会议基本信息 - 2025年第一次临时股东会，召集人为公司董事会[3] - 现场会议2025年11月5日14:30召开，网络投票同日9:15 - 15:00[4] - 股权登记日为2025年10月28日[6] 会议审议内容 - 审议2025年前三季度利润分配方案和修改《公司章程》议案[7] 投票相关 - 深交所交易系统投票时间为2025年11月5日9:15 - 9:25等时段[18] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年11月5日9:15 - 15:00[19] - 投票代码为"360729"，投票简称为"燕京投票"[17] 其他 - 登记时间为2025年10月29 - 30日特定时段[10] - 授权委托书有效期至本次股东会结束[23]

北京燕京啤酒股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议材料 北京燕京啤酒股份有限公司 2025 年第一次临时股东会 会议资料 1 北京燕京啤酒股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议材料 北京燕京啤酒股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议资料 会议召开日期：2025 年 11 月 5 日 | 会议程序 | 会议内容 | | --- | --- | | 一 | 审议《关于 2025 年前三季度利润分配方案的议案》 | | 二 | 审议《关于修改<公司章程>的议案》 | 2 北京燕京啤酒股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议材料 《2025 年前三季度利润分配方案》 各位股东及股东代表： 一、2025 年前三季度利润分配方案的基本情况 北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年前三季度公司合并 报表实现归属上市公司股东的净利润 1,770,455,286.81 元，公司（母公司）实现税 后 净 利 润 1,281,238,766.71 元 ， 合 并 报 表 期 末 可 供 股 东 分 配 的 利 润 为 6,290,197,405.38 元，公司（母公司）期末可供股东分配 ...

会议信息 - 公司第八届董事会第三十六次会议于2025年10月20日通讯表决召开[3] - 2025年第一次临时股东会定于11月5日14:30召开[8] 报告与预案 - 审议通过《2025年第三季度报告》，10月21日刊登[4] - 审议通过2025年前三季度利润分配预案，拟每股派0.1元[5] - 审议通过修改《公司章程》的议案[7]

业绩总结 - 2025年前三季度公司合并报表归属股东净利润17.7045528681亿元[4] - 2025年前三季度公司（母公司）税后净利润12.8123876671亿元[4] 利润分配 - 2025年10月20日通过利润分配预案[2][3] - 以2025年9月30日总股本派现，拟分2.818539341亿元[5] - 本次分配符合规定，无不良影响[7]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 营业收入表现 - 2025年第三季度营业收入为48.75亿元，同比增长1.55%[5] - 2025年年初至报告期末营业收入为134.33亿元，同比增长4.57%[5] - 营业总收入为134.33亿元，同比增长4.6%[19] - 2025年1-9月公司实现啤酒销量349.52万千升，同比增长1.39%[9] - 销售商品、提供劳务收到的现金为151.18亿元，较上年同期的142.25亿元增长6.3%[20] 净利润表现 - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为6.68亿元，同比增长26.00%[5] - 2025年年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为17.70亿元，同比增长37.45%[5] - 净利润为20.57亿元，同比增长35.9%[19] - 归属于母公司股东的净利润为17.70亿元，同比增长37.5%[19] - 2025年第三季度基本每股收益为0.2369元/股，同比增长26.00%[5] - 基本每股收益为0.6281元，同比增长37.4%[19] 成本与费用 - 营业总成本为111.68亿元，与上年同期的111.57亿元基本持平[19] - 财务费用为负1.61亿元，主要由于利息收入高达1.70亿元[19] - 购买商品、接受劳务支付的现金为65.53亿元，较上年同期的64.23亿元增长2.0%[20] - 支付给职工及为职工支付的现金为21.94亿元，较上年同期的22.01亿元略有下降0.3%[20] - 支付的各项税费为20.61亿元，较上年同期的19.69亿元增长4.7%[20] 现金流量表现 - 2025年年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为40.65亿元，同比增长23.51%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为40.65亿元，较上年同期的32.91亿元增长23.5%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-21.81亿元，较上年同期的-49.24亿元亏损收窄55.7%[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-12.48亿元，上年同期为净流入8.16亿元[20] - 现金及现金等价物净增加额为6.35亿元，上年同期为净减少8.17亿元[20] - 期末现金及现金等价物余额为18.26亿元，较上年同期的9.76亿元增长87.1%[20] 资产负债状况 - 报告期末总资产为253.23亿元，较上年度末增长9.40%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为158.54亿元，较上年度末增长8.45%[5] - 负债合计为82.43亿元，较期初的74.23亿元增长11.1%[18] - 所有者权益合计为170.80亿元，较期初的157.24亿元增长8.6%[18] - 短期借款为1.38亿元，较期初的6.82亿元大幅下降79.8%[18] - 合同负债为11.21亿元，较期初的16.20亿元下降30.8%[18] - 货币资金期末余额为90.77亿元，较期初增加[17] - 在建工程期末余额为7.71亿元，较期初3.48亿元显著增加[17] - 存货期末余额为37.55亿元，较期初39.46亿元有所减少[17] 投资与筹资活动 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为7.64亿元，较上期增长50.00%[11] - 支付其他与投资活动有关的现金为47.37亿元，较上期减少46.49%[11] - 取得借款收到的现金为1.43亿元，较上期大幅减少91.86%[11] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为6.92亿元，较上期增加58.89%[11] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为2010.69万元，较上期激增1385.69%[11] 非经常性损益 - 年初至报告期期末非经常性损益中，资产处置收益为7552.82万元，主要原因为收到政府土地收储款[6][10] 股东信息 - 公司第一大股东北京燕京啤酒投资有限公司持股比例为57.40%[13] - 报告期末普通股股东总数为53,204名[13] 审计信息 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[21]

单季度业绩 - 第三季度公司营收为48.75亿元，同比增长1.55% [1] - 第三季度公司净利润为6.68亿元，同比增长26.00% [1] 前三季度累计业绩 - 前三季度公司累计营收为134.33亿元，同比增长4.57% [1] - 前三季度公司累计净利润为17.7亿元，同比增长37.45% [1]

板块整体表现 - 10月20日非白酒板块整体下跌0.28%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.63%，深证成指上涨0.98% [1] - 板块内部分化明显，部分葡萄酒及黄酒公司股价上涨，而啤酒公司普遍下跌，燕京啤酒领跌 [1] 个股价格变动 - 莫高股份涨幅最大，为2.93%，收盘价5.97元，成交额4394.67万元 [1] - 金枫酒业上涨2.36%，飘船船舶上涨2.15%，威龙股份上涨2.04% [1] - 燕京啤酒领跌板块，跌幅为1.50%，收盘价12.49元 [2] - 百润股份下跌0.94%，ST西发下跌0.80%，珠江啤酒下跌0.78% [2] - 重庆啤酒微跌0.06%，古越龙山股价持平 [1][2] 资金流向 - 非白酒板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出4993.84万元，游资资金净流出4380.5万元 [2] - 散户资金净流入9374.34万元，与主力资金流向形成对比 [2] - 金枫酒业获得主力资金净流入1558.92万元，主力净占比达18.79%，为板块最高 [3] - 百润股份和张裕A分别获得主力资金净流入1155.50万元和241.84万元 [3] - 珠江啤酒、ST西发、威龙股份等公司主力资金净流出额居前，分别净流出424.21万元、348.07万元和334.88万元 [3]

投资评级与核心观点 - 投资分析意见：维持行业观点，建议关注25Q3业绩前瞻报告《白酒加速触底 食品强者恒强》[1][6] - 核心观点：行业基本面仍需耐心等待筑底过程，白酒板块处于去库存阶段，食品板块存在结构性机会，头部企业从分红和股息角度已具备长期投资价值[1][6] 白酒板块分析 - 价格表现：茅台散瓶批价1750元（周环比下跌15元），整箱批价1780元（周环比下跌15元），五粮液批价约830元（周环比稳定），国窖1573批价约840元（周环比稳定）[2][7][17] - 行业现状：秋季糖酒会热度平淡，渠道库存较高，需求恢复缓慢，预计26年春节动销仍面临压力[2][7] - 业绩展望：25Q3报表端预计全面释放压力，可能持续至26Q1，渠道出清速度有望快于报表出清速度[2][7] - 投资建议：重点推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖，关注五粮液、今世缘、迎驾贡酒等[1][6] 大众品板块分析 - 乳业机会：成本下行、供需改善、政策助力带来趋势性机会，推荐伊利股份、新乳业[2][8] - 啤酒行业：格局稳定且业绩确定，推荐燕京啤酒、青岛啤酒港股[2][8] - 细分赛道：零食、饮料、低度酒水等领域存在结构性亮点，推荐统一企业中国、卫龙美味、盐津铺子[2][8] - 风险关注：部分领域因需求复苏缓慢可能面临竞争加剧，需关注企业费用投入情况[2][8] 市场表现与估值 - 板块表现：上周食品饮料板块上涨0.86%，跑赢大盘2.33pct，在申万31个子行业中排名第3，子行业表现依次为其他酒类（跑赢7.20pct）、白酒（跑赢5.36pct）、休闲食品（跑赢4.63pct）[5][29] - 估值水平：食品饮料板块2025年动态PE为19.74x，溢价率24%（环比上升4.10pct）；白酒动态PE为18.33x，溢价率15%（环比上升4.63pct）[19] - 成本变动：主产区生鲜乳均价3.04元/公斤（同比下降2.90%），生猪价格12.67元/公斤（同比下降30.27%），猪肉价格23.89元/公斤（同比下降20.55%）[19] 重点公司更新 - 晨光生物：25年前三季度归母净利润2.78~3.14亿元（同比增长344.05%~401.55%），主要因棉籽类业务扭亏为盈及植提类业务收入增长[9][10] - 五粮液：控股股东增持627.33万股，持股比例由20.49%增至20.65%[11] - 三全食品：投资2.8亿澳元建设澳大利亚生产基地，开拓澳新及东南亚市场[12] - 皇台酒业：控股股东累计增持408.49万股，增持金额达6000.12万元[16]

行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 看多食品饮料板块，板块呈现“低基数、低持仓、低预期”特点，任何供需变化均可能催化股价上行 [3] - 内需弹性板块或率先回暖，推荐三季报预期业绩高增板块，如零食、饮料、速冻食品等 [3] - 品类基本面延续分化，饮料>食品>酒类 [2] - 中秋国庆双节白酒动销符合节前弱预期，预计动销量同比下滑15-20% [10] - 饮料行业2025H1收入同比增长18%，行业景气延续 [15] 细分板块观点与推荐 酒类 白酒 - 景气度及基本面仍处于磨底阶段，关注秋糖呈现的行业变化 [2][10] - 旺季政商务场景占比下降，大众场景成为需求主力；渠道变革及分化加速；高端单品批价性价比凸显 [10] - 推荐泸州老窖（战略复利优势、产品增长抓手较多、渠道改革领先） [2][10] - 推荐贵州茅台（飞天动销改善、流动性改善价值重估空间打开） [2][10] - 推荐山西汾酒（基本面稳健、产品结构升级、具备全国化放量利器） [2][10] 啤酒 - 行业库存良性，静待需求回暖 [2][11] - 8月以来相关条例影响逐渐褪去，后续餐饮场景复苏将带动啤酒销量、产品结构双线边际改善 [11] - 主要龙头估值回落至25倍PE以下，风险已完成出清 [11] - 推荐燕京啤酒（大单品快速增长、内部改革持续深化、业绩成长性强） [2][11] - 推荐华润啤酒（啤酒业务竞争优势突出、估值逐步修复） [2][11] 饮料 乳制品 - 需求平稳复苏，供给渐进出清，布局2025年供需改善带来的向上弹性 [2][14] - 2025H2伊利、新乳业等液奶环比改善明显，中秋国庆备货及动销有所改善 [14] - 板块性推荐乳制品，重点推荐具备估值安全边际的龙头乳企伊利 [2][14] 饮料 - 行业景气延续，龙头明显跑赢 [2][15] - 无糖茶、能量饮料、大包装的增长红利依然存在，成本端白砂糖、PET红利明显 [15] - 推荐农夫山泉（经营加速）、东鹏饮料（加速全国化和平台化） [2][15] 食品 零食 - 优选确定性强的alpha型个股，重点关注魔芋零食品类红利的渗透 [3][12] - 行业从渠道驱动为主变为品类驱动为主、渠道为辅的增长模式 [12] - 魔芋零食品类红利突出，推荐卫龙美味、盐津铺子（竞争优势突出，成长确定性强） [3][12] 餐饮供应链 - 餐饮需求平稳，企业经营磨底，进入旺季观察阶段 [3][13] - 调味品行业需求保持平稳，龙头公司边际改善，但整体仍处于产能与渠道出清阶段 [13] - 速冻食品领域预制菜标准逐步完善，行业工业化趋势持续，“食材预制化”和“餐饮零食化”双轮协同 [13] - 推荐颐海国际（复调板块龙头）、海天味业（基础调味品龙头）、安井食品（产能及渠道布局全国化） [3][13] 行情回顾与数据跟踪 - 本周食品饮料（A股和H股）累计下跌0.16%，其中A股食品饮料下跌0.20%，跑赢沪深300约0.31pct；H股食品饮料上涨0.42%，跑赢恒生指数1.44pct [1] - 本周食品饮料板块涨幅前五：庄园牧场(21.07%)、养元饮品(16.80%)、光明肉业(6.48%)、有友食品(5.27%)和麦趣尔(4.44%) [1] - 本周投资组合平均上涨0.78%，跑赢食品饮料（申万）指数0.98pct [1] - 本周箱装飞天茅台、散装飞天茅台、普五、国窖批价均上涨 [33] 重点公司推荐组合 - 本周推荐组合为巴比食品、东鹏饮料、卫龙美味、泸州老窖 [3][16] - 巴比食品：内生门店运营良性，店型迭代支撑单店收入提高；区域拓展双轮驱动；积极拓展新渠道 [16] - 东鹏饮料：东鹏特饮2025H1收入同比增长22%；第二曲线新品（如果之茶）表现亮眼；渠道数字化及超强营销能力 [16] - 泸州老窖：高度国窖价格领先战略，大众价位产品布局具备放量势能；38度国窖优势突出；数字化营销改革 [17] - 卫龙美味：魔芋品类快速成长；有序培育新增长极 [17]

股东信息 - 截至2025年10月10日公司股东总户数为52,093户 [1]