廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 董事長 中國，廣州 2025年8月20日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事林傳輝先生、秦力先生、孫曉燕 女士及肖雪生先生；非執行董事李秀林先生、尚書志先生及郭敬誼先生；獨立非 執行董事梁碩玲女士、黎文靖先生、張闖先生及王大樹先生。 （股份代號：1776） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《廣發証券股份有限公司2025年面向專 業投資者公開發行短期公司債券（第二期）跟蹤評級報告》。茲載列如下，僅供參 閱。 ᒵਇ䇷㛗Գᴿ䲆ޢਮ 2025 ᒪ 䶘ੇщѐᣋ䍺㘻 ...

评级与信用 - 公司主体评级为AAA/稳定，债项25广发D3评级为A - 1，本次跟踪维持上次评级结论[7] - 中诚信国际认为公司信用水平未来12 - 18个月将保持稳定[7] - 2024 - 2025年评级模型BCA级别和模型级别均为AAA，外部支持提升为0[10] 资产与权益 - 2022 - 2025年3月总资产从6172.56亿元增长至8146.16亿元[8] - 2022 - 2025年3月股东权益从1247.93亿元增长至1557.05亿元[8] - 2022 - 2025年3月净资本从798.47亿元增长至969.45亿元[8] 经营业绩 - 2024年公司营业收入271.99亿元，经调整后为263.80亿元[15] - 2024年净利润为105.45亿元，高于中信建投的72.36亿元[9] - 2024年财富管理业务收入117.40亿元，占比43.17%；投资管理业务收入76.00亿元，占比27.94%；交易及机构业务收入69.72亿元，占比25.63%；投资银行业务收入7.86亿元，占比2.89%；其他业务收入1.00亿元，占比0.37%[15] - 2024年全年营业收入同比增加，2025年一季度盈利水平同比增长[55][56] - 2025年一季度公司营业收入同比大幅增长46.29%，净利润同比大幅提升73.40%，综合收益总额同比增加13.08%[60] 用户数据 - 截至2024年末，公司代销金融产品保有规模超2600亿元，较上年末增长约22%[20] - 2024年公司沪深股票基金成交量23.95万亿元，同比增长28.98%[20] - 2024年股票代理交易额19.89万亿元，市场份额3.86%；基金代理交易额4.05万亿元，市场份额5.32%[21] 市场扩张与并购 - 2025年1月公司向广发控股（香港）增资21.37亿港元，增资后其实缴资本达103.37亿港元[17] - 2024年10月公司向广发期货增资1.5亿元，年末其注册资本金增至20.50亿元[24] 其他 - 2022 - 2024年平均资本回报率分别为7.55%、5.92%、7.18% [8] - 2022 - 2025年3月营业费用率从54.95%降至48.78% [8] - 2024年公司风险覆盖率为276.22%，高于招商证券的239.03%和中信建投的209.25% [9] - 25广发D3发行金额和债项余额均为35.00亿元，存续期为2025/02/21 - 2025/09/07 [9] - 截至2025年3月末，公司在31个省、直辖市、自治区设有26家分公司及330家营业部[17] - 截至2024年末，公司主要一级控股子公司7家，主要参股公司1家，其中广发基金持股54.53%，易方达基金持股22.65%，其余子公司持股均为100%[17][18] - 2024年广发期货成交量市场份额2.12%，较上年同期增长0.60个百分点；成交金额市场份额2.08%，较上年同期增长0.51个百分点[24] - 2024年广发期货实现营业收入19.93亿元，净利润3.70亿元[24] - 截至2024年末公司融资融券业务市场占有率5.56%，担保物公允价值合计2983.03亿元[25] - 截至2024年末公司境内融出资金减值准备余额1.45亿元，境外孖展业务减值准备余额2.57亿元，占境外孖展业务总额的23.49%[25] - 截至2024年末公司场内股票质押式回购业务余额94.55亿元，买入返售金融资产担保物公允价值合计497.42亿元，减值准备余额5.84亿元[26] - 2024年公司完成股权融资主承销家数8家，主承销金额86.66亿元[33] - 2024年公司主承销发行债券665期，同比增长59.86%，主承销金额2963.22亿元，同比增长21.22%[34] - 2024年公司财务顾问业务净收入0.57亿元，完成境内重大资产重组项目与财务顾问项目5单，涉及交易总额133.57亿元[35][36] - 2024年公司完成14单境外股权融资项目，发行规模93.2189亿美元；完成3单财务顾问类项目，涉及交易金额14.46亿港币[37] - 2024年广发资管营业收入 - 2.74亿元，净利润 - 5.93亿元，年末管理规模回升至2535.16亿元[39,41] - 2024年末广发基金公募基金规模14655.07亿元，较2023年末增长19.93%，营业收入72.60亿元，净利润20.00亿元[43] - 2024年末易方达基金公募基金规模20536.08亿元，较2023年末增长22.43%，营业收入121.09亿元，净利润39.00亿元[43] - 2024年广发信德营业收入1.66亿元，净利润0.29亿元，年末管理基金总规模超170亿元[44] - 2024年交易及机构业务板块收入同比增长，在营业收入中占比上升，年末金融资产投资合计3733.91亿元[45] - 2024年公司实现投资总收益139.03亿元，同比大幅增长76.96%[47] - 2024年末公司债券类投资在金融投资组合中占比升至57.51%，公募基金占比降至15.21%[49] - 2024年公司通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品84691只，合计规模9007.44亿元[50] - 公司做市业务为800多只基金及全部ETF期权、中金所部分股指期权、43家新三板企业提供服务[50] - 截至2024年末，公司股票研究涵盖中国28个行业和993家A股上市公司、169家香港及海外上市公司[53] - 截至2024年末，公司托管产品数量3775只，提供基金运营外包服务产品数量4367只，公募基金托管存续规模排名行业第5[54] - 2021年8月，公司董事会决议向广发乾和增资30亿元人民币，截至2024年末，广发乾和累计投资项目323个，2024年营业收入 - 8.57亿元，净利润 - 6.98亿元[54] - 2024年手续费和佣金净收入中，经纪业务手续费净收入6649.89百万元，占比24.45%；投资银行业务手续费净收入778.25百万元，占比2.86%；基金管理业务手续费净收入6464.12百万元，占比23.77%；资产管理业务手续费净收入421.11百万元，占比1.55%[58] - 2024年投资净收益（含公允价值变动损益）8542.58百万元，占比31.41%[58] - 2024年利息净收入2348.45百万元，占比8.63%[58] - 2024年公司业务及管理费较上年小幅上升，营业费用率较上年有所下降，转回信用减值损失0.65亿元，计提所得税费用同比上升[58] - 2024年公司营业利润、净利润、综合收益总额同比均有所增长，平均资本回报率和平均资产回报率同比上升[59] - 截至2024年末，公司金融工具及其他项目信用减值准备余额为26.90亿元，较上年末小幅下降3.40%[63] - 截至2024年末，公司总债务规模为3655.19亿元，较上年末增长10.04%，长期债务占比为19.32%，较上年末上升0.14个百分点[65] - 截至2025年3月末，公司总债务规模为4192.40亿元，较上年末增长14.70%[65] - 2022 - 2025年3月资产负债率分别为73.98%、74.43%、73.76%、75.92%[67] - 2022 - 2024年EBITDA分别为193.61亿元、195.04亿元、225.34亿元，2024年EBITDA利息覆盖倍数为2.33[67] - 截至2024年末，公司受限资产账面价值合计1767.20亿元，占同期末资产总额的比例为23.29%[70] - 12名原告对美尚生态案合计诉讼请求金额为950,202.89元，截至2024年末公司未完结诉讼仲裁案1,161起，主动起诉涉110.42亿元，被诉涉41.33亿元，已计提负债0.11亿元[72] - 2023年公司因美尚生态保荐业务违规，被没收保荐收入94.34万元、承销违法所得783.02万元，并处以144.34万元罚款[73] - 截至2025年3月末，公司自有资金及结算备付金余额317.45亿元，较上年末下降19.90%，占比4.91%，较上年末降1.88个百分点[75] - 截至2025年3月末，公司获得主要银行授信超7,000亿元，已使用超1,200亿元，无到期未清偿贷款[75] - 截至2025年3月末，吉林敖东、辽宁成大、中山公用持股比例分别为20.11%、17.97%、10.57%[76] - 2024年末，吉林敖东总资产330.02亿元，所有者权益292.82亿元，营收26.11亿元，净利润15.19亿元[76] - 2024年末，辽宁成大总资产478.38亿元，所有者权益323.83亿元，营收112.89亿元，净利润6.64亿元[77] - 2025年2月28日辽宁成大授权处置不超公司总股本3%的A股股份[79] - 2024年末，中山公用总资产324.11亿元，所有者权益178.24亿元，营收56.78亿元，净利润12.11亿元[79] - 截至2025年3月末，前十大股东持股比例合计72.85%，其中香港中央结算（代理人）有限公司持股22.36%[84] - 2025年3月，货币资金及结算备付金为1876.4457亿元，较2024年的2045.8387亿元有所下降[87] - 2025年3月，交易性金融资产为2972.8847亿元，较2024年的2428.2424亿元增长[87] - 2025年一季度，总债务为4192.3973亿元，较2024年的3655.1860亿元增加[87] - 2025年3月，总负债为6589.1108亿元，股东权益为1557.0538亿元[87] - 2025年一季度，手续费及佣金净收入为40.4705亿元，较2024年的14.71045亿元有变化[87] - 2025年一季度，净利润为2.97039亿元[87] - 2025年3月，净资本（母公司口径）为969.4456亿元[87] - 2025年3月，风险覆盖率为258.89%，资本杠杆率为12.31%[87] - 2025年3月，资产负债率为75.92%[89]

市场热度与投资者行为 - 沪指突破3700点带动市场活跃度提升 券商营业部咨询开户、增加入金量、开通两融等业务量显著增长 [1] - 兴业证券上海金陵东路营业部7月新开户量环比6月增长近400% 开户人群中年轻人占比显著提升 包括"00后"投资者 [2][3] - 老股民活跃度同步提升 包括调整佣金比例(从千分之三降至万分之二)、开通各类权限 部分长期被套股票近期回本 [3][4] - ETF产品受到新老股民青睐 因选股难度大而转向行业ETF 创业板ETF单日涨幅达3%引发关注 [6] 业务数据与市场对比 - 当前市场热度与去年"9•24"行情存在明显差距 开户及两融业务增量远不及当时 普涨行情转为结构性上涨 [7][8] - 广发证券营业部反馈当前咨询量虽增加但开户量增幅有限 完成指标压力较大 去年"9•24"期间假期开户量激增 [7] - 招商证券营业部线上咨询量明显增加 但新开户以转介绍为主 需老客户盈利后才会推荐 [8] 资金动向与投资者结构 - 存量资金仍占主导地位 但已有散户资金从银行向股市转移的趋势 [1][8] - 部分客户因持仓增值达到两融开通标准 "大户"投资者开始入金持仓 [4][5] - 上海证券营业部观察到加杠杆客户数量上升但占比不大 盈利难度较去年普涨行情更大 [8]

人工智能在证券行业的应用 - 金融科技进入大模型时代，证券行业加速从"工具赋能"向"智能重构"转型 [2] - 广发证券核心交易平台"易淘金APP"完成AI原生化升级，实现从"综合交易服务工具"向"全天候智能投资伙伴"的跨越 [2] - 新一代AI原生券商APP的服务逻辑转变为"让AI理解意图，而非用户适应功能" [4] 广发证券的技术创新 - 自主研发"天玑智融"模型服务，解决通用大模型在金融领域的适配性问题 [3] - "天玑智融"深度融合实践数据与专业投研能力，结合RAG与Agent编排技术，构建可控、可靠、可优化的本地化智能中枢 [3] - 打造包含i助理-易小淘Plus、i盯盘、i交易等在内的十余项AI智能体模块，覆盖投资全旅程 [4] AI赋能的三大核心跃迁 - 全场景AI赋能：嵌入行情、交易、资讯等高流量场景，提供主动式个性化服务 [5][6][7] - 对话革命：通过"i助理-易小淘plus"实现自然交互，具备思维链推理、元认知反思等五大核心能力 [8] - 人机协同：AI作为超级计算引擎，人类专家专注决策赋能，形成"真人投顾服务"与"数智投顾服务"体系 [10] 未来发展方向 - 广发证券致力于将投资服务从"冰冷工具"进化为"懂金融、懂市场、更懂你"的数字伙伴 [11] - 未来将以"天玑智融"大模型服务为智能中枢，引领券业智能服务模式变革 [11] - 持续深化AI技术在金融服务领域的应用，强化场景赋能，共建行业生态 [11]

碳酸锂期货市场表现 - 主力合约碳酸锂2511收盘涨跌幅为-1.79%，成交量为73.49万手，前20席位净空差额头寸为70,385手 [1] - 全合约总成交量98.04万手，较上一日减少44.18万手，前20席位多头持仓增加8,881手至49.78万手，空头持仓减少3,701手至60.37万手 [1] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三：一德期货增仓2,593手至8,340手，中信建投增仓1,576手至11,396手，浙商期货增仓1,563手至16,231手 [1] - 多头减仓前三：中信期货减仓1,476手至28,790手，方正中期减仓427手至10,285手，中粮期货减仓397手至5,723手 [1] - 空头增仓前三：华泰期货增仓2,283手至14,180手，申银万国增仓979手至5,698手，方正中期增仓683手至9,303手 [1] - 空头减仓前三：广发期货减仓1,770手至32,014手，光大期货减仓1,097手至7,725手，国泰君安期货减仓866手至70,028手 [1] 全合约持仓排名 - 多头前三席位：国泰君安期货持仓94,860手，中信期货持仓64,678手，永安期货持仓41,030手 [1] - 空头前三席位：国泰君安期货持仓113,151手，中信期货持仓90,292手，广发期货持仓62,561手 [1] 成交量与持仓数据 - 中信期货双边成交量249,730手，减少85,768手，持买单减少2,762手至64,678手，持卖单减少1,017手至90,292手 [3] - 国泰君安期货双边成交量140,704手，减少105,547手，持买单减少364手至94,860手，持卖单减少2,513手至113,151手 [3] - 广发期货双边成交量134,378手，减少50,521手，持买单增加1,924手至18,288手，持卖单减少4,350手至62,561手 [3] - 全合约前20席位合计持买单增加9,425手至459,155手，持卖单减少2,219手至583,481手 [3]

债券发行概况 - 广发证券公开发行不超过人民币200亿元次级公司债券获得证监会注册[1] - 本期续发行债券计划发行面值金额不超过30亿元 债券面值为人民币100元[1] - 最终发行面值金额为5亿元 最终发行价格为99.740元 认购倍数为2.46倍[1] 发行时间与资金用途 - 发行时间为2025年8月18日至2025年8月19日[1] - 募集资金将全部用于偿还"24广发07"债券[1] 投资者认购情况 - 发行人的董事、监事、高级管理人员及持股超5%股东未参与认购[2] - 主承销商招商证券关联方招商证券资产管理有限公司获配0.5亿元[2] - 其余承销机构及其关联方未参与认购[2] - 所有投资者均符合债券发行相关监管要求[2] 承销商信息 - 本期债券主承销商包括东方证券股份有限公司[3] - 招商证券股份有限公司担任主承销商[4] - 国海证券股份有限公司亦为主承销商[5]

基金托管牌照申请趋势变化 - 基金托管牌照申请热度显著减退，目前排队申请机构仅剩3家，其中券商仅东吴证券1家 [1][2] - 截至2024年底排队券商曾达7家，但不到1年时间内6家券商撤回申请 [1][3] 监管环境变化 - 2025年实施的基金托管新规大幅提高准入门槛，要求商业银行净资产不低于500亿元，证券公司及其他金融机构净资产不低于300亿元 [4] - 新规要求申请人最近三年监管评级在2级或A类以上，现行办法共六章43条，修订后增至七章61条 [4] 行业格局影响 - 目前具备托管资格的机构共66家，其中30家为券商 [6] - 行业资源加速向头部机构集聚，中小券商因无法满足新规要求被迫退出申请 [3][4] 业务模式转型 - 托管业务从通道服务向高附加值综合服务转变，科技赋能和风险管理成为竞争关键 [7] - 头部券商将形成机构服务闭环，中小券商可能退回零售经纪市场或成为托管服务外包提供商 [6][7] 未来发展趋势 - 市场集中度持续提升，资本实力雄厚的头部券商将进一步扩大市场份额 [7] - 行业分化加剧，分化不仅体现在资本规模上，更在于综合服务链整合能力 [1][6]

技术升级与平台重构 - 公司完成旗下易淘金App全方位AI原生化升级 实现从综合交易服务工具到全天候智能投资伙伴的跨越[1] - 构建天玑智融模型服务作为技术基座 结合多年实践数据和专业投研能力 融合RAG与Agent编排技术形成本地化智能中枢[1] - 从底层架构到交互方式实现全流程AI化重构 解决券商App功能冗余与交互壁垒问题[1] 核心功能创新 - 通过全场景AI赋能构建主动式个性化引擎 在行情交易资讯账户等高频服务场景深度嵌入AI能力[2] - 打造十余项AI智能体模块 覆盖感知-分析-决策-执行-复盘闭环生态[2] - 推出大模型版投资助理i助理-易小淘plus 具备思维链推理等五大核心能力 在20+核心场景提供7×24小时聊天式服务[2] 服务模式变革 - 采用让AI理解意图而非用户适应功能的服务逻辑 重塑用户与金融数据市场分析和交易决策的互动方式[2] - 通过对话革命实现互动模式突破 AI思维链直达专业答案 支持动嘴聊天完成信息获取和投资操作[2] - 以人机协同理念塑造智能投顾模式 通过双向赋能强化服务深度与专业性[3] 投顾体系优化 - 在i投顾模块依托大模型技术打造投顾驾驶舱 赋能覆盖资讯解读行情分析投资交易全链路的真人投顾服务体系[3] - 通过i智投模块构建选股择时因子库 结合AI增强检索和大模型深度推理能力 将工具信号转换为对话式自然语言形成数智投顾服务体系[3]

市场表现 - A股三大指数集体回调 两市成交额连续两日超2.6万亿元 已连续5日超2万亿元 [1] - 证券ETF龙头（560090）收跌1.84% 昨日吸金超6600万元 [1] 证券板块个股表现 - 东方财富跌3.41% 成交额246.57亿元 权重15.76% [3][4] - 中信证券跌2.15% 成交额61.58亿元 权重13.90% [3][4] - 国泰海通跌1.50% 成交额26.75亿元 权重10.54% [3][4] - 华泰证券跌0.93% 成交额22.04亿元 权重4.85% [3][4] - 招商证券跌1.33% 成交额7.85亿元 权重3.20% [3][4] - 东方证券跌0.92% 成交额13.46亿元 权重2.88% [4] - 广发证券跌0.96% 成交额11.91亿元 权重2.66% [4] - 申万宏源跌1.25% 成交额6.58亿元 权重2.29% [4] - 中金公司跌1.82% 成交额11.23亿元 权重2.18% [4] - 兴业证券跌1.44% 成交额7.99亿元 权重2.16% [4] 资金流向变化 - 7月M2-M1剪刀差环比收窄0.5个百分点至3.2% [5] - 7月居民存款减少1.11万亿元 同比多减7800亿元 [5] - 非银金融企业存款新增2.14万亿元 同比多增1.39万亿元 [5] - 存款利率低位下 居民存款转投向理财、股市趋势加剧 [5] 行业配置潜力 - A股总市值与居民储蓄存款余额比值连续2个月上行 [7] - 居民储蓄存款对A股市值的流动性贡献已脱离底部区间 [7] - 居民对A股配置较历史水平仍具备较大配置潜力 [7] 券商板块前景 - 权益市场交易额、两融余额、权益产品发行规模持续提升 [9] - 券商估值修复 市场行情持续性增强 业绩增长更具持续性 [9] - 权益资产收益率稳步向上 中央对资本市场定调积极 [9] - 类"平准基金"对市场形成支撑 居民资金循序渐进入市 [9] - 券商板块低估低配 进入业绩、估值修复新阶段 [9] 证券ETF产品特征 - 证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数 [9] - 一键囊括50只上市券商股 是直接高效布局证券板块的投资工具 [9] - 无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048） [9]

债券发行情况 - 发行时间定于2025年8月18日至2025年8月19日 [1] - 最终发行面值金额为5亿元人民币 [1] - 最终发行价格为99.740元 [1] - 认购倍数达到2.46倍 [1] 资金用途 - 本期续发行债券募集资金将全部用于偿还"24广发07"债券 [1]