公司股份回购方案背景 - 公司于2024年10月24日和11月11日分别召开董事会及股东大会，审议通过回购方案 [2] - 方案计划使用自有或自筹资金，以集中竞价交易方式回购A股股份，数量不低于3000万股且不高于6000万股，资金额度不超过7.05亿元 [2] - 初始回购价格上限为11.75元/股，后因实施2024年年度权益分派，调整为不超过11.45元/股，回购期限为股东大会审议通过之日起12个月内 [2] 股份回购最新进展 - 截至2025年11月3日，公司已累计回购股份2580万股，占总股本比例达2.45% [1][3] - 回购成交总金额约为2.35亿元，最高成交价为9.47元/股，最低成交价为8.23元/股 [1][3] - 本次回购股份的加权平均价格约为9.11元/股，实际回购价格区间均未超过调整后的价格上限 [3] 回购实施合规性 - 回购操作严格遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》等规定 [4] - 公司未在可能对股价产生重大影响的敏感信息披露前后等期间实施回购 [4] - 在委托交易环节确保符合监管要求，未在特定竞价时段及无涨跌幅限制交易日进行委托 [4] 后续回购计划 - 公司表示将根据市场情况继续推进回购计划，并在回购期间及时履行信息披露义务 [5] - 当前累计回购2580万股，距离最低回购数量3000万股尚有420万股差距，距最高6000万股仍有较大空间 [5]

股份回购执行情况 - 公司通过集中竞价方式累计回购股份2580万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为2.45% [1] - 回购成交总金额为2.35亿元，不含交易费用 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年11月3日，公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为25,800,000股 [1] - 回购股份占公司总股本的比例为2.45% [1] - 回购最高成交价为9.47元/股，最低成交价为8.23元/股 [1] - 回购成交总金额为235,030,794.59元（不含交易费用） [1]

股份回购执行情况 - 公司以集中竞价方式累计回购股份2580万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为2.45% [1] - 回购成交总金额为2.35亿元，不含交易费用 [1]

回购计划 - 公司同意以不超11.75元/股回购3000 - 6000万股，资金不超7.05亿元[2] - 因权益分派，回购股份价格上限调整为不超11.45元/股[3] 回购进展 - 截至2025年11月3日，累计回购2580万股，占总股本2.45%[4] - 截至2025年11月3日，最高成交价9.47元/股，最低成交价8.23元/股[4] - 截至2025年11月3日，成交总金额2.3503079459亿元[4] 其他情况 - 本次回购资金来源为自有资金及专项贷款[4] - 公司首次回购股份符合规定，未在规定情形内回购[5] - 公司以集中竞价回购股份符合要求，将继续实施并披露信息[7]

投资评级与估值 - 报告对承德露露维持“优于大市”评级 [1][4] - 基于18倍2025年预期市盈率，设定目标价为10.26元/股 [4] - 下修2025-2027年每股收益预测至0.57元、0.63元、0.71元 [4] 财务表现分析 - 2025年前三季度公司实现营收19.56亿元，同比下滑9.42% [4] - 2025年前三季度毛利率同比提升4.10个百分点至45.62% [4] - 2025年前三季度期间费用率同比提升4.18个百分点，其中销售费用率提升3.62个百分点 [4] - 2025年前三季度归母净利润为3.84亿元，同比下滑8.47% [4] - 单看2025年第三季度，营收同比增长8.91%，毛利率同比提升4.05个百分点 [4] - 单三季度归母净利润同比微降0.28%，归母净利率同比下降2.02个百分点至21.90% [4] - 财务预测显示，2025年营业总收入预计为29.72亿元，同比下滑9.6%，2026年预计增长7.3%至31.87亿元 [3] 业务发展与行业前景 - 公司围绕“领潮植物饮品发展”战略，于2025年上半年推出露露植本系列新品 [4] - 据行业数据，中式养生水市场规模在2024年已飙升至30亿元，同比增速高达566% [4] - 预计养生水市场规模将在2028年突破100亿元 [4] - 报告认为养生水行业正处于景气度上行期，公司通过新品实现了良好卡位 [4] - 随着秋冬气温降低，公司养生水产品需求有望持续提升 [4]

股份回购执行情况 - 公司通过集中竞价方式累计回购股份1980万股 [2] - 回购股份数量占公司总股本比例为1.88% [2] - 回购计划执行截止日期为2025年10月31日 [2]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份数量为1980万股，占公司总股本的比例为1.88% [1] - 回购股份的最高成交价为9.243元/股，最低成交价为8.23元/股 [1] - 回购股份成交总金额为1.7878666059亿元（不含交易费用） [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日累计回购股份1980万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本比例为1.88% [1] - 回购成交总金额为1.79亿元，不含交易费用 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日累计回购股份1980万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本比例为1.88% [1] - 回购成交总金额为1.79亿元，不含交易费用 [1]