行业市场规模与增长前景 - 预计2025年末全年漫剧市场规模有望突破200亿元 [1][2] - 2025年为AI漫剧行业发力元年 全年上线漫剧数量达46931部 下半年仅6-12月增长11.5倍 [2] - 2026年被视为漫剧生态关键年 行业发展主要趋势为精品化、题材多元化、女性用户占比增加、流量头部集中以及竞争格局更加清晰 [1] 市场需求与用户特征 - 漫剧用户群体与短剧重合度较低 可吸引源自短剧、小说、漫画等内容的观众 破圈效果明显 [1][2] - 二次元群体付费意愿强 根据快手平台数据 漫剧与短剧的付费用户重合占比仅为38% 相当于漫剧能够带来62%的增量付费用户 [2] - AI漫剧通过“轻量化改编+精准定位”有效激活了大量腰尾部网文IP 并能直接转化原有粉丝群体 解决冷启动难题 [5] 行业驱动因素与竞争格局 - 平台与大厂纷纷入局 抖音、B站、快手、红果等平台均推出漫剧大力扶持政策 涵盖IP开放、流量倾斜、资金保底到技术工具支持 [3] - AI漫剧行业高利润率、快周期以及目前真人短剧市场竞争加剧是吸引巨头入局的主要原因 [3] - 内容方中拥有IP版权、具备完整工具链生产能力、端内平台深度合作的公司有望胜出 [1] 商业模式与成本优势 - 漫剧收入模式与短剧相似 主要通过IAA及IAP创收 [4] - AI漫剧制作具备显著成本与周期优势 精品短剧单部制作成本已高达100万以上 而漫剧可省去演员、服化道、场地费用 单部成本大多集中在5-15万区间 [4] - AI漫剧的测出率通常远高于传统短剧 [4] 技术应用与IP开发 - 多模态AI技术正应用于漫剧创作 例如生数科技旗下多模态大模型Vidu与阅文集团旗下“阅文漫剧助手”达成深度业务合作 [1] - AI漫剧在题材适配上有优势 穿越重生、强者回归、异术超能等超现实题材是网文IP中占比较高的类型 恰好是漫剧视觉化表现的长项 避免了真人影视的高成本制作门槛 [5] - 字节跳动通过番茄小说开放6万余部网文IP授权改编 采取“IP改编费补贴+收益分成”模式 让腰尾部作品得以低成本验证市场 快速触达多元渠道 [5] 相关公司动态 - 中文在线已构建超560万种数字内容生态 多部漫剧产品登上动漫榜第一名 公司自主研发的AI动漫短剧工具链已完成搭建 可覆盖全流程 [6] - 欢瑞世纪拥有大量影视IP资源 联合阶跃星辰共建AI联合实验室 共同推动AI在影视行业的应用落地 [6] - 阅文集团为国内IP龙头 积极布局漫剧板块 多部作品播放量破千万 [6]

证券日报网讯 1月12日，东北证券（000686）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月9日， 公司股东总人数为90671户。 ...

文章核心观点 - 2026年中国首席经济学家论坛年会成功举办，聚焦全球政经变革与中国经济转型路径，超50位国内外顶尖金融机构首席经济学家及行业专家围绕金融结构转型、宏观经济调控、收入分配优化、全球秩序重构等议题展开对话，为中国经济高质量发展与全球经济复苏贡献智慧 [2] - 专家普遍认为，2026年中国经济有望逐步回升，在“十五五”规划引领下，通过政策协同、产业升级与改革开放深化，将持续释放发展潜力 [23] 论坛概况与主旨 - 论坛以“承前启后 建设强国”为主题，截至2025年底，论坛理事成员超100人，涵盖绝大多数中外资金融机构首席经济学家 [5] - 论坛旨在为经济高质量发展提供前瞻性决策参考，并同步开设“产融协同赋新能・生态共建启未来”平行分论坛 [1][5] 上海国际金融中心建设进展与规划 - “十四五”期间上海国际金融中心建设成效显著，具体举措包括：科创板引入做市商制度、设立债券市场“科技板”、推出30年期国债期货、落地债券通“南向通”与利率“互换通”、跨境人民币结算量持续扩大 [7] - 面向“十五五”，上海将制定国际金融中心建设专项规划，推进金融高水平开放、发展跨境与离岸金融、建设国际再保险中心，并加大对科技创新、绿色转型等重点领域的金融支持 [7] - 虹口区作为核心承载区，已集聚各类金融机构超2100家，资产管理规模突破8万亿元，成功落地全国唯一碳排放权交易市场、首个对冲基金园区等多个“全国第一”功能性平台 [9] 宏观经济形势与政策展望 - 2026年世界经济不稳定性呈现常态化，根源在于全球增长动能走弱、金融体系低容错状态及地缘经济逻辑取代效率逻辑 [13] - 未来两年中国将处于渐进式降准降息周期，降准适配性更突出以配合积极财政政策，同时降息仍有一定空间，需稳步推进 [14] - 需重视财政政策的外生拉动作用与社会保障体系完善以提振内需 [15] - 国民收入分配改革是撬动消费增长与经济高质量转型的关键，应着力推动城乡、群体、区域间的收入合理化，并实现从“投资于物”向“投资于人”的重心转变 [17] - 国有资源资产化、资产证券化等探索，可为居民财产性收入增长与国家资本实力提升提供双重支撑 [17] 产业发展与投资机遇 - 中国在绿色产业与人工智能领域的“规模新经济”优势显著，绿色能源的规模效应与充分竞争属性将惠及全球 [15] - “十五五”期间，人均收入提升、产业承接新一轮技术革命、南方国家工业化带来的出口机遇等将成为重要增长点，同时需妥善应对房地产调整、债务化解等挑战 [18] - 全球化呈现新特征，中国应通过产业升级、共赢合作推进全球化，在绿色能源、人工智能等领域发挥规模优势 [18] - 2026年资产配置可聚焦科技成长主线，兼顾红利资产与大宗商品的结构性机会 [18] - 平行分论坛聚焦产融协同，探讨了国有资本服务国家战略、FOF配置策略、债券市场前瞻（预判2026年走势），并围绕航空航天等前沿科技赛道展开资本对接 [21] - “首席项目路演”环节精选生物科技、智能科技、产业大数据、云计算等领域的优质创新项目，助力其获得资本支持 [22] 资本市场发展与理论建设 - 中国资本市场经过30多年发展取得历史性成就，理论研究进入“立”的阶段，亟待探索构建中国资本市场自主理论体系 [11] - 构建理论体系必须植根国情，从生产资料所有制、分配制度、核心价值追求及政府与市场关系出发，准确把握资本市场功能定位与制度设计逻辑 [11] - 应持续推进资本市场改革，完善注册制、退市机制与中长期资金入市配套政策 [18] 论坛成果发布 - 论坛与思达指数联合推出“首席指数”，凝结数十位首席经济学家智慧，为资本市场投资与资产配置提供参考 [23] - 论坛发布三本重磅著作：《棋至中局：迈向“十五五”》《全球化大变局》《首席基金投资白皮书》，分别聚焦“十五五”发展框架、全球经济变局应对与基金投资实践 [23]

核心交易与产品 - 公司与美国AirNexis签订独占许可协议，授予其在除中国大陆、中国香港/中国澳门特别行政区及中国台湾地区以外的全球范围内开发、生产和商业化HSK39004的独家权利 [1] - AirNexis将向公司支付1.08亿美元首付款，其中包含4000万美元现金及等值约6800万美元的AirNexis公司19.9%股权 [1] - 交易还包括最高9.55亿美元的额外里程碑付款及特许权使用费 [1] 核心产品与研发管线 - HSK39004系PDE3/4双重抑制剂，是COPD领域的全新治疗药物，有望解决临床未满足需求 [1] - 公司重点布局镇痛/麻醉、自免、代谢和肿瘤等多领域，产品矩阵持续丰富 [1] - 公司采取创新药多管线布局与国内外同步开拓的策略 [1] 公司前景与评级 - 核心在研管线选择NEWCO出海，突显产品自信 [1] - 公司长期保持稳健增长可期 [1] - 维持“买入”评级 [1]

非法证券活动与券商打假 - 随着A股市场交投活跃与投资者情绪回暖，假冒证券公司名义开展非法证券活动的案件显著增多 [1] - 开源证券金融工程团队声明网络平台出现盗用其首席分析师姓名、头像的仿冒账号及名为“开源证券新生代财富***”等荐股群组，涉嫌非法证券活动 [1] - 自2025年四季度以来，包括银河证券、方正证券、天风证券等在内的十余家券商密集发布风险提示公告，介绍诈骗手段与防范方式 [1] 财达证券高层人事变动 - 财达证券总经理张明因工作调整辞任，其职务由公司现任常务副总经理胡恒松接任，张明将继续担任公司党委书记、董事长等职务 [2] - 接任者胡恒松出生于1979年，拥有博士研究生学历，长期深耕固定收益业务领域，历任宏源证券、申万宏源证券、兴业证券等相关职务，2018年加入财达证券 [2] - 胡恒松还担任中国证券业协会固定收益与资信评级专业委员会委员、国家发展改革委PPP专家库专家成员等社会职务 [2] 境内ETF分红创新纪录 - 华泰柏瑞基金公告旗下沪深300ETF将实施现金分红，方案为每10份基金份额分红1.23元，权益登记日为1月16日，这是该ETF每10份基金分红首次突破1元 [4] - 沪深300ETF华泰柏瑞为境内最大ETF，最新规模为4373.5亿元，按照895.09亿份最新份额测算，此次分红总额或达110亿元 [4] - 此次分红将刷新境内ETF有史以来最高单次分红纪录，距离该ETF去年83亿元分红后时隔7个月再次创下纪录 [4]

公司战略与定位 - 东北证券党委书记、董事长李福春提出证券行业必须加快打造一流投资银行和投资机构 [1][3] - 公司及行业应专注主业、完善治理、错位发展 [1][3] - 证券行业需当好直接融资“服务商”、做好资本市场“看门人”、成为社会财富“管理者” [3] 宏观经济与行业背景 - 中国经济展现出强大韧性与潜力，回升向好态势日益巩固 [3] - 新旧动能加速转换，创新成果持续涌现 [3] - 以人工智能、新能源等为代表的新质生产力蓬勃发展 [3] - 经济结构正加速向创新驱动、消费驱动、绿色发展转型 [3] 资本市场改革与发展 - 资本市场正以提高制度包容性、适应性为核心，深化投融资综合改革 [3] - 改革措施包括提升上市公司质量、打通中长期资金入市堵点、完善多层次资本市场、重塑市场生态 [3] - 资本市场将为金融强国建设与中国式现代化建设提供坚实支撑 [3] - 资本市场将步入长期稳定向好发展的新阶段 [3]

核心业绩预测 - 公司预计2025年实现归母净利润38.7至46.5亿元人民币，同比增长25%至50% [1] 传统制冷业务 - 传统制冷主业表现亮眼，2025年上半年同比增长25.5% [1] - 全球政府出台低碳节能政策推动绿色转型，海外市场对制冷空调控制元器件需求持续扩大，拉动公司制冷产品出口稳定增长 [1] - 受益于AI算力驱动数据中心液冷需求爆发，公司为液冷系统提供阀、泵、换热器等核心零部件 [1] 汽车零部件业务 - 公司汽车零部件业务加速回暖 [1] - 公司客户结构持续优化 [1] 人形机器人业务 - 公司人形机器人战略地位明确 [1] - 公司采取产能先行策略静候市场发展 [1]

公司财务表现 - 前三季度营收延续高增长态势 [1] - 净利润增速显著低于营收增速 [1] - 研发费用激增48.4%至32.85亿元，研发费用率提升1.2个百分点 [1] - 销售与管理费用呈刚性增长 [1] 公司业务与战略 - 通过控股芯源微切入涂胶显影市场 [1] - 结合清洗与热处理设备，逐步构建除光刻机外的半导体设备全流程覆盖 [1] - 精密元器件业务已形成覆盖300+型号的模拟信号链产品 [1] - 数字存储类产品拥有FLASH、DDR等 [1] - 公司贯彻“拓品+深耕+平台化”战略，工艺覆盖度及市场占有率持续稳步攀升 [1] 行业与市场前景 - 行业景气上行，SEMI上修全球半导体设备开支 [1] - 结合下游扩产预期，公司作为国内半导体设备龙头将受益 [1] 业绩预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为72.85亿元、94.02亿元、121.07亿元 [1] - 对应市盈率分别为48倍、37倍、29倍 [1]

当A股市场迈入第三十五个年头，一位陪伴资本市场走过三十五载风雨的"老兵"正式谢幕。 1月7日，21世纪经济报道记者获悉，湘财证券首席经济学家李康已到龄退休，正式卸任该岗位。 截至发稿，中国证券业协会官网已无法查询到李康的从业人员登记信息。 公开履历显示，李康出生于1965年，已年满60周岁，职业生涯横跨金融咨询与投资、卖方投研、券商高 管等多个领域。 他曾是业界知名"股评大佬"，上世纪90年代便以财经记者和股评家身份活跃于证券市场，因对上市公司 财务问题的深度分析和揭露而闻名。 2009年，李康加盟湘财证券，历任公司副总裁、首席经济学家兼研究所所长。目前，湘财证券研究所已 由曹旭特接棒掌舵。 值得一提的是，李康退休后将继续发挥余热，他曾担任中国证券业协会首席经济学家专业委员会主任委 员，近期经历人员重新调整，仍担任该专业委员会顾问一职。 昔日"股评大佬"谢幕 1990年12月19日，A股市场交易的第一声锣敲响，中国资本市场由此拉开帷幕，至今走过风雨三十五 年，结下累累硕果。 从资本市场的拓荒者到行业发展的见证者，李康的四十年从业生涯，反映出中国资本市场从初创混乱到 规范成熟的时代变迁。 李康曾为业界知名"股评 ...

人物职业生涯总结 - 湘财证券首席经济学家李康于2026年1月7日到龄退休，正式卸任，其在中国证券业协会的从业人员登记信息已无法查询 [1] - 李康出生于1965年，职业生涯横跨金融咨询与投资、卖方投研、券商高管等多个领域，上世纪90年代便以财经记者和股评家身份活跃，因深度分析和揭露上市公司财务问题而闻名 [1][5] - 李康于2009年加盟湘财证券，历任公司副总裁、首席经济学家兼研究所所长，其退休后职务已平稳交接，研究所所长一职由曹旭特接任 [1][6] 职业履历与行业贡献 - 李康的职业轨迹反映了中国资本市场从初创到规范成熟的变迁，其履历包括浙江省平阳县企业管理办公室副主任、深圳《投资者》杂志社助理总编、上海亚洲商务咨询有限公司研究部总经理、金华信托投资股份有限公司研究所所长等 [5] - 1999年后进入卖方研究领域，历任上海金信证券研究所董事长兼总经理、所长，并于2002年至2005年兼任金信证券副总裁；2007年至2009年任光大证券研究所所长 [5] - 2009年加入湘财证券后，推动研究所建设，提出“研究先行”战略，成为券业“研而优则仕”的早期代表之一，其职务在退休前已逐步交接，于2023年10月卸任副总裁，2025年3月卸任研究所所长 [6] 退休后任职与政策观点 - 李康退休后仍在中国证券业协会首席经济学家（发展战略）专业委员会担任顾问职务，该委员会于2025年12月完成架构升级，新增了顾问职务 [8][9] - 2025年10月，李康以湘财证券首席经济学家身份建议推出“积极的股市政策”，包括完善退市制度、加强信息披露、打击内幕交易以规范市场，以及通过财政政策（如股市补贴、税收优惠）和货币政策（如流动性支持）引导股市稳定增长 [9] 湘财证券研究所现状与战略 - 湘财证券研究所于2009年5月正式组建，属于业内中小型卖方研究阵营，截至2026年1月7日，公司注册分析师人数为16人 [11] - 2025年上半年，湘财证券的分仓佣金收入为348.28万元，同比下降23.42%，行业排名第58位，但较2024年同期提升14位 [11] - 研究所的发展目标是“湘财崛起，研究先行”，理念为“研究创造价值、质量确立品牌、服务带来增值”，主要服务于地方政府和大型企业集团，以总量研究为基石，致力于打造产业专家型分析师团队 [11] - 公司2025年半年报阐述，研究业务战略定位是切实做好内部服务支持，加强协同，成为公司业务发展的重要支撑，并多渠道树立研究品牌形象以提升公司影响力 [12] 研究所领导交接 - 曹旭特于2025年3月正式接任湘财证券研究所所长，其拥有南开大学城市房地产经济学硕士学位，自2005年涉足证券行业，曾在渤海证券、国金证券、东兴证券（出任研究所所长）和申港证券（担任研究所所长）任职，致力于构建产业专家型分析师团队 [11]