报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 2025Q1 扣非业绩同环比高增，盈利能力修复，收入环比增速好于行业，预计受益于新势力客户销量带动，净利率提升预计受益于国内工厂新项目爬坡带动产能利用率恢复 [1] - 毛利率修复，费用率环比略有提升，毛利率提升预计受益于国内以旧换新带动下游销量修复及公司自身经营效率提升，财务费用率波动预计受汇兑损益影响 [2] - 公司保持豪华车企优势，积极拓展新能源客户，2024 年沈阳名华和墨西哥名华获多个新项目定点 [2] - 考虑下游整车价格战激烈及新项目持续投入，预计公司 2025 - 2027 年归母净利润 6.99/7.95/8.98 亿元，对应 PE 分别为 10/8/7 倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|8,722|7,136|8,118|9,225|10,500| |增长率 yoy（%）|13.8|-18.2|13.8|13.6|13.8| |归母净利润（百万元）|449|626|699|795|898| |增长率 yoy（%）|-9.8|39.5|11.7|13.7|13.0| |EPS 最新摊薄（元/股）|0.49|0.68|0.76|0.87|0.98| |净资产收益率（%）|13.0|18.0|18.1|18.6|19.0| |P/E（倍）|14.9|10.7|9.6|8.4|7.4| |P/B（倍）|1.9|1.9|1.7|1.6|1.4|[3] 股票信息 - 行业：汽车零部件 - 前次评级：买入 - 05 月 09 日收盘价（元）：7.29 - 总市值（百万元）：6,692.33 - 总股本（百万股）：918.02 - 自由流通股（%）：100.00 - 30 日日均成交量（百万股）：24.36 [4] 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|5215|4419|4961|5675|6521| |现金|1469|1791|1897|2296|2692| |应收票据及应收账款|2035|1289|1611|1781|2052| |存货|1039|870|965|1088|1235| |非流动资产|4165|3945|3809|3642|3481| |资产总计|9380|8364|8769|9317|10002| |流动负债|5653|4706|4732|4841|5019| |非流动负债|244|156|172|199|241| |负债合计|5897|4862|4904|5040|5260| |少数股东权益|16|15|11|8|4| |归属母公司股东权益|3467|3487|3854|4269|4738| |负债和股东权益|9380|8364|8769|9317|10002|[7] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|8722|7136|8118|9225|10500| |营业成本|7219|5845|6613|7463|8509| |营业利润|475|647|718|817|923| |利润总额|460|642|717|815|921| |净利润|453|623|696|792|894| |归属母公司净利润|449|626|699|795|898|[7] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|1035|1206|517|761|781| |投资活动现金流|-15|115|240|307|312| |筹资活动现金流|-1219|-767|-648|-669|-697| |现金净增加额|-185|496|106|399|396|[7] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入(%)|13.8|-18.2|13.8|13.6|13.8| |成长能力 - 营业利润(%)|-12.2|36.2|10.9|13.8|12.9| |成长能力 - 归属母公司净利润(%)|-9.8|39.5|11.7|13.7|13.0| |获利能力 - 毛利率(%)|17.2|18.1|18.5|19.1|19.0| |获利能力 - 净利率(%)|5.1|8.8|8.6|8.6|8.6| |获利能力 - ROE(%)|13.0|18.0|18.1|18.6|19.0| |获利能力 - ROIC(%)|7.3|3.1|12.3|13.3|14.2| |偿债能力 - 资产负债率(%)|62.9|58.1|55.9|54.1|52.6| |偿债能力 - 净负债比率(%)|37.0|13.5|2.8|-12.3|-24.1| |偿债能力 - 流动比率|0.9|0.9|1.0|1.2|1.3| |偿债能力 - 速动比率|0.7|0.7|0.8|0.9|1.0| |营运能力 - 总资产周转率|0.9|0.8|0.9|1.0|1.1| |营运能力 - 应收账款周转率|4.5|4.3|5.6|5.5|5.5| |营运能力 - 应付账款周转率|3.2|2.7|3.3|3.3|3.3| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)|0.49|0.68|0.76|0.87|0.98| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)|1.13|1.31|0.56|0.83|0.85| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)|3.78|3.80|4.20|4.65|5.16| |估值比率 - P/E|14.9|10.7|9.6|8.4|7.4| |估值比率 - P/B|1.9|1.9|1.7|1.6|1.4| |估值比率 - EV/EBITDA|8.2|10.7|6.6|5.7|4.7|[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 2025Q1扣非业绩同环比高增盈利能力修复，收入环比增速好于行业或受益于新势力客户销量带动，净利率提升或因国内工厂新项目爬坡带动产能利用率恢复 [1] - 毛利率修复费用率环比略有提升，毛利率提升或受益于国内以旧换新带动下游销量修复及公司自身经营效率提升，财务费用率波动或受汇兑损益影响 [2] - 公司保持豪华车企优势基础上积极拓展新能源客户，2024年沈阳名华和墨西哥名华获多个新项目定点 [2] - 考虑下游整车价格战激烈及新项目持续投入，预计公司2025 - 2027年归母净利润6.99/7.95/8.98亿元对应PE分别为10/8/7倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|8,722|7,136|8,118|9,225|10,500| |增长率yoy（%）|13.8|-18.2|13.8|13.6|13.8| |归母净利润（百万元）|449|626|699|795|898| |增长率yoy（%）|-9.8|39.5|11.7|13.7|13.0| |EPS最新摊薄（元/股）|0.49|0.68|0.76|0.87|0.98| |净资产收益率（%）|13.0|18.0|18.1|18.6|19.0| |P/E（倍）|14.9|10.7|9.6|8.4|7.4| |P/B（倍）|1.9|1.9|1.7|1.6|1.4| [3] 股票信息 - 行业为汽车零部件 - 前次评级为买入 - 2025年05月09日收盘价7.29元 - 总市值6,692.33百万元 - 总股本918.02百万股 - 自由流通股占比100.00% - 30日日均成交量24.36百万股 [4] 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|5215|4419|4961|5675|6521| |现金|1469|1791|1897|2296|2692| |应收票据及应收账款|2035|1289|1611|1781|2052| |其他应收款|9|7|8|9|10| |预付账款|106|75|89|99|113| |存货|1039|870|965|1088|1235| |其他流动资产|558|388|391|402|418| |非流动资产|4165|3945|3809|3642|3481| |长期投资|482|545|579|622|662| |固定资产|2663|2378|2268|2111|1964| |无形资产|168|153|144|132|122| |其他非流动资产|852|869|818|776|733| |资产总计|9380|8364|8769|9317|10002| |流动负债|5653|4706|4732|4841|5019| |短期借款|2339|2077|1814|1552|1290| |应付票据及应付账款|2636|2025|2332|2616|2989| |其他流动负债|679|604|586|673|740| |非流动负债|244|156|172|199|241| |长期借款|58|0|12|38|78| |其他非流动负债|186|156|160|161|163| |负债合计|5897|4862|4904|5040|5260| |少数股东权益|16|15|11|8|4| |股本|918|918|918|918|918| |资本公积|670|670|670|670|670| |留存收益|1567|1894|2256|2671|3140| |归属母公司股东权益|3467|3487|3854|4269|4738| |负债和股东权益|9380|8364|8769|9317|10002| [7] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|8722|7136|8118|9225|10500| |营业成本|7219|5845|6613|7463|8509| |营业税金及附加|50|44|50|57|65| |营业费用|128|118|134|166|189| |管理费用|586|623|674|784|872| |研发费用|244|225|325|369|420| |财务费用|183|-90|25|16|1| |资产减值损失|-51|-95|-10|-7|-7| |其他收益|48|40|46|52|59| |公允价值变动收益|-28|134|0|0|0| |投资净收益|223|240|382|397|420| |资产处置收益|1|0|0|0|1| |营业利润|475|647|718|817|923| |营业外收入|0|0|1|1|1| |营业外支出|16|6|2|3|3| |利润总额|460|642|717|815|921| |所得税|6|18|20|23|26| |净利润|453|623|696|792|894| |少数股东损益|4|-3|-3|-4|-4| |归属母公司净利润|449|626|699|795|898| |EBITDA|937|644|1026|1084|1188| [7] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|1035|1206|517|761|781| |净利润|453|623|696|792|894| |折旧摊销|475|459|284|253|266| |财务费用|200|-38|61|54|47| |投资损失|-223|-241|-382|-397|-420| |营运资金变动|50|427|-147|55|-11| |其他经营现金流|80|-25|5|4|4| |投资活动现金流|-15|115|240|307|312| |资本支出|-281|-290|-111|-46|-68| |长期投资|12|222|-25|-42|-39| |其他投资现金流|254|183|376|396|419| |筹资活动现金流|-1219|-767|-648|-669|-697| |短期借款|-263|-262|-262|-262|-262| |长期借款|-199|-58|12|26|40| |普通股增加|1|0|0|0|0| |资本公积增加|27|0|0|0|0| |其他筹资现金流|-786|-446|-397|-433|-475| |现金净增加额|-185|496|106|399|396| [7] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力：营业收入(%)|13.8|-18.2|13.8|13.6|13.8| |成长能力：营业利润(%)|-12.2|36.2|10.9|13.8|12.9| |成长能力：归属母公司净利润(%)|-9.8|39.5|11.7|13.7|13.0| |获利能力：毛利率(%)|17.2|18.1|18.5|19.1|19.0| |获利能力：净利率(%)|5.1|8.8|8.6|8.6|8.6| |获利能力：ROE(%)|13.0|18.0|18.1|18.6|19.0| |获利能力：ROIC(%)|7.3|3.1|12.3|13.3|14.2| |偿债能力：资产负债率(%)|62.9|58.1|55.9|54.1|52.6| |偿债能力：净负债比率(%)|37.0|13.5|2.8|-12.3|-24.1| |偿债能力：流动比率|0.9|0.9|1.0|1.2|1.3| |偿债能力：速动比率|0.7|0.7|0.8|0.9|1.0| |营运能力：总资产周转率|0.9|0.8|0.9|1.0|1.1| |营运能力：应收账款周转率|4.5|4.3|5.6|5.5|5.5| |营运能力：应付账款周转率|3.2|2.7|3.3|3.3|3.3| |每股指标：每股收益(最新摊薄)|0.49|0.68|0.76|0.87|0.98| |每股指标：每股经营现金流(最新摊薄)|1.13|1.31|0.56|0.83|0.85| |每股指标：每股净资产(最新摊薄)|3.78|3.80|4.20|4.65|5.16| |估值比率：P/E|14.9|10.7|9.6|8.4|7.4| |估值比率：P/B|1.9|1.9|1.7|1.6|1.4| |估值比率：EV/EBITDA|8.2|10.7|6.6|5.7|4.7| [7]

股权质押 - 控股股东解除质押201.45万股，又重新质押，各占其所持0.58%、总股本0.22%[2][3] - 质押前控股股东质押26,527.52万股，后为26,728.97万股[5] - 控股股东已质押股份占其所持77.00%，占总股本29.12%[5] 其他情况 - 质押融资不用于上市公司生产经营，还款靠自有及自筹资金[6] - 控股股东及其一致行动人无侵害公司利益情形，质押对公司无影响[6]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：000700 证券简称：模塑科技 公告编号：2025-027 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 ■ （二） 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 ■ 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 □适用 √不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 □适用 √不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告 ...

江南模塑科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：000700 证券简称：模塑科技 公告编号：2025-027 江南模塑科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 江南模塑科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 1,598,973,929.91 | 1,809,847,349.85 | -11.65% | | 归属于上市公司股东的净利润（元） | ...

养老金视角，本期较上一季度持股减少的养老金基金共计1个，即基本养老保险基金九零三组合，持股 减少占比小幅下跌。 外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比 达1.13%。 2025年4月29日，模塑科技(000700.SZ)发布2024年年度报告。截至2025年4月28日，共有61个机构投资 者披露持有模塑科技A股股份，合计持股量达3.76亿股，占模塑科技总股本的40.94%。其中，前十大机 构投资者包括江阴模塑集团有限公司、香港中央结算有限公司、中国建设银行股份有限公司-中欧价值 发现股票型证券投资基金、基本养老保险基金九零三组合、中欧潜力价值灵活配置混合A、工银双利债 券A、汇添富中证500指数增强A、工银灵活配置混合A、嘉实沪深300指数研究增强A、中欧优势成长混 合，前十大机构投资者合计持股比例达40.81%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了2.67 个百分点。 公募基金方面本期较上一季度持股减少的公募基金共计2个，包括中欧价值发现混合A、中欧潜力价值 灵活配置混合A，持股减少占比达0.66%。本期较上一季度新披露的公募基金共计56个，主要包 ...

江南模塑科技股份有限公司 2024 年度监事会工作报告 一、报告期内监事会的工作情况 三、检查公司财务的情况 报告期内，监事会对公司的财务制度和财务状况进行了检查。监事会认为， 公司的财务体系完善、制度健全。公司财务行为能够严格遵循《企业会计准则》、 企业会计制度及公司财务管理制度进行，财务管理规范，财务状况运行良好。公 司 2024 年度财务报告全面、真实、准确的反映了公司的财务状况和经营成果， 公证天业会计师事务所出具的审计意见及对有关事项做出的评价客观、公正。 四、监事会对公司收购、出售资产、对外担保情况的独立意见 报告期内，监事会共召开了 3 次会议，会议对监事会相关事项进行了审议， 同时对公司的重大事项进行单独审议并形成了监事会会议决议。 1、2024 年 4 月 26 日，第十一届监事会第十三次会议，审议内容：2023 年 度监事会工作报告、2023 年年度报告及摘要、财务决算报告、利润分配预案、为 全资子（孙）公司提供担保、内部控制自我评价报告、计提资产减值准备、续聘 审计机构、2024 年第一季度报告。 2、2024 年 8 月 30 日，第十一届监事会第十四次会议，审议内容：2024 年 半 ...

股票代码：000700 股票简称：模塑科技 公告编号：2025-025 重要内容提示： 江南模塑科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 29 日在中 国证监会指定信息披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露了 《2024 年年度报告》及《2024 年年度报告摘要》。为便于广大投资者更加全面深 入地了解公司经营业绩、发展战略等情况，公司将通过网络文字互动方式召开 2024 年度业绩说明会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者的意见和建 议。现将有关内容公告如下： 一、业绩说明会召开的时间、地点和方式 会议召开时间：2025 年 5 月 21 日（星期三）15:00-16:00 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议召开方式：网络文字互动方式 二、出席人员 公司董事长曹克波、独立董事许庆华、财务总监钱建芬、董事会秘书单琛雁 （如遇特殊情况，参会人员可能进行调整）。 三、投资者参与方式 江南模塑科技股份有限公司 关于召开2024年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、本次会计政策变更概述 股票代码：000700 股票简称：模塑科技 公告编号：2025-026 江南模塑科技股份有限公司关于会计政策变更的公告 董 事 会 2024 年 12 月 31 日，财政部颁发了《企业会计准则解释第 18 号》（财会 〔2024〕24 号)，对"关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理" 进行了规定。公司根据该项规定进行了会计政策变更，并对 2023 年财务报表相 关项目进行追溯调整。本事项无需提交董事会、股东大会审议。 二、会计政策变更对公司的影响 《企业会计准则解释第 18 号》规定对不属于单项履约义务的保证类质量保 证产生的预计负债，应当按确定的金额计入"主营业务成本"和"其他业务成本" 等科目，该解释规定自印发之日起施行，允许企业自发布年度提前执行。 本公司自 2024 年度开始执行该规定，将保证类质保费用计入营业成本。执 行该项会计处理规定，对列报前期最早期初财务报表留存收益的累计影响数为 0， 对 2023 年度合并及母公司比较财务报表相关项目调整如下： 单位：元 | ...

股票代码：000700 股票简称：模塑科技 公告编号：2025-023 江南模塑科技股份有限公司 关于拟续聘审计机构的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 江南模塑科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开第十一届董事会第三十九次会议及第十一届监事会第十六次会议，审 议通过了《关于续聘公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）为公司审计事务所 的议案》，同意继续聘请公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"公 证天业"）为公司 2025 年度审计机构，并提交 2024 年度股东大会审议。现将相 关事项公告如下： 一、聘请审计机构情况说明 公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）是经中华人民共和国财政部批准设 立的会计事务所，自上市以来一直为公司的审计机构，公司聘请公证天业为本公 司审计机构以来，其工作勤勉尽责，遵循独立、公允、客观的执业准则进行了独 立审计，具有审计专业胜任能力，诚信记录及投资者保护能力良好，能够较好地 完成了公司各项审计工作。为保证审计工作的连续性，经董事会审计委员会提名， 拟续聘公证天 ...