会议与议案 - 2024年10月17日召开董事会和监事会第四次会议，11月5日召开第一次临时股东大会，通过回购注销部分限制性股票议案[2] 股票回购 - 2023年激励计划中4名对象失资格，公司将回购注销90,000股限制性股票[2] 债权人权益 - 债权人申报期限及要求，申报时间、地点、联系人等信息[3][4] 公告时间 - 公告发布于2024年11月5日[5]

会议出席情况 - 出席会议股东及代理人408人，代表股份366,306,746股，占比47.9674%[4] 议案表决情况 - 变更经营范围议案同意365,256,929股，占比99.7134％[5] - 选举董事议案同意362,337,353股，占比98.9164％[9] - 调整限制性股票议案同意365,691,281股，占比99.8320％[12] 中小股东表决情况 - 变更经营范围议案中小股东同意89,998,633股，占比98.8470％[7] - 选举董事议案中小股东同意87,079,057股，占比95.6404％[10] - 调整限制性股票议案中小股东同意90,432,985股，占比99.3240％[13] 其他 - 同意对4名激励对象持有的90,000股限制性股票进行回购注销[11] - 股东大会于2024年11月5日在烟台市芝罘区召开[4] - 股东大会召集、召开和表决程序合规，结果有效[14]

公司概况 - 冰轮环境技术股份有限公司致力于人工环境控制技术和能源综合利用技术领域，为用户提供安全、环保、节能的智慧绿色能源系统解决方案[2] - 公司业务领域涵盖工业制冷、暖通空调、绿能装备、精密成型、数智工业等[2] - 主要产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式压缩机、活塞式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、换热设备等[2] 经营情况 - 公司第三季度报告情况良好[2] - 济南和烟台基地的新建厂房计划在本年末基本完工，为产能增加提供了硬件支撑[2] - 公司贯彻"担当 融合 突破"战略主题、"两增一降三提高"经营方针，以"刷新系统 重启增长"为经营方略，坚持长期主义，保持战略定力[2] 未来展望 - 前五年的较快增长,尤其是去年业绩创历史新高,抬高了比较基数[2] - 面临今年的市场形势,公司将夯基础、练内功,聚焦高质量增长,强化经营指标背后的能力提升[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"投资评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩短期受扰动 - 2024年前三季度公司实现营收49.56亿元（-11.14%），归属上市公司股东净利润4.74亿元（-16.49%），扣非后归属上市公司股东净利润4.31亿元（-19.24%） [3] - 单季度来看，公司2024年三季度实现营收16.06亿元（-16.55%），归母净利润1.43亿元（-26.12%） [3] 毛利率整体有所提升,费用率小幅上升 - 2024年Q1-Q3公司销售毛利率为27.34%，较去年同期提升1.21pct，主要系原材料价格改善及订单结算等综合因素 [3] - 但由于费用方面影响，2024年前三季度销售净利率为10.23%（-0.04pct） [3] - 2024年前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别为9.19%/4.89%/3.83%/0.19%，期间费用率总计18.11%，较去年同期的16.14%小幅上升，主要在于股份支付及汇率等影响 [3] 国内冷链行业短期扰动不改长期向好趋势,紧抓海外发展机遇 - 国内市场方面,受宏观环境影响目前国内冷链领域有效需求不足,但长期来看,2021年发布的国家《"十四五"冷链物流发展规划》中提到,计划建设约100个骨干冷链物流基地计划,截止2023年,已发布66个基地建设名单,因此2024-2025年仍有较多冷链建设项目 [3] - 同时,石油化工、锂电等领域依然具备较大冷链需求,综合来看,国内冷链行业仍具备成长性 [3] - 海外市场方面,公司海外业务布局较早,且深耕行业多年,具备制冷和压缩行业内领先的技术实力,在出海方面具备强竞争力,因此公司紧抓海外结构性增长机遇,海外业务有望成为新增长点 [3] 财务数据总结 营收和利润预测 - 2024-2026年营业收入预测为72.5/74.1/81.6亿元,归母净利润预测为5.6/6.0/6.8亿元 [4] - 以当前总股本7.64亿股计算的摊薄EPS为0.74/0.79/0.89元 [4] 盈利能力指标 - 2024-2026年毛利率预测为25.8%/26.2%/26.5% [4] - 2024-2026年ROE预测为10.2%/10.4%/11.0% [4] 估值指标 - 当前股价对应的PE倍数为14/13/12倍 [3] - P/B为1.39/1.31/1.23倍,EV/EBITDA为11.10/9.93/8.64倍 [4]

公司概况 - 冰轮环境技术股份有限公司致力于人工环境控制技术和能源综合利用技术领域,为用户提供安全、环保、节能的智慧绿色能源系统解决方案[2] - 公司业务涵盖工业制冷、暖通空调、绿能装备、精密成型、数智工业等领域,广泛应用于食品冷冻冷藏、冷链物流、工业冷冻、商用舒适空调、数据中心等[2] - 主要产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、换热设备等[2] 业绩情况 - 公司近几年业绩增长较快,去年业绩创历史新高,但今年面临较高的比较基数[2] - 公司采取"担当 融合 突破"战略主题、"两增一降三提高"经营方针,以"刷新系统 重启增长"为经营方略,持续深耕,稳住存量,扩大增量,培育变量[2] 新兴业务 - 公司正在拓展工业热管理系统、氢能压缩机、CCUS压缩/液化机组等新兴业务[2] 投资者交流 - 公司与国泰基金代表就第三季度报告、产品技术、新兴业务等进行了交流[1] - 公司董事会秘书孙秀欣接待了本次投资者关系活动[1]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 2024Q3公司营收同比下降16.5%,延续2023年下半年以来的营收承压趋势 [4] - 2024Q3净利率9.80%,同比微降0.65pct,盈利能力稳定 [6] - 公司深耕压缩机60余载,掌握核心技术,冷链和能化领域中长期需求仍在 [7] - 预计2024-2026年公司实现营收69.3亿元/75.1亿元/82.6亿元,同比增速为-7.5%/+8.3%/+10.0%;归母净利润5.92亿元/6.59亿元/7.28亿元,同比增速分别为-9.6%/+11.4%/+10.5% [7] 分部门总结 营收情况 - 2024Q3公司营收同比下降16.5%,延续2023年下半年以来的营收承压趋势 [4] - 参考今年上半年情况,中央空调(顿汉布什集团)营收约11.6亿元,同比增4.3%,增速较2023年明显放缓;制冷压缩设备(冷链物流+工业设备)预估营收同比下降 [4] - 2023Q1/Q2/Q3/Q4公司营收15.7亿元/20.9亿元/19.2亿元/19.2亿元,同比增24.5%/52.4%/15.2%/6.4%,而2023年第二季度开始伴随宏观经济压力加大、部分原先高增速细分领域资本开支放缓以及2022年同期基数逐渐增大,估计订单增速从2023Q2开始有所放缓 [5] 盈利能力 - 2024Q3净利率9.80%,同比微降0.65pct,盈利能力稳定 [6] - 2024Q3毛利率28.07%,同比降1.08pct;期间费用率19.78%,同比提升1.94pct,其中财务费用率同比提升0.44pct,主因今年汇兑收益同比减少较多,管理费用率同比提升1.05pct,销售费用率同比提升0.88pct [6] - 2024Q3投资净收益0.36亿元,同比增加约0.21亿元 [6] 现金流 - 2024Q1/Q2/Q3经营活动现金流净额分别为-3.77亿元/1.18亿元/1.81亿元,Q3现金流净额同比下降25.1% [6] - 前三季度收现比92.4%,同比略降1.0pct [6] 行业发展 - 冷链领域:"十四五"冷链物流发展规划出台,测算十四五期间带动制冷压缩设备投资规模约717亿元,公司行业市占率超30%,行业第一龙头 [7] - 能源化工:石化、LNG、锂电等领域的订单需求量依旧非常大,带动公司压缩机业务增长,且有国产替代和出海逻辑 [7] - 前瞻布局碳捕集CCUS设备和氢能装备 [7]

公司概况 - 冰轮环境技术股份有限公司致力于人工环境控制技术和能源综合利用技术领域,为用户提供安全、环保、节能的智慧绿色能源系统解决方案[2] - 公司业务涵盖工业制冷、暖通空调、绿能装备、精密成型、数智工业等领域,广泛应用于食品冷冻冷藏、冷链物流、工业冷冻、商用舒适空调、数据中心等[2] - 公司主要产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式压缩机、活塞式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、换热设备等[2] 经营情况 - 公司去年业绩创历史新高,但今年面临市场形势压力[2] - 公司贯彻"担当 融合 突破"战略主题、"两增一降三提高"经营方针,以"刷新系统 重启增长"为经营方略,持续深耕,稳住存量,扩大增量,培育变量[2] - 公司夯基础、练内功,聚焦高质量增长,强化经营指标背后的能力提升[2] 海外业务 - 公司交流了海外业务情况[2] 投资者交流 - 公司接待了兴全基金、汇添富基金、广发证券等机构投资者[1] - 交流了公司第三季度报告情况、产品和技术情况等[2]

营业收入关键指标变化 - 第三季度营业收入16.06亿元，上年同期调整后为19.24亿元，同比减少16.55%；年初至报告期末营业收入49.56亿元，上年同期调整后为55.78亿元，同比减少11.14%[3] - 营业总收入本期为49.56亿元，上期为55.78亿元，同比有所下降[12] 净利润关键指标变化 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，上年同期调整后为1.93亿元，同比减少26.12%；年初至报告期末为4.74亿元，上年同期调整后为5.68亿元，同比减少11.14%[3] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润同比减少27.87%；年初至报告期末为 -7804.41万元，上年同期调整后为 -7048.82万元，同比减少19.24%[3] - 净利润本期为5.07亿元，上期为5.76亿元，同比有所下降[13] 每股收益关键指标变化 - 第三季度基本每股收益0.20元/股，上年同期为0.24元/股，同比减少16.67%；年初至报告期末为0.64元/股，上年同期为0.74元/股，同比减少13.51%[3] - 基本每股收益本期为0.64元，上期为0.74元，同比有所下降[14] 净资产收益率关键指标变化 - 第三季度加权平均净资产收益率为2.46%，上年同期调整后为3.64%，减少1.18个百分点；年初至报告期末为8.31%，上年同期调整后为10.87%，减少2.56个百分点[3] 资产与所有者权益关键指标变化 - 本报告期末总资产115.95亿元，上年度末调整后为114.94亿元，同比增长0.88%；归属于上市公司股东的所有者权益58.88亿元，上年度末调整后为54.73亿元，同比增长7.59%[3] - 2024年9月30日货币资金期末余额为1,853,893,693.66元，期初余额为2,294,107,047.42元[10] - 2024年9月30日交易性金融资产期末余额为1,193,287,036.40元，期初余额为1,095,854,478.09元[10] - 2024年9月30日应收账款期末余额为1,829,511,969.09元，期初余额为1,710,602,387.54元[10] - 2024年9月30日预付款项期末余额为270,143,526.84元，期初余额为175,344,383.83元[11] - 2024年9月30日流动资产合计期末余额为7,532,897,506.15元，期初余额为7,574,334,587.07元[11] - 2024年9月30日非流动资产合计期末余额为4,062,446,938.81元，期初余额为3,919,560,312.63元[11] - 2024年9月30日资产总计期末余额为11,595,344,444.96元，期初余额为11,493,894,899.70元[11] - 所有者权益合计本期为62.77亿元，上期为58.29亿元，同比有所上升[12] 非经常性损益关键指标变化 - 本报告期非流动性资产处置损益为 -8731.34元，年初至报告期期末为 -10131.65元[4] - 本报告期计入当期损益的政府补助为628.61万元，年初至报告期期末为2062.39万元[4] - 本报告期除套期保值外金融资产和负债损益为943.99万元，年初至报告期期末为3749.50万元[4] 股东持股情况 - 烟台国丰投资控股集团有限公司持股比例13.46%，为第一大股东；烟台冰轮投资有限公司持股比例12.42%，为第二大股东[7] - 烟台国丰投资控股集团有限公司持有无限售条件股份数量为102,790,679股[9] - 中国银河证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股8954690股，持股比例为1.17%；中泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股8821206股，持股比例为1.16%[9] 营业成本与负债关键指标变化 - 营业总成本本期为45.29亿元，上期为50.54亿元，同比有所下降[12] - 流动负债合计本期为44.95亿元，上期为50.55亿元，同比有所下降[12] - 非流动负债合计本期为8.24亿元，上期为6.10亿元，同比有所上升[12] - 负债合计本期为53.19亿元，上期为56.65亿元，同比有所下降[12] - 长期借款本期为5.43亿元，上期为3.43亿元，同比有所上升[12] 税金及附加关键指标变化 - 税金及附加本期为2956.98万元，上期为3553.27万元，同比有所下降[13] 经营活动现金流量关键指标变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为45.800400949亿元，上期为52.1071420342亿元[15] - 收到的税费返还本期为1493.998375万元，上期为1544.129915万元[15] - 经营活动现金流入小计本期为46.9398122217亿元，上期为53.0734188226亿元[15] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 -7804.410065万元，上期为 -7048.825046万元[15] 投资活动现金流量关键指标变化 - 投资活动现金流入小计本期为5.2313852955亿元，上期为7.9774283145亿元[16] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -2.3351273107亿元，上期为 -0.2422966859亿元[16] 筹资活动现金流量关键指标变化 - 筹资活动现金流入小计本期为4.908459737亿元，上期为8.2801653247亿元[16] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 -1.0033350715亿元，上期为1.6440660731亿元[16] 现金及现金等价物关键指标变化 - 现金及现金等价物净增加额本期为 -4.2664113779亿元，上期为0.5893939738亿元[16] - 期末现金及现金等价物余额本期为18.2267114914亿元，上期为23.0125179007亿元[16]

会议决策 - 2024年第四次临时会议10月17日通讯召开，7位董事全参会[1] - 多项议案表决全票通过，待2024年第一次临时股东大会批准[1][2] - 决定2024年11月5日召开2024年第一次临时股东大会[3] 人员提名 - 提名张漫辉为董事候选人，待股东大会批准[2] 人员信息 - 张漫辉1977年生，硕士，高级经济师，任职云南合和[5] - 张漫辉无关联关系等问题，未持本公司股份[5]

限制性股票激励计划 - 2023年限制性股票激励计划授予623名激励对象1782万股[2] - 本次回购注销后激励计划股份总数减至1773万股[9] 回购注销情况 - 本次回购注销9万股限制性股票，占总股本0.01%，占激励计划股份总数0.51%[9] - 回购注销后总股本由763,657,804股变为763,567,804股[2] - 回购资金约70.39万元，源于公司自有资金[15] 回购价格调整 - 限制性股票回购价格由7.85元/股调为7.75元/股[2] 派发现金股利 - 2023年度以总股本763,657,804为基数，每10股派现1元，合计派现76,365,780.4元[11] 其他情况 - 2名因客观原因、2名因个人原因离职激励对象按规定回购[13] - 本次回购注销需股东大会审议，不影响激励计划实施等[2][17] - 监事会同意回购价格调整及回购注销事项[20]