制度修订 - 2025年8月8日审议通过《关于修改<反舞弊制度>的议案》[3] - 修正案和全文8月11日登巨潮资讯网[3] - 全文“内审部”改为“内部审计部门”[4] 制度内容 - 制订制度依据增加相关法规要求[4] - 明确董事会审计委员会为反舞弊领导机构[4] - 管理层需接受审计委员会监督[4] 举报流程 - 普通及中层举报2个工作日报总经理[5] - 高层举报2个工作日报董事会[5] 舞弊处理 - 证实舞弊的党员干部移交纪检监察部门[5]

制度修订 - 2025年8月8日董事会审议通过《关于修改<接待和推广工作制度>的议案》[2] - 修正案和全文于2025年8月11日刊登在巨潮资讯网[2] 制度内容 - 控股股东等接受调研前告知董秘，原则上其应全程参加[4] - 定期报告披露前三十日内尽量避免投资者关系活动[5] - 沟通时不得披露未公开重大信息[5] - 积极召开投资者说明会[5] - 与特定对象沟通要求其出具资料并签署承诺书[5] - 建立接受调研事后核实程序及信息泄露应对措施[6] - 提供未公开重大信息要求对方签保密协议[6] - 股东大会通报未公开重大信息应与决议公告同时披露[6] - 大股东信息交流泄漏需报告深交所并公告[7] - 接待和推广活动建立备查登记制度[7] - 发布重大信息及时报告深交所并次日开市前披露[7] 制度生效与责任 - 制度经董事会审议批准后生效，修改亦同[7] - 违反制度规定相关义务人承担相应责任[7] - 除修订条款外其他条款保持不变[7]

资产负债情况 - 2025年6月30日合并资产总计249.38亿元，较期初增长7.74%[2] - 2025年6月30日母公司资产总计274.04亿元，较期初增长9.59%[5] - 合并流动负债中短期借款期末5200万元，较期初大幅减少92.38%[2] - 母公司流动负债中短期借款期末为0，较期初减少100%[5] - 合并应付票据期末2.31亿元，较期初增长152.31%[2] - 母公司应付票据期末2.05亿元，较期初增长301.39%[5] - 合并应付账款期末18.43亿元，较期初增长42.61%[2] - 母公司应付账款期末4.60亿元，较期初增长39.64%[5] - 2025年流动负债合计74.37亿元，较上一时期增长20.19%[6] - 2025年非流动负债合计7543.46万元，较上一时期下降18.54%[6] - 2025年负债合计75.12亿元，较上一时期增长22.78%[6] - 合并所有者权益期末169.74亿元，较期初增长8.97%[3] - 2025年所有者权益合计198.91亿元，较上一时期增长6.23%[6] - 2025年负债和所有者权益总计274.04亿元，较上一时期增长9.59%[6] 经营业绩情况 - 2025年上半年营业总收入85.58亿元，较2024年上半年增长6.35%[8] - 2025年上半年营业总成本71.69亿元，较2024年上半年增长1.48%[8] - 2025年上半年净利润12.69亿元，较2024年上半年增长45.52%[8] - 2025年上半年归属于母公司股东的净利润11.03亿元，较2024年上半年增长45.45%[8] - 2025年上半年基本每股收益0.3913元，较2024年上半年增长45.46%[8] - 2025年半年度营业收入21.49亿元，2024年半年度为23.78亿元[10] - 2025年半年度营业利润12.06亿元，2024年半年度为7.60亿元[10] - 2025年半年度净利润11.66亿元，2024年半年度为7.28亿元[10] 现金流情况 - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到现金97.77亿元，2024年半年度为92.17亿元[12] - 2025年半年度经营活动现金流入小计103.09亿元，2024年半年度为97.46亿元[12] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额28.16亿元，2024年半年度为25.74亿元[12] - 2025年半年度投资活动现金流入小计19.36亿元，2024年半年度为25.56亿元[12] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额 - 12.85亿元，2024年半年度为 - 37.16亿元[12] - 2025年半年度筹资活动现金流入小计4528万元，2024年半年度为17.80亿元[12] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额 - 6.50亿元，2024年半年度为15.15亿元[12] 所有者权益变动情况 - 2024年期初归属于母公司所有者权益为138.45亿元，少数股东权益为9.32亿元，所有者权益合计为147.77亿元[18] - 2024年本期增减变动金额中归属于母公司所有者权益增加7.58亿元，少数股东权益增加1.31亿元，所有者权益合计增加8.89亿元[18] - 2024年综合收益总额使归属于母公司所有者权益增加7.58亿元，少数股东权益增加1.14亿元，所有者权益合计增加8.72亿元[18] - 2024年所有者投入和减少资本使少数股东权益增加0.30亿元，所有者权益合计增加0.30亿元[18] - 2024年利润分配使所有者权益合计减少0.13亿元[18] - 2024年期末归属于母公司所有者权益为146.03亿元，少数股东权益为10.63亿元，所有者权益合计为156.66亿元[18] - 2025年期初所有者权益合计为187.25亿元[20] - 2025年本期增减变动金额中所有者权益合计增加11.66亿元[20] - 2025年综合收益总额使所有者权益合计增加11.66亿元[20] - 2025年期末所有者权益合计为198.91亿元[20] - 公司2024年期初所有者权益合计为184.15亿元[22] - 公司本期所有者权益增加额为7.28亿元[22] - 公司本期综合收益总额为7.28亿元[22] - 公司2024年期末所有者权益合计为191.42亿元[22] 其他情况 - 公司股本为28.19亿元[22] - 公司资本公积为45.09亿元[22] - 公司其他综合收益为 - 6500万元[22] - 公司盈余公积为23.77亿元[22] - 公司期初未分配利润为87.75亿元[22] - 公司期末未分配利润为95.03亿元[22]

制度审议 - 2025年8月8日公司召开会议审议通过修改《重大事项报告制度》议案[2] 制度发布 - 《重大事项报告制度》修正案和全文于2025年8月11日刊登在巨潮资讯网[2] 报告义务人 - 报告义务人包括持有公司5%以上股份的股东等[5] 诉讼仲裁披露标准 - 重大诉讼、仲裁涉案超1000万元且占净资产绝对值10%以上需披露[5] - 连续十二个月内诉讼、仲裁涉案累计达标准适用规定[5] - 涉及股东会、董事会决议被申请撤销等诉讼需披露[5] - 证券纠纷代表人诉讼需披露[5] - 未达标准但可能影响股价的诉讼、仲裁需披露[5] 交易披露标准 - 交易涉及资产总额占总资产10%以上需及时披露[5] - 交易标的营收占营收10%以上且超千万元需及时披露[5][6] - 交易标的净利润占净利润10%以上且超百万元需及时披露[6] - 交易成交金额占净资产10%以上且超千万元需及时披露[6] - 交易产生利润占净利润10%以上且超百万元需及时披露[6] - 交易标的资产净额占净资产10%以上且超千万元需及时披露[6] - 与关联自然人成交超三十万元或与关联法人成交超三百万元且占净资产绝对值超0.5%需披露[6][7] 其他重大事项 - 若现金分红达或超当期净利润100%且达或超期末可供分配利润50%，提议人需上报[7] - 募集资金投资项目搁置超一年需报告[7] - 公司采用回购等方式实施员工持股计划[7] 制度条款修订 - 《重大事项报告制度》部分条款修订，数字序号后“、”改“.”[8]

会议安排 - 董事会会议通知7月29日送达，8月8日通讯表决召开[3] 报告审议 - 审议通过《2025年半年度报告》及摘要，8月11日刊登[4] - 通过《风险持续评估报告》，8月11日刊登[6][7] - 通过《2025年半年度风险管理报告》，上半年风险可控[8] 其他事项 - 续聘北京市信利律师事务所为常年法律顾问，任期一年[5] - 调整专门委员会组成人员，任期与第八届董事会一致[9] - 多项制度修正案及全文8月11日刊登[10][11][12][13][15][16][17][18][19][20] - “环境、社会及公司治理（ESG）发展委员会”更名，细则8月11日刊登[14]

燕京啤酒董事会会议及半年度报告 - 公司第八届第三十五次董事会会议于2025年8月8日以通讯表决形式召开 [1] - 会议审议了《2025年半年度报告》等文件 [1] 其他新闻内容 - 该部分内容涉及国际政治、AI技术及地区冲突，与公司和行业无直接关联，故不纳入总结 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为85.58亿元，同比增长6.37%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为11.03亿元，同比增长45.45%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.36亿元，同比增长39.91%[19] - 基本每股收益为0.3913元/股，同比增长45.46%[19] - 加权平均净资产收益率为7.27%，同比增加1.94个百分点[19] - 公司营业收入855,824.35万元，同比增长6.37%，净利润110,282.19万元，同比增长45.45%[38] - 公司扣除非经常性损益后净利润103,648.87万元，同比增长39.91%[38] - 公司2025年半年度营业总收入为85.58亿元，同比增长6.37%（2024年半年度为80.46亿元）[152] - 2025年半年度净利润为12.69亿元，同比增长45.52%（2024年半年度为8.72亿元）[152] - 归属于母公司股东的净利润为11.03亿元，同比增长45.44%（2024年半年度为7.58亿元）[153] - 营业利润为14.91亿元，同比增长44.56%（2024年半年度为10.31亿元）[152] - 2025年半年度净利润为11.66亿元，同比增长60.3%[155] 成本和费用（同比环比） - 公司营业成本同比增长2.35%至4,663,898,311.43元[65] - 2025年1-6月职工薪酬为545,300,803.14元，占总费用61.70%，同比增长10.06%[69] - 2025年1-6月广告宣传费为229,722,909.25元，占总费用25.99%，同比下降11.88%[69] - 2025年1-6月物流运输费用为30,293,875.25元，占总费用3.43%，同比下降26.44%[69] - 2025年半年度营业成本为12.48亿元，同比下降15.8%[155] 各业务线表现 - 公司啤酒产品营业收入为7,895,835,411.50元，占总营业收入的92.26%，同比增长6.88%[66] - 中高档产品营业收入553,577.02万元，占比70.11%，同比增长9.32%[35][49] - 普通产品营业收入236,006.52万元，占比29.89%，同比增长1.56%[35][49] - 公司饮料产品营业收入同比增长98.69%至83,014,961.51元[66] - 燕京U8成功开创"小度酒 大滋味"的产品调性，成为国民级大单品[30] - 狮王精酿系列形成以德式白啤、IPA、树莓小麦为主的3+N产品矩阵[31] - 漓泉1998啤酒采用进口加拿大麦芽和捷克香花，升级预冷技术[32] - 惠泉一麦啤酒采用零氧化和低温膜过滤技术，酒体协调柔和[33] - 倍斯特汽水推出橙味、荔枝味、果味汽水，构建"啤酒+饮品"双轮驱动格局[34] - 九龙斋酸梅汤通过冰糖、乌梅等原料熬制，成为高品质酸梅汤代表[34] - 燕京牌纳豆胶囊具有免疫调节功能，含粗多糖、纳豆芽孢杆菌和纳豆激酶[34] 各地区表现 - 公司华北地区营业收入为4,849,956,565.88元，占总营业收入的56.67%，同比增长5.61%[67] - 公司华东地区营业收入同比增长20.48%至898,615,562.77元[67] 销售渠道表现 - 线下渠道营业收入748,969.36万元，同比增长6.02%，毛利率46.02%[48] - KA渠道营业收入27,027.45万元，同比增长23.04%，毛利率43.52%[48] - 电商渠道营业收入13,586.73万元，同比增长30.79%，毛利率30.30%[48] 经销商和客户 - 公司经销商数量从2024年末8,632家减少至2025年6月30日的8,549家[50] - 前五大经销客户销售收入总额231,094,975.27元，占销售总额比例2.70%[53] 生产和销售数据 - 公司2025年上半年啤酒销量235.17万千升，同比增长2.03%[38] - 公司啤酒生产量为234.78万千升，同比增长2.03%，销售量235.17万千升，同比增长2.03%[60] - 公司国内啤酒生产基地设计产能为860万千升，实际产能为612万千升[62] - 2025年1-6月中国规模以上啤酒企业累计产量1,904.4万千升，同比下降0.3%[27] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为28.16亿元，同比增长9.40%[19] - 公司投资活动产生的现金流量净额同比改善65.43%至-1,284,780,972.34元[65] - 2025年半年度经营活动现金流入为103.09亿元，同比增长5.8%[157] - 2025年半年度经营活动现金流出为74.93亿元，同比增长4.5%[157] - 2025年半年度经营活动现金流量净额为28.16亿元，同比增长9.4%[157] - 2025年半年度投资活动现金流量净流出为12.85亿元，同比收窄65.4%[157] - 2025年半年度筹资活动现金流量净流出为6.50亿元，去年同期为净流入15.15亿元[157] - 2025年半年度期末现金及现金等价物余额为20.71亿元，同比下降4.4%[157] 资产和负债 - 总资产为249.38亿元，较上年度末增长7.74%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为157.22亿元，较上年度末增长7.54%[19] - 货币资金期末余额为92.37亿元，较期初74.54亿元增长23.9%[148] - 交易性金融资产期末余额为4.57亿元，较期初2.02亿元增长126.2%[148] - 应收账款期末余额为2.13亿元，较期初2.30亿元下降7.4%[148] - 存货期末余额为39.04亿元，较期初39.46亿元下降1.1%[148] - 固定资产期末余额为74.62亿元，较期初73.95亿元增长0.9%[148] - 短期借款期末余额为5200万元，较期初6.82亿元下降92.4%[148] - 应付账款期末余额为18.43亿元，较期初12.92亿元增长42.6%[149] - 未分配利润期末余额为61.58亿元，较期初50.55亿元增长21.8%[149] - 流动负债合计为74.37亿元，同比增长20.18%（2024年半年度为61.88亿元）[151] - 其他应付款为65.33亿元，同比增长31.82%（2024年半年度为49.57亿元）[151] - 应交税费为9.63亿元，同比增长432.37%（2024年半年度为1.81亿元）[151] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中土地收储收益为7435.73万元[23] - 计入当期损益的政府补助为1801.34万元[23] 子公司表现 - 子公司燕京啤酒（桂林漓泉）股份净利润为376,913,349.08元，营业收入为1,999,717,636.86元[81] - 子公司福建省燕京惠泉啤酒股份净利润为39,421,409.40元，营业收入为351,300,068.63元[81] 关联交易 - 公司2025年上半年向关联方北京双燕商标彩印有限公司采购商标金额为4,066.55万元，占同类交易金额的55.42%[110] - 公司2025年上半年向关联方燕京啤酒（曲阜三孔）有限责任公司采购啤酒金额为32,908.64万元，占同类交易金额的8.28%[110] - 公司2025年上半年向关联方燕京啤酒（莱州）有限公司采购啤酒金额为2,522.24万元，占同类交易金额的0.63%[110] - 公司2025年上半年向关联方北京燕京啤酒集团有限公司支付商标使用费3,372.25万元，占同类交易金额的100%[110] - 公司2025年上半年向关联方北京燕京啤酒集团有限公司支付商标使用费返还款360.54万元，占同类交易金额的100%[110] - 公司2025年上半年使用关联方燕京集团工业用地支付费用979.88万元，占同类交易金额的100%[110] - 公司与北京控股集团财务有限公司的关联存款期末余额为69,487.18万元，本期存入金额55,707.45万元，取出金额10,000.00万元[116] - 截至2025年6月30日，公司在北控集团财务有限公司存款本金为68,021.67万元，贷款余额为0元[117] 股东和股权结构 - 公司股份总数保持稳定，为2,818,539,341股，有限售条件股份占比10.96%（308,932,674股），无限售条件股份占比89.04%（2,509,606,667股）[134] - 北京燕京啤酒投资有限公司为公司最大股东，持股比例为57.40%（1,617,727,568股），其中无限售条件股份为1,320,119,674股[137] - 香港中央结算有限公司持股比例为3.39%（95,591,988股），报告期内增持17,943,725股[137] - 全国社保基金六零一组合持股比例为1.35%（38,025,257股），报告期内增持3,302,800股[137] - 鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股比例为1.07%（30,106,780股），报告期内增持3,292,700股[137] - 中证500交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.74%（20,920,004股），报告期内增持1,185,200股[137] - 北京燕京啤酒集团有限公司持股比例为1.87%（52,686,697股），其中无限售条件股份为41,379,917股[137] - 公司前10名无限售条件股东中，北京燕京啤酒投资有限公司持有1,320,119,674股人民币普通股[137] - 公司报告期内控股股东和实际控制人未发生变更[140] 分红和利润分配 - 公司2024年度以2,818,539,341股为基数，每10股派发现金1.90元（含税），实施利润分配535,522,474.79元[88] - 公司半年度不实施现金分红、红股或公积金转增股本[92] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金股利1.90元（含税），共分配现金股利535,522,474.79元[130] 其他重要事项 - 公司拥有控股子公司61个，遍布全国19个省（直辖市）[27] - 公司报告期内未实施股权激励计划或员工持股计划[93] - 公司报告期内无重大诉讼、仲裁事项[105] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金[101] - 公司报告期无违规对外担保情况[102] - 公司控股子公司惠泉啤酒使用自有闲置资金购买银行理财产品，委托理财发生额为4,500万元，未到期余额4,500万元[127] - 公司对燕京啤酒（莱州）有限公司和燕京啤酒（曲阜三孔）有限责任公司实施托管经营，每年各收取50万元托管费[121] - 公司使用"燕京"商标支付商标使用费，母公司按年销售收入的1%、子公司按0.008元/瓶计算[123] - 公司设立全资子公司江苏华东燕京啤酒销售有限公司，并纳入合并报表范围[130] - 公司2025年半年度业绩预告和2024年度分红派息实施公告分别于2025年7月8日和7月22日披露[130]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为"看好"，认为传统消费头部企业已具备长期投资价值，新消费食品个股将随业绩分化 [1][5] 白酒板块核心观点 - 高端酒批价企稳但后期走势不明朗，茅台散瓶批价1875元(周涨15元)，整箱1910元(持平)，五粮液870元(持平)，国窖1573批价840元(持平) [6][19] - 25Q2白酒板块基金持仓占比降至6.79%(环比降1.71pct)，接近2017Q2和2018Q4水平 [6] - 重点推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖，关注五粮液、今世缘、迎驾贡酒 [5] 大众品板块核心观点 - 乳业供需改善+成本下行，推荐伊利股份(25年PE15x)、新乳业(22x)；啤酒刚需属性推荐燕京啤酒(25x)、青岛啤酒港股(19x) [7][50] - 统一企业中国新增推荐，预测25-27年净利润23.15/25.79/28.43亿(增速25%/11%/10%)，股息率约6% [7][10] - 休闲食品推荐卫龙美味(23x)、盐津铺子(24x)，饮料推荐东鹏饮料(34x) [5][50] 市场表现数据 - 上周食品饮料板块涨0.63%跑输大盘1.48pct，子行业表现：休闲食品(+1.7pct)>啤酒(+0.1pct)>食品加工(-0.84pct) [4][35] - 当前食品饮料板块25年动态PE18.42x(溢价率26%)，白酒PE16.99x(溢价率16%) [19] - 生鲜乳价格3.03元/公斤(同比降5.6%)，大豆现货价4421元/吨(同比降1.94%) [31][32] 重点公司更新 - 统一企业中国25H1营收170.87亿(+10.6%)，净利润12.87亿(+33.2%)，五元以上食品占比提升至44.4% [10] - 珍酒李渡预计25H1收入24-25.5亿(同比降38-42%)，净利润5.71-5.79亿(同比降23-24%) [11] - 贵州茅台7月回购6.96万股(总金额9993万)，累计回购345万股(总金额53.01亿) [15]

活动概述 - 2025亚奥国际啤酒节于8月8日在奥林匹克公园开幕 活动持续至8月31日 为期三周 [1] - 活动由亚奥商圈新消费创新联盟和北辰集团共同举办 [1] - 选址覆盖奥林匹克公园及周边近20个特色区域 包括奥园CITY街 双奥美食街 国家会议中心等地 [1] 活动内容 - 提供燕京啤酒全系列产品和新疆塔城乌苏啤酒 [1] - 娱乐活动包括鸟巢和国家体育场举办的演唱会 体育赛事和展会 [1] - 周边商场如北辰荟 新奥购物中心推出多种优惠活动 多家酒店准备啤酒节套餐 [1] 科技与金融支持 - 主办方邀请AI创作团队参与 通过短视频展示人工智能技术在消费场景中的应用 [1] - 北京农商银行提供信用卡优惠 消费信贷等金融服务 并支持参与活动商户资金周转 [1] 活动意义 - 活动旨在让市民感受亚奥区域独特魅力 体验奥运场馆历史底蕴和现代都市休闲生活 [2]

公司发展 - 燕京啤酒成长势能强劲 走出低盈利困局 [1] - "十五五"发展方向明确 U8成长势能保持强劲 [1] - 2025年1季度U8延续30%以上的增速 [1] - 1-5月U8销量突破40万吨 销量占比达23% 相比2024年末提升5 5pct [1] 市场策略 - 公司扎实推进市场建设 大单品势能持续兑现 [1] - 进一步降本增效 盈利弹性值得期待 [1]