股票回购情况 - 截至2025年7月31日公司通过集中竞价方式回购股份数量为3,506,600股占总股本的0.34% [1] - 回购最高成交价为15.46元/股最低成交价为14.39元/股 [1] - 回购成交总金额为5276.77万元不含交易费用 [1]

回购资金 - 回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元[2] - 回购股份资金来源为公司自筹资金及股票回购专项贷款[3] 回购股份 - 回购股份价格上限调至不超过26.27元/股[3] - 截至2025年7月31日，回购3,506,600股，占总股本0.34%[3] - 截至2025年7月31日，最高成交价15.46元/股，最低14.39元/股[3] - 截至2025年7月31日，成交总金额52,767,698元[3]

股价表现与交易数据 - 2025年8月1日收盘价16.57元，单日上涨0.98% [1] - 换手率5.86%，成交量59.93万手，成交金额10.00亿元 [1] - 主力资金净流入6172.89万元，占成交额6.17%，其中超大单净流入1655.15万元（占比1.65%）、大单净流入4517.74万元（占比4.52%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出3947.58万元，占成交额3.95% [1] - 小单资金净流出2225.31万元，占成交额2.22% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入8.13亿元，同比减少8.16% [1] - 归属净利润2185.66万元，同比减少40.11% [1] - 扣非净利润150.87万元，同比大幅减少92.50% [1] 企业财务健康状况 - 流动比率1.529，速动比率1.297，资产负债率52.69% [1] 公司基本信息 - 成立于1991年，位于绵阳市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本102280.6646万元人民币，实缴资本48690.7228万元人民币 [1] - 法定代表人杨保平 [1] 企业投资与经营活动 - 对外投资7家企业，参与招投标项目82次 [2] - 拥有专利信息3条，行政许可1个 [2]

黑色家电板块市场表现 - 黑色家电板块整体下跌0.7%，领跌个股为海信视像（跌幅4.37%）[1] - 上证指数下跌1.18%至3573.21点，深证成指下跌1.73%至11009.77点[1] - 板块内10只个股中仅3只上涨，最高涨幅为极米科技9.78%[1] 个股涨跌及成交情况 - 极米科技涨幅9.78%居首，成交4.22万手金额4.82亿元[1] - 四川九洲涨幅0.74%，成交72.25万手金额12.05亿元[1] - 海信视像跌幅4.37%表现最弱，成交25.87万手金额5.90亿元[1] - 四川长虹微涨0.20%，成交95.07万手金额9.38亿元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入3861.49万元，游资净流出5086.1万元，散户净流入1224.61万元[1] - 极米科技获主力净流入4302.48万元（占比8.93%），游资净流出1684.92万元[2] - 四川九洲遭主力净流出5826.13万元（占比4.84%），游资净流出4908.84万元[2] - 海信视像主力净流出2972.04万元（占比5.04%），游资净流入1002.81万元[2] - 同洲电子主力净流出4055.98万元（占比17.98%）为单股最高[2]

黑色家电板块市场表现 - 黑色家电板块整体下跌0.13% 同洲电子领跌且跌幅达2.05% [1] - 上证指数上涨0.33%至3609.71点 深证成指上涨0.64%至11289.41点 [1] 个股涨跌及交易情况 - 四川九洲涨幅最高达4.39% 收盘价15.94元 成交量62.66万手 成交额2.69亿元 [1] - 九联科技微涨0.56%至10.71元 成交量15.65万手 成交额1.67亿元 [1] - 创维数字微涨0.26%至11.71元 成交量11.77万手 成交额1.37亿元 [1] - 同洲电子领跌2.05%至10.99元 成交量18.50万手 成交额2.04亿元 [1] - 四川长虹下跌0.80%至9.94元 成交量101.40万手 成交额10.06亿元 [1] - 海信视像下跌0.93%至23.46元 成交量6.93万手 成交额1.62亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4565.16万元 游资资金净流出2670.72万元 散户资金净流入7235.88万元 [1] - 四川九洲主力净流入1.57亿元（占比15.83%）但游资净流出5285.81万元 散户净流出1.04亿元 [2] - 同洲电子主力净流出2397.82万元（占比11.77%）游资净流入942.45万元 散户净流入1455.37万元 [2] - 四川长虹主力净流出1.19亿元（占比11.84%）游资净流入1274.14万元 散户净流入1.06亿元 [2] - 海信视像主力净流出1131.92万元（占比6.99%）散户净流入1376.52万元（占比8.51%） [2]

人事变动 - 四川九洲董事长杨保平因工作调动辞职 不再担任公司及控股子公司任何职务 未持有公司股份且无未履行承诺事项 [1] - 控股股东九洲集团同步发生人事变动 绵阳市政府任命谷雨为新任董事长 免去杨保平相关职务 [1][4] - 公司董事长职位目前空缺 将尽快完成董事补选及新任董事长选举程序 [1] 管理层任期表现 - 杨保平任职董事长不足两年（2023年8月-2024年7月） 期间公司股价累计上涨122% [2] - 任期内推动战略转型与资本运作 包括主持机器人产业发展专题会 提议1-2亿元股份回购计划 [3] - 任期内公司受益于低空经济政策红利 空管系统国产化加速带动业务发展 [2] 公司基本面 - 2023年扣非净利润同比下降20.29% 但获得政府补助6133.58万元缓解短期压力 [2] - 实控人为绵阳市国资委 主营业务涵盖智能终端、空管产品及微波射频的研发制造 [4] 控股股东动态 - 新任董事长谷雨具备地方政府及经济部门任职经历 包括绵阳高新区党工委副书记等职 [4] - 人事变更前已以党委书记身份主持九洲集团党委扩大会议 [4] 行业背景 - 国家政策推动低空经济发展 空管领域市场扩容 公司作为行业龙头直接受益 [2]

人事变动 - 杨保平因工作调动辞去公司董事长等职务，辞职后不再任职[1] - 公司将尽快完成董事补选、董事长选举等工作[1] 其他信息 - 公告发布于2025年7月24日[2]

公司人事变动 - 四川九洲董事长杨保平因工作调动原因辞职 不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] - 杨保平未持有公司股份 不存在未履行的承诺事项 [1] - 辞职不影响董事会正常运行 辞职报告自送达董事会时生效 [1] 后续安排 - 公司将尽快完成董事补选 新任董事长选举及调整董事会专门委员会委员等工作 [1]

合作签约 - 浙江大学温州研究院与四川九洲投资控股集团签署协议，推进叶志镇院士工作站在绵阳的建设 [1] - 叶志镇院士团队2023年已入驻绵阳科技城，与长虹集团、九洲集团、西南科技大学等达成合作 [1] - 团队技术已在产品上得到应用 [1] 技术合作方向 - 合作聚焦提升LED半导体照明技术的护眼能力，目标是接近自然光效果 [2] - 目前LED照明技术拟合度仅0.6-0.7，团队钙钛矿量子点技术可将拟合度提升至0.8-0.9 [2] - 技术应用主要是在光学膜中添加钙钛矿，研发和工艺改造难度可控 [2] - 团队将派遣科研人员参与九洲集团产品研发，新产品预计2026年量产 [2] 钙钛矿技术优势 - 钙钛矿是一类具有特定晶体结构的化合物，发光性能优异的半导体材料 [3] - 具有成本低、合成工艺简单、发光色纯度高等独特优势 [3] - 近年来在新型显示领域应用不断扩大 [3] 成果转化进展 - 团队技术已在绵阳多家企业应用，"绵阳造"应用终端产品超百万台 [4] - 九洲集团已与27家外部科研机构建立合作，共建18个联合实验室 [5] - 成功引进多项关键技术，弥补产业短板，提升研发效能 [5] 未来规划 - 团队有望将制造基地落户绵阳，涵盖转化、应用和制造等环节 [6] - 健康照明领域被视为具有很大发展潜力 [6]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 低空经济万亿市场开启，2026 年规模破万亿，飞行器制造与运营服务占比 55%，供应链、消费、交通等占 40%，基础设施潜力待释放，中美引领全球，中国无人机产业全球领先，eVTOL 商业化加速 [1] - 政策+资本双轮驱动，立体化生态加速成型，2025 年政府工作报告明确战略，发改委设低空经济司，空域管理改革深化，30 省纳入政府重点，2024 年投融资规模显著扩大 [2] - 技术突破与场景创新共促商业化落地，核心技术迭代加速，场景不断拓展，基础设施不断完善 [3] - 长三角、珠三角、成渝三足鼎立、安徽地区健康发展，各地发挥自身优势，推动低空经济发展 [4] 根据相关目录分别进行总结 低空经济崛起，铸就发展新篇 - 低空经济是低空飞行活动与产业融合的综合经济形态，相关产品包括无人机、eVTOL、直升飞机等 [13] - 发展低空经济可缓解地面交通压力、成为经济转型新引擎、提升应急救援和安防监管效率 [16] 立体化生态体系：顶层设计、地方实践与资本赋能 政策赋能与消费牵引，低空经济万亿市场创新局 - 国家战略深化，2024 年将低空经济列为国家战略性新兴产业，2025 年战略升级，相关政策推动其从政策红利期向商业化成熟期跨越 [17] - 管理机构完善，国家发改委低空经济发展司、中央空管委、中国民用航空局等协同推进低空经济发展 [21] - 立法保障，我国通过多层次立法与政策创新，构建起低空经济发展的法治框架 [22] 地方突破与多省推动，场景落地助力低空经济全链跃升 - 全国 30 个省（区、市）将低空经济纳入政府工作重点，上海、深圳、合肥等地形成示范应用，推动低空经济从概念走向产业化 [27] - 2025 年全国两会期间，地方政府展示新进展与新规划，围绕中央战略部署，结合区域特色提出发展计划 [30] 专项债扩容与地方基金协同，多维资金赋能低空经济全链攻坚 - 国家层面，地方政府专项债允许用作项目资本金，比例上限提高至 30% [33] - 产业基金方面，多地成立低空经济专项基金，为低空经济发展提供资金支持 [34] 中国低空经济市场洞察 万亿市场规模，未来发展空间大 - 2023 年中国低空经济规模达 5059.5 亿元，增速 33.8%，预计 2026 年突破万亿元，达 10644.6 亿元 [37] - 2024 年预计可达 6702.5 亿元，低空航空器制造和低空运营服务占比近 55%，其他领域贡献近 40%，低空基础设施和飞行保障环节潜力大，2025 年预计达 8591.7 亿元 [40] 低空经济投融资：资本涌动与趋势洞察 - 资本密集涌入，多企获大额融资，2024 年沃兰特航空、沃飞长空等多家企业获得融资 [41] - 无人机赛道是成熟市场下的资本优化，2019 - 2024 年有 113 起投融资事件，总金额 94.37 亿元，2024 年事件活跃但金额小，天使轮和 A 轮占比大 [48] - eVTOL 赛道是千亿级市场启动期资本抢跑，2024 年投融资金额达 89.7 亿元，同比 +310%，数量达 27 起，同比 +170%，早期项目主导资本流向，16 起项目投资额超 1 亿元 [50] 低空空域改革，二十年推进激活新动能 - 我国低空空域管理改革历经二十年“三步进阶”，以“国家统筹、地方赋能”为双核驱动，逐步构建灵活高效的空域管理体系 [52] 中国低空经济发展特征 - 我国低空经济企业增长快，通用航空市场持续扩大，无人机产业领先，eVTOL 产业规模大幅提升，相关企业超 8000 家，无人机实名登记数达 198.7 万架，eVTOL 产业规模 2023 年达 9.8 亿元，预计 2024 年达 32 亿元 [54] 中国低空经济发展评估 - 中国低空经济在政策引导和创新驱动下快速发展，具有丰富应用场景和发展潜力，但在部分关键核心技术领域存在短板，规模化和商业化发展程度有限 [59] - 广东、江苏、浙江、北京、四川低空经济发展指数位于第一梯队 [59] 中国低空经济竞争格局 - 通用航空领域由国有大型企业集团主导，无人机领域大疆创新排名第一，中航无人机、航天彩虹为军用无人机行业龙头 [62] - 长三角构建城际“空中走廊”，推动交通一体化；珠三角立法突破与商业化探索；成渝经济圈聚焦山地特色与产业协同 [64] 全球低空经济发展格局：加速布局，发展显著 - 低空经济发展主要集中在北美、亚太和欧洲三大区域，中美两国处于领先地位，美国通用航空产业发达，中国在通用航空和无人机领域具备优势，欧洲国家产业链布局领先，亚太地区日本和韩国积极布局 [67] 低空经济发展趋势及投资建议 低空经济发展趋势 - 政策规划体系加速完善，营造规范有序的发展环境 [71] - 技术创新驱动产业升级，支撑 2026 年万亿级市场规模目标 [71] - 基础设施网络全面铺开，实现低空飞行“一站式”服务保障 [71] - 数据要素赋能智能发展，保障飞行安全与效率，支撑场景智能化升级 [71] - 产业融合拓展多元场景，构建全链条生态体系，培育跨领域增长点 [72] - 人才与创新生态持续夯实，打造梯度化产业创新矩阵 [72] - 安全监管体系筑牢底线，防范低空运行风险 [72] - 国际合作拓宽发展空间，提升全球竞争力 [72] 投资建议 - 核心技术领域，建议关注航空电池与核心零部件企业如宁德时代、国轩高科等，以及低空安防与空管系统企业如莱斯信息、纳睿雷达等 [5][73] - 整机制造与运营服务方面，建议关注 eVTOL 与无人机企业如亿航智能、绿能慧充，以及低空运营与维护企业如中信海直、海特高新 [5][73] - 基础设施方面，建议关注中国卫通、四川九洲、深城交、苏交科及华设集团 [5][73]