【新希望：9月商品猪销售均价环比下降4.80%】智通财经10月9日电，新希望(000876.SZ)公告称，2025 年9月销售生猪139.42万头，环比增长4.22%，同比增长16.92%。收入为17.46亿元，环比增长1.39%，同 比减少23.82%。商品猪销售均价为12.89元/公斤，环比下降4.80%，同比下降31.47%。 转自：智通财经 ...

新希望公告，2025年9月公司销售生猪139.42万头，环比增长4.22%，同比增长16.92%。本月生猪销售收 入为17.46亿元，环比增长1.39%，同比下降23.82%。商品猪销售均价为12.89元/公斤，环比下降4.8%， 同比下降31.47%，主要受国内生猪市场行情变化影响。上述数据仅为阶段性数据，未经审计。 ...

减持计划 - 陶玉岭2025年7 - 9月拟减持不超328,125股，占总股本0.0072%[2] - 李爽2025年7 - 9月拟减持不超225,000股，占0.0050%，7月3日完成[2] - 庞允东2025年7 - 9月拟减持不超18,000股，占0.0004%，9月8日完成[2][3] 股份情况 - 陶玉岭减持前合计持股1,312,500股，占0.0290%，减持后为0.0291%[7] - 陶玉岭减持前无限售股328,125股，占0.0072%，减持后为0.0073%[7] - 陶玉岭减持前限售股984,375股，占0.0218%，减持后为0.0219%[7] 其他说明 - 本次减持未违反法规，不影响公司控制权等[6] - 陶玉岭股份源于2022年限制性股票激励计划[4]

| 证券代码：000876 | 证券简称：新希望 | 公告编号：2025-98 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127015,127049 | 债券简称：希望转债，希望转 | 2 | 新希望六和股份有限公司 2025 年第三季度可转换公司债券转股情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 4、 希望转债转股时间：2020 年 7 月 9 日至 2026 年 1 月 2 日； 希望转 2 转股时间：2022 年 5 月 9 日至 2027 年 11 月 1 日 希望转 2 转股价格：10.59 元/股 根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所可转换 公司债券业务实施细则》的有关规定，新希望六和股份有限公司（以 下简称"公司"）现将 2025 年第三季度可转换公司债券转股及公司股 本变动情况公告如下： 一、可转债发行上市概况 （一）希望转债发行上市情况 1、 股票代码：000876，股票简称：新希望 2、 债券代码：127015；债券简称：希望转债 债券代码：127049；债券简称：希望转 2 3、 ...

板块整体表现 - 养殖业板块在10月9日较上一交易日上涨0.21%，而同日上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股表现分化，*ST天山以4.32%的涨幅领涨，华英农业以-3.03%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - *ST天山收盘价为8.70元，涨幅4.32%，成交量为6.48万手，成交额为5568.19万元 [1] - 京基智农收盘价为16.82元，涨幅3.44%，成交量为16.63万手，成交额为2.76亿元 [1] - 立华股份收盘价为22.17元，涨幅2.12%，成交量为13.30万手，成交额为2.88亿元 [1] 领跌个股表现 - 华英农业收盘价为2.88元，跌幅3.03%，成交量为52.54万手，成交额为1.52亿元 [2] - 圣农发展收盘价为17.69元，跌幅1.89%，成交量为18.96万手，成交额为3.32亿元 [2] - 罗牛山收盘价为6.28元，跌幅1.72%，成交量为27.74万手，成交额为1.74亿元 [2] 板块资金流向 - 养殖业板块整体主力资金净流出3.61亿元，游资资金净流入2.69亿元，散户资金净流入9206.56万元 [2] - 圣农发展主力资金净流入2372.72万元，主力净占比7.14%，但股价下跌1.89% [2][3] - 正邦科技主力资金净流入1654.78万元，主力净占比4.49%，股价上涨1.34% [1][3] 个股资金流向亮点 - 仙坛股份主力资金净流入888.70万元，主力净占比高达12.73%，股价微涨0.16% [1][3] - 福成股份主力资金净流入710.25万元，主力净占比高达21.76%，股价上涨1.25% [1][3] - *ST天山主力资金净流入584.42万元，主力净占比10.50%，游资资金净流出495.73万元 [1][3]

在埃及尼罗河三角洲的乡村田野上，中国企业不仅带来优质的农业饲料，更带来先进技术、就业机会与 发展希望。10余年来，中国企业用行动不断书写着跨越国界的合作故事，为埃及农业振兴注入持续动 力：从村庄里的妇女培训，到现代化工厂落成，再到产业链条的不断延伸，一颗颗"希望的种子"生根发 芽。 "让妇女获得一门靠得住的谋生技巧，将大大助力埃及的脱贫事业" 埃及曼努菲亚省，阳光下的田野散发着青草的气息。在苏巴克·阿哈德村"家庭与农业发展中心"的二层 小楼里，一场别开生面的培训课程正在进行。这是由中国驻埃及大使馆、新希望六和埃及公司与当地多 家社会组织共同发起的公益项目——让百名妇女获得鸡苗、饲料和工具，并接受完整养殖周期的培训。 项目旨在帮助贫困家庭掌握技能，真正依靠双手获得持续收益，逐步掌握脱贫致富的方法。 院子里摆放着新发放的饲料袋、饮水器和阿拉伯文版的养殖手册。"我第一次觉得自己能改善家里的生 活状况。"45岁的村民阿米娜告诉本报记者。以前，她家庭的收入全靠丈夫外出打零工。如今她通过学 到的技能，可以养鸡创收，改善生活水平。 当地媒体《金字塔报》评论："中国企业不仅帮助我们提升了养殖业产量，更有力提振了埃及养殖户的 ...

公司业务与运营 - 中国新希望集团于2011年进入埃及市场并于2013年投产首家工厂[3] - 公司在埃及拥有4家饲料工厂和1家种禽公司[3] - 2024年公司在埃及销售饲料70万吨并销售鸡苗2500万只[3] - 公司员工超过1000人本土化比例超过90%且管理人员一半以上是埃及人[4] - 公司带动埃及当地员工直接就业1200余人[4] 技术引进与行业影响 - 中方带来生物饲料与科学管理技术使当地料肉比从1.8下降至1.5甚至1.4[3] - 家禽成活率从八成左右提高到95%[3] - 公司技术帮助当地养殖户从3000只养殖规模发展到几十万只规模化养殖[4] 社会影响与社区参与 - 公司发起公益项目让百名妇女获得鸡苗、饲料和工具并接受完整养殖周期培训[2] - 公司每年为成百上千家农户提供免费课程和上门指导帮助他们掌握家禽饲养等知识[5] - 一些参与项目的员工月收入已增长到4万埃镑左右[4]

诺奖成果科学解读 - 2025年诺贝尔生理学或医学奖授予三位科学家，表彰其在外周免疫耐受领域的发现，核心是调节性T细胞（Treg）和FOXP3基因的作用 [1][6] - 外周免疫耐受是免疫系统的关键“刹车系统”，能防止免疫系统错误攻击自身正常细胞，从而避免自身免疫性疾病的发生 [6] - 日本科学家坂口志文率先发现并命名了调节性T细胞，美国科学家则进一步阐明了FOXP3基因在维持免疫平衡中的功能 [6][7] 潜在治疗应用方向 - 应用方向一为治疗自身免疫性疾病，如系统性红斑狼疮和类风湿关节炎，通过使用低剂量白细胞介素-2来增强调节性T细胞功能，以纠正过度的免疫反应 [8] - 应用方向二为助力器官移植，通过上调调节性T细胞的活性来抑制免疫系统对移植器官的排斥反应，提高移植器官存活率 [8] - 应用方向三为辅助肿瘤治疗，采取策略削弱肿瘤局部调节性T细胞的活性，从而解放被抑制的免疫细胞以攻击癌细胞 [9] 当前技术挑战与研发现状 - 相关治疗技术面临精准度不足的挑战，例如现有的免疫检查点抑制剂可能引发自身免疫病等副作用 [9] - 低剂量白细胞介素-2疗法目前仅适用于传统治疗无效的难治性自身免疫病患者，应用范围有限 [9] - 国内外顶尖机构正致力于精准培育治疗用细胞，但相关研究均处于研究阶段，距离成熟临床应用尚有距离 [9][10]

行业产量数据 - 2025年8月中国饲料单月产量为2927万吨，同比增长3.6% [1] - 2025年1-8月中国饲料累计产量达到21949.2万吨，累计同比增长6.7% [1] 相关上市公司 - 报告提及的上市饲料企业包括新希望（000876）、海大集团（002311）、通威股份（600438）、大北农（002385）和粤海饲料（001313） [1] 数据来源 - 产量数据来源于国家统计局 [2] - 行业分析参考了智研咨询发布的《2025-2031年中国饲料行业市场调查研究及发展前景展望报告》 [1]

文章核心观点 - 当前猪肉股业绩改善主要依赖成本压缩而非行业基本面反转，猪周期尚未出现明确拐点[4][6] - 行业产能过剩问题严峻，政策驱动的主动去产能效果可能被中小养殖户的灵活补栏所抵消，难以根本性扭转供需格局[7][9][10] - 生猪供应量受生产效率提升和出栏均重影响，即便能繁母猪存栏下降，总供给仍可能保持高位，导致猪价持续承压，猪周期可能更漫长和钝化[20][22][24] - 猪周期投资逻辑正从“赌周期”转向“选个股”，需综合评估企业的完全成本、出栏增速和头均市值等关键指标[26] 行业现状与盈利分析 - 2025年上半年头部猪企业绩亮眼：牧原股份归母净利润105.3亿元（同比增长1169.77%）、温氏股份34.75亿元（同比增长159.12%）、新希望7.549亿元（同比增长162%）[4] - 盈利主要源于玉米、豆粕等原料价格下行及生产效率提升，而非规模扩张或猪价上涨，盈利空间有限且缺乏长期成长逻辑[6] - 生猪自繁自养模式自2024年5月以来持续盈利，但截至2025年9月19日当周首次出现亏损，每头亏损24.44元[18] - 当前生猪外三元价格跌至约12.6元/公斤，行业平均成本约12.8元/公斤，现金成本约11-12元/公斤[18] 产能过剩与政策干预 - 截至2025年7月末，全国能繁母猪存栏量达4042万头，相当于正常保有量的103.6%，产能严重过剩[7] - 政策要求25家头部猪企在2026年1月底前合计减少能繁母猪100万头，并对出栏体重进行限制，未达标者将面临停补贴、停信贷等惩戒[7] - 头部企业如牧原股份计划将能繁母猪减至330万头，出栏均重降至120公斤；新希望出栏体重控制在118-120公斤；温氏股份禁止向二次育肥客户销售生猪[8][9] - 政策执行存在结构性差异，头部企业积极减产，但中小养殖户可能趁机补栏，削弱政策效果[9][10] 生产效率与供应压力 - 行业生产效率持续提升：PSY（每头母猪每年断奶仔猪数）从2021年1月的15.3增至2025年1月的20.8，增幅36%[22] - 尽管2025年1月能繁母猪存栏（4062万头）较2021年1月（4318万头）下降，但因PSY提升，断奶仔猪供应量反增27.8%，从6.61亿头增至8.45亿头[22] - 生产效率提升直接压制猪价：猪价从2021年高点36.8元/公斤跌至2025年初的16元/公斤，跌幅56%[23] - 国内PSY（20.8头）较欧美（28-30头）仍有较大差距，未来通过育种、管理和技术升级，效率提升空间仍存，可能进一步延长猪周期[24] 投资逻辑与个股评估 - 猪周期波动弱化，行业进入“微利常态”，投资重点从行业周期转向个股选择[26] - 核心评估维度包括完全成本（决定盈利底线）、出栏增速（代表成长性）和头均市值（衡量估值性价比）[26] - 头部企业表现分化：牧原股份成本优势明显但出栏增速低（2026年目标9500万头，增速6%）；京基智农出栏增速高（2026年目标400万头，增速60%）但成本偏高；神农集团估值较高（头均市值3138元）[26][27] - 2026年头均市值数据显示，牧原股份为3017元，温氏股份为2584元，新希望为1325元，正邦科技为3073元[27]