公司发展规划 - 公司努力打造精细“化工 +”平台，在浙江、山东、黑龙江建有生产基地，平台有营养品、香精香料、新材料、原料药四大板块，未来立足精细化工，围绕四大板块研发新产品、丰富产业线、开发新增长点 [2][3] 项目运行情况 - 山东潍坊年产 25 万吨蛋氨酸项目中的 10 万吨装置与黑龙江绥化生物发酵项目（一期）已正式投产，生产正常，黑龙江项目利用当地原料优势达预期目标，未来从合成和发酵工艺两方面发展提升竞争力 [3] 板块发展趋势 - 新材料板块体量小，公司看好其发展，聚苯硫醚（PPS）优点多、应用广，随技术提升附加值将提高，公司从原料到产品及应用，上下游有合作，将加强研发、优化流程、拓展海外项目打造重要产业 [4] 业务规划 - 香精香料产品覆盖日化、食品和医药等领域，之前按中间体规划，主要产品有芳樟醇等，通过围绕大产品开发系列化产品保持稳健增长，未来拓展衍生和应用服务产品，提供解决方案，提高附加值 [4][5] 可持续发展 - 公司核心价值观是“创新、人和、竞成”，深耕精细化工，坚持做擅长领域、高质量高附加值产品，贯彻一体化、系列化、规模化战略，向产业链延伸，靠研发支撑，注重投入、引进人才，发挥协同作用降低成本、增强盈利能力 [5][6] 核心竞争力 - 公司核心竞争力是创新，包括工艺和产品创新，优势是将产品高效产业化、附加值高，会加大研发投入推动创新增强盈利能力 [6] 校企合作 - 公司坚持“需求导向，内联外合”研发理念，与多所知名高校和科研院所建立长期合作关系，重视“产学研”结合，通过共建共创创新，有效合作可培养人才、形成体系、缩短研发、开发新产品，申请专利提高技术创新和市场竞争力，促进产业升级 [6][7] 投资者活动信息 - 投资者关系活动类别包括特定对象调研、媒体采访等多种；参与单位及人员众多，如中银国际余嫄嫄、永禧资产王超等；活动时间为 2020 年 11 月 11 日，地点在公司总部会议室，上市公司接待人员有胡柏藩等 [1][2]

投资者关系活动信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议、媒体采访等多种形式 [1] - 参与单位及人员众多，共 71 家单位及对应人员参与 [1][2] - 活动时间为 2021 年 9 月 14 日，地点为公司总部会议室（电话会议），上市公司接待人员为石观群、王学闻 [2] 公司上半年业绩情况 - 实现营业收入 72.54 亿元，同比增长 36.79%，归属于上市公司股东的净利润 24.08 亿元，同比增长 9.03% [2] - 营养品类产品保持优势，香精香料和新材料类产品稳步发展，内销和外销均有增长 [2] 公司未来发展规划 营养品领域 - 年产 25 万吨蛋氨酸项目中 15 万吨装置按计划进行，生物发酵项目一期已投入运行，为二期维生素 B 族等产品奠定基础 [3] 香精香料领域 - 在建薄荷醇等项目，未来丰富产品品类，发展万吨级大品类香原料系列，选择附加值高的小品种形成差异化、系列化产品体系 [3] 新材料领域 - PPS 三期正在投资扩建，未来发展集中在下游应用领域，做高附加值、系列化产品；己二腈项目正在中试 [3][4] 其他方面 - 综合考虑化学合成和生物发酵工艺的生产成本、技术工艺，交替发展，增加产品品类，实现规模化生产 [3] - 有维生素复配业务，主要在国内市场销售 [4] - 原料药板块业务规模较小，部分产品如布洛芬、全氟己基辛烷等还在培育，全氟己基辛烷将与 Novaliq、恒瑞等公司合作，产量将增加 [4] 问答环节其他问题解答 - 公司蛋氨酸项目从年产 5 万吨/年发展至 15 万吨/年，2021 年上半年子公司山东新和成氨基酸有限公司实现营业利润 3.46 亿元，未来 30 万吨/年产能完全释放后规模效应将进一步显现 [3] - 维生素 A 与维生素 E 技术门槛相对较高，市场格局相对稳定，市场供需变化可能导致产品价格波动 [4]

公司业务领域选择与发展方向 - 公司选择进入生物发酵领域，因其能在常温常压下生产产品，具有品质高、环境友好特点，是未来发展方向，未来会从化学合成和生物发酵两方面交替发展 [1] - 公司选择做新材料，基于有化学化工技术支撑，在研发方面积累了丰富经验，所选产品多为卡脖子产品，技术突破对未来选新产品有借鉴意义 [3] 公司组织架构 - 公司形成三会一层治理结构，按营养品、香精香料、新材料等业务领域设置，总部进行资源配置，子公司执行体系制度，专业做一个领域；总部研究院做前瞻性研究，基地研究院进行技术改进 [2] 市场竞争与公司应对策略 - 公司认为做企业必然面临市场竞争，其蛋氨酸、PPS产品曾面临卡脖子问题，现可大规模生产；公司注重技术研发，突破技术并实现差异化，增强核心竞争力 [2] 产品发展前景 - PPS是优良性能的特种工程塑料，具有耐高温、耐辐射、阻燃、耐腐蚀等特点，应用领域广，是未来发展趋势和方向 [3] 业务集中性问题 - 公司主要业务为营养品、香精香料和新材料，各领域产品前期步骤一致，可实现一体化管理，归结为精细化工；采用多品种、小批量管理方式，销售时可一揽子出售产品，降低成本、提高利润率 [3] 公司未来发展前景 - 很多国家将精细化学品技术水平作为衡量创新水平的标准，市场上很多行业与化工相关，大量化工原料需转化为精细化工产品；公司深耕精细化工领域，定位“化工+”和“生物+”平台，搭建精细化工平台，发挥协同效应，进行技术和产品创新 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002001，证券简称为新和成，为浙江新和成股份有限公司 [1] - 2021 年 11 月 17 日在公司总部一楼会议室开展投资者关系活动，活动类别包括特定对象调研、媒体采访等，参与单位众多，上市公司接待人员为石观群、王学闻 [1] 三季度业绩情况 - 前三季度实现营业收入 105.16 亿元，同比增长 40.72% [1] - 归属于上市公司股东的净利润 33.66 亿元，同比增长 14.67% [1] - 截止三季度报告期末，归属于上市公司股东的所有者权益 208.70 亿元，比上年度末增长 7.93% [1] - 营养品类产品保持优势，香精香料和新材料类产品稳步发展，内销和外销均有增长 [1] 项目进展情况 营养品板块 - 蛋氨酸项目产能 15 万吨正常生产销售，在建 15 万吨生产装置受疫情影响延迟至 2023 年投产 [2] - 牛磺酸项目已启动报建，维生素 B6 项目在试车中 [2] - 生物发酵项目一期已投入运行，为二期维生素 B 族等产品奠定基础 [2] 香精香料板块 - 基地框架基本完成，正在进一步征地建设，薄荷醇项目在建设中 [2] 新材料板块 - PPS 三期正在扩建，目前年产能 15000 吨，第三期 7000 吨扩产项目预计明年投料试车，总体规划审批产能 30000 吨 [3] 原料药板块 - 拟在山东潍坊布局原料药生产基地，除现有业务外，根据原料中间体和技术优势培育新产品 [3] 问答环节要点 维生素相关 - 维生素市场需求是刚性需求，有季节性变动但每年稳定增长，目前维生素 E 价格处于高周期阶段，维生素 A 价格在中高位波动，供需结构良好，公司会结合多方面提升业绩 [2] 蛋氨酸相关 - 全球蛋氨酸市场规模稳定增长，多种因素影响供需平衡，目前市场供应良好，公司有信心通过产能释放等显现规模效应 [2] PPS 相关 - PPS 性能优良、应用领域广，公司除建设扩产项目外，还拓展下游应用领域，与多家公司合作推进发展 [3] 原料药规划 - 公司原料药板块业务规模较小，拟在山东潍坊布局生产基地，各项目逐步落地 [3] 生物发酵布局原因 - 公司看好生物发酵前景，其与化学合成结合与公司战略和研发匹配度高，符合发展趋势，可增加产品品类、实现规模化生产、增强竞争力 [3] 香精香料业务趋势 - 产品应用覆盖多领域，预计市场需求稳定增长，公司围绕大产品开发系列化产品，未来香料业务将稳健增长 [3] 销售费用下降原因 - 根据《企业会计准则第 14 号 - 收入》规定，原销售费用中的运保费计入营业成本，导致销售费用同比下降 [4]

公司经营情况 - 公司专注精细化工，依托化工和生物平台，围绕营养品、香精香料、新材料、原料药发展功能性化学品 [1] - 营养品板块，蛋氨酸二期25万吨/年中15万吨生产装置预计明年6月建成，牛磺酸项目争取年底建成试车，维生素B6、B12已开始销售 [1] - 香精香料板块稳定，薄荷醇项目三季度安排试车 [1] - 新材料板块稳健，7000吨/年PPS三期项目上月试车进展顺利，己二腈项目处于中试阶段且完成选址、报批有序推进 [1][2] - 原料药板块占营收比例小，氮杂双环项目5月试车销售，打通工艺路线并改进技术，未来产品结构将调整升级，具体项目报批中 [2] - 2022年上半年公司经营稳健，主要项目有序建设，香精香料和新材料板块发展良好，蛋氨酸销量增长、价格稳定有成本优势，维生素类产品销售价量双降，部分原辅材料价格上涨致成本上升，预计上半年盈利218,428.12 - 242,697.91万元，较去年同期下降10% - 0% [2] 投资者问答 市场行情与成本优势 - 受供需影响，目前维生素A市场价格和销量下跌，未来下游需求恢复销量可能增加，公司维生素A产品工艺成熟、成本控制有效，综合成本有优势 [2] 原材料库存 - 原材料库存与生产计划挂钩，一般储备1 - 2个月供应量，部分受市场价格和供应商影响的原材料会策略性储备 [2] 资本开支计划 - 十四五规划产业布局和资源储备充分，接下来两年约有50亿投资规划，围绕营养品、香精香料、高分子新材料和原料药领域协同发展 [3] 香精香料板块发展 - 目前主要做香原料，多种产品全球份额排名前列，未来产品结构将多元化，推出香料新品种，构筑核心竞争力，香精业务暂无具体计划 [3] 生物发酵合作 - 公司研究院下设生物发酵研究院进行技术开发和产业化研究，还与国内外知名院所、高校合作进行前瞻性研究 [3] 新材料板块规划 - 以发展高分子聚合物及关键中间体为中心，适度发展下游应用，做高附加值产品，PPS目前1.5万吨/年正常生产，三期7000吨/年试车，近两年规划达3万吨/年，后续根据市场需求决定是否扩产，PPA处于中试改进工艺，己二腈项目中试且报批有序 [3] 原料药板块发展 - 公司从原料药起家，现向四大业务板块转型，原料药在营收中占比小，主要做配套产品，十四五规划中山东基地原料药园区产品品类将拓展，具体项目报批中 [4] 研发人才激励 - 公司坚持企业宗旨和用人理念，强化人才供应链建设，为研发技术人才提供多种发展路径和培养方式，除合理薪酬外，根据课题和项目情况制定奖励机制，员工持股计划也面向核心人才 [4]

公司经营情况 - 2022年1 - 9月，公司实现营业收入1,191,001.81万元，同比增长12.21%，归属于上市公司股东的净利润301,104.58万元，同比下降11.23% [1] - 2022年7 - 9月，公司实现营业收入369,497.89万元，同比上涨12.86%，归属于上市公司股东的净利润79,716.84万元，同比下降17.39% [1] - 报告期内各业务板块收入均增长，营养品板块蛋氨酸价格稳定、销量增长，香精香料及新材料业务板块产品价格及销量均增长，但主要维生素类产品价格、销量下降，部分原辅材料价格上涨致产品成本上升，利润下降 [2] 项目进展 - 营养品板块：蛋氨酸二期25万吨/年其中15万吨装置按进度推进，预计2023年6月建成；与中石化合资合作液体蛋氨酸项目在洽谈；5,000吨/年维生素B6、3,000吨/年B12正常生产销售；30,000吨/年牛磺酸项目按进度建设 [2] - 香精香料板块：年产5,000吨薄荷醇项目处于试车过程，其他零星项目有序进行 [2] - 新材料板块：年产7,000吨PPS三期项目试车进展顺利，负荷逐步提升；己二腈项目合法性报批流程有序推进 [2] 投资者问答 行业格局与市场影响 - 主要维生素类产品用于饲料添加剂，受市场供需和格局影响，报告期内维生素A市场价格和销量下降影响业绩，未来随下游需求恢复影响或变化；维生素E价格及市场格局相对稳定 [2] - 下游养殖业复苏对公司产品销售有一定影响，但公司产品属中端产品，需求变化传导需时间和过程 [2] 产品规划 - 蛋氨酸：2005年组建研发团队，2017年突破技术建成国内首条自主知识产权生产线，现有产能15万吨，二期25万吨/年中15万吨装置预计2023年6月建成，达产后固体蛋氨酸产能达30万吨，与中石化合作液体蛋氨酸项目在洽谈 [3] - 香精香料：主要做香原料，下游用于日化、化妆品等，产品需求稳定，多种系列产品全球份额排名前列，近年来营收占比20%左右，报告期内价格和销量增长，5000吨/年薄荷醇项目试车，未来将丰富品类推出新品种 [3] - 新材料：主要产品PPS规划报批产能3万吨/年，15,000吨/年生产线正常生产销售，三期7,000吨/年装置试车，后续根据市场需求扩产；PPA处于中试，工艺改进；己二腈项目处于合法性报批阶段，未来分期建设，以发展高分子聚合物及关键中间体为中心，适度发展下游应用 [3] 产品竞争力与发展方向 - 产品竞争力：专注精细化工，在研发、生产、管理积累经验，产品品类和规模发展快，产业链关联性强，成本有优势，未来坚持一体化、系列化、协同化发展，技术驱动提升综合竞争力 [4] - 发展方向：坚持一体化、系列化、协同化战略，“化工＋”和“生物＋”主航道，提升应用研究和服务能力，专注营养品、香精香料、高分子新材料和原料药业务，创新驱动发展功能性化学品，加强平台建设和装备引进合作，依托生产基地延伸产业链，结合资本市场开发新项目新产品 [4]