公司项目进展 - 蛋氨酸二期年产10万吨生产线投入试生产，处于提升产能稳定性和负荷爬升阶段；15万吨生产线已开始建设设计 [3][4] - 黑龙江发酵项目的维生素C和辅酶Q10处于试生产过程中 [3] - 柠檬醛年产能为8000吨，约20%用于维生素生产，其余用于香精香料生产 [3] 公司发展规划 - 坚持一体化、系列化发展思路，围绕四大板块延伸发展，营养品板块丰富产品种类，香精香料板块丰富品种，PPS三期择机投入，原料药板块规划新产品 [4] 公司运营策略 - 新基地前期管理人员从总部和其他基地调派，员工从当地招聘，新员工先在原有基地培训再上岗 [3] - 注重自主研发，进行工艺和技术创新，提升产品技术、成本和质量，增强产品竞争力 [4] - 乐于和员工共享公司发展成果，注重员工成长 [4][5] 市场影响与应对 - 新增25万吨蛋氨酸生产线，实现一体化、规模化生产后成本优势将进一步体现 [5] - 蛋氨酸全球需求每年自然增长5%以上，国内增长更多，产品全球化且有原有客户需求，能实现市场联动效应，公司产品有市场竞争优势 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议等多种形式 [2] - 参与单位有长江证券、睿远基金等多家机构 [2] - 活动时间为2019年7月5日上午10:00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表张莉瑾 [2] 项目情况 山东产业园营养品项目 - 新建年产2万吨营养品项目，计划下半年试车，原维生素E产能将随市场情况逐渐下降 [3] 新材料PPS项目 - 目前15000吨基本满产，出口约20%多 [3] - 公司将坚持一体化、系列化发展思路，构建技术平台并布局下游企业推动发展 [3][4] 蛋氨酸项目 - 年产25万吨蛋氨酸项目按计划实施，2021年建设完成 [4] - 目前年产能5万吨，基本满产，未来实现一体化、规模化生产后成本更有优势 [4] 麦芽酚项目 - 项目正在改造中，争取尽早试车 [5] 产品相关情况 维生素生产 - 目前维生素生产保持满负荷运行 [3] 维生素A - 近期受供给侧影响价格预计会有所波动，公司目前没有扩产计划 [3] 维生素E - 市场需求是刚性需求，近几年增长稳定 [4] - 帝斯曼收购能特后，供应格局从分散变为集中，利于市场良性竞争，价格脱离底部上行 [5] 香精香料 - 公司有信心该板块未来几年整体保持稳健增长 [5] 事件进展 - 蛋氨酸反倾销事件一般需一年左右出结果，公司持续关注，目前影响不大 [5]

产品价格与产能 - 维生素 E、维生素 A 因市场因素价格可能波动，公司停报，视市场情况恢复报价，生产经营正常，已签合同正常执行 [2] - PPS 年产能 1.5 万吨，以注塑级与纤维级为主，内销与出口皆有，国内领先，出口日本与韩国，品质获认可 [2] - 柠檬醛年产能 8000 吨，约 2000 多吨用于维生素 A 生产，能满足自身需求 [3] 产品应用与市场前景 - PPS 是特种工程塑料，有耐高温等特性，可用于纤维纺丝、制作除尘袋，广泛应用于多行业，新能源汽车、环保等领域前景广，技术提升会提高其附加值 [3] - 公司新材料业务板块与闰土合作的 PPS 原料已投产，与帝斯曼合作的改性材料拓展市场，全产业链布局提升竞争力 [3] 项目进展 - 蛋氨酸二期项目前期工艺设计、设备订制资金投入不大，进展基本按计划推进，部分设备明年试车，2021 年全部达产 [3] - 黑龙江生物发酵项目、山东营养品项目建设进展顺利，预计下半年试车投产 [3] - 麦芽酚项目预计下半年试车 [3][4] 行业事件影响 - 紫光的蛋氨酸反倾销调查预计对蛋氨酸价格及量有一定影响，公司持续关注 [3] 业务发展策略 - 香精香料板块效益近年持续增长，公司将坚持做系列化产品，丰富产品、提升品质，做精做专，提高全球行业地位，利用综合优势提升竞争力 [4]

投资者关系活动概况 - 活动类别为深交所“中小板十五周年·走进新和成”投资者开放日 [2] - 参与单位及人员包括通过中信证券等报名的24名投资者和8名媒体记者 [2] - 活动时间为2019年5月24日下午14:30 - 17:00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长胡柏藩和董事会秘书石观群 [2] 活动主要内容 - 参观公司 [2] - 深交所投教中心陈洁女士介绍深交所及投资者行为分析概况 [3] - 介绍公司情况、战略定位及未来规划等 [3] - 投资者提问及公司回应 项目进展 - 山东年产2万吨营养品项目今年试车，年产25万吨蛋氨酸项目2021年建设完成 [3] - 黑龙江生物发酵项目正常建设，新建项目按计划推进 [3] 蛋氨酸市场 - 蛋氨酸是畜禽合成动物蛋白必需氨基酸，用途广泛，全球需求量约120多万吨，年增长3% - 5%，国内约20多万吨且需求快速增长 [3][4] - 公司年产5万吨生产线正常生产，2021年完成25万吨建设，未来将实现一体化、规模化生产以体现成本优势 [4] 中美贸易战影响 - 公司主要产品饲料级维生素不在加征关税清单内，目前影响不大 [4] 分红理念 - 公司自上市以来每年分红，2018年度股东大会通过分红预案，自上市至今分红将达60多亿，未来坚持持续分红理念 [4][5] 维生素价格 - VA、VE属大品种，价格波动大，受猪瘟影响市场需求大，价格上涨；维生素D3和生物素价格低位，总体平衡 [5] 安全环保举措 - 设立HSE部门负责安全、环保和健康 [5] - 新员工入职第一课为安全和环保教育，在安全环保技术研究和装备方面投入大 [5]

生产项目进展 - 公司PPS二期1万吨项目通过验收并达产，PPS总产能达1.5万吨 [2] - 蛋氨酸一期生产线正在检修，计划11月复产，二期项目预计2020年陆续建成投产 [3] - 山东潍坊2万吨营养品项目正在投建，黑龙江生物发酵项目土建基本完成，明年主要进行安装工程 [3][4] 销售情况 - 公司国内销售占总销售额30%左右，非洲猪瘟疫情对销售影响不大 [4] - 香料产品发展势头良好，市场总体规模大、产品种类多，前景广阔 [5] 公司战略与定位 - 高分子新材料是未来重点业务板块，看好市场前景 [3] - 投建山东潍坊项目是为发挥产品一体化生产的成本优势，提高生产效率和降低成本 [3][4] - 未来目标是发展成为国际著名的精细化工大型跨国企业 [4] 投资者关系活动信息 - 活动类别包括特定对象调研、媒体采访等多种形式 [2] - 参与单位有财通证券、华夏基金等，接待人员为张莉瑾、何江勇 [2] - 活动时间为2018年10月25日，地点在公司会议室 [2]

宏观经济影响 - 全球经济波动中，医药行业受冲击相对较小，公司营养品是刚需，香料需求稳定，新材料立足全产业链，随新能源汽车发展增长潜力大 [1] PPS产品情况 - PPS是特种工程塑料，用于多行业，新能源汽车、环保、高端应用领域前景广阔 [2] - 公司注塑级树脂国内领先，PPS纤维9月投产后销售好，30%出口日本，获全球顶级市场认可 [2] - PPS纤维价格最高10万元每吨，最低6万元每吨，市场渐趋理性，未来价格有上涨空间 [2] - 公司新材料业务立足全产业链，上游PPS原料与闰土合作投产，下游改性材料与帝斯曼合作拓展市场 [2] 蛋氨酸规划 - 蛋氨酸一期2018年运营正常，2019年预计满产满销，二期推进后总产能扩大，竞争力提升 [2] 柠檬醛竞争 - 公司具备成熟柠檬醛生产技术和市场销售，对正常市场竞争有信心 [3] 资本开支与投产项目 - 预计明年投资支出30 - 50亿元，下半年山东营养品项目、黑龙江生物发酵项目部分投产 [3] 成本控制 - 公司成本理念是成本领先、全员参与，通过管理创新和技术创新降低成本 [3] 香精香料板块发展重点 - 坚持做系列化香料产品，丰富产品系列，提升品质，提高全球行业地位和市场竞争力 [3]

维生素A业务 - 维生素A去年价格波动大，因巴斯夫事件供应紧张价格升高，后随供给恢复价格回落并趋于平稳 [1] - 维生素A行业产能集中度高，供应格局稳定，需求为刚性且数量稳定，技术壁垒高，短期内行业格局变化不大 [1] 蛋氨酸业务 - 蛋氨酸是畜禽合成动物蛋白必需氨基酸，全球需求量约120多万吨，年增速约5%，国内需求量20多万吨，年增速10%以上 [2] - 公司目前蛋氨酸年产能5万吨，产品为固态，2017年募资49亿建设年产25万吨项目，预计2021年完成，届时总产能达30万吨 [2] PPS业务 - PPS是特种工程塑料，具有多种优良特性，全球年需求量约10多万吨 [2][3] - 公司PPS二期年产10000吨于2018年10月完成试车，目前总产能15000吨/年，主要生产注塑级与纤维级产品 [3] - PPS顺应国家环保及新能源产业发展趋势，公司作为国内最大生产商，对开拓国内外市场有信心 [3] 香精香料业务 - 公司香精香料产品主要在山东潍坊生产基地，主要产品有柠檬醛系列等，出口主要销往欧洲、美洲、东南亚等市场 [3] - 香精香料业务增长强劲，年增速近20%-30%，部分产品规模居全球前列，公司通过技改研发提升竞争力 [3] 投资项目 - 公司明年确定的主要投资项目有山东年产25万吨蛋氨酸项目、年产2万吨营养品项目以及黑龙江生物发酵项目 [4]