今年以来，AI算力狂奔、低碳转型深化……时代的浪潮正以前所未有的力量重塑制造业发展图景。作 为长期隐身于各行业"幕后"的温控与能源管理巨头，冰轮环境（000811）技术股份有限公司（以下简 称"冰轮环境"）正以其横跨-271℃至220℃的全温区技术能力，支撑数字变革与能源革命。 "把每一度都当成生意来做。"近日，冰轮环境董事长李增群在接受《证券日报》记者专访时表示，如今 冰轮环境已实现从单一设备供应商到可提供"全场景、全温区、全流程系统解决方案"的转身，服务领域 从肉类冷链延伸到石化行业近零碳园区，构建起独特的"技术储备池"，以灵活的解决方案应对市场多元 化需求。 补全全域温控产业链 谈及公司发展转型的关键节点，李增群生动地将公司2016年成功研发氦气压缩机比喻为"把冰轮环境 从'杀猪摊'拉进'屠龙场'的关键一跃"。这一形象比喻，不仅道出了这家拥有近70年历史老牌国企的蜕变 之路，更折射出中国制造向高端突破的时代叙事。 "杀猪摊"，是指冰轮环境起家的商业制冷、禽畜屠宰冷库等传统业务；"屠龙场"，则指向可控核聚变、 超低温科研等领域。应用场景的跨越，始于2016年公司在氦气压缩机领域的突破，成功填补了国内空 白 ...

为此，公司成立专项攻关组，从研发、设计到工艺、制造全线协同，将零部件间隙精度做到0.01毫米 级，密封面磨至镜面等级，最终产品经鉴定，核心指标达到国际领先水平，成本却仅为进口设备的20% 左右。这台氦气压缩机不仅应用于中国科学院重大科研装置，更在2020年入选国家能源局组织评定的首 批能源领域首台（套）重大技术装备项目。 以此为突破点，冰轮环境通过内生研发与外延并购，持续向温区两端延伸：向下，突破深冷极限；向 上，通过吸收式换热、工业热泵等技术，实现对工业余热的高效回收利用。 今年以来，AI算力狂奔、低碳转型深化……时代的浪潮正以前所未有的力量重塑制造业发展图景。作 为长期隐身于各行业"幕后"的温控与能源管理巨头，冰轮环境技术股份有限公司（以下简称"冰轮环 境"）正以其横跨-271℃至220℃的全温区技术能力，支撑数字变革与能源革命。 "把每一度都当成生意来做。"近日，冰轮环境董事长李增群在接受《证券日报》记者专访时表示，如今 冰轮环境已实现从单一设备供应商到可提供"全场景、全温区、全流程系统解决方案"的转身，服务领域 从肉类冷链延伸到石化行业近零碳园区，构建起独特的"技术储备池"，以灵活的解决方案应对市场多 ...

深股通专用席位一周上榜龙虎榜个股 | 代码 | 简称 | 深股通专用席位净买入（万元） | 一周涨跌幅（%） | 一周换手率（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300394 | 天孚通信 | 257501.20 | 8.26 | 36.23 | | 000811 | 冰轮环境 | 14207.48 | 23.56 | 47.61 | | 000969 | 安泰科技 | 11722.68 | 11.69 | 37.75 | | 300290 | 荣科科技 | 10929.48 | 14.63 | 38.21 | | 301205 | 联特科技 | 10728.24 | 27.67 | 123.34 | | 301526 | 国际复材 | 10672.95 | -2.21 | 86.06 | | 001330 | 博纳影业 | 9679.57 | 51.70 | 92.03 | | 000901 | 航天科技 | 9177.75 | 9.61 | 88.47 | | 301486 | 致尚科技 | 8856.92 | 19.23 | 138.31 | | 003031 ...

核心观点 报告认为，环保行业国内市场基建高峰期已过，在“十五五”规划以“降碳”为重中之重的政策指引下，2026年的投资主线应围绕“出海、降碳、减污”展开[3][6]。具体包括：1) **出海**：垃圾焚烧企业向东南亚、中亚等千亿级市场拓展，同时关注具备出海逻辑的个股；2) **降碳**：碳排放管控体系完善将驱动非电绿能（绿色氢氨醇、生物柴油等）及再生资源需求释放；3) **减污**：水务、大气等传统污染防治领域业务具有业绩延续性[3][6]。 政策与行业基本面 - **政策方向**：“十四五”环保约束性指标中，降碳类指标（单位GDP能耗累计降13.5%、单位GDP二氧化碳排放累计降18%）尚未达标，2024年累计降幅分别为7.0%和7.8%[22][23][24]。二十大四中全会明确“十五五”将以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长[6][47]。 - **行业业绩**：2025年前三季度环保板块业绩同比增长4.9%，边际改善[6][28]。其中，垃圾焚烧板块归母净利润同比增长10.5%，水务运营板块同比增长3.6%[28][29]。板块整体毛利率达28.8%，呈上行趋势[28][30]。 - **现金流与分红**：行业现金流持续改善，2025年前三季度销售商品提供劳务收到现金/营业收入比例同比提升4.50个百分点至95.1%，经营活动现金流净额达271亿元[32][35][36]。2024年环保板块分红114亿元，同比增加19亿元，垃圾焚烧公司分红比例显著提升[32][41][42]。 出海拓疆 - **垃圾焚烧出海**：国内垃圾焚烧产能已基本饱和，2024年全年中标量不到1万吨/日[50]。东南亚、中亚国家垃圾焚烧处理比例低（普遍低于10%），存在“垃圾围城”问题，市场需求迫切[7][55]。东南亚五国（印尼、泰国、越南、菲律宾、马来西亚）未来新增垃圾焚烧市场总投资规模预计达千亿级，仅印尼市场空间就达582亿元[56]。 - **印尼市场机遇**：印尼垃圾焚烧总统令于2025年10月出台，11月6日启动国际招标，预计2026年第一季度开始建设，推进迅速[7][61]。其主权基金Danantara参股投资，政治风险相对可控[7][64]。印尼垃圾热值更高（约8.6MJ/Kg，为中国1.6倍），测算其项目吨上网电量达482-597度，吨垃圾收入达612-758元，收益率和现金流预计优于国内项目[65][69][72]。已有20家中国垃圾焚烧企业进入供应商短名单[7][62]。 - **个股出海逻辑**：**龙净环保**跟随股东紫金矿业出海，业务从烟气治理拓展至矿山绿电[7][16]。**美埃科技**洁净室产品客户和应用领域持续拓展[7][16]。**冰轮环境**作为制冷压缩机龙头，海外算力配套订单爆发[7][16]。 降碳牵引 - **碳市场建设**：碳排放管控体系持续完善，配额将纳入钢铁、水泥、铝冶炼等行业，CCER已发布5批方法学，绿证基本实现全覆盖，预计碳价稳中有升[8][16]。 - **非电绿能**：政策将设置可再生能源电力、非电消费最低比重目标，利好：1) **可再生能源供暖（制冷）**：垃圾焚烧及生物质龙头通过供热改造增厚业绩、改善现金流[8][16]；2) **可再生能源制氢氨醇**：利于国内需求形成，加快从“0到1”发展[8][16]；3) **生物质能非电利用**：生物柴油（UCOME、HVO）、可持续航空燃料（SAF）等作为传统燃料的绿色替代品，在交通脱碳中扮演重要角色，受欧盟反倾销影响的最坏阶段已过去[8][16]。 - **再生资源**：**再生金属**（如高能环境、浙富控股、飞南资源）产能与金属涨价逻辑关联；**再生塑料**（如英科再生）打通了塑料循环再利用全产业链[8][16]。 减污深化 - **水务**：行业稳健增长、现金流改善，公用事业市场化改革促进估值修复提速，关注兴蓉环境、洪城环境等[9][16]。 - **大气**：国七标准推进带来汽车后处理市场机会，火电新增装机趋势延续叠加非电需求释放，烟气治理市场需求具有延续性，关注奥福科技、龙净环保等[9][16]。 主题性投资机会 - **环保+新质生产力**：涉及智能驾驶/无人驾驶/机器人相关的盈峰环境、宇通重工、福龙马等，以及电池材料相关的伟明环保等[10]。 - **环保+周期**：布局资源端的高能环境、赛恩斯等[10]。 - **化债受益**：垃圾焚烧和水务运营、环卫、检测服务、监测设备等方向受益于地方政府化债进展[10]。

新华财经上海12月12日电（谈瑞、周子涵） 在"双碳"政策持续深化与全球新能源产业加速迭代的双重驱动下，温控设备赛道近期备受资本市场关注。 本周，冰轮环境（000811.SZ）股价呈现大幅上扬态势，全周累计上涨23.56%，至周五收盘股价报18.20元，周度成交额累计突破80亿元，成为推升新华出海 制造指数的重要力量。 作为深耕温控领域数十年的龙头企业，冰轮环境的经营基本面相当扎实。2014-2024年，公司营收从16.9亿元增长至66.4亿元，复合增速14.6%；归母净利润 从2.1亿元增长至6.3亿元，复合增速11.7%。2025年三季报显示，公司前三季度虽面临市场环境波动，实现营收48.35亿元、归母净利润4.28亿元，同比分别 下滑2.45%和9.68%，但单季度业绩已呈现明确复苏态势——第三季度实现营收17.17亿元，同比增长6.88%；归母净利润1.62亿元，同比增幅高达13.54%，盈 利能力显著改善 。 值得一提的是，根据冰轮环境近期发布的投资者关系管理信息，公司仍在积极布局数据中心及液冷系统，力图通过技术领先不断提升竞争力。 据悉，在国内，冰轮环境已成功服务了国家超级计算广州中心（天河二号） ...

文章核心观点 - 光热发电是兼具调峰与储能功能的安全清洁能源，是实现新能源安全可靠替代传统能源的有效手段，其战略地位正从“技术选项”升级为“战略必需” [1][6][11] - 中国光热发电产业已实现全球领先，技术装备国产化率超过95%，并以远超全球平均水平的速度发展，正引领行业进入大容量、低成本、独立装机的“青海模式”3.0时代 [1][5][6] - 行业市场规模持续增长，2024年达160亿元，预计2025年有望达到167亿元，未来将向技术效率再升级、应用场景再拓展、产业协同再深化三大方向迈进 [1][6][11] 光热发电行业定义及分类 - 光热发电是将太阳能转化为热能再转化为电能的技术，主要电站类型包括塔式、槽式、线性菲涅尔式和碟式四类 [1] 光热发电行业发展现状 - 截至2025年第三季度，中国已建成光热电站21座，总装机容量达157万千瓦，位居全球第三，在建项目30座，装机容量约310万千瓦，中国已成为全球新增装机主力 [6] - 中国光热产业年均复合增长率达11.7%，远超全球4.24%的平均水平 [6] - 行业发展历经示范项目1.0时代、“光热+风电/光伏”大基地2.0时代，现已进入以青海独立光热电站项目为标志的大容量、低成本、独立装机的3.0时代 [5][6] - 青海省在2024年底优选3座350兆瓦独立光热电站，以调峰模式运行并给予0.55元/千瓦时的上网电价，形成“青海模式” [5] 光热发电行业产业链 - 产业链上游包括聚光系统、吸热系统、储热系统、热交换系统与发电装置、控制系统与配套设备等装备及材料 [7] - 产业链中游为光热发电电站的开发、建设与运营 [7] - 产业链下游应用领域包括工业企业、居民生活等终端用电领域 [7] 光热发电行业发展环境-相关政策 - 国家出台多项政策支持光热发电发展，其战略地位日益凸显，相关政策包括《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》、《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展有关事项的通知》等 [7] 光热发电行业竞争格局 - 行业呈现多家企业竞争的局面，主要企业包括西子洁能、中国电建、上海电气、川润股份、振江股份、可胜技术、首航高科、江苏国信、东华科技、冰轮环境以及科远智慧等 [9] - **浙江可胜技术股份有限公司**：是塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商，采用轻资产运营模式，2025年上半年其熔盐塔式光热电站储能解决方案毛利为31181.9万元，其中集热系统及其他核心子系统毛利31106.2万元，建设咨询、运维技术指导及其他技术服务毛利75.7万元 [9] - **西子清洁能源装备制造股份有限公司**：聚焦能源装备及服务，清洁能源板块包括光热发电中储能关键部件等，依托熔盐储能技术拓展应用场景，2025年前三季度营业收入为43.33亿元 [10] 光热发电行业未来展望 - 随着技术进步与标杆项目落地，规模效应显现，光热发电在电力系统中不可替代的价值愈发被重视 [11] - 未来行业将迎来技术效率再升级、应用场景再拓展、产业协同再深化三大升级，向“更高效、更广泛、更协同”方向迈进 [11]

证券日报网12月11日讯冰轮环境（000811）在12月11日回答调研者提问时表示，近期，国家核电建设释 放提速信号。在这个领域，公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发出一系列核岛冷却、冷却余 热回收、安全壳内无动力空冷器、水热同产同送、核能供暖大温差长输供热等创新技术，为核电站安全 稳定运行与清洁能源高效利用，提供坚实的技术支撑与解决方案。在国内，服务了红沿河、宁德、阳 江、防城港、海阳、徐大堡、三澳、陆丰、太平岭、苍南、石岛、白龙等核电站。旗下换热技术公司依 托流体动力技术底蕴，创新研发出安全壳内屏蔽冷却水系统无动力空冷器，批量供货全球首座商用四代 技术高温气冷堆。旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国家能源 局《核空气和气体处理规范通风、空调与空气净化第18部分制冷设备》标准的主要起草单位，是国内唯 一一个在核岛各个区域都有应用且核岛制冷机品种最全的生产厂家，有着丰富的国内外案例。近期中标 浮动小型核反应堆冷机项目，伴随中国小型堆分布式能源发展开端。旗下华源泰盟公司以荣获国家技术 发明奖二等奖的吸收式换热技术为基础，与清华大学合作研发出水热同产同送(应用于核能利用海水 ...

证券日报网12月11日讯冰轮环境（000811）在12月11日回答调研者提问时表示，公司联营公司烟台现代 冰轮重工有限公司成立于2004年，承接韩国现代重工的技术，主导产品是联合循环燃气电厂余热锅炉， 与GE、西门子、三菱等合作，在全球拥有相当竞争力。2024年营收逾7亿元。今年以来市场需求旺盛。 ...

证券日报网12月11日讯冰轮环境（000811）在12月11日回答调研者提问时表示，公司致力于在能源和动 力领域提供先进的系统解决方案和全生命周期服务，主要产品形式为压缩机和换热装置，实施温控、增 压等冷热能管理功能，覆盖-271℃-200℃温度区间。具体有螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷 机、活塞式压缩机、涡旋式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备、 船用制冷设备、多联机等。从客户行业维度看公司产品广泛应用于食品/农副产品冷冻冷藏及深加工、 冷链物流基地建设、食品/药品真空冻干、冰雪运动场馆、加工预处理产线等商业制冷系统；能源/化工 生产工艺冷却、航天风洞/超导科研等人工特殊环境、建筑骨料冷却、隧道矿井探凿冻结等工业冷冻系 统；轨道交通、商业地产、公共场馆、科研文教等商用舒适空调；数据中心、核电站、冶金石化、洁净 空间、电子厂房、制药、矿井热害、节能改造等工业特种空调；以及余热余能利用、气体压缩及液化、 储能系统、新能源装备、洁净排放；黑色金属铸造、有色金属铸造、铸件精密加工、3D智能成型；工 业智控、智能产线、智慧物流等。从营收角度看，前三季度低温制冷板块略有下滑，降幅逐 ...

证券日报网12月11日讯冰轮环境（000811）在12月11日回答调研者提问时表示，2022年起公司与西安交 通大学科研团队合作进行"分布式能源用固体氧化物燃料电池发电系统关键技术研究与应用项目"产业化 研究。项目独创了竹节管式SOFC的输出特性与规模化集成技术，研发的竹节管式SOFC电堆密封材料 填补了国内空白。自主开发了圆管单电池并成功完成单管电池性能检测，单电池测试系统成功运行；完 成了5kW电堆模块设计和5kW电堆模块集成设计；开发了应用于管式SOFC电堆的密封材料及密封方 案；开发了高稳定性百瓦级竹节管式电池的制备方法，优化了电堆模块关键部位的研发和集成方法，发 表论文4篇，项目领头人获认定"泰山产业领军人才"。 ...