1][5][6] 税收政策 - 个人债券利息所得税税率为20%[8] - 2021 - 2025年底境外机构利息暂免税[8]

行业概述与市场格局 - 真空绝热板（VIP板）作为高效保温隔热材料，其性能远超传统材料，其中玻璃纤维导热系数最低，气相二氧化硅寿命最长，两者为最广泛应用的材料，2024年市场份额分别为32%和56% [1] - 国内VIP板市场规模快速扩张，2024年达到46.7亿元，行业竞争格局高度集中，家电领域CR2超过70%，其中赛特新材占比48%，迈科隆占比23% [2] - VIP板行业壁垒高，技术专利积累、客户资源绑定和品牌效应等因素导致后来者难以进入 [2] 政策驱动与需求前景 - 新版冰箱能效国家标准将于2026年6月1日实施，现行标准一级能效要求将不及新标准五级准入要求，综合能效指数整体下降50%以上，目前市场仅0.6%的冰箱可达新一级能效 [3] - 新标准首次引入容积利用率概念，预计将带来冰箱10%至30%的容积率提升，VIP板成为能效达标关键材料，10~15mm厚度的VIP板即可达到与100mm厚度传统聚氨酯泡沫相同的保温效果 [3] - 参考历史经验，2016年能效标准出台后，2016至2023年一级能效冰箱占比复合增长率达47%，2024年占比85%，预计VIP板在冰箱领域的中长期渗透率可达90%以上 [3] - 冰箱国补政策于2024年8月落地，二级能效补贴15%，一级能效追加5%补贴，推动了中高端冰箱市场份额提升，有望加速一级能效冰箱普及 [4] 市场规模预测与增长动力 - 2025年上半年国内冰箱销量为2262万台，同比增长9.00%，VIP板在国内冰箱领域的渗透率远低于发达地区，2020年为3%（日本为70%），2024年约7.66% [5] - 中性预期下，7年内完成对传统材料的替代进程，冰箱领域VIP板市场规模年均增长14.00亿元；乐观预期下，国补政策加速替代，5年内完成替代，市场规模年均增长18.28亿元 [5] - 冰箱行业在新能效标准和国家补贴的双重助力下，有望成为VIP板需求的最大增量点 [5] 相关公司标的 - 推荐受益于冰箱新能耗标准出台的VIP板行业龙头赛特新材(688398.SH) [1] - 推荐存在收并购行业第二名迈科隆预期的再升科技(603601.SH) [1]

行业整体业绩表现 - 前三季度50家上市券商合计实现营收4522.19亿元，同比增长41.05% [1] - 前三季度50家上市券商合计实现归母净利润1830.90亿元，同比增长61.96% [1] 中期分红政策与概况 - 证券行业管理部门引导券商“一年多次分红”成为新常态 [6] - 已有6家券商公布针对前三季度利润的中期分配方案，合计拟派发现金红利约13.71亿元 [1] - 今年以来共有30家券商推出了中报分红方案 [5] 重点券商分红方案详情 - 兴业证券2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利0.5元，合计分配4.32亿元，占前三季度归母净利润的17.13% [2] - 财通证券2025年中期利润分配方案为每10股派发现金红利0.60元，合计派发2.76亿元，占前三季度归母净利润的13.55% [3] - 首创证券2025年中期利润分配方案为每股派发现金红利0.10元，合计派发2.73亿元，占前三季度归母净利润的34.01% [3] - 东北证券中期利润分配方案为每股派送现金股利0.1元，合计派发2.34亿元，占前三季度归母净利润的21.94% [3] - 西南证券2025年第三季度利润分配方案为每10股派发现金红利0.1元，合计派发约6645.11万元，占第三季度归母净利润的23.52% [4] 头部券商分红情况 - 中信证券以超过42.98亿元的分红金额位居券商中期分红榜首，其方案为每股派发0.29元，占半年度归母净利润的32.53% [5] - 国泰海通以26.27亿元的分红金额位列中期分红第二位 [5] - 中国银河、华泰证券、中信建投等多家券商的中期分红金额均超过10亿元 [5] 代表性券商业绩增长 - 兴业证券前三季度实现营收92.77亿元，同比增长39.96%，归母净利润25.21亿元，同比增长90.98% [2] - 西南证券前三季度实现营业收入25.18亿元，同比增长42.75%，归母净利润7.06亿元，同比增长46.11% [4]