公司业务与合资企业 - 公司联营公司烟台现代冰轮重工有限公司成立于2004年，承接韩国现代重工的技术 [1] - 该联营公司出产联合循环燃气电厂余热锅炉，并与GE、西门子、三菱等全球巨头合作 [1] - 该联营公司在全球市场拥有相当竞争力和丰富的项目案例 [1] 财务表现与增长 - 该联营公司2024年营收超过7亿元，预计2025年营收将达到约10亿元 [1] - 营收预计从2024年的逾7亿元增长至2025年的约10亿元，显示出显著的增长势头 [1] 市场需求与产能 - 去年以来市场需求旺盛 [1] - 公司新厂房已经竣工，新增产能目前正处于爬坡阶段 [1]

行业背景与公司定位 - 近期国家核电建设释放提速信号 [2] - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景 [2] - 公司为核电站安全稳定运行与清洁能源高效利用提供技术支撑与解决方案 [2] 核心技术产品与研发 - 公司研发出一系列核岛冷却、冷却余热回收、安全壳内无动力空冷器、水热同产同送、核能供暖大温差长输供热等创新技术 [2] - 旗下换热技术公司创新研发出安全壳内屏蔽冷却水系统无动力空冷器，并批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [2] - 旗下华源泰盟公司以荣获国家技术发明二等奖的吸收式换热技术为基础，与清华大学合作研发出水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术 [2] 市场应用与项目经验 - 公司在国内服务了红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳、徐大堡、三澳、陆丰、太平岭、苍南、石岛、白龙等核电站 [2] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是在核岛各个区域都有应用且核岛制冷机品种最全的生产厂家 [2] - 旗下华源泰盟公司的核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”核能供暖项目应用，该项目被央视新闻报道为“我国首个跨城核能供热项目正式投运” [2] 行业地位与标准制定 - 旗下顿汉布什公司是国家能源局《核空气和气体处理规范通风、空调与空气净化第18部分制冷设备》标准的主要起草单位 [2] - 旗下顿汉布什公司有着丰富的国内外案例 [2] 新兴业务与市场拓展 - 旗下顿汉布什公司近期中标浮动小型核反应堆冷机项目，伴随中国小型堆分布式能源发展开端 [2]

公司业务与技术 - 公司出产可用于氢气、氧气、甲烷等航天燃料液化制备的液化机组 [2] - 公司于2020年研发的“氢液化领域新型高效氦气螺杆压缩机”被国家能源局遴选为国家第一批能源领域首台（套）重大技术装备项目 [2]

公司产品与技术 - 公司出产溴化锂吸收式制冷机 [2] - 该产品可通过回收燃气轮机发电侧余热实现“发电+制冷”联供 [2] - 具体流程为燃气轮机发电后，将高温烟气/热水送入溴冷机进行“非电”制冷 [2] 产品应用与效益 - 该技术方案可满足AIDC（人工智能数据中心）的冷却需求 [2] - 该方案能提升能源综合利用率 [2] - 该方案具有良好的节能效果 [2]

核心业务与市场定位 - 公司致力于在能源和动力领域提供温控、增压等冷热能管理解决方案，产品覆盖-271℃至200℃温度区间，主要产品形式为压缩机和换热装置 [3] - 产品广泛应用于商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余热利用、气体液化、储能、铸造及智能制造等多个行业领域 [3] 数据中心冷却业务 - 旗下顿汉布什公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源和热交换装置，其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选国家绿色数据中心技术产品目录 [4] - 顿汉布什在数据中心领域已服务国家超级计算广州中心、中国移动(贵州)大数据中心、中国联通西安数据中心等众多国内外项目 [4] - 旗下冰轮换热技术公司提供多种冷却设备，其“液冷系统热交换器”入选2024年度山东省首台(套)技术装备名单 [5] - IDC冷水机组技术门槛高，要求满足专用标准、高可靠性及全球售后服务，海外制造基地正在扩产，境内基地开始支援海外市场 [6] - 在IDC冷水机组中，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数，螺杆式比例下降 [6] 核电领域应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等场景，为红沿河、宁德、阳江等多个国内核电站提供技术支撑与解决方案 [6] - 旗下换热技术公司为全球首座商用四代高温气冷堆批量供货安全壳内无动力空冷器 [7] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年经验，参与起草国家核岛制冷标准，近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司研发的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理与“双碳”业务 - 热能管理板块是公司重点培育的“双碳”种子业务，以全系列工业热泵服务为核心，重点在子公司北京华源泰盟公司 [8] - 华源泰盟是国家级专精特新“小巨人”企业，截至2024年末共授权专利96项，软著33项，其“吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品 [8] - 公司多项技术入选国家绿色技术推广目录、国家工业节能技术推荐目录及重点节能技术应用典型案例 [9] - 该板块受益于城市更新热网升级改造及双碳政策驱动，需求有望从“可选项”变为“必选项” [10] 联营公司HRSG业务 - 联营公司烟台现代冰轮重工有限公司出产联合循环燃气电厂余热锅炉(HRSG)，与GE、西门子、三菱等全球合作 [7] - 该公司2024年营收超过7亿元，2025年营收约10亿元，市场需求旺盛，新厂房已竣工，新增产能爬坡中 [7] 前沿科技与特殊应用 - 公司出产用于氢气、氧气、甲烷等航天燃料液化的液化机组，其“氢液化领域新型高效氦气螺杆压缩机”被遴选为国家首批能源领域首台(套)重大技术装备 [10] - 公司研发的极低温用氦气压缩机填补国内空白，供货中科院国家实验室，应用于液氦到超流氦温区大型低温制冷系统 [11] - 该氦气压缩机被列入国家能源局评定的第一批26项能源领域首台(套)重大技术装备项目，并为多家科研院所的国家重大前沿科技项目供货 [11] - 公司出产溴化锂吸收式制冷机，可通过回收燃气轮机余热实现“发电+制冷”联供，提升能源综合利用率，满足AIDC冷却需求 [12]

公司技术研发与认证 - 公司研发的“氢液化领域新型高效氦气螺杆压缩机”于2020年被国家能源局遴选为国家第一批能源领域首台(套)重大技术装备项目 [1] - 该设备可用于液氢、液氧、甲烷等航天火箭燃料的制备 [1] 产品应用领域 - 公司产品技术应用领域明确，主要面向航天火箭燃料制备等高精尖产业 [1]

公司业务与技术 - 公司通过互动平台表示 其工业园区余热长输供热项目采用新型绿色供暖技术 能够“化废为宝” 替代传统化石能源 [1] - 该技术方案兼顾了经济性和双碳意义 [1] - 该技术方案广泛适用于北方集中供暖的地域 [1] 行业应用与市场 - 工业园区余热长输供热作为一种新型绿色供暖技术 其应用场景主要面向北方集中供暖地区 [1]

公司产品与技术 - 公司生产氦气压缩机 [1] - 该产品是产生并维持超低温超导环境的关键设备 [1]

公司业务与市场 - 公司产品的重要用途之一是电子厂房 [1] - 公司产品能满足电子产品生产工艺中对温度、湿度、气流、洁净度、压力梯度的高标准要求 [1] - 公司服务过的客户包括中芯国际（绍兴）、富士康、天科合达、Wafer等企业 [1]

公司近期动态与市场表现 - 公司于2026年02月03日接待了睿远基金、东方证券自营等9家机构调研 [1] - 调研当日公司股价报17.67元，较前一交易日上涨0.34元，涨幅1.96%，总市值175.37亿元 [1] - 截至2025年09月30日，公司股东户数为41457户，较上次减少14130户，户均持股市值42.30万元，户均持股2.39万股 [3] 行业地位与估值 - 公司所处的通用设备行业滚动市盈率平均为102.23倍，行业中值为47.96倍 [1] - 公司滚动市盈率为30.12倍，在行业中排名第40位 [1] 主营业务与产品 - 公司致力于在能源和动力领域提供先进的系统解决方案和全生命周期服务 [1] - 主要产品形式为压缩机和换热装置，实施温控、增压等冷热能管理功能，覆盖-271℃至200℃温度区间 [1] - 具体产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷机、活塞式压缩机、涡旋式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备、船用制冷设备、多联机等 [1] - 产品广泛应用于商业制冷系统、工业冷冻系统、商用舒适空调、工业特种空调等多个领域 [1] 核心业务板块与技术应用 - 在数据中心液冷系统应用方面，旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司提供一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备 [2] - 顿汉布什公司拥有131年历史，其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [2] - 顿汉布什已服务国家超级计算广州中心、中国移动贵州大数据中心等项目 [2] - 在核电领域，公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，服务了红沿河、宁德、阳江等多个核电站 [2] - 顿汉布什是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验 [2] - 热能管理板块以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟公司 [2] - 北京华源泰盟被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有吸收式大温差换热机组、烟气余热回收机组、首站余热回收机组、MVR技术四大核心技术群 [2] - 在前沿科技应用方面，公司出产液化机组可用于氢气、氧气、甲烷等航天燃料的液化制备 [2] - 公司于2016年研发成功极低温用氦气压缩机填补国内空白，供货中科院“液氦到超流氦温区大型低温制冷系统”国家实验室 [2] - 公司可通过溴化锂吸收式制冷机回收燃气轮机发电侧余热实现“发电+制冷”联供 [2] 调研机构背景 - 参与调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构 [3] - 睿远基金聚焦于权益投资和固定收益投资领域，截至目前管理基金数量5只 [3] - 其睿远成长价值混合A基金最新单位净值为1.9964，近一年增长73.00% [3]