行业动态 - 近期聚酯瓶片企业集中减产336万吨 约占总产能的163% 涉及华润化学减产66万吨(总产能20%) 三房巷累计停产100万吨 重庆万凯减产60万吨 逸盛海南及大化合计减产110万吨 [1] - 2025年5月国内聚酯瓶片产能2058万吨 开工率8875% 预计集中减产后开工率将下滑至75%左右 [1] 供需格局 - 2024年全球聚酯瓶片原生需求同比增长82% 新增产能主要来自中国大陆地区 全年全球新增产能435万吨(中国占417万吨) 剔除海外淘汰产能112万吨后 全球总产能达4262万吨/年 [2] - 2025年预计新增产能260万吨/年 其中仪征化纤50万吨和三房巷150万吨已投产 下半年仅富海集团60万吨待投产 2026年后暂无新产能规划 行业集中投产周期进入尾声 [2] 投资标的 - 建议关注积极拓展产业链及海外市场的万凯新材(301216SZ) 以及深耕聚酯产业链的荣盛石化(002493SZ)和恒力石化(600346SZ) [1] 价格展望 - 全球供需格局改善背景下 瓶片价格有望逐步回暖 产业链利润将得到修复 [2]

诉讼事项进展 - 最高人民法院裁定驳回敦化农商行的再审申请 [1] - 本次诉讼事项对公司本期利润或期后利润无影响 [1] 诉讼背景 - 涉案金额为本金约2.94亿元及相应利息 [2] - 敦化农商行指控东北证券在"长盈4号"产品管理中未履行义务导致其损失4.72亿元 [2] - "长盈4号"为东北证券2013年发起的定向资产管理计划 [2] - 产品投资3亿元受让昊融集团持有的8000万股吉恩镍业股票收益权 [2] - 2017年因昊融集团违约引发诉讼 [2] - 2018年吉林省高院判决东北证券以800万股吉恩镍业股票处置价为限承担补充赔偿责任 [2] 诉讼过程 - 2021年5月敦化农商行再次起诉要求赔偿 [3] - 2023年11月长春中院一审判决东北证券赔偿2.94亿元及利息 [3] - 2024年4月吉林省高院二审撤销一审判决并驳回起诉 [3] - 最高人民法院最终驳回敦化农商行再审申请 [3] - 诉讼持续八年最终东北证券无需支付2.94亿元赔偿 [3]

东北证券股份有限公司2022年面向专业投资者 公开发行次级债券（第一期） 重要提示： 债券简称：22 东北 C1 债券代码：149959 债权登记日：2025 年 6 月 23 日 最后交易日：2025 年 6 月 23 日 兑付日：2025 年 6 月 24 日 摘牌日：2025 年 6 月 24 日 计息期间：2024 年 6 月 24 日至 2025 年 6 月 23 日 东北证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期） （以下简称"本期债券"）将于 2025 年 6 月 24 日支付自 2024 年 6 月 24 日至 为保证还本付息工作的顺利进行，现将有关事项公告如下： 一、本期债券的基本情况 债券（第一期） 到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 所应缴纳的税款由投资者承担。 等级为 AAA，评级展望为稳定，本期债券信用等级为 AA+。 分公司（以下简称"中国结算深圳分公司"）。 二、本期债券本次兑付方案 按照《东北证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行次级债券（第 一期）票面利率公告》，本期债券第三年（2024 年 6 月 24 日至 2025 ...

东北证券股份有限公司2022年面向专业投资者 公开发行次级债券（第一期） 2025年兑付暨摘牌公告 重要提示： 债券简称：22 东北 C1 债券代码：149959 债权登记日：2025 年 6 月 23 日 最后交易日：2025 年 6 月 23 日 兑付日：2025 年 6 月 24 日 摘牌日：2025 年 6 月 24 日 计息期间：2024 年 6 月 24 日至 2025 年 6 月 23 日 东北证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期） （以下简称"本期债券"）将于 2025 年 6 月 24 日支付自 2024 年 6 月 24 日至 2025 年 6 月 23 日期间的利息及本期债券的本金。 为保证还本付息工作的顺利进行，现将有关事项公告如下： 一、本期债券的基本情况 1.发行人：东北证券股份有限公司 2.债券名称：东北证券股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行次级 债券（第一期） 1 3.债券简称：22 东北 C1 4.债券代码：149959 5.债券余额：人民币 15.50 亿元。 6.期限：3 年。 7.当前票面利率：本期债券的票面利率为 3.88 ...

股票代码：000686 股票简称：东北证券 公告编号：2025-035 债券代码：149959.SZ、148094.SZ、148246.SZ、148512.SZ、148572.SZ、148658.SZ、 148704.SZ、148808.SZ、148846.SZ、148966.SZ、524007.SZ、524096.SZ、524132.SZ、 524133.SZ、524185.SZ、524216.SZ、524230.SZ、524299.SZ 债券简称：22 东北 C1、22 东北 C2、23 东北 C1、23 东北 01、24 东北 C1、24 东 北 C2、24 东北 01、24 东北 02、24 东北 03、24 东北 04、24 东北 05、25 东北 D1、25 东北 01、25 东北 D2、25 东北 C1、25 东北 D3、25 东北 C2、25 东北 KC01 东北证券股份有限公司 关于诉讼事项的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 2.公司所处的当事人地位：被申请人（一审被告、二审上诉人） 3.涉案的金额：本 ...

深化科创板、创业板改革 - 新政策提出"1+6"科创板改革方案："1"指设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，精准服务技术突破大、商业前景广、研发投入高的优质科技企业 [1] - "6"项措施包括试点资深机构投资者制度、IPO预先审阅、扩大前沿科技适用范围、支持老股东增资、完善再融资与战略投资者标准、新增投资产品及风控工具 [1] - 创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市，与科创板形成"双引擎"协同效应 [1][2] 强化股债联动 - 政策提出大力发展科创债，优化发行交易制度，推动贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，发展可交换债、可转债等股债结合产品 [3] - 首批数据中心REITs获批注册，支持科技企业利用知识产权、数据资产开展资产证券化与REITs融资 [3] - 科创债ETF降低投资者门槛，REITs为科技园区等重资产运营主体提供轻资产化路径，数据资产证券化支撑新型生产要素金融化 [3] 培育长期资本 - 畅通私募基金"募投管退"循环，推动社保、保险、产业资本参与股权投资 [4] - 优化基金份额转让试点与实物分配股票机制，拓宽退出渠道 [4] - 支持编制科技创新指数，开发科创主题公募基金，引导中长期资金入市，推动设立专业科技资管平台 [4] 严控上市公司质量 - 落实"并购六条"与重大资产重组新规，推动股份对价分期支付、简易审核程序 [5] - 完善股权激励实施程序，提升便利性，严格监管利益输送、内幕交易等行为 [5] - 监管思路从"重准入"转向"全链条监管"，强调技术溢价需建立在规范治理基础上 [5] 扩大开放资本生态 - 优化QFII制度、推出人民币外汇期货、推动液化天然气期货期权上市，提升外资参与度 [6][7] - 外汇期货帮助中资企业对冲汇率风险，液化天然气期货国际化强化大宗商品定价权 [7] - 开放举措通过"鲶鱼效应"倒逼国内金融机构提升专业能力，助力中国企业对接全球资源 [7] 改革整体路径 - 以科创板、创业板改革解决"能不能上市"，以股债联动解决"怎么融到钱"，以长期资本培育解决"钱能不能久" [7] - 以上市公司质量监管解决"上了之后怎么办"，以扩大开放解决"如何借全球之力"，构建"科技-资本-产业"良性生态 [7][8]

公司债券概况 - 公司于2021年1月14日获得证监会批准面向专业投资者公开发行不超过80亿元公司债券[2][3] - 2022年5月23日获批发行不超过80亿元次级公司债券[3] - 2023年4月18日获批公开发行不超过70亿元公司债券[4] - 截至2024年末存续债券包括"22东北C1"(余额15.5亿元)、"22东北C2"(20亿元)、"23东北C1"(20亿元)、"24东北C1"(15亿元)、"24东北C2"(9.4亿元)、"23东北01"(23.8亿元)、"24东北01"(6.7亿元)、"24东北02"(4.3亿元)、"24东北03"(8亿元)、"24东北04"(4.8亿元)、"24东北05"(12亿元)[5][6][7][8] 2024年度经营情况 - 2024年实现营业收入65.05亿元同比增长0.46% 归属于上市公司股东净利润8.74亿元同比增长30.70%[10] - 截至2024年末总资产890.26亿元同比增长6.83% 归属于母公司股东权益191.18亿元同比增长3.46%[10] - 主要业务板块包括财富管理业务、投资银行业务、投资与销售交易业务和资产管理业务[10][11] - 经营活动现金流净额109.36亿元同比大幅增长681.09% 投资活动现金流净额2.2亿元[14][15] 财务状况与偿债能力 - 2024年末有息负债结构：应付短期融资款35.81亿元(9.02%)、拆入资金43.09亿元(10.85%)、卖出回购金融资产款157.85亿元(39.74%)、应付债券78.83亿元(19.85%)、次级债81.64亿元(20.55%)[19] - 流动比率2.00倍 速动比率2.00倍 资产负债率69.05%[15] - EBITDA全部债务比6.35% 利息保障倍数2.03倍 现金利息保障倍数10.17倍[15] - 货币资金(扣除客户存款)47.62亿元 交易性金融资产336.18亿元 合计占总资产43.11%[21] 重大事项 - 第一大股东亚泰集团拟出售公司29.81%股权(20.81%转让给长发集团 9%转让给长春市金控)[25] - 与敦化农商行诉讼事项已由吉林省高院裁定驳回起诉 敦化农商行已向最高院申请再审[26] - 对外担保方面 公司对子公司东证融汇的净资本担保承诺额度由8亿元逐步调减至1亿元[26][27]

股票简称：东北证券 股票代码：000686.SZ 债券简称：21 东北 01 债券代码：149445.SZ 21 东北 03 149608.SZ 22 东北 01 149857.SZ 22 东北 C1 149959.SZ 22 东北 C2 148094.SZ 23 东北 C1 148246.SZ 23 东北 01 148512.SZ 24 东北 C1 148572.SZ 24 东北 C2 148658.SZ 24 东北 01 148704.SZ 24 东北 02 148808.SZ 24 东北 03 148846.SZ 24 东北 04 148966.SZ 24 东北 05 524007.SZ 东北证券股份有限公司 债券受托管理事务报告 （2024 年度） 发行人 东北证券股份有限公司 （住所：吉林省长春市生态大街6666号） 债券受托管理人 （住所：苏州工业园区星阳街5号） 2025 年 6 月 重要声明 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"）编制本报告的内容及信息 均来源于东北证券股份有限公司（以下简称"东北证券"、"发行人"或"公司"） 对外公布的《东北证券股份有限公司2024年年度报告》等相关公 ...

自营业务定位与策略 - 自营业务是公司四大核心业务之一，对营收和利润贡献增加，完善业务结构、提升竞争力和资本回报 [1] - 权益自营以绝对收益为目标，构建多元化盈利模式，推进衍生品业务；固定收益以投资和资本中介为双轮驱动，布局“固收+”资产品种 [1][2] - 2025 年对自营投资业务优化变革，包括以大类资产配置理念整合业务、坚持绝对收益理念、加强投研体系建设 [2] 非方向性投资业务 - 面对市场波动，加大非方向性投资领域开拓力度，推进量化衍生品业务，降低投资收益波动 [3] 未来重点业务方向 - 聚焦整合三大主航道业务，包括提升资产配置效率、推动财富管理转型、构建交易型投行 [4][5] - 大力推进数字化转型，加大金融科技和人工智能投入，打造数字化蓝图 [5] AI 技术应用赋能业务 - 以十四五战略规划为蓝本，推进数字化转型，建设关键业务平台，赋能业务升级转型 [6] - 已本地化部署 DeepSeek，在合规咨询等场景应用，推进多场景应用并继续探索新场景 [6] 市值管理规划 - 制定《“质量回报双提升”行动方案》，建立全流程管理机制，提升核心竞争力和投资者回报 [7][8] 降本增效工作 - 设计启动生产力改进方案，建立降本增效管理体系 [8] - 降本方面强化预算管理、重构成本结构、减少资源消耗；增效方面聚焦战略方向和优先事项 [8] - 工作推进顺利，取得显著成果，未来持续做好相关工作 [8]

东北证券股份有限公司 2025 年跟踪评级报告 | | | 1 www.lhratings.com 联合〔2025〕4355 号 联合资信评估股份有限公司通过对东北证券股份有限公司主体 及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持东北证券 股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持"23 东北 01""24 东 北 01""24 东北 02""24 东北 03""24 东北 04""24 东北 05""25 东北 01"信用等级为 AAA，维持"22 东北 C1""22 东北 C2""23 东北 C1""24 东北 C1""24 东北 C2""25 东北 C1""25 东北 C2" 信用等级为 AA+，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年六月十三日 跟踪评级报告 | 2 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日 的独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合 资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对 象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵 循了真实、客观、公正的原则。 ...