格隆汇10月20日丨汇绿生态(001267.SZ)公布，公司于近日收到宁波汇宁出具的《关于股份减持计划实 施完成暨实施结果的告知函》，获悉宁波汇宁于2025年10月17日通过集中竞价和大宗交易的方式累计减 持公司股份2,340,354股,占公司总股本的0.30%。本次权益变动后，宁波汇宁减持计划实施期间累计减持 公司股份21,186,870股，占公司总股本比例2.70%，本次减持计划已实施完成。 ...

格隆汇10月20日丨汇绿生态(001267.SZ)公布，公司于近日收到宁波汇宁出具的《关于股份减持计划实 施完成暨实施结果的告知函》，获悉宁波汇宁于2025年10月17日通过集中竞价和大宗交易的方式累计减 持公司股份2,340,354股,占公司总股本的0.30%。本次权益变动后，宁波汇宁减持计划实施期间累计减持 公司股份21,186,870股，占公司总股本比例2.70%，本次减持计划已实施完成。 ...

每经AI快讯，10月20日，汇绿生态（001267）(001267.SZ)公告称，持股18.54%的大股东实际控制人一 致行动人宁波汇宁于2025年7月18日至2025年10月17日通过集中竞价及大宗交易累计减持2118.69万股， 占公司总股本2.70%，减持计划已实施完成，持股降至1.24亿股，占15.81%。 ...

宁波汇宁投资有限公司保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 汇绿生态科技集团股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持股份计划期限届满 暨实施完成的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 汇绿生态科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"汇绿生态"）于 2025 年 6 月 27 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露了《大股东减持股份预 披露公告》（公告编号：2025-053）。持有本公司股份 145,354,943 股（占本公 司总股本比例 18.54%）的大股东/实际控制人的一致行动人"宁波汇宁投资有限 公司（以下简称"宁波汇宁"）"计划在公告披露之日起十五个交易日后的三个 月内（即从 2025 年 7 月 18 日起至 2025 年 10 月 17 日止，根据相关法律法规规 定禁止减持的时间除外）以集中竞价方式/大宗交易方式减持本公司股份 23,524,939 股（占本公司总股本比例不超过 3%）。其中以集中竞价方式减持公 司股份不超过 7,841,646 股（不超过公司总股本的 1%），以大宗交易方式减持 ...

股东持股变动 - 公司大股东实际控制人一致行动人宁波汇宁于2025年7月18日至2025年10月17日期间完成减持计划 [1] - 累计减持股份数量为2118.69万股，占公司总股本比例为2.70% [1] - 减持后持股数量降至1.24亿股，持股比例由18.54%降至15.81% [1]

收购方案核心信息 - 汇绿生态拟以11.27亿元收购钧恒科技49%股权，其中现金支付2.82亿元，股份支付8.45亿元 [1] - 此次收购溢价高达317.72%，标的公司股东全部权益评估价值为23.06亿元 [1][2] - 收购采用收益法进行评估，评估基准日为2025年6月30日 [2][3] 标的公司估值变动 - 钧恒科技估值在15个月内从6.58亿元（2024年3月31日）暴增至23.06亿元（2025年6月30日），增幅达250% [1][2][3] - 汇绿生态通过多次增资拉高估值：2024年5月出资1.95亿元收购30%股权（投后估值约6.5亿元），2024年10月出资0.5亿元增资（投后估值10亿元），2025年2月出资2.46亿元增资（投后估值15.37亿元） [1][4] 业绩承诺分析 - 交易对手承诺钧恒科技2025年、2026年、2027年净利润分别不低于1.3919亿元、1.83亿元、2.3163亿元，三年合计不低于5.5382亿元 [4] - 相较于2024年收购时对2025年的业绩承诺（5500万元），此次承诺值暴增153%至1.3919亿元 [4][5] - 标的公司2024年净利润为6966.9万元，2025年需实现翻倍增长才能达成新业绩承诺 [5] 标的公司财务与运营 - 钧恒科技主营光模块、AOC和光引擎等光通信产品，受益于AI行业对光模块的需求爆发 [4][11] - 公司2023年、2024年、2025年上半年营业收入分别为4.348亿元、6.662亿元、6.098亿元，归母净利润分别为2960.81万元、6966.90万元、7865.10万元 [12] - 盈利质量存疑：2024年及2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-8967.42万元和-7129.79万元，与净利润严重背离 [12] 研发投入与行业对比 - 钧恒科技2023年、2024年、2025年上半年研发费用率分别为8.9%、5.84%、3.39% [13] - 同期，同行可比公司（新易盛、中际旭创等）的研发费用率均值分别为7.01%、6.51%、5.13% [13] - 公司研发费用率从2023年高于行业均值变为2025年上半年显著低于行业均值，且2024年营收增长而研发费用几乎无增长（3871.91万元 vs 3890.76万元） [13][14] 收购前股权变动 - 标的公司创始人彭开盛于2025年2月以1320.66万元认购100.05万元注册资本，7个月后收购方案使其投资估值升至3140万元，增值137% [7][9] - 股东谢吉平于2025年2月以1.5亿元受让钧恒科技13.61%股权，7个月后该部分股权估值升至3.13亿元，实现财富翻倍 [9][10] - 谢吉平实际控制的山东新斯瑞投资有限公司在2024年6月以1.3亿元获得钧恒科技20%股权，15个月后卖出获利 [10] 并购整合与潜在挑战 - 汇绿生态原主营业务为园林工程，此次强势切入技术密集的光模块领域，未来协同效应待考 [14] - 光模块行业技术升级快，涉及多学科交叉，若标的公司研发投入不足或方向误判，产品存在被替代风险 [14]

共封装光学(CPO)概念板块整体表现 - 截至10月20日收盘，共封装光学(CPO)概念板块上涨2.64%，在概念板块涨幅中排名第9 [1] - 板块内共有107只股票上涨，多只个股涨停，包括青山纸业、汇绿生态、剑桥科技等 [1] - 板块获得主力资金净流入68.30亿元，其中64只股票获得主力资金净流入 [2] 板块内个股价格表现 - 源杰科技、长光华芯、威尔高涨幅居前，分别上涨14.49%、9.39%、9.02% [1] - 威腾电气、华天科技、锐捷网络跌幅居前，分别下跌3.98%、2.39%、1.11% [1] - 剑桥科技和青山纸业涨停，涨幅分别为10.00%和10.15% [3][4] 板块资金流向 - 共封装光学(CPO)概念板块主力资金净流入68.30亿元 [2] - 15只股票主力资金净流入超亿元，中际旭创净流入20.87亿元居首 [2] - 胜宏科技、新易盛、天孚通信主力资金净流入分别为9.58亿元、8.35亿元、7.04亿元 [2] - 汇绿生态、青山纸业、剑桥科技主力资金净流入比率居前，分别为25.11%、25.04%、20.62% [3] 相关概念板块对比 - 培育钻石概念板块涨幅最高，达6.69% [2] - 可燃冰、F5G概念、页岩气等板块涨幅均超过3% [2] - 黄金概念、金属铅、金属锌等板块跌幅居前 [2]

板块整体表现 - 10月20日基础建设板块整体上涨0.08%，而当日上证指数上涨0.63%，深证成指上涨0.98% [1] - 板块内个股表现分化，呈现涨跌互现格局 [1][2] 领涨个股分析 - 汇绿生态领涨板块，收盘价16.25元，单日涨幅达10.02%，成交金额为4.17亿元 [1] - 诚邦股份涨幅紧随其后，达9.99%，收盘价12.99元，成交金额为3.10亿元 [1] - 美丽生态上涨7.24%，宏润建设上涨5.94%，显示出较强的个股动能 [1] 领跌个股分析 - *STIF平跌幅最大，下跌4.97%，收盘价5.54元 [2] - *ST元成下跌4.69%，冠中生态下跌3.82%，新疆交建下跌3.08% [2] - 部分大型基建公司如中国核建、中国中铁、中国电建等均出现小幅下跌 [2] 资金流向分析 - 基础建设板块整体主力资金净流出1.35亿元，游资资金净流出252.54万元，但散户资金净流入1.38亿元 [2] - 汇绿生态获得主力资金净流入9167.11万元，主力净占比达21.97% [3] - 诚邦股份主力资金净流入8775.22万元，主力净占比28.28%，显示资金集中流入领涨个股 [3] - ST岭南、隧道股份等个股也获得超过4000万元的主力资金净流入 [3]

A股市场整体表现 - 10月20日A股主要指数全线上涨，沪指涨0.63%，深成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [5] - 全市场共4064只个股上涨，95只个股涨停，1253只个股下跌，市场总成交额17512.95亿 [6][7] - 个股涨幅分布显示，3298只股票涨幅在0-3%，489只股票涨幅在3-5%，144只股票涨幅超过7% [7] 领涨板块与个股 - 煤炭板块持续大涨，陕西黑猫、安泰集团、郑州煤电等十余股涨停，其中陕西黑猫涨幅10.13% [8][9] - 燃气板块表现强劲，凯添燃气涨10.43%，百川能源涨10.12%，国新能源等涨停 [9] - CPO等算力硬件股拉升，源杰科技涨14.49%，汇绿生态、剑桥科技等封板 [9][10] 下跌板块 - 贵金属板块走势低迷，湖南白银、西部黄金跌停，跌幅分别为9.95%和9.80% [12][13] 机器人行业动态 - 机器人概念股活跃，宇树科技发布新款H2仿生人形机器人，高180cm，重70kg，具备舞蹈、功夫表演等能力 [11] 国际股市表现 - 日经225指数暴涨1600点，历史性突破49000点，市场对日本新联合政府更积极财政政策的押注情绪升温 [16] - 韩国首尔综合指数上涨1.6%，市场情绪受韩国与美国关税谈判取得"实质性进展"的提振 [18] 宏观经济与外交 - 中美双方即将重返谈判桌，美方将稀土、芬太尼和大豆列为对中国的三大议题 [14] - 中国外交部发言人表示，中方一贯主张在平等、尊重、互惠的基础上协商解决中美经贸问题 [14]

A股市场整体表现 - 10月20日A股主要指数全线上涨，沪指涨0.63%，深成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [1] - 市场呈现普涨格局，全市场共4064只个股上涨，1253只个股下跌，上涨家数占比显著 [2] - 个股涨幅分布显示，95只个股涨停，144只个股涨幅超过7%，市场赚钱效应突出 [3] 领涨板块及个股 - 煤炭板块表现强势，陕西黑猫涨停（涨10.13%），安泰集团涨停（涨10.10%），郑州煤电涨停（涨10.10%），板块内多只个股涨幅超过5% [4] - 燃气板块涨幅居前，凯添燃气涨10.43%，百川能源涨10.12%，长春燃气涨10.07% [4] - CPO等算力硬件股拉升，源杰科技涨14.49%，汇绿生态涨停（涨10.02%），剑桥科技涨停（涨10.00%），中际旭创涨7.87% [5][6] 机器人概念股活跃 - 机器人概念股活跃，消息面上宇树科技发布新款H2仿生人形机器人，高180cm，重70kg，具备舞蹈、功夫表演等能力 [7] - 相关个股中，珠海冠宇涨11.74%，睿能科技涨停（涨10.01%），星网宇达涨停（涨10.01%），中信重工涨停（涨10.00%） [8] 下跌板块 - 贵金属板块走势低迷，湖南白银跌停（跌-9.95%），西部黄金跌-9.80%，晓程科技跌-8.86%，板块内多只个股跌幅超过5% [9][10] 日韩股市表现 - 日经225指数暴涨1600点，历史性突破49000点，市场对日本新联合政府更积极财政政策的押注情绪升温 [12][13] - 韩国首尔综合指数上涨1.6%，因韩国在与美国的关税谈判中取得"实质性进展"，现代汽车、SK株式会社等财阀掌门人曾与特朗普会面讨论贸易议题 [15] 中美经贸关系 - 中美双方即将重返谈判桌，美方将稀土、芬太尼和大豆列为对中国的三大议题 [11] - 中国外交部表示中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题 [11]