券商金股表现 - 近九成券商金股组合2025年上半年取得正收益 45家券商中有40家收益率为正 [2] - 东北证券金股组合以45 45%收益率排名第一 东兴证券37%第二 华西证券29 25%第三 [2][4] - 申万宏源推荐的巨人网络6月涨幅最高达63 09% 东北证券推荐的胜宏科技上涨55 39% 天风证券推荐的内蒙一机涨幅超50% [2] 行业表现 - 6月券商金股行业中 商贸零售 汽车 电子行业超额收益率排名前三 [3] - 今年以来农林牧渔 商贸零售 汽车行业超额收益排名前三 [3] - 7月金股推荐集中在电子 医药生物 基础化学 机械设备行业 [5] 7月金股配置 - 多数券商下半年建议加配科技与低估值标的 东北证券推荐英科再生等10只个股 东兴证券推荐统联精密等7只 [6] - 恺英网络 牧原股份 顺丰控股获4家券商推荐 大金重工 格力电器 沪电股份获3家推荐 [6] - 华源证券推荐恺英网络因其布局AI+产品 国信证券推荐牧原股份因养殖产能稳步上量 [7] 市场观点 - 国盛证券认为6月市场走势强于预期 上证指数触及年内新高 建议月度级别参与突破 [8] - 东吴证券建议7月配置以泛科技为主 AI板块成交占比处于历史23%分位 算力产业链具配置价值 [9]

机器人轻量化发展趋势 - 轻量化技术成为机器人行业发展的关键方向，能显著提升运动性能、能耗效率和安装便捷性，并拓展在太空探索、深海探测、医疗手术等特殊领域的应用边界 [1] - 轻量化设计可提升机器人加减速能力、动态响应速度和灵活性，降低能耗并提高续航能力，同时简化安装与维护流程，降低运输与维修成本 [1] - 轻量化机器人满足各行业对高效、灵活、节能设备的迫切需求，尤其在重量敏感的特殊领域具有重要应用价值 [1] 轻量化材料应用 - 高性能材料如PEEK、碳纤维、铝镁合金及尼龙在机器人轻量化中崭露头角 [1] - PEEK具有耐高温、高强度、耐化学腐蚀等特性，在航空航天、医疗等领域潜力巨大 [1] - 碳纤维凭借高强度、高模量、低密度优势，成为航空航天、高端体育用品等行业轻量化首选 [1] - 铝镁合金因良好的比强度、散热性能和耐腐蚀性，广泛应用于交通、航空领域 [1] - 尼龙以高机械强度、良好韧性和耐疲劳性，在工程塑料、纺织服装等领域发挥重要作用 [1] 核心部件轻量化技术突破 - 电机、减速器、丝杠、关节模组及结构件等关键部位取得显著进展 [2] - 无框电机通过高功率密度和紧凑结构实现关节轻量化与高性能化 [2] - 谐波减速器通过柔轮形状优化和特种材料应用，减小尺寸的同时提升刚度、精度与寿命 [2] - 行星滚柱丝杠副通过结构参数优化和铝基复合材料应用，实现尺寸与质量双重缩减 [2] - 关节模组创新设计及结构件优化方法推动机器人整体轻量化发展 [2] 相关标的 - 新瀚新材（301076）、中欣氟材（002915）、沃特股份（002886）、聚合顺（605166）、江苏博云（301003） [2] - 星源卓镁、金发科技（600143）、普利特（002324）、永茂泰（605208）、肇民科技、唯科科技、恒勃股份（301225） [2]

市场规模与增长 - 2017-2024年中国泛二次元及周边市场规模由2212亿元增长至5977亿元，CAGR为15.26% [1] - 2017-2024年中国谷子经济市场规模由537亿元增长至1689亿元，CAGR为17.79% [1] - 谷子逐步成为衍生产品中的主流 [1] 需求端驱动因素 - 中国泛二次元用户规模达5.03亿人，购买谷子意愿强烈 [3] - 近70%谷子产品消费者不超过30岁，年轻人消费观念转变推动市场 [3] - 谷子具备社交属性，仅26.4%消费者选择独自欣赏，社交裂变扩大受众 [3] - 2025Q1中国消费者平均单次购买金额为102元，月均购买次数增至2.9次，消费粘性高 [3] - 高线城市谷子消费者比例超80%，低线城市GDP CAGR达6.1%，社零CAGR为7.4%，下沉市场潜力大 [3] 供给端优化方向 - 2025Q1国产游戏IP《恋与深空》《第五人格》登顶谷圈销量榜，闲鱼平台国谷交易额超越日谷 [4] - 中国授权金和授权商品零售额持续增长，IP授权体系逐步完善 [4] - 国内谷子开发节奏与内容播放存在脱节，需借鉴日本制作委员会模式 [4] - 线上、线下及二手交易平台渠道建设完善，提升消费者触达能力 [4] - 万代南梦宫等日本企业在中国布局，为市场增添活力 [4] 对标日本经验 - 2002-2020年日本广义动画产业市场规模由10970亿日元增长至24200亿日元，CAGR为4.49% [2] - 同期日本动画衍生产品市场规模由4350亿日元增长至5819亿日元，CAGR为1.63% [2] - 日本两人及以上家庭文化娱乐消费支出占比维持10%以上，精神消费崛起可参考 [2]

券商金股上半年表现 - 近九成券商金股组合上半年取得正收益 东北证券以45.45%收益率居首 [2] - 东兴证券、华西证券分列二三位 收益率分别为37%和29.25% [6] - 5家券商金股组合收益率为负 包括长城证券、中银证券等 [7] 6月金股涨幅排名 - 巨人网络以63.09%涨幅成为6月最牛金股 受益于新游《超自然行动组》数据走强 [5] - 胜宏科技涨幅55.39%排名第二 系英伟达国内算力板核心供应商 [5] - 内蒙一机、源杰科技、新易盛等个股月涨幅均超40% [5][6] 7月金股行业分布 - 电子、医药生物、机械设备行业股票数量最多 电力设备、非银金融占比不低 [3][9] - 泡泡玛特获多家券商共同推荐 潮玩市场处于快速成长期 [9] - 中信证券因股债交投活跃、科创板新政受青睐 牧原股份因成本优势被看好 [10][11] 7月市场展望 - 多数券商认为沪指有望突破去年高点 泛科技、券商板块受重点推荐 [4][12] - 国海证券建议关注券商和科技板块 国盛证券推荐券商、固态电池、军工等方向 [12][13] - 东吴证券预计指数突破需以时间换空间 建议关注泛科技结构性行情 [15]

香水市场 - 中国香水2023年规模达261亿元 2018-2023年CAGR为12.32% 预计2023-2028年CAGR为12.82% [1] - 中国香水占全球市场份额从2023年3.68%提升至2028年5.67% 展现强劲增长势能 [1] 市场趋势 - 中国2023年人均香水消费仅16元 远低于美国423元 英国406元 韩国170元和日本47元 [1] - 香水渗透率低是经济发展阶段性现象 伴随情绪消费兴起有望快速崛起 [1] - 日韩香水消费在20世纪中后期随经济发展由奢侈品转为日常消费品 中国具备类似经济基础 [2] 竞争格局 - 国际大牌如香奈儿 迪奥主导中国市场 国产品牌通过本土化香调和东方元素实现差异化突围 [3] - 国货品牌如观夏 闻献融合东方文化与现代设计 契合国潮趋势并获得消费者认可 [3] 毛戈平香水业务 - 2025年5月8日上线常规款香水系列 定位300-500元/30ml空白价格带 主攻中产客群 [4] - 布局13款淡香精 形成完善香型矩阵 满足多场景需求 [4] - 以"东方彩妆大师"为品牌背书 香型设计和产品故事融入东方文化元素 [4] - 依托广泛线上下销售网络 提供体验+购买一站式消费场景 [4]

债券发行 - 获准发行不超80亿元次级公司债券，已发五期累计79.90亿元[5] - 获准发行不超70亿元公司债券，已发七期累计68.70亿元[7] 具体债券信息 - 22东北C2发行20.00亿元，年利率3.65%，期限3年[6] - 23东北C1发行20.00亿元，年利率4.25%，期限3年[6] - 24东北C1发行15.00亿元，年利率3.30%，期限3年[6] - 24东北C2发行9.40亿元，年利率2.95%，期限3年[6] - 23东北01发行23.80亿元，年利率3.40%，期限3年[8] 其他事项 - 2025年6月20日最高院驳回敦化农商行再审申请[10] - 截至报告出具日公司经营等正常，诉讼对利润无影响[12] - 债券受托管理人联系人及电话0512 - 62938585[13]

债券发行情况 - “25东北D1”发行规模20亿，期限185天，票面利率1.69%[10] - “25东北D2”发行规模15亿，期限178天，票面利率2.05%[20] - “25东北D3”发行规模15亿，期限332天，票面利率1.83%[31] - “25东北C1”发行规模6亿[41] - “25东北C2”发行规模6.3亿，票面利率2.40%[51][54] - “25东北KC01”发行规模7.7亿，票面利率2.29%[60][63] 债券基本信息 - 各期债券票面金额均为100元[12][22][33] - 各期债券增信措施均为无担保[13][23][34] - 各期债券付息方式均为到期一次性还本付息[15][25][36] - 各期债券兑付方式均为到期一次还本[16][26][38] 信用评级 - 公司主体信用等级为AAA，各期公司债券信用等级为A - 1，评级展望稳定[17][28][38] - 东北证券主体信用等级为AAA，“25东北C1”等债券信用等级为AA+，评级展望稳定[48][57][66] 上市交易及承销 - 各期债券上市交易场所均为深交所，主承销商为长城证券[18][29][39] 法律裁定 - 2025年6月20日最高院驳回敦化农商行对东北证券再审申请[70] - 东北证券无需担责及计提预计负债，对利润无影响[71] 债券期限及日期 - “25东北C1”“25东北C2”“25东北KC01”期限均为3年[42][52][61] - “25东北C1”起息日2025年3月21日，付息日2026 - 2028年每年3月21日，兑付日2028年3月21日[45][47][48] - “25东北C2”起息日2025年4月18日，付息日2026 - 2028年每年4月18日，兑付日2028年4月18日[55][56][57] - “25东北KC01”起息日2025年6月12日，付息日2026 - 2028年每年6月12日，兑付日2028年6月12日[64][65][66]

基金销售合作 - 万家基金管理有限公司与东北证券股份有限公司签订销售协议，新增东北证券为万家稳宁债券型证券投资基金的销售机构 [1] - 万家稳宁债券型证券投资基金分为A类（代码：023477）和C类（代码：023478） [1] - 该基金将于2025年7月7日至2025年7月25日通过指定销售机构公开发售 [1] - 投资者可在东北证券办理开户、认购、申购、赎回及定投等业务，具体费率和程序以东北证券公告为准 [1] 投资者咨询渠道 - 东北证券客服电话：95360，网址：www.nesc.cn [1] - 万家基金管理有限公司客服电话：400-888-0800，客服传真：021-38909778，网址：www.wjasset.com [1] 公告信息 - 公告发布日期为二〇二五年六月二十七日 [3]

事件进展 - 2025年6月4日渤海期货股东大会通过终止挂牌议案[3] - 6月6日披露相关公告[3] - 6月24日全国股转公司同意终止挂牌[3] 后续安排 - 终止挂牌后办理股票退出登记手续[4] - 按规定办理股票登记、转让、管理事宜[4] 影响说明 - 终止挂牌符合公司未来发展规划[5] - 不影响正常经营，不损害公司及股东利益[5]

东北证券（000686）公告，公司控股子公司渤海期货股份有限公司(证券代码：870662，证券简称：渤 海期货)股票自2025年6月24日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。渤海期货基于自身发展规划需 要，主动申请终止挂牌。终止挂牌后，渤海期货将办理股票退出登记手续，并依法保障全体股东合法权 益。此事项符合公司及渤海期货未来发展规划，不会对公司及渤海期货的正常经营产生重大影响。 ...