凯赛生物 2025 年上半年电话会议纪要总结 **1 财务表现** - **营收与利润**：2025 年上半年营收 16.71 亿元（同比+15.68%），毛利 5.65 亿元（同比+25.4%），净利润 3.09 亿元（同比+24.74%）[2][37] - **资产与融资**：总资产 238.21 亿元（较年初+25.23%），完成定增募资 59.15 亿元，净资产 174.53 亿元（较年初+51.67%）[2][37] - **每股收益**：基本每股收益 0.47 元（同比+11.90%）[37] **2 核心业务进展** - **长碳链二元酸**： - 癸二酸项目（山西4万吨）上半年满产，销售向好，计划适时扩产（原规划8万吨）[2][5][6] - 出口业务稳定，欧洲知识产权诉讼胜诉，海外代理商停止侵权产品代理[21] - 美国关税豁免，影响有限[20][21] - **生物基聚酰胺**： - 与招商局专班合作，推进纺织、建材、公路、光伏等领域试点，海澜之家等品牌已应用[2][5][21] - 高铁领域测试座椅/把手等零部件[22] - **复合材料**： - 聚焦建筑、物流、新能源三大领域，与华东建筑企业、货运箱厂合作试点[5][12] - 长碳链尼龙进入商用车管路批量生产，乘用车内外饰形成批量采购[5][9] **3 重点项目与合作** - **宁德时代电池壳项目**： - 规划18条产线（一期4条），配套4.1万吨生物基复合材料，预计年底供货[2][7][26] - 目标客户包括动力电池/储能企业，未披露具体收入和回报率[3][8][30] - **光伏边框**： - 打通供应链获小批量订单，工艺迭代中，计划2025Q3试生产[11][26][27] - 复合材料边框较铝材更轻薄，成本优势显著[25] - **集装箱业务**：与湘东企业合作订单落地，全辅材货箱预计2025年推出样箱[12][13] **4 技术创新与政策支持** - **降本增效**：通过AI/数字化手段降低生物基制造成本，研发非粮化原料（如秸秆）[18][23] - **政策利好**：国家推动"生物制造"替代传统化工，预期税收/原料支持政策出台[19][24] - **碳关税机遇**：2026年欧洲碳关税实施，增强生物基产品竞争力（如替代PET）[29] **5 新产品与市场拓展** - **单体产品**： - 癸二酸/月桂二酸市场占有率超50%，开发吡啶等新品种[15][16] - 哌啶2025年上半年销售良好[15] - **机器人材料**：开发低成本尼龙替代PEEK（价格或低10倍以上）[26][32] **6 挑战与未来方向** - **复合材料推广**：客户接受度低、工艺差异导致推广慢，但成本优势显著（1/10-1/30市场价）[34][35] - **战略规划**：继续聚焦热塑性复合材料与单体研究，优化工艺并拓展应用场景[36][38][39] （注：未提及部分如具体产品价格、投资回报率等因原文未披露而省略）

尼龙行业动态 - 国内尼龙66产能大爆发，2025年拟建产能超800万吨 [2] - 特种尼龙（高温尼龙、长碳链尼龙、透明尼龙等）成为大厂差异化布局热点 [2] - 中石化扬子石化投资30.4亿元建设5万吨/年YDA工业化装置和1.85万吨/年特种尼龙聚合装置 [2] - 金发科技珠海万通建设年产4万吨生物基高温尼龙项目（一期8000吨/年） [2] - 平顶山神马工程塑料投资3300万元改造1000吨高温尼龙6T树脂生产线 [3] 特种尼龙分类与应用 - 长碳链尼龙（PA11、PA12、PA610等）具有低吸水率、耐低温特性，用于汽车油管、海底电缆等 [3] - 高温尼龙（PA46、PA6T、PA10T等）用于汽车发动机零件、电子连接器 [4] - 透明尼龙透光率达90%，应用于电子设备、医疗保健等领域 [4] - 生物基尼龙通过糖路线或油路线技术路径生产，包括PA11、PA1010等品种 [6] 企业布局情况 - 国际企业：赢创（PA12）、阿科玛（PA11）、巴斯夫（PA6/66）、杜邦（PA6I/6T）等主导市场 [3][4][5] - 国内企业：万华化学（PA12）、金发科技（PA10T）、凯赛生物（生物基尼龙）等加速布局 [3][6][7] - 阿科玛投资2000万美元在新加坡新建透明聚酰胺生产线，2026年投产 [5] - LG化学推出全新生物基尼龙Earthyle™，采用生物发酵技术 [6] 技术发展趋势 - PA1012作为PA12替代品在国内市场推广 [4] - 会通股份开发长碳链尼龙管路材料已应用于比亚迪等汽车品牌 [4] - 郑州大学团队建成千吨级尼龙12T生产线 [4] - 凯赛生物与宁德时代合作推广生物基尼龙应用 [7] - 英威达获得生物基己二酸、己二腈等产品的ISCC PLUS认证 [7]

科技创新能力 - 我国能源科技创新能力显著增强，新技术、新模式、新业态不断涌现，为全球能源领域带来新机遇 [1] - 山东能源集团坚持"四个面向"导向，以山东能源科创园为主阵地，加快能源关键核心技术攻关，打造原创技术"策源地" [1] - 山东能源科创园首期投入10.2亿元，规划五大功能区，全力攻关引领性技术和重大原创技术 [2] 技术研发成果 - 自主研发全球首套固体氧化物电池加压测试系统 [1] - STI微震监测系统实现微震监测全过程自动化、无人化运行，打破国外技术垄断 [2] - 多喷嘴对置式水煤浆气化技术达到国际领先水平，国内市场占有率第一，技术许可收入超10亿元 [2] - 首创短壁高效连采连充技术，构建膏体充填年产能80万吨的绿色开采体系，累计置换煤炭资源7000余万吨 [2] 创新生态建设 - 科创园汇聚十余位院士、百余人研发团队，取得多项创新成果，被认定为首批"山东国资科创基地" [3] - 园区累计研发投入2.3亿元，已获得130余项专利 [3] - 实施"三免两减半"租金政策，搭建大型科学仪器共享平台，开辟项目审批"绿色通道" [4] - 允许重大成果转化盈利项目3至5年内每年最高提取50%净利润奖励核心团队 [4] 产学研合作 - 与山东大学深化校企合作，研发四足巡检机器人实现无人化巡检作业 [6] - 长碳链尼龙山东省工程研究中心支撑建成国内首条长碳链尼龙连续化生产线 [7] - 电气装备工程研究中心研发的百兆瓦级先进储能系统已在东营项目成功应用 [7] 成果转化布局 - 在园区周边、内蒙古、新疆等地布局纤维复合材料、煤化工及高端煤机装备等成果转化基地 [7] - 在上海、西安、苏州、青岛等地布局多个"科创飞地"，柔性引进高层次人才 [8] - 多源固废综合利用胶凝材料技术已实现年产10万吨规模，应用于地铁隧道工程 [8] - 自主研发的锚杆(索)拉拔破断力试验装置装备于全国多个矿井检测线 [8]

公司发展概况 - 公司成立三周年，资产总额达439亿元，比成立之初增长227% [1] - 定位为"打造一流新材料产业集团"，通过延链补链强链和项目并购重组双轮驱动发展 [1] - 形成高端化工、纤维复合、钙基材料、光电新材料四大产业集群 [1] 战略突围与主业发展 - 成功收购齐翔腾达，实现化工及新材料主业协同发展 [2] - 甲乙酮、顺酐产销量世界第一，长碳链尼龙突破"卡脖子"技术，尼龙弹性体产能全球第三，阻燃剂品种国内最全 [2] - 纤维复合材料新建改造6条智能化生产线，综合智能化水平达80%以上，产能规模同比增长56%，人时效率提升5倍 [2] - 进军高端风电产业并通过行业认证，延伸产业链条 [2] - 钙基材料柳泉石矿项目开工，年产10万吨纳米碳酸钙项目建成后将成为山东省规模最大生产线，年产值超3亿元 [3] 国企改革举措 - 入主齐翔腾达后实施机关机构改革，完成4个层级压减，管理效率大幅提升 [4] - 柔性生产优势使装置利用率提高10% [4] - 整合移交、关停注销6家非主业单位，提级管理2家新材料主业单位 [4] - 对标华鲁恒升、万华化学等行业标杆，全面梳理物资采购、选人用人等重点领域流程 [4] 党建与企业文化 - 组织开展学习型党组织建设训练营，540人参加培训 [5] - 创建"国有合规体制+民营灵活机制"管控模式，实现思想、感情、组织等"五个融合" [6] - 深化"温暖山能"工程，发放夏送清凉、冬送温暖物资100余万元，走访慰问困难职工1993人次，发放慰问金138.71万元 [6] - 今年上半年利润同比大幅增长，企业核心功能和竞争力持续提升 [6]

公司业绩表现 - 2024年全年营业收入达60.88亿元，同比增长13.81%，归母净利润1.94亿元，同比增长32.04%，扣非净利润1.7亿元，同比增长45.99% [4] - 2025年第一季度营业收入14.68亿元，同比增长15.07%，归母净利润4958.59万元，同比增长14.67%，扣非净利润4116.66万元，同比增长24.89% [5] - 研发投入持续加大，2024年达2.75亿元，同比增长14.65%，占营收4.52%，五年累计研发投入超10亿元 [4] 全球化布局 - 海外业务收入同比增长178.39%，销量突破1.7万吨，服务30余家海外客户 [6] - 泰国工厂2024年竣工投产，新增产能5万吨/年，作为东南亚核心枢纽 [6] - 未来将拓展欧洲、北美洲、中东与北非市场，采取"多基地、小规模、Local For Local"海外布局策略 [6] 高端材料与技术突破 - 长碳链尼龙材料收入同比增长105.39%，应用于新能源汽车冷却管路等领域，实现国产化替代 [7] - 拥有260项专利（发明专利206项），包括3项全球创新和8项国内创新技术 [7] - 特种材料产品涵盖高温尼龙、PEEK、PPS等，长碳链尼龙填补国内市场空白 [7] 新兴领域布局 - 新能源汽车领域收入增长61%，进入小米汽车供应链，服务比亚迪、华为等头部客户 [7] - 环保材料PCR年产能18万吨，实现全产业链布局 [7] - 锂电池隔膜领域规划年产17亿平方米湿法隔膜项目，通过设备国产化降本 [7] 客户结构与运营优化 - 前五名客户销售额占比45.12%，计划拓展中小客户和新兴市场客户以优化结构 [9] - 推行OBS精益运营体系，降低制造成本，提高存货周转率 [10] 战略发展方向 - 采取大客户拓展策略，实现膜材产品市场突破 [8] - 通过投资并购丰富产品序列，深化技术积累，实现多元化发展 [8]