债券基本情况 - 广发证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期）将于2025年8月25日支付利息 票面利率为2.95% [1] - 本期债券为次级债券 清偿顺序在普通债之后 与公司已发行及未来可能发行的其他次级债处于同一清偿顺序 [1] - 债券信用等级为AAA 主体信用等级为AAA 评级展望稳定 [2] 付息方案 - 每手债券（面值1,000元）派发利息29.50元（含税） [2] - 扣税后个人及证券投资基金持有人实际每手获息23.60元 非居民企业（含QFII、RQFII）实际每手获息29.50元 [2] - 付息债权登记日为2025年8月22日 付息日为2025年8月25日 [2] 付息安排 - 公司将在付息日前2个交易日将利息足额划付至中国结算深圳分公司指定账户 [3] - 中国结算深圳分公司通过资金结算系统将利息划付至债券持有人指定的结算参与人营业部 [3] - 债券持有人可自付息日起向指定机构领取利息 [3] 税务处理 - 个人及证券投资基金持有人需缴纳20%利息个人所得税 由付息网点代扣代缴 [3] - 非居民企业（含QFII、RQFII）在2018年11月7日至2025年12月31日期间暂免征收企业所得税 [4] - 其他债券持有者需自行缴纳债券利息所得税 [4]

（住所：广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室） （股票简称：广发证券；股票代码：000776.SZ、1776.HK） 2025 年面向专业投资者 公开发行公司债券（第三期）（品种一）（续发行） 募集说明书 | 发行人： | 广发证券股份有限公司 | 牵头主承销商： | 国泰海通证券股份有限公司 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中信建投证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、华 | 联席主承销商： | 泰联合证券有限责任公司 | | | | | 受托管理人： | 国泰海通证券股份有限公司 | 发行金额： | 面值金额不超过人民币 | 亿元（含） | 30 | | 增信措施情况： | 无担保 | 主体评级：AAA；评级展望：稳定 | | | | | 信用评级结果： | 债项评级：AAA | | | | | | 信用评级机构： | 中诚信国际信用评级有限责任公司 | | | | | 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 （住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 联席主承销商 （住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 ...

广发证券股份有限公司 2025年面向专业投资者公开发行公司债券 （第三期）（品种一）（续发行） 发行公告 发行人 （住所：广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室） 牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人 （住所：中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 联席主承销商 （住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 方证券大厦） （住所：上海市黄浦区中山南路 119 号东 （住所：深圳市前海深港合作区南山街道 桂湾五路 128 号前海深港基金小镇 B7 栋 401） 2025 年 月 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要事项提示 1、广发证券股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）已于 2025 年 4 月 16 日获得中国证券监督管理委员会"证监许可〔2025〕1214 号"文获批可面向专业投资者 公开发行面值总额不超过 200 亿元（含）的公司债券（以下简称"本次债券"）。本期债 券为前述注册批复下广发证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第三期）（品种一）的续发行，发行面值金额不 ...

广发证券股份有限公司 2025 年面向 专业投资者公开发行公司债券 （第三期）（品种一）（续发行） 信用评级报告 编号：CCXI-20253115D-01 广发证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第三期）（品种一）（续发行）信用评级报告 声 明 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准 确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何 ...

债券代码：148441 债券简称：23 广发 C1 广发证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期） 2025 年付息公告 本公司及董事会全体成员保证公告的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 由广发证券股份有限公司（以下简称"本公司"）发行的广发证券股份有限 公司 2023 年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期）（以下简称"本期债 券"）将于 2025 年 8 月 25 日支付 2024 年 8 月 25 日至 2025 年 8 月 24 日期间的 利息。为确保付息工作的顺利进行，现将有关事宜公告如下： 一、本期债券基本情况 1、债券名称：广发证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行次级 债券（第一期） 2、债券简称与代码：本期债券简称为"23 广发 C1"，债券代码为 148441。 3、债券发行批准机关及文号：中国证券监督管理委员会证监许可〔2022〕 2117 号文。 4、发行期限、规模和利率：本期债券发行期限为 3 年，发行规模为 10 亿元， 票面利率为 2.95%。 5、起息日：2023 年 8 月 25 日。 6、 ...

公司基本面分析 - 行业内竞争力护城河优秀 [1] - 盈利能力良好 [1] - 营收成长性较差 [1] - 综合基本面各维度看股价偏低 [1]

行业投资评级 - 证券行业评级为"推荐"（维持）[2] 核心观点 - 截至2025年8月19日，市场两融维持担保比例达到287.62%，2025年8月平均值283.2%，在149个统计月中排名第8位，显示当前信用账户风险缓冲垫充足，杠杆风险处于较低水平[2] - 历史数据显示，极高维持担保比例通常出现在持续上涨行情后期（如2020M7-M8排名前2），反映投资者浮盈丰厚；极低比例则集中于市场调整期（如2013-2014年、2018年下半年）[3] - 券商板块PB估值1.67倍，处于近3年99%分位点，近5年70.6%分位点，近10年50.5%分位点[8] 市场表现 - 证券行业绝对表现：近1月+11.4%，近6月+16.8%，近12月+62.8%；相对沪深300超额收益分别为+6.2%、+8.1%、+34.6%[6] - 本周券商板块上涨8.18%，跑赢大盘2.37%，个股涨幅前列：东方财富（+15.34%）、华泰证券（+9.26%）、湘财股份（+9.18%）[8] - 两融余额达21317亿元，周融资买入额11148亿元，净买入532亿元[8] 重点公司数据 - 广发证券：2025E EPS 1.45元，PE 14.51倍，PB 1.28倍，评级"推荐"[4] - 中信证券：2025E EPS 1.82元，PE 17.07倍，PB 1.66倍，评级"推荐"[4] - 华泰证券：2025E EPS 1.91元，PE 11.28倍，PB 1.13倍，评级"推荐"[4] 行业动态 - 西部证券获准受让国融证券64.5961%股份，陕西投资集团成为实际控制人[8] - 东方财富2025H1营收68.56亿元（同比+38.65%），归母净利润55.67亿元（同比+37.27%）[8] - 香港证监会强化虚拟资产交易平台托管要求，推动"ASPIRe"路线图实施[8] 投资建议 - 配置方向：聚焦行业供给侧改革与整合，推荐顺序为广发证券、中金H、中信证券、华泰证券、东方财富、国泰君安[8]

行业投资评级 - 证券行业评级为"增持" [8] 核心观点 - 年初以来市场交易活跃度显著提升，A股日均成交额达14,844亿元，较2024年日均提升40%，8月13日以来连续突破2万亿元 [2][4] - 行业经纪净收入占营业收入比例约26%，但净佣金率持续下行至万2.0（2011年为万8.0），下行空间有限 [2][4] - 财富管理转型是关键破局方向，通过服务升级（如Level-2行情）、工具创新（AI赋能）、买方投顾陪伴提升客户粘性 [5] - 低佣金策略难以持续，部分券商新客佣金率已降至万0.8，ETF交易佣金万0.5 [2][3] 市场表现与数据 - 2024年证券行业经纪净佣金率测算为万2.0，较2011年万8.0下降75% [4][13] - A股券商指数PBLF为1.67x（2014年以来46%分位），H股中资券商指数PBLF为1.00x（2016年以来76%分位） [6] 重点推荐公司 - **头部券商**：中金公司（目标价42.59元）、广发证券（21.34元）、东方证券（12.95元）、国泰海通（23.26元）、中信证券（33.31元） [9][15][17] - **中型券商**：国元证券（目标价9.78元）、兴业证券（6.98元） [9][18] - 中金公司25Q1归母净利润同比+64.85%，财富管理生态完善 [15] - 广发证券1Q25归母净利润同比+79.23%，投资收入同比超100% [17] - 东方证券1Q25投资收入同比+164%，买方投顾转型领先 [17] 行业收入结构 - 经纪业务收入占比26%（2024年），投行、资管、利息、投资等构成多元化收入来源 [11]

沪市期权市场7月表现 - 沪市期权7月累计成交量达11550.66万张，环比增长48.92% [1] - 细分品种中，华夏科创50ETF期权成交量环比增幅最高达81.23%，易方达科创50ETF期权增长42.75%，沪深300ETF期权增长68.31% [1] - 上证50ETF期权成交量2940.05万张，中证500ETF期权成交量3235.03万张 [1] 券商经纪业务竞争格局 - 成交量前三券商为中信证券(市场份额5.08%)、国信证券(4.34%)、华宝证券(4.23%)，华泰证券和银河证券分列第四、五名 [2] - 新增客户数量前三券商为方正证券(市场份额11.47%)、银河证券(6.41%)、广发证券(6.27%)，国泰海通和华福证券紧随其后 [2] - 截至2025年7月，91家券商和34家期货公司开通股票期权经纪业务权限，63家券商开通自营业务权限 [2] 场外衍生品业务发展动态 - 场外期权可对冲股票、商品等资产风险，并为保险/社保资金提供风险管理工具 [3] - 收益互换能帮助实体企业套期保值、降低融资成本，并支持跨境资产配置 [3] - 定制化场外期权满足居民低波动财富管理需求，收益互换提升投资策略执行效率 [3] 市场发展趋势 - 《期货和衍生品法》实施推动场外衍生品市场规范化发展 [2] - 场外衍生品凭借定制化优势在服务实体经济和多元投资需求方面价值凸显 [4] - 交易所场内期权与场外衍生品同步进入战略转型期 [1][4]

廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 董事長 中國，廣州 2025年8月20日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事林傳輝先生、秦力先生、孫曉燕 女士及肖雪生先生；非執行董事李秀林先生、尚書志先生及郭敬誼先生；獨立非 執行董事梁碩玲女士、黎文靖先生、張闖先生及王大樹先生。 （股份代號：1776） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《廣發証券股份有限公司2025年面向專 業投資者公開發行短期公司債券（第二期）跟蹤評級報告》。茲載列如下，僅供參 閱。 ᒵਇ䇷㛗Գᴿ䲆ޢਮ 2025 ᒪ 䶘ੇщѐᣋ䍺㘻 ...