国金证券近期指出，券商板块正面临业绩与估值的显著背离。华创证券也指出，部分头部券商PB仍徘 徊在近3年20%分位以下，与行业强劲的基本面形成显著背离，具备较高的安全边际。 最新消息面上，据智通财经，在中国证券业协会第八次会员大会上，证监会主席吴清发言时提到，行业 机构需立足自身资源禀赋，从价格竞争转向价值竞争。头部机构应增强资源整合能力，力争形成若干家 具有国际影响力的标杆机构；中小机构需聚焦细分领域、特色业务与重点区域，深耕细作打造 "小而 美" 的精品服务商。监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上 限，提升资本利用效率；对中小机构、外资机构探索差异化监管政策，促进特色化发展；对问题机构依 法从严监管。 国泰海通发布研报称，吴清主席致辞提出对优质机构适当"松绑"，进一步优化风控指标，适度打开资本 空间和杠杆限制。优化资本杠杆的背后本质在于推动行业经营从规模导向转向风险定价，从牌照红利转 向专业经营，预计券商未来将更重以专业性实现盈利，这是对于优质头部券商的重要利好，也是板块估 值修复的重要催化。 12月8日，A股三大指数集体高开，在利好消息催化下，券商板块继续走强。相关ET ...

A股市场整体表现 - 12月8日A股三大指数小幅高开，截至9:50左右主要股指集体飘红 [1] - 上证指数报3906.27点，上涨3.46点，涨幅0.09% [2] - 深证成指报13193.42点，上涨45.74点，涨幅0.35% [2] - 北证50指数报1418.69点，上涨10.35点，涨幅0.73% [2] - 科创50指数报1332.26点，上涨6.15点，涨幅0.46% [2] - 创业板指报3137.34点，上涨28.04点，涨幅0.90% [2] - 万得全A指数报6275.00点，上涨24.36点，涨幅0.39% [2] - 沪深300指数报4595.33点，上涨10.79点，涨幅0.24% [2] - 中证500指数报7118.50点，上涨20.66点，涨幅0.29% [2] - 中证A500指数报5525.37点，上涨11.61点，涨幅0.21% [2] 券商板块表现 - A股券商股再度拉升，兴业证券直线涨停 [2] - 东北证券涨幅超过7% [2] - 中银证券、华泰证券、国泰海通、中信证券、广发证券等跟涨 [2] - 兴业证券(601377.SH)股价7.92元，涨幅10.00% [3] - 东北证券(000686.SZ)股价9.93元，涨幅7.58% [3] - 华泰证券(601688.SH)股价22.79元，涨幅4.54% [3] - 华安证券(600909.SH)股价6.74元，涨幅4.01% [3] - 中银证券(601696.SH)股价14.46元，涨幅3.73% [3] - 国泰海通(601211.SH)股价20.51元，涨幅3.95% [3] - 东方证券(600958.SH)股价10.96元，涨幅4.08% [3] - 中信证券(600030.SH)股价28.85元，涨幅3.55% [3] - 财通证券(601108.SH)股价8.61元，涨幅3.49% [3] CPO（光模块）板块表现 - CPO板块持续拉升，光模块(CPO)指数(8841258)报7803.24点，上涨409.47点，涨幅5.54% [4] - 中际旭创股价一度创历史新高，报559.88元 [3] - 天孚通信(300394.SZ)股价222.31元，涨幅11.85% [4] - 通宇通讯(002792.SZ)股价32.42元，涨幅10.01% [4] - 中瓷电子涨停 [3] - 长米华芯(688048.SH)股价137.48元，涨幅6.72% [4] - 太辰光(300570.SZ)股价119.48元，涨幅6.34% [4] - 德科立(688205.SH)股价128.97元，涨幅6.15% [4] - 仕佳光子(688313.SH)股价91.20元，涨幅5.80% [4] - 联特科技(301205.SZ)股价128.56元，涨幅6.05% [4] - 光库科技(300620.SZ)股价154.36元，涨幅5.93% [4] - 泰晶科技、腾景科技跟涨 [3] 部分公司股价下跌 - 交建股份跌停 [4] - 祥源文旅低开4.22% [4] - 海昌海洋公园跌近5% [4] - 12月7日晚，交建股份、祥源文旅、海昌海洋公园就公司实控人相关担保问题同步发布公告 [4] 行业监管动态 - 12月6日，证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上发言 [4] - 提及适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率 [4] - 对中小机构、外资机构探索差异化监管政策，促进特色化发展 [4] - 对问题机构依法从严监管 [4]

证券ETF市场表现 - 截至2025年12月5日收盘，证券ETF(159841)换手率为5.38%，成交额达5.78亿元[1] - 其跟踪的中证全指证券公司指数(399975)当日强势上涨2.54%，成分股中银证券上涨10.02%，兴业证券上涨5.57%，湘财股份上涨4.56%，东方财富、东北证券等个股跟涨[1] - 截至12月5日，该ETF近2周规模增长1.92亿元，近1月份额增长5.14亿份，最新份额达99.99亿份[1] - 近20个交易日，证券ETF(159841)合计资金净流入5.62亿元[2] 证券板块与产品特征 - 证券板块具备较强β属性，主营业务与资本市场表现息息相关，被喻为“牛市旗手”，历史市场反弹期间显著跑赢大盘[3] - 证券ETF(159841)被描述为深市规模流动性同类持续领先的产品，有助于把握市场机遇[3] - 该ETF对应的场外联接基金代码为A：008590，C：008591[3] 监管政策动态 - 国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，旨在完善偿付能力监管标准，发挥保险资金作为耐心资本的优势，提升服务实体经济质效[4] - 通知主要内容包括：对保险公司持仓超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股，风险因子从0.3下调至0.27[5] - 对保险公司持仓超过两年的科创板上市普通股，风险因子从0.4下调至0.36[5] - 对保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务，保费风险因子从0.467下调至0.42，准备金风险因子从0.605下调至0.545[5] - 政策要求保险公司完善内控以准确计量股票持仓时间，并加强偿付能力管理[6] - 业内机构认为，该政策通过差异化设置鼓励长期投资，将培育壮大耐心资本，对活跃资本市场具有积极意义[7] 机构对行业展望 - 中原证券表示，在巩固资本市场回稳向好势头、统筹投融资协调发展的政策定调下，2026年权益市场整体运行有望保持相对强势[8] - 该机构认为证券行业将持续处于本轮上升周期中，预计2026年券商板块将呈现区间宽幅震荡走势，龙头类上市券商仍有望在板块再度走强时发挥中军引领效应[8]

市场表现 - 创业板指数上涨超过1% [1] - A股券商板块再度拉升 兴业证券股价直线涨停 东北证券股价上涨超过7% 中银证券、华泰证券、国泰海通、中信证券、广发证券等公司股价跟随上涨 [1] 监管动态 - 证监会主席吴清表示 监管层面将强化分类监管 [1] - 对优质机构将优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限 以提升资本利用效率 [1]

金融股市场表现 - 金融股板块整体呈现走强态势，多只个股表现活跃 [1] - 兴业证券股价拉升并封住涨停板 [1] - 瑞达期货实现连续两个交易日涨停 [1] - 东北证券、中银证券、华泰证券等券商股股价继续冲高 [1] - 金融科技相关公司赢时胜、创识科技股价同样继续冲高 [1]

近日，券商股再度崛起护航大盘触底反弹，市场的情绪又一次被点燃。 同花顺iFinD数据显示，12月5日，A股上演普涨行情，板块主力资金净流入排行中，证券行业流入资金 30.06亿元，位居第一；中小券商表现抢眼，中银证券涨停，兴业证券，东方财富、东北证券等涨幅均 超过4%。 12月6日，在中国证券业协会第八次会员大会上，证监会主席吴清围绕证券行业高质量发展发表重要讲 话，肯定行业多方面成绩，监管定调逐步趋暖。 三十三度资本基金经理程靓在接受《华夏时报》记者采访时表示，此次券商股的强势表现是"政策催化 +估值洼地+资金回流"共同作用下的估值修复。 政策端，摩根士丹利看好中国平安、中信证券唱多保险股，带动非银金融板块情绪升温，券商顺势跟 涨。同时，中金系券商整合进程推进，行业集中度提升预期强化了板块信心。 估值层面，截至11月底，券商板块整体PB仅1.2倍，处于近5年20%分位的历史低位，而2025年前三季度 42家上市券商归母净利润同比大增65.08%，头部券商ROE达15%，中小券商净利润增速更是超300%， 业绩高增与估值低迷的背离催生修复动力。 本报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道 ...

市场行情表现 - 午后证券板块异动飙升，带动市场情绪回暖，沪指重回3900点 [1] - 个股方面，中银证券涨停，兴业证券涨超5%，湘财股份、东方财富涨超4%，东北证券涨逾3% [1] - 东方财富单日成交额达126.85亿元，重返百亿阵营，居A股第4位 [1] - 证券板块获主力资金净流入59.46亿元，居所有申万二级行业第5位，东方财富、中银证券、中信证券等获净流入居前 [1] - 券商ETF（512000）场内价格一度涨逾3%，收涨2.51%，全天成交额超18亿元，环比放量155%，创11月以来天量 [1] 行情催化因素 - 外围市场方面，美联储降息预期持续升温，CME“美联储观察”显示美联储12月降息25个基点的概率已升至87% [3] - 高盛研报指出美国劳动力市场出现降温迹象，认为美联储12月降息25个基点基本板上钉钉 [3] - 国内政策方面，证监会主席在人民日报发文，强调营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，培育壮大耐心资本、长期资本和战略资本，彰显推动资本市场高质量发展的决心 [3] 板块估值与历史表现 - 券商板块年内表现严重滞涨，截至最新收盘日，中证全指证券公司指数年内仅微涨1.08%，在所有申万一级行业中排名28/32 [3][4] - 同期主要股指表现强劲，上证指数、深证成指、创业板指年内分别上涨16.44%、26.24%和45.19%，券商表现明显落后于大盘 [3][4] - 中证全指证券公司指数2020至2024年的年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26% [4] - 机构指出，券商作为“牛市放大器”，在市场活跃时超额收益明显，贝塔弹性较高 [5] 资金流向与产品动态 - 券商ETF（512000）近20日累计获资金净流入14.88亿元，吸金额在同标的14只ETF中断层居首 [5] - 券商ETF（512000）最新基金规模超393亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF [5] - 该ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商并兼顾中小券商的高效率投资工具 [7]

指数表现概览 - 深港通金融R(港币)指数于12月5日报收10527.47点，单日上涨1.15% [1] - 指数当日成交额为519.49亿元，换手率为0.43% [1] - 指数成份股中，上涨家数为65家，下跌家数为22家，瑞达期货以10.01%的涨幅领涨，电投产融以3.86%的跌幅领跌 [1] 十大权重股表现 - 汇丰控股权重最高，为15.53%，股价报100.91港元，微跌0.45%，总市值17330.79亿元 [1] - 建设银行权重11.08%，股价报7.25港元，上涨0.76%，总市值18977.27亿元 [1] - 友邦保险权重8.37%，股价报71.18港元，下跌0.89%，总市值7478.15亿元 [1] - 香港交易所权重7.43%，股价报370.35港元，上涨0.25%，总市值4695.45亿元 [1] - 工商银行权重5.70%，股价报5.75港元，上涨1.77%，总市值20508.86亿元 [1] - 东方财富权重4.94%，股价报23.31元，大幅上涨4.11%，总市值3683.92亿元 [1] - 保诚权重3.91%，股价报104.54港元，上涨0.35%，总市值2670.72亿元 [1] - 中国银行权重3.88%，股价报4.14港元，上涨0.89%，总市值13327.42亿元 [1] - 渣打集团权重3.61%，股价报156.27港元，下跌0.41%，总市值3553.56亿元 [1] - 中国平安权重3.36%，股价报54.95港元，大幅上涨6.71%，总市值9950.63亿元 [1] 资金流向分析 - 指数成份股当日整体主力资金净流入15.56亿元，游资资金净流出4.88亿元，散户资金净流出10.68亿元 [3] - 东方财富主力资金净流入5.32亿元，净占比4.20%，是资金流入最显著的个股 [3] - 广发证券主力资金净流入1.32亿元，净占比高达9.88% [3] - 我秀资本主力资金净流入1.16亿元，净占比达22.21%，为所有上榜个股中主力净流入占比最高 [3] - 长江证券主力资金净流入9099.67万元，净占比10.82% [3] - 瑞达期货主力资金净流入8353.97万元，净占比11.85% [3] - 国信证券主力资金净流入8277.22万元，净占比16.81% [3] - 申万宏源主力资金净流入7184.53万元，净占比12.03% [3] - 国盛证券主力资金净流入5983.22万元，净占比8.06% [3] - 东北证券主力资金净流入5309.97万元，净占比6.63% [3] - 青农商行主力资金净流入4096.34万元，净占比19.79% [3]

A股券商板块市场表现 - 券商股涨幅进一步扩大 其中中银证券涨停涨幅10.02% 兴业证券涨超8%涨幅8.65% 湘财股份涨超5%涨幅5.99% 东北证券涨超4%涨幅4.25% 华泰证券 锦龙股份 中泰证券 长江证券 太平洋 中信证券均涨超3% [1] - 中银证券总市值387亿元 年初至今涨幅25.23% 在领涨个股中表现突出 [2] - 兴业证券总市值640亿元 年初至今涨幅20.13% [2] - 湘财股份总市值339亿元 年初至今涨幅高达64.72% [2] - 东北证券总市值218亿元 年初至今涨幅20.58% [2] - 华泰证券总市值1989亿元 年初至今涨幅27.40% [2] - 锦龙股份总市值117亿元 但年初至今下跌13.96% [2] - 中泰证券总市值547亿元 年初至今涨幅5.51% [2] - 长江证券总市值455亿元 年初至今涨幅23.40% [2] - 太平洋总市值286亿元 年初至今微跌1.41% [2] - 中信证券总市值4153亿元 为板块内市值最大公司 但年初至今下跌3.10% [2] 券商行业重大资本运作动态 - 中金公司公告 鉴于重组相关事项存在重大不确定性 公司股票将继续停牌 [1] - 信达证券同日公告 公司正在筹划重大资产重组 A股股票将继续停牌 [1]

股票简称：东北证券 股票代码：000686.SZ 债券简称：23 东北 C1 债券代码：148246.SZ 债券简称：23 东北 01 债券代码：148512.SZ 债券简称：24 东北 C1 债券代码：148572.SZ 债券简称：24 东北 C2 债券代码：148658.SZ 债券简称：24 东北 01 债券代码：148704.SZ 债券简称：24 东北 02 债券代码：148808.SZ 债券简称：24 东北 03 债券代码：148846.SZ 债券简称：24 东北 04 债券代码：148966.SZ 债券简称：24 东北 05 债券代码：524007.SZ 债券简称：25 东北 01 债券代码：524132.SZ 东北证券股份有限公司 公开发行公司债券 受托管理事务临时报告 发行人 声明 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"、"受托管理人"）作为东 北证券股份有限公司（以下简称"东北证券"、"公司"、"发行人"）发行的 "23东北C1"、"23东北01"、"24东北C1"、"24东北C2"、"24东北01"、 "24东北02"、"24东北03"、"24东北04"、"24东北05"及"25东北01 ...