南极电商股份有限公司 2025-029 关于召开 2024 年年度股东大会的提示性公告 证券代码：002127 证券简称：南极电商 公告编号：2025-029 南极电商股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 南极电商股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月25日披露了《关于召开2024年年度股东 大会通知的公告》，决定于2025年5月21日召开公司2024年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）， 审议董事会、监事会提交的相关议案。现将会议的有关事项公告如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024年年度股东大会 （1）本次股东大会的股权登记日为2025年5月15日，于股权登记日下午收市时在中国结算深圳 分公司登记在册的公司全体普通股股东均有权出席股东大会，并可以以书面形式委托代理人出席会 议和参加表决，该股东代理人不必是本公司股东（授权委托书模板详见附件二）； 2、股东大会召集人：公司董事会 本次股东大会会议召开提议已经公司第八届董事会第四次会议审议通过。 3、会议召 ...

公司经营业绩 - 2024年度营业收入33.58亿元，同比增长6.66亿元，增幅24.75%，收入稳步增长但报表利润亏损 [1] - 2025年一季度营业收入7.29亿元，同比增长2.03%，净利润仍亏损，后续业绩将向好 [1][2] - 时间互联2024年净利润3335.74万元，主要深耕电商、社交平台及AI领域广告 [8] 南极人品牌情况 - 后续进入高质量恢复模式，包括爆品、店铺、合作伙伴恢复 [2] - 截至4月线上店铺近1000家，其中400家为2025年新开，年底预计恢复到2000家，天猫计划打造3家超级头部大店 [2] - 截至4月，合作规模过亿的经销伙伴6个，规模5000万元到1亿元的超6个 [2] - 2025年上新轻奢新品，加盟商产品超2600个SKU且持续上新，GMV将高质量增长 [2][3] 百家好品牌情况 - 整体GMV增长保持30%左右，阿里平台占比提升，抖音和天猫占比分别约40%和35% [3] - 裤装部分商品从“小爆款”向“大爆款”转变，淘系布局家纺及内穿品类 [3] - 成功源于大客户策略及审款保护机制、渠道间协同策略布局 [4] - 品类拓展结合供应链和招商买手两方面 [4] 卡帝乐鳄鱼情况 - 鞋配箱包品类运营稳健，男装女装业务线战略性收缩，后续将调整重塑 [5] 供应链情况 - 供应链阶段性调整状态好，运营效率高，南极人引入专业商品团队赋能工厂 [5] 线下门店规划 - 南极人仲盛快闪店已开业，环球港将开首家固定店铺，积极洽谈开设大型综合店 [6] - 线下门店销售自采货品、部分加盟商产品及线下特供产品 [6] 时间互联经营策略 - 选择长期合作伙伴开拓业务，做精做细行业赛道 [8] - 推进降本增效，提升内部智能化管理和AI应用 [8]

市场表现 - 上证指数5月8日呈现低开高走态势，中证全指零售业指数报2454.70点 [1] - 中证全指零售业指数近一个月上涨15.21%，近三个月上涨1.91%，年初至今下跌4.84% [2] 指数构成 - 中证全指零售业指数十大权重股包括：神州数码（9.78%）、永辉超市（9.67%）、中国中免（9.13%）、王府井（4.58%）、孩子王（4.0%）、爱施德（3.65%）、南极电商（3.6%）、百联股份（3.16%）、天音控股（3.0%）、江苏国泰（2.96%） [2] - 按市场板块划分：深圳证券交易所占比53.29%，上海证券交易所占比46.71% [2] - 按行业细分：一般零售占比46.66%，专营零售占比28.35%，互联网零售占比15.85%，旅游零售占比9.13% [2] 指数编制规则 - 指数基日为2004年12月31日，基点为1000.0点 [2] - 样本每半年调整一次，调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，临时调整情形包括：行业归属变更、样本退市、公司收购/合并/分拆等 [3]

分红情况 - 公司自2015年重组上市以来，累计分红11.79亿元 [1] - 2024年度拟以2,454,870,403股为基数，每10股派发现金红利0.40元（含税），预计派发现金红利98,194,816.12元，待股东大会审核通过后实施 [1] 盈利水平 - 公司积极实施业务转型，收入稳步增长，毛利率相对稳定，但短期品牌建设、营销投入及商誉减值导致报表利润亏损 [2] 客户退出处理 - 近两年推进战略转型升级，对业务模式与组织架构深度调整优化，支持愿意共同升级改革的伙伴，让阶段性无法达成共同进步的伙伴友好退出，严格依据合同履约，可联系021 - 63461118转接业务事业部咨询 [3] 盈利增长点 - 拥有“南极人”等十余项知名品牌，主营业务包括可选消费品品牌服务、自营货品销售及移动互联网营销服务等 [4] - 过去2年将开放式授权升级为邀约制加盟模式，优化供应链及经销商体系，提升产品品质及品牌形象 [4] - 品牌服务业务将进入“高质量恢复 + 高质量孵化”双轮驱动状态，自营货品销售业务稳步推进提升，移动互联网营销服务业务基于渠道开拓稳健发展 [5] - 尝试开拓线下渠道及业务模式，时间互联依托苹果渠道广告业务开拓出海广告业务 [5] 行业对比与发展 - 公司在品牌服务方面构建多元化品牌矩阵和多场景品类体系，有丰富供应链及营销资源整合能力，与产业链伙伴建立良好信用和合作关系，通过产品升级获消费者复购好评；在移动互联网业务方面有媒体及客户资源优势和出色服务体系 [5] - 报告期内进行经营业务结构性调整，引入专业团队，实现“产品 + 渠道 + 营销”三位一体升级，收入端初见成果，未来秉持可持续、高质量发展理念推进增长 [5] 行业前景与公司战略 - 看好消费行业前景，公司战略目标为“大单品、可持续、里程碑” [6] - 对品牌进行形象创新，提升内容价值，强化消费者情感纽带，打造“大单品 + 小爆品”双轮驱动，实现品牌服务业务“高质量恢复 + 高质量孵化” [7] - 在产品端搭建“全球化、规模化、战略化”供应链伙伴矩阵，打造满足消费者多场景需求的好产品 [7] - 时间互联业务深耕电商、社交平台及AI领域广告，推进降本增效，提升内部智能化管理和AI应用，实现业务稳健发展 [7]

资金使用 - 2023年年度股东大会授权董事长审批使用25亿元闲置自有资金买理财产品[1] 近期投资 - 2025年4月多笔自有资金购买理财产品及结构性存款，金额从1350万到2亿不等[1][3] 未到期产品 - 公司及子公司累计未到期理财产品涉及多家银行，金额共12.9亿[6][7] 投资风险 - 公司投资理财产品可能面临政策、信用、市场等常见风险[4]

报告公司投资评级 - 评级为增持，上次评级也是增持 [1] 报告的核心观点 - 2024年新增自营业态带动收入增长，但因商誉减值及业务转型投入增加全年亏损，2025Q1本部收入稳健增长，战略投入期利润承压，鉴于商品销售收入高增但毛利率低，上调25 - 26年收入预测，略下调25 - 26年利润预测，新增2027年盈利预测，维持“增持”评级 [3][6][7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年总营业收入33.58亿元，同比增长24.75%，利润总额 - 2.54亿元，同比减少294.64%，归母净利润 - 2.37亿元，同比减少312.04%；2025Q1总营业收入7.29亿元，同比增长2.03%，利润总额 - 0.08亿元，同比减少114.82%，归母净利润 - 0.14亿元，同比减少128.54% [2] 分析判断 - 2024年重塑供应链新增自营销售业态带动收入增长，总营业收入33.58亿元，同比增长25%，移动互联网/现代服务业/货品销售额收入分别为28.0/3.7/1.9亿元，分别同比增长20%/27%/192%，品牌综合服务/经销商品品牌授权业务收入分别同比 + 51.3%/ - 25.19% [3] - 2024年销售费用率提升且计提商誉减值，销售费用共计5.88亿元，同比增长430%，销售费用率达17.5%，子公司时间互联计提商誉减值准备1.08亿元，归母净利润 - 2.37亿元 [4] - 2024年持续优化供应链，与国内外供应商合作打造可溯源产品，制定《质量管理实施细则》把控产品质量；12月在上海环球港商城开设第一家品牌快闪店，获较好消费者反馈，未来将继续布局线下渠道 [5] - 2025Q1收入同比增长2%，本部实现营业收入1.01亿元，同比增长20%，因自营转型货品销售收入增加及时间互联调整策略维持收入稳定；品牌转型短期战略性品牌投入扩大使销售费用同比增加0.55亿元，利润承压，后续盈利能力有望改善 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司25 - 27年实现营业收入分别为4038/4825/5768百万元，实现归母净利润303/621/1034百万元，EPS分别为0.12/0.25/0.42元，对应最新PE分别为37/18/11倍 [7] 财务报表和主要财务比率 - 给出2024A - 2027E利润表、现金流量表、资产负债表数据及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等主要财务指标 [11]

报告公司投资评级 - 评级为增持，上次评级也是增持 [1] 报告的核心观点 - 2024年新增自营业态带动收入增长，但因商誉减值及业务转型投入增加全年亏损，2025Q1本部收入稳健增长，战略投入期利润承压，鉴于商品销售收入高增但毛利率低，上调25 - 26年收入预测，略下调25 - 26年利润预测，新增2027年盈利预测，维持“增持”评级 [3][6][7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年总营业收入33.58亿元，同比增长24.75%，利润总额 - 2.54亿元，同比减少294.64%，归母净利润 - 2.37亿元，同比减少312.04%；2025Q1总营业收入7.29亿元，同比增长2.03%，利润总额 - 0.08亿元，同比减少114.82%，归母净利润 - 0.14亿元，同比减少128.54% [2] 分析判断 - 2024年重塑供应链新增自营销售业态带动收入增长，移动互联网/现代服务业/货品销售额收入分别为28.0/3.7/1.9亿元，分别同比增长20%/27%/192%，品牌综合服务/经销商品品牌授权业务收入分别同比 + 51.3%/ - 25.19% [3] - 2024年销售费用率提升、计提商誉减值致归母净利润 - 2.37亿元，销售费用共计5.88亿元，同比增长430%，销售费用率达17.5%，子公司时间互联计提商誉减值准备1.08亿元 [4] - 2024年持续优化供应链体系，与国内外供应商合作打造可溯源产品，制定《质量管理实施细则》把控产品质量；12月在上海开设第一家品牌快闪店，未来将继续布局线下渠道 [5] - 2025Q1公司收入同比增长2%，本部实现营业收入1.01亿元，同比增长20%，因自营转型货品销售收入增加及时间互联调整策略维持收入稳定；品牌转型短期战略性投入扩大致销售费用增加，后续盈利能力有望改善 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司25 - 27年营业收入分别为4038/4825/5768百万元，归母净利润303/621/1034百万元，EPS分别为0.12/0.25/0.42元，对应最新PE分别为37/18/11倍 [7] 财务报表和主要财务比率 - 展示了2024A - 2027E利润表、现金流量表、资产负债表数据及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等主要财务指标 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司品牌升级进展顺利，看好通过品牌升级实现持续成长，虽考虑费用投放影响调整2025 - 26年归母净利润预测，但因新品牌表现良好、销售费用率有望改善，仍维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司收入33.6亿元，同比+24.8%；归母净利润 - 2.4亿元，同比 - 312%；扣非净利润为 - 2.9亿元，同比 - 485%；本部收入5.58亿元，同比+57%，净利润为 - 2.77亿元，同比转亏；时间互联收入28.0亿元，同比+20%，净利润为0.33亿元，同比 - 28% [8] - 2025Q1公司收入7.29亿元，同比+2.03%；归母净利润 - 0.14亿元，同比 - 129%；扣非净利润为 - 0.19亿元，同比 - 150%；本部收入1.01亿元，同比+20%；时间互联收入6.29亿元，同比 - 0.3% [8] - 2024年公司销售费用率为17.5%，同比+13.4pct；2025Q1销售费用率为12.5%，同比+7.5pct，2025Q1环比下降 [8] 品牌发展 - 南极人推进品牌升级，产品设计团队对标奢品，启用专业团队，采用高质原辅料，新增自营销售业态，实现全链路管控 [8] - 百家好定位“美学风格化SPA品牌零售商”，通过“快返小单”模式及高效周转实现GMV同比快速增长，2025年3月在抖音平台女装销售额排名第4，未来有增长空间 [8] 盈利预测调整 - 将公司2025 - 26年的归母净利润预测由3.0/ 6.0亿元调整至2.5/ 5.6亿元，预计2027年归母净利润为7.5亿元，2025 - 27年同比扭亏/ +126%/ +34% [8] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3,358|4,920|6,460|7,621| |归母净利润（百万元）| - 237|250|564|753| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)| - 0.10|0.10|0.23|0.31| |毛利率(%)|15.04|15.27|18.55|19.94| |归母净利率(%)| - 7.04|5.08|8.73|9.88| |收入增长率(%)|24.75|46.49|31.30|17.98| |归母净利润增长率(%)| - 312.04|205.57|125.79|33.55| [21]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司品牌升级进展顺利，看好通过品牌升级实现持续成长，虽考虑费用投放影响调整 2025 - 26 年归母净利润预测，但因新品牌表现良好、销售费用率有望改善，仍维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年公司收入 33.6 亿元，同比+24.8%；归母净利润 -2.4 亿元，同比 -312%；扣非净利润为 -2.9 亿元，同比 -485% [8] - 2025Q1 公司收入 7.29 亿元，同比+2.03%；归母净利润 -0.14 亿元，同比 -129%；扣非净利润为 -0.19 亿元，同比 -150% [8] - 2024 年公司本部收入 5.58 亿元，同比+57%；净利润为 -2.77 亿元，同比转亏；时间互联实现收入为 28.0 亿元，同比+20%；净利润为 0.33 亿元，同比 -28% [8] - 2025Q1 本部实现收入 1.01 亿元，同比+20%；时间互联收入 6.29 亿元，同比 -0.3% [8] - 2024 年公司销售费用率为 17.5%，同比+13.4pct；2025Q1 公司销售费用率为 12.5%，同比+7.5pct，2025Q1 环比已有所下降 [8] 品牌发展 - 南极人推进品牌升级，产品设计团队对标奢品，启用核心团队，采用高质原辅料打造产品，新增自营销售业态，实现全链路管控 [8] - 百家好定位“美学风格化 SPA 品牌零售商”，通过“快返小单”模式及高效周转实现 GMV 同比快速增长，2025 年 3 月在抖音平台女装销售额排名第 4，未来有较大增长空间 [8] 盈利预测调整 - 将公司 2025 - 26 年的归母净利润预测由 3.0/ 6.0 亿元调整至 2.5/ 5.6 亿元，预计 2027 年归母净利润为 7.5 亿元，2025 - 27 年同比扭亏/ +126%/ +34% [8] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3,358|4,920|6,460|7,621| |归母净利润（百万元）|(236.59)|249.76|563.95|753.17| |EPS - 最新摊薄（元/股）|(0.10)|0.10|0.23|0.31| |P/E（现价&最新摊薄）|(48.04)|45.51|20.15|15.09| |毛利率(%)|15.04|15.27|18.55|19.94| |归母净利率(%)|(7.04)|5.08|8.73|9.88| |收入增长率(%)|24.75|46.49|31.30|17.98| |归母净利润增长率(%)|(312.04)|205.57|125.79|33.55|[1][21]

公司业绩介绍 - 沈佳茗介绍南极电商 2024 年度财务决算情况 [1] - 陈虹宇介绍公司本部品牌服务业务情况 [1] - 虞晗青介绍时间互联业务相关情况 [1] 南极人品牌 GMV 表现 - 南极人品牌后续将进入高质量恢复模式，GMV 表现会越来越好 [2] - 高质量爆品恢复，新品获消费者良好反馈，产品体验感逐步变好 [2] - 截至 4 月，线上店铺数量近 1000 家，其中 400 家为 2025 年新开，年底预计恢复到 2000 家左右，天猫平台年内计划打造 3 家多品类超级头部大店 [2] - 截至 4 月，合作规模过亿的经销伙伴有 6 个，规模在 5000 万元到 1 亿元的伙伴超 6 个，大客户合作策略持续发力 [2] 南极人环球港快闪店 - 快闪店获超预期消费者认同，部分品类成爆品，仲盛快闪店业绩居前二 [2] - 公司认为线下渠道是行业趋势，规划坚持大单品策略，增加童装、鞋配等品类，目标提供 10 - 20 件大单品 [3] - 6 月将在环球港推出首个固定店铺，考虑与设计师联名合作 [3] 南极人轻奢系列产品 - 2025 年上新的核心品类均为轻奢新品，自采商品有速干衣等，加盟商产品超 2600 个 SKU 且持续上新 [4] - 2025 年度较 2024 年 GMV 将保持高质量增长 [4] 百家好品牌 - 百家好春夏裤装品类与南极人有协同效应，推进大单品策略，部分商品销售趋势向好 [4] - 成功源于大客户策略、审款保护机制和渠道间协同策略布局，2025 年加强货架电商渠道部署 [5] - 品类拓展结合供应链和招商买手两方面，供应链解决工艺版型问题，招商买手研判行业趋势延展品类 [5] 供应链与利润相关 - 匹配价值观念一致、寻求改革提升的供应链合作伙伴 [6] - 2024 年商品销售毛利率在 10% 左右 [6] - 2024 年南极人新增自营销售业务模式，单一转化率概念不能全面体现业务情况 [6] 营销投入与经销商政策 - 2025 年广告等销售费用投入更理性谨慎，提高营销投入效率 [6] - 后续实行中心化投流和经销商补贴政策，维护经销端生态体系健康，控制专款运营及定价 [6] 销售渠道规划 - 百家好 GMV 增长保持 30% 左右，阿里平台占比提升，南极人核心品类爆品销售良好，GMV 增长势头好 [7] - 长期销售渠道占比保持相对平衡，根据渠道特点布局阿里、抖音等平台店铺 [7] - 南极人仲盛快闪店已开业，环球港将开首家固定店铺，积极洽谈上海及周边零售业态，探索开大型综合店 [8] 时间互联业务 - 2024 年净利润为 3335.74 万元 [8] - 最大客户为媒体，包括 OPPO、小米、苹果等，依托苹果广告开拓出海客户，一季度海外广告业务量创新高 [8] - 深耕电商、社交平台及 AI 领域广告，海外聚焦游戏、工具等行业类目广告 [8] - 选择长期合作伙伴，推进降本增效，提升内部智能化管理和 AI 应用 [8] - 与公司本部在内部管理智能化及 AI 应用方面形成协同，反哺公司本部业务 [8]