公司概况与行业地位 - 公司成立于1998年4月29日，于2000年5月18日在深圳证券交易所上市，是桂林旅游行业的龙头企业 [1] - 公司拥有漓江景区等核心旅游资源，业务涵盖游船客运、景区旅游、酒店、公路旅行客运、出租车等，具备全产业链优势 [1] - 公司所属申万行业为社会服务-旅游及景区-自然景区，概念板块包括在线旅游、旅游酒店等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为3.39亿元，在13家同行业公司中排名第9位，低于行业平均数5.63亿元和中位数5.03亿元 [2] - 营业收入主要来源于景区旅游业务，占比49.17%，其次是漓江游船客运，占比29.05%，漓江大瀑布饭店占比15.97% [2] - 2025年三季度净利润为3344.04万元，行业排名第10/13，低于行业平均数1.22亿元和中位数1.46亿元 [2] - 行业领先企业黄山旅游同期营收为15.35亿元，净利润为2.75亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为51.37%，高于去年同期的45.76%，也高于行业平均的31.00% [3] - 2025年三季度毛利率为33.07%，高于去年同期的31.06%，但低于行业平均的45.62% [3] 公司治理与股东结构 - 公司实际控制人为广西壮族自治区桂林市人民政府，董事长为陈靖女士，2024年薪酬为8200元 [4] - 总裁文政先生2024年薪酬为11.15万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.32万，较上期增加31.04% [5] - 户均持有流通A股数量为1.08万，较上期减少23.69% [5] - 富国中证旅游主题ETF（159766）为第三大流通股东，持股565.14万股，较上期增加200.70万股 [5]

板块整体表现 - 旅游及景区板块在10月30日整体下跌1.26%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.73%，深证成指下跌1.16% [1] - 板块内个股表现分化，大连圣亚涨幅最大为2.27%，凯撒旅业领跌，跌幅达5.43% [1][2] 领涨及领跌个股 - 大连圣亚收盘价为50.41元，上涨2.27%，成交量为12.45万手，成交额为6.34亿元 [1] - 凯撒旅业收盘价为6.09元，下跌5.43%，成交量为124.02万手，成交额为7.70亿元 [2] - 跌幅较大的个股包括天府文旅下跌2.87%，西域旅游下跌2.46%，云南旅游下跌2.22% [2] 板块资金流向 - 旅游及景区板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.41亿元 [2] - 游资资金净流入1082.85万元，散户资金净流入3.3亿元 [2] - 个股方面，大连圣亚主力资金净流入657.22万元，净占比1.04%；曲江文旅主力资金净流入630.57万元，净占比8.34% [3]

财务业绩表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为3.39亿元 [1] - 归母净利润为3576.78万元，较去年同期大幅增加2896.47万元，同比上涨425.76% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，较去年同期增加4599.93万元，同比上涨74.62% [1] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为33.07%，较上季度提升4.07个百分点，实现连续两个季度上涨，较去年同期提升2.01个百分点 [3] - 最新摊薄每股收益为0.08元，较去年同期增加0.06元，同比上涨406.67% [3] - 最新净资产收益率（ROE）为3.23%，较去年同期增加2.70个百分点 [3] 运营效率与资产状况 - 公司最新资产负债率为51.37% [3] - 最新总资产周转率为0.15次，较去年同期增加0.01次，同比上涨5.16% [3] - 最新存货周转率为50.99次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期增加6.84次，实现连续三年上涨，同比上涨15.50% [3] 股权结构 - 公司股东总户数为4.32万户 [3] - 前十大股东合计持股数量为2.53亿股，占总股本比例为54.07% [3] - 前两大股东为桂林旅游投资集团有限公司（持股37.2%）和桂林航空旅游集团有限公司（持股12.3%） [3]

公司财务表现 - 第三季度营业收入约1.42亿元，同比减少2.73% [1] - 第三季度归母净利润约2776万元，同比增长7.2% [1] - 第三季度扣非后归母净利润约2550.32万元，同比增长40.1% [1] - 前三季度营业收入约3.39亿元，同比减少0.98% [1] - 前三季度归母净利润约3576.78万元，同比增长425.76% [1] - 前三季度扣非后归母净利润约940.48万元，同比增长7996.9% [1] 业绩变动驱动因素 - 前三季度归母净利润大幅增长主要由于上半年收回以前年度欠款5434万元 [1] - 公司在2025年半年度转回前期已计提的坏账准备1999万元，增加前三季度净利润1999万元 [1] - 公司营业成本同比减少911.77万元 [1] - 公司从参股公司确认的投资收益同比增加376万元 [1]

公司财务表现 - 公司2025年第三季度实现营业收入1.42亿元，同比下降2.73% [1] - 公司2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2776.01万元，同比增长7.2% [1]

公司董事会会议 - 公司于2025年10月28日召开第七届2025年第七次董事会会议 [1] - 会议以现场结合通讯表决方式在桂林漓江大瀑布饭店会议室举行 [1] - 会议审议了《关于向银行申请借款额度的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中旅游服务业占比97.99% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中其他业务占比2.01% [1] - 截至发稿时公司市值为30亿元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约为3.39亿元，同比小幅下降0.98% [1] - 2025年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润约为3577万元，同比大幅增长425.76% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.076元，同比大幅上升406.67% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值约为30亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，结束了长达十年的沉寂期 [2] - 科技板块成为市场主线，正在重塑市场格局 [2] - 市场开启以“慢牛”为特征的新格局 [2]

会议情况 - 桂林旅游第七届董事会2025年第七次会议于10月28日召开[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 审议事项 - 以9票同意审议通过2025年第三季度报告[3] - 以9票同意审议通过向银行申请借款额度的议案[4] 借款信息 - 向桂林银行申请不超过1.5亿元借款额度，有效期12个月[4][5]

营业收入表现 - 公司第三季度营业收入为1.42亿元，同比下降2.73%[4] - 年初至报告期末营业收入为3.39亿元，同比下降0.98%[4] - 营业总收入为3.3877亿元，较上年同期的3.4211亿元下降约1.0%[25] 净利润表现 - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为2776万元，同比增长7.20%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3576.8万元，同比大幅增长425.76%[4] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为940.5万元，同比激增7996.90%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为3,576.78万元，同比大幅增长425.76%，主要因转回坏账准备及营业成本减少[12] - 净利润为3344.04万元，较上年同期的310.23万元大幅增长约978%[25] - 归属于母公司股东的净利润为3576.78万元，较上年同期的680.31万元增长约426%[25] - 营业利润为3689.89万元，较上年同期的1018.13万元增长约262%[25] - 基本每股收益为0.076元，较上年同期的0.015元增长约407%[25] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比增长74.62%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为10,764.17万元，同比增长74.62%，主要因收回以前年度经营性欠款[14] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正至1,933.67万元，同比改善171.24%，主要因收到参股公司现金股利及土地收储款[14] - 筹资活动产生的现金流量净额为1,726.59万元，同比改善234.14%，因取得的银行借款同比增加[14] - 现金及现金等价物净增加额为14,424.43万元，同比大幅增长566.96%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为1.0764亿元，较上年同期的6164.24万元增长约74.6%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为1933.67万元，上年同期为负值-2714.38万元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为1726.59万元，上年同期为负值-1287.14万元[26] - 期末现金及现金等价物余额为1.9211亿元，较期初的4786.50万元增长约301%[26] 资产变化 - 公司本报告期末总资产为22.77亿元，较上年度末增长5.57%[4] - 货币资金大幅增加至19,210.93万元，较年初增长301.36%，主要因收购子公司及银行贷款增加[10] - 公司总资产增长至22.77亿元，较期初的21.57亿元增加1.20亿元，增幅为5.6%[22][24] - 货币资金大幅增加至1.92亿元，较期初的0.48亿元增长301.4%[22] - 应收账款增至0.69亿元，较期初的0.59亿元增长15.9%[22] - 其他应收款减少至0.36亿元，较期初的0.52亿元下降31.0%[22] - 长期股权投资增至4.53亿元，较期初的4.24亿元增长6.7%[22] - 固定资产减少至9.77亿元，较期初的10.21亿元下降4.3%[22] 负债与权益变化 - 公司本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为11.08亿元，较上年度末增长3.34%[4] - 一年内到期的非流动负债增至31,939.17万元，较年初增长78.18%，因公司银行贷款增加[10] - 其他应付款增至8,557.58万元，较年初增长63.92%，因收购子公司尚有2,905万元交易价款未支付[10] - 总负债增长至11.70亿元，较期初的10.80亿元增加0.90亿元，增幅为8.3%[24] - 一年内到期的非流动负债增至3.19亿元，较期初的1.79亿元增长78.2%[24] - 长期借款减少至5.62亿元，较期初的6.44亿元下降12.8%[24] - 未分配利润亏损收窄至-7.81亿元，较期初的-8.17亿元改善4.4%[24] 成本与费用 - 信用减值损失为1,915.45万元，同比增加323.59%，因转回前期已计提的坏账准备1,999万元[12] 非经常性损益 - 公司年初至报告期末收到政府补助等非经常性收益共计617.9万元[7] - 公司2025年上半年收回以前年度欠款5434万元，并转回已计提坏账准备1999万元[7] - 营业外收入为698.91万元，同比大幅增长1,850.63%，主要因政府政策性奖励增加[12] - 投资收益为2212.11万元，较上年同期的1836.17万元增长约20.5%[25] 股权投资与收购活动 - 公司以现金3,450万元收购广西漓胜旅游发展有限公司100%股权[19] - 公司全资子公司以现金700万元收购广西景区通旅游发展有限公司100%股权[19] - 收购广西漓胜旅游发展有限公司已支付第一期交易价款1,035万元[19] - 收购广西景区通旅游发展有限公司已支付第一期交易价款210万元[19] 股东与股权结构 - 报告期末普通股股东总数为43,216户[15] - 第一大股东桂林旅游投资集团有限公司持股比例为37.20%，持股数量为174,150,473股[15] - 第二大股东桂林航空旅游集团有限公司持股比例为12.31%，持股数量为57,616,000股[15] - 前两大股东均存在股份质押，桂林旅游投资集团有限公司质押66,120,473股，桂林航空旅游集团有限公司质押57,616,000股[15] 担保与债务 - 桂林荔浦银子岩旅游有限责任公司为生动莲花公司提供的担保已解除，原借款本金余额为4,805万元[18]

板块整体表现 - 旅游及景区板块在10月27日整体上涨0.57%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.51% [1] - 板块内个股表现分化，大连圣亚以6.68%的涨幅领涨，而三峡旅游下跌0.50%领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 大连圣亚收盘价为49.80元，涨幅6.68%，成交量为17.21万手，成交额为8.43亿元 [1] - 西藏旅游上涨1.75%，收盘价18.58元，成交量为9.79万手，成交额为1.81亿元 [1] - 配江股份上涨1.40%，收盘价8.72元，成交量为20.06万手，成交额为1.75亿元 [1] 资金流向分析 - 旅游及景区板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出7751.68万元，游资资金净流出1.1亿元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为1.87亿元 [2] - 大连圣亚获得主力资金净流入6519.18万元，主力净占比达7.73%，但游资净流出3554.07万元 [3] - 凯撒旋业获得主力资金净流入3532.09万元，主力净占比7.67%，九华旅游主力净流入869.63万元，主力净占比高达13.54% [3]