股东非公开发行可交换公司债券基本情况 - 新希望投资集团于2023年11月14日完成发行"23新乳EB"可交换公司债券，发行规模5亿元，债券期限3年，票面利率0.60%，到期赎回价格106元/张 [2] - 债券标的股票为公司A股股票，换股期为2024年5月14日至2026年11月9日 [2] 可交换公司债券换股情况 - 截至2025年4月9日累计换股840.58万股，占总股本0.98%，股东及一致行动人持股比例从80.68%降至79.70% [3] - 2025年4月10日至17日换股655.35万股（0.76%），持股比例从79.70%降至78.94% [4] - 2025年4月18日至5月20日换股857.66万股（1.00%），持股比例从78.94%降至77.95% [5] - 2025年5月21日至6月6日换股1023.12万股（1.19%），持股比例从77.95%降至76.76% [6] - 2025年6月9日至13日换股234.84万股（0.27%），持股比例从76.76%降至76.48% [7] - 累计换股3611.55万股（4.20%），债券于2025年6月18日摘牌 [7] 剩余股票解除质押安排 - 拟解除质押专户中剩余标的股票2856.45万股（3.32%），划转至新投集团名下 [8] 权益变动影响说明 - 换股导致股东持股被动减少，不触及要约收购且未违反相关法规 [9] - 变动股份均享有表决权，无权利限制或转让限制 [9] - 权益变动不影响公司控制权及治理结构 [9]

行业销售数据 - 新希望5月销售生猪133 39万头 环比下降16 42% 同比下降2 41% 商品猪销售均价14 59元/公斤 环比下降0 75% 同比下降5 38% [1] - 温氏股份5月销售生猪315 54万头 环比微降0 64% 同比大幅增长32 64% 毛猪销售均价14 68元/公斤 环比下降1 61% 同比下降7 26% [1] - 生猪养殖端已连续12个月实现盈利 行业价格波动预计不会太明显 龙头企业仍将保持盈利 [1] 供需与盈利状况 - 夏季终端消费疲软叠加生猪生长速度减慢 供需双双减少导致猪价波动不大 养殖端仍可能维持盈利 [2] - 前5个月仔猪销售利润丰厚 养殖端减产能意向不强 产能去化缓慢 饲料成本较2023年显著下降 [2] - 自繁自养利润大幅下降至47 7元/头 猪粮比逼近预警区间 规模与散养户利润分化显著 [2] - 能繁母猪存栏超正常保有量 中大猪出栏集中 叠加需求淡季及替代品分流 价格承压 [2] 成本控制与竞争格局 - 能繁母猪存栏量高于合理水平导致供应过剩 成本控制成为生存发展核心手段 [3] - 大型养殖集团凭借规模化优势 在饲料采购 技术研发 设备投入等方面具有成本优势 [3] - 中小养殖户因规模限制 资金匮乏 成本居高不下 竞争劣势明显 [3] - 饲料成本下降告一段落 未来成本下降更依赖企业养殖水平和管理水平 [3] 企业战略调整 - 新希望战略目标为"修复增长" 从"养好"猪向养"好猪"升级 聚焦灵活经营 持续降本 提升人效 [4] - 温氏股份认为行业正从资本扩张转向成本竞争 从增量竞争转向存量竞争 从价格博弈转向体系竞争 [4] - 养猪行业竞争模式由"百米冲刺"转向"马拉松长跑" [4]

农业机械化与技术创新 - 汶上县今年调集超过1000台联合收割机进行小麦抢收，6月9日至13日基本完成75.6万亩小麦收获[2] - 新型纵轴流收割机采用智能监测技术，每亩地可多收10斤小麦，机收减损效果显著[2] - 平原县鲁望农场使用15台新型收割机，粮食损耗控制在1%以内，夜间作业持续至晚9点[4] - 齐河县农业服务组织提供全程托管、标准化机械作业等综合服务，扩大种植规模效益[4] 粮食产量与仓储能力 - 汶上县卓荣农业服务公司4万吨级粮食烘干仓储设施投用后，当前有效库容仅剩不足5000吨，反映丰收态势[1] - 齐河县华耀农业联合社托管耕地3万余亩，整合14家土地合作社和5家农机服务合作社资源[4] - 汶上县小麦收获面积较上年增加2000亩至75.6万亩，推广宽幅精播等农技提升单产[2] 农业社会化服务发展 - 汶上县农业社会化服务协会购入210马力拖拉机，看好农业服务前景，玉米精播间距精准至15厘米[5] - 华耀农业联合社示范田应用先进技术，盐碱地小麦亩产超650公斤，展示新型节水灌溉技术[5] - 平原县建设10余个示范方，通过高标准农田和高性能机械推广技术落地[4] 种植技术与效率提升 - 德州禹城合作社采用大马力、宽割幅收割机，结合深耕深翻技术提升作业效率[2][4] - 汶上县推广良种包衣、宽幅精播等农技，整建制推进单产提升[2] - 玉米精播机配合大马力拖拉机实现肥料与种子同步精准播种[5]

公司战略与产品布局 - 公司以"鲜战略"为发展基石，2010年率先布局低温乳品赛道，2011年推出全国首款24小时鲜牛乳，2024年该系列中高端产品占比提升且销售收入同比增长超15% [3] - 公司确立"鲜酸双强"战略方向，"活润"酸奶应用3D包埋技术，"初心"酸奶坚持零添加理念，2024年双品牌实现双位数增长 [3] - 公司推动品类发展至"三鲜鼎立"阶段（鲜奶、酸奶、特色饮品），2024年新品收入占比连续4年保持双位数，饮品领域展现强劲增长潜力 [5] 产品创新与场景营销 - 公司在全国拥有500+鲜奶形象店，聚焦早餐场景，通过现打鲜奶体验强化新鲜卖点 [6] - 针对健康消费趋势，公司通过初心酸奶切入控糖减脂场景，活润酸奶布局健康代餐场景，并跨界燕之屋推出燕窝肽乳酸菌产品 [8] - 今日鲜奶铺产品融合景泰蓝、苏绣等非遗元素，打造国潮品牌形象，吸引Z世代消费者 [10] 区域深耕与高端布局 - 三牧乳业在攀西地区实现低温产品75%市占率，五一期间凉山雪限定款日销12万盒，成为区域市场标杆 [12] - 朝日唯品采用"循环农作"模式，推出限量1000盒/日的有机A2牛奶，通过人格化包装设计提升情感连接，2024年成功进入港澳市场 [14] 品牌理念与增长路径 - 公司以"鲜活营养"为核心价值，通过品类创新、场景渗透和立体化布局构建增长引擎，坚持"鲜活，让生活更美好"的品牌理念 [16]

证券代码：000876 证券简称：新希望 公告编号：2025-54 债券代码：127015,127049 债券简称：希望转债，希望转 2 新希望六和股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 新希望六和股份有限公司（以下简称"公司"）董事会根据公司 《章程》及相关法律、法规规定于 2025 年 4 月 24 日召开第十届董事 会第二次会议，审议通过了《关于召开 2024 年年度股东大会的议案》， 决定于 2025 年 6 月 18 日召开公司 2024 年年度股东大会。具体内容 请见公司于 2025 年 4 月 26 日、2025 年 6 月 10 日在《中国证券报》 《证券日报》《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上刊登的《关于召开 2024 年年度股东大会的 通知》《关于 2024 年年度股东大会增加临时提案暨股东大会补充通知 的公告》。现将本次会议的有关事项提示如下： 一、召开会议的基本情况 1．本次股东大会为公司2024年年度股东大会。 2．会议 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场进行分析，涉及黄金、国债、股指、美元指数、美股等金融领域，以及农产品、黑色金属、有色金属、能源化工等商品领域，指出各品种受宏观经济、政策、供需等因素影响，走势分化，投资者需根据不同品种特点和市场变化制定投资策略 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国5月NFIB小型企业信心指数98.8高于预期和前值，金价震荡收跌，市场等待中美高层贸易磋商进展，美国5月通胀数据公布在即，美联储6月利率会议预计按兵不动，基本面暂无增量利多 [14] - 投资建议短期黄金偏弱运行，预计仍有回调风险 [15] 宏观策略（国债期货） - 央行开展1986亿元7天期逆回购操作，因有4545亿元逆回购到期，单日净回笼2559亿元，市场认为中美贸易谈判难度大，后续债市走牛成市场一致预期，行情启动路径可能有二，路径一出现概率相对较高 [16][17] - 投资建议以偏多思路对待 [18] 宏观策略（股指期货） - 国家领导人同韩国总统李在明通电话，强调推动中韩战略合作伙伴关系向更高水平迈进，中办国办发文推进深圳深化改革创新扩大开放，6月10日下午A股突发跳水，市场对中美会谈预期恶化，当前估值水平高，利空扰动带来的波动将加大 [19][22] - 投资建议均衡配置 [23] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 日美安排日本首相与美国总统会晤，特朗普称洛杉矶骚乱事件是“外国入侵”，世界银行下调2025年全球经济增长预期，特朗普定义骚乱为外国入侵或使事态升级，美元指数短期震荡 [24][27] - 投资建议美元指数短期震荡 [28] 宏观策略（美国股指期货） - 美墨拟以进口上限替代50%钢铁关税，中美贸易谈判第二天进展顺利，台积电5月营收同比增加39.6%，市场关注中美经贸谈判进展，对谈判结果乐观支撑股指震荡偏强，但结果仍有不及预期风险 [29][31] - 投资建议关税谈判有变数，经济前景不明朗，美股未摆脱震荡行情，不建议追高 [32] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - Abiove维持巴西产量和出口预估不变，下调价格预估，ANEC预估巴西6月出口达1408万吨，国内沿海油厂豆粕现货报价涨跌互现，下游成交意愿不高 [33] - 投资建议关注中美会谈结果和周四USDA月度供需报告，预计期价暂时震荡 [34][35] 黑色金属（动力煤） - 6月10日北港市场动力煤暂稳运行，交投氛围冷清，现发运倒挂，贸易商发运意愿低，终端采购计划缓，下游电厂补库和上游发货量控制支撑煤价暂时企稳，但供应开工率未变，电力日耗需求不看好，需警惕煤价二次探底 [36] 黑色金属（铁矿石） - 郑州暂停消费品以旧换新家电产品补贴申领，铁矿石价格走势延续弱势，现货季节性走弱，叠加6月澳矿冲量，短期反弹乏力，下方空间有限，需求下滑可控下短期下跌平缓，整体工业品情绪低迷，矿价预计延续弱势 [37][39] - 投资建议需求下滑可控下短期下跌平缓，矿价延续弱势 [40][41] 农产品（白糖） - 印度马邦敦促政府上调糖的最低售价，种植者和行业官员称印度将至少连续两年糖生产过剩，巴西6月第一周出口糖日均出口量同比减少2%，市场对巴西糖需求减弱，国际糖贸易流供需趋松，亚洲主产国季风雨季提早改善产出前景，市场对下榨季印度和泰国糖预期增产 [42][44] - 投资建议国内市场关注进口加工糖，6 - 8月到港量预计增加，外盘弱势拖累国内市场，郑糖后市料震荡偏弱，关注进口糖到货节奏、加工糖报价情况及外盘表现 [44] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 浙江发布洪水预警，2025年1 - 5月挖掘机国内销量57501台，钢价震荡运行，中美贸易谈判不明朗导致钢价波动，华东地区梅雨天气抑制建材需求，7月钢厂接单状况待关注，外需变化需观察，钢价缺乏反弹空间，趋势难扭转 [45][46] - 投资建议现货端反弹套保对待 [47] 农产品（生猪） - 傲农生物2025年5月生猪销量同比增加9.38%，新希望高管及监事计划减持，降重过程压制现货上方空间，部分地区跌破14元/公斤，带动盘面弱势震荡，中长期养殖行业仍处过剩格局，年内猪价上涨空间有限 [48][49] - 投资建议观望为主，关注逢大幅反弹后做空机会 [50] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 华东市场炼焦煤偏弱运行，山东主流大矿降价后下游拉运积极性好转，长协合同执行率提高，煤矿端库存缓解，但整体供应宽松局面不变，焦炭第三轮提降落地后下游焦企采购心态谨慎，焦煤延续震荡走势，盘面反弹修复贴水需求强，但现货持续弱势，供应端收缩，短期按反弹对待，关注整体工业品变化 [51] - 投资建议短期按反弹对待，谨慎追多，建议观望 [51] 有色金属（多晶硅） - 隆基绿能3GW BC光伏组件项目公示，市场传言多为不实，6月基本面对盘面偏空，硅料排产上调，有望去库，下游备货缓解龙头硅料厂库存压力，龙头企业是否减产影响基本面走向 [52][53][54] - 投资建议短空长多/近空远多，左侧建仓注意仓位管理，关注07合约仓单问题 [54] 有色金属（工业硅） - 合盛硅业辟谣股权转让事宜，6月四川部分硅厂复产，云南大部分硅厂观望，需求端无明显起色，盘面下跌后硅厂惜售，库存累积，部分硅厂可能降价出货，盘面价格跌破全行业现金成本线 [55] - 投资建议盘面低位震荡，可反弹后轻仓做空，关注供给端变化和大厂现金流风险 [56] 有色金属（铜） - 赞比亚邀车企铜矿区设厂，力拓维持2025年铜产量指引，LME仓库中俄罗斯铜和中国铜份额及数量变化，市场聚焦中美贸易谈判，短期冲突升级可能性下降后风险偏好回归，国内经济仍在筑底爬升，宏观因素对铜价影响转为中性，国内库存低位徘徊，海外LME去库，基本面矛盾不大，需求是博弈焦点，国内外需求分化 [57][60] - 投资建议单边观望，套利等待沪铜跨期布局机会 [61] 有色金属（铅） - 6月9日【LME0 - 3铅】贴水27.95美元/吨，持仓减少，沪铅高位震荡，需求见底无起色，供应扰动主导，6月铅宽幅震荡可能性高，下旬关注旺季备货和开工计划，上周再生和原生成品库存去化，价格方面短期供应扰动支撑铅价，中期关注中线低多机会 [62] - 投资建议短期观望，关注中线低多机会，关注16600元附近支撑力度，套利和内外暂时观望 [63] 有色金属（锌） - 6月9日【LME0 - 3锌】贴水35.03美元/吨，持仓增加，锌价低位震荡，下游拿货情况分化，6月冶炼新增投产和检修复产并存，锌锭供应释放高峰期，6月下旬镀锌/涂镀订单走弱，出口订单下滑，供强需弱格局将兑现，累库预期下空头逻辑有望顺畅，关注盘面反弹加空机会 [64] - 投资建议单边关注逢高沽空或反弹沽空机会，关注累沽期权机会，套利暂时观望，内外中线维持内外正套思路 [65] 有色金属（碳酸锂） - 宁德时代量产交付587Ah电芯，智利5月对中国出口碳酸锂数量低于预期，6月累库压力缓解，转为紧平衡或小幅去库，此前盘面下挫核心逻辑为矿价 - 盐价负反馈循环，上周盘面企稳后FMB矿价小幅回升 [66] - 投资建议关注反弹沽空机会 [67] 能源化工（原油） - EIA下调2026年美国原油产量预测，美国API原油库存小幅下降，油价震荡回落，低油价和钻机数量下降抑制增产潜力，贝克休斯石油钻机数量降至2021年水平，油井生产效率改善抵消部分钻机下降影响，但增产潜力仍下降 [68][69] - 投资建议短期震荡偏弱走势 [70] 能源化工（碳排放） - 6月10日CEA收盘价67.67元/吨，较前一日下跌0.01%，成交量方面部分排控单位释放配额基础结转需求，2025年配额整体供需关系宽松，配额盈余企业出货需求浓，新进行业购买需求有限，预计市场供过于求，CEA价格承压 [71] - 投资建议CEA震荡偏弱 [72] 能源化工（PTA） - 今日PTA现货基差偏强，市场商谈尚可，期货冲高回落，需求端步入季节性淡季，织造和聚酯开工下降，聚酯库存回升，市场担忧抢出口透支后续需求，供应端PTA部分装置检修结束后开工率回升，库存去化使现货基差偏强但进一步走强动力不足，PX、PTA负荷短期回升，叠加需求端负荷下降，短期价格上涨面临压力，中长期PX供需缺口可能拉大 [73][74] - 投资建议短期价格震荡调整，中期考虑逢低布局多单 [74] 能源化工（苯乙烯） - 中石化上调纯苯挂牌价格，近期苯乙烯反弹，驱动源于成本端纯苯及原油，7月纯苯供需结构预期阶段性去库，但8月后可能累库，苯乙烯方面供应影响暂时较小，需求端受家电国补政策调整压力预期一般，资金行为上苯乙烯基差较强，估值较低，部分产业外资金早盘增仓 [75][77] - 投资建议纯苯7月供需改善推动估值修复，绝对价格受原油反弹支撑上行，EB盘面涨幅或源于产业外资金行为，关注下游装置回归后中间环节利润压缩情况，纯苯是胜率一般但赔率较好的化工内配置选择 [77] 能源化工（烧碱） - 6月10日山东地区液碱市场成交维稳，下游需求温和，供应方面部分氯碱企业开工负荷不稳后恢复，液碱供应量增加，需求端氧化铝需求稳定，企业出货价格多稳定，库存有增加但压力不大，市场后期偏弱整理 [78][79] - 投资建议商品整体走弱带动烧碱09合约下行，烧碱本身供需不错，09盘面贴水过大会限制下行空间 [80] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格探涨，局部地区个别高价下探，上海期货交易所主力合约价格窄幅趋强，木浆业者上调部分牌号市场价格，进口阔叶浆部分市场价格上调，市场交投以刚需为主，进口化机浆、进口本色浆现货市场价格盘整 [80] - 投资建议纸浆基本面变动有限，宏观回暖结束，预计盘面震荡 [81] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂出口报价多稳，个别小幅调整，日内聚酯瓶片市场成交气氛尚可，个别大厂小幅放量成交，行业供应压力大，加工费承压，当前现货加工费接近历史低点，部分大厂有减产计划，高开工难以长时间维持 [82][84] - 投资建议短期加工费低位波动，6月部分大厂减产，低估值下可逢低布局瓶片加工费做扩头寸 [84] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场现货偏强整理，期货上行后区间震荡，贸易商基差报盘变化不大，点价成交无价格优势，一口价成交居多，下游采购积极性低，市场成交清淡 [85] - 投资建议PVC基本面变化有限，宏观情绪回暖结束，预计盘面震荡偏弱 [85] 能源化工（纯碱） - 内蒙古博源银根化工纯碱价格公布，今日纯碱期价小幅下跌，国内纯碱市场弱稳整理，成交价格灵活，装置运行稳定，供应量高位，下游需求不温不火，采购积极性不佳，短期检修计划少，供应高位徘徊 [86] - 投资建议当前纯碱库存高位，下游原料库存不低，加上成本下移因素，扩能周期下中期纯碱逢高沽空 [87][88] 能源化工（浮法玻璃） - 6月10日湖北浮法玻璃市场价格持平，今日玻璃期价小幅下跌，现货表现持续偏弱，沙河市场大板价格下调，成交一般，小板稳定，华东市场走弱，需求跟进乏力，受外围低价货冲击，华中市场价格暂稳，中下游拿货刚需观望，华南区域价格稳定，受外围降价影响下游采购刚需 [89] - 投资建议高温、梅雨季节玻璃需求季节性下滑，供给端短期波动不大，供需失衡加重，原片厂家库存去化前现货价格有下行空间，现货升水盘面幅度大，短期盘面受市场风险偏好波动影响，基本面未改善情况下空头减仓驱动的反弹行情难持续 [89]

战略合作 - 新希望乳业与挪威基诺奶牛育种协会（geno）达成战略合作，双方完成签约 [1] - 挪威红牛（NRF）是一种高产奶牛品种，源自挪威，以其鲜艳的红色毛皮和卓越的产奶性能著称 [1] - 挪威红牛牛奶的脂肪含量为4.2%，蛋白质含量为3.4%，适合制作高质量乳制品 [1] 产品规划 - 今年4月新希望乳业在昆明上市了红牛限定乳产品 [1] - 未来公司将推出更多具有差异化的红牛乳新品 [1] 技术支持 - 基诺奶牛育种协会将为新希望乳业提供牛种养殖、育种方面的技术支持 [1]

北京金杜（成都）律师事务所 关于新希望乳业股份有限公司 致：新希望乳业股份有限公司 北京金杜（成都）律师事务所（以下简称本所）接受新希望乳业股份有限公 司（以下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》 （以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会 （以下简称中国证监会）《上市公司股东会规则》（以下简称《股东会规则》） 等中华人民共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包括中 国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾省）现行有效的法律、行政 法规、规章和规范性文件和现行有效的公司章程有关规定，指派律师出席了公司 于 2025 年 6 月 10 日召开的 2024 年年度股东大会（以下简称本次股东大会）， 并就本次股东大会相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 司章程》（以下简称《公司章程》）； （一） 本次股东大会的召集 开公司 2024 年年度股东大会的议案》，决定召开公司 2024 年年度股东大会， 具体时间以董事会发出的会议通知为准。 中国证监会指定信息披露媒体刊登了《股东 ...

股东减持计划 - 董事兼高级管理人员陶玉岭持有1,312,500股（占总股本0.0290%），计划减持不超过328,125股（占总股本0.0072%）[1] - 监事庞允东持有72,000股（占总股本0.0016%），计划减持不超过18,000股（占总股本0.0004%）[1] - 高级管理人员李爽持有900,000股（占总股本0.0199%），计划减持不超过225,000股（占总股本0.0050%）[2] 减持计划细节 - 减持方式为集中竞价交易或大宗交易，减持时间为2025年7月1日至9月30日（法律法规禁止减持的期间除外）[2] - 三位股东合计持有2,284,500股（占总股本0.0505%），计划减持不超过571,125股（占总股本0.0126%）[2] - 若公司发生除权除息事项，减持股份数量将相应调整[2] 股东背景 - 陶玉岭为公司副总裁兼设备运营总监[2] - 三位股东此前未披露过相关持股意向与承诺[2] - 减持主体不存在深交所规定的不允许减持的情形[3] 减持影响 - 减持股东不属于公司控股股东和实际控制人，减持不会导致公司控制权变更[4] - 减持不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响[4]

证券代码：000876 证券简称：新希望 公告编号：2025-53 债券代码：127015、127049 债券简称：希望转债、希望转 2 新希望六和股份有限公司 关于部分董事、监事及高级管理人员减持股份的预披露公告 公司董事兼高级管理人员陶玉岭先生，监事庞允东先生，高级管理人员李爽先 生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 持有本公司股份 1,312,500 股（占本公司总股本比例 0.0290%）的董事兼高级 管理人员陶玉岭先生计划在本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（2025 年 7 月 1 日至 2025 年 9 月 30 日）拟以集中竞价交易/大宗交易方式减持本公司股份不 超过 328,125 股，约占本公司总股本比例 0.0072%。 持有本公司股份 72,000 股（占本公司总股本比例 0.0016%）的监事庞允东先生 计划在本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（2025 年 7 月 1 日至 2025 年 9 月 30 日）拟以集中竞价交易/大宗交易方式减持本公 ...