股票代码：002138 股票简称：顺络电子 编号：2024-061 深圳顺络电子股份有限公司 第七届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 深圳顺络电子股份有限公司（以下简称："公司"）监事会于 2024 年 7 月 19 日 以电话、传真或电子邮件等方式发出了召开公司第七届监事会第六次会议的通知， 并于 2024 年 7 月 29 日下午 15:00 以现场结合通讯方式召开。会议由公司监事会主 席胡国城先生召集和主持。会议应到监事 3 人，实到监事 3 人（其中，监事胡国城 先生以通讯方式参会）。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》等法 律、行政法规、规范性文件和《公司章程》的有关规定，合法有效。 会议审议通过了以下议案： 监 事 会 二〇二四年七月三十一日 2 经审核，监事会认为：董事会编制和审核深圳顺络电子股份有限公司《关于公 司<2024 年半年度报告>和<2024 年半年度报告摘要>的议案》的程序符合法律、行政 法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市公司的实际情 况，不存 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 顺络电子作为国内电感龙头，营收业绩高速增长，产品技术和产能规模领先，应用领域不断拓展，受益于AI终端需求增长和行业需求回暖，前景向好，但受全球经济弱复苏影响下调24 - 25年归母净利润预测，新增2026年预测，仍维持“买入”评级 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 顺络电子主要产品分磁性器件、微波器件、敏感及传感器件、精细陶瓷四部分，在电感细分领域全球市场占有率高，高端精密产品份额提升，技术和产能规模领先，新型电感产品持续推出，产品应用领域不断拓展 [2] 业绩情况 - 7月8日披露半年度业绩预告，预计上半年归母净利润3.66 - 3.76亿元，同比增长43% - 47%；扣非净利润3.46 - 3.56亿元，同比增长49% - 53%；2季度单季营收创历史新高，首次单季度营收突破14亿元 [2] 行业趋势 - 智能手机向AI手机时代进军，2024年是手机AI快速发展元年，多个知名品牌旗舰手机接入AI技术，生成式人工智能手机出货量2023 - 2027年将迅速增长，2024年出货量占比11%，2027年达5.5亿部，占比43%，年均复合增长率49%，带动被动元器件需求增长 [2] 公司亮点 - 一体成型功率电感助力高通8750，AI旗舰手机平台落地，率先研发出适合高通8750平台物料MWTC1412065SR24MTB02并获高通测试认证，为国内首发 [2] 价格趋势 - 2024年7月16日消息，受益于手机及PC市场需求回暖、传统旺季来临，叠加银价今年以来大涨超30%，日本被动元件大厂村田、TDK等酝酿涨价，初步锁定积层式电感、磁珠等产品，大尺寸先涨，涨幅约10% - 20% [3] 财务预测 - 下调24 - 25年归母净利润预测为8.60/11.41亿元，下调幅度5.7%、4.8%，新增2026年预测为13.91亿元，对应PE 25X/19X/16X [3] 财务指标 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,238|5,040|6,060|7,174|8,421| |营业收入增长率|-7.41%|18.93%|20.23%|18.38%|17.38%| |归母净利润（百万元）|433|641|860|1,141|1,391| |归母净利润增长率|-44.81%|47.91%|34.33%|32.65%|21.90%| |EPS（元）|0.54|0.79|1.07|1.42|1.73| |ROE（归属母公司）（摊薄）|7.79%|10.74%|13.07%|15.43%|16.64%| |P/E|50|34|25|19|16| |P/B|3.9|3.6|3.3|2.9|2.6| [4] 市场数据 - 总股本8.06亿股，总市值215.61亿元，一年最低/最高20.82/30.39元，近3月换手率103.56% [6] 收益表现 |%|1M|3M|1Y| |----|----|----|----| |相对|0.29|11.79|17.63| |绝对|-0.77|9.46|8.03| [7]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年Q2营收创历史新高,首次突破14亿元,Q2毛利率环比持平 [3] - 2024年上半年预计实现归母净利润3.66-3.76亿元,同比增长43%-47%;预计扣非归母净利润3.46-3.56亿元,同比增长49%-53% [2] 公司业务发展 - 公司持续拓展新型战略市场,重视战略新产品开发扩产,多举措保障公司长期成长力 [3] - AI应用场景落地打开更大成长空间,公司作为行业头部企业将显著受益 [4] - 公司持续布局新能源电动化和智能化应用领域、光伏储能领域、数据中心领域、精细陶瓷领域、模块模组业务等新兴业务领域 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为61.33/74.07/88.28亿元 [11] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为8.70/10.62/12.28亿元,对应EPS分别为1.08/1.32/1.52元,PE分别为23/19/16倍 [11][12]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024Q2业绩预期同环比双增长,2024H1归母净利润预计增长43%-47% [4] - 公司各大产品市场推广顺利,新产业园区如期建成,业绩增长未来可期 [5] - 公司被动元器件的长期发展前景看好 [4] 报告内容总结 公司业绩情况 - 2024Q2营业收入创历史新高,首次单季度营收突破14亿元,毛利率与2024Q1基本持平,经营性现金流情况良好 [4] - 2024Q2归母净利润预计增长11.70%-17.40%,扣非归母净利润预计增长10.00%-15.83% [4] - 2024H1归母净利润预计增长43%-47%,扣非归母净利润预计增长49%-53% [4] 公司主要产品情况 - 一体成型功率电感:市场空间持续打开,增长快速,大量新产品已实现批量化供货 [5] - 小型化高端精密叠层电感:公司是全球极少数具备纳米级小型化、高精度电感量产能力的供应商之一 [5] - 精细陶瓷产品:在新能源汽车、光伏等市场项目推动进展顺利,与众多行业领导企业建立长期战略伙伴关系 [5] - LTCC平台类产品:正在推进覆盖射频模块、智能穿戴、车载等多类应用领域,销售空间将进一步打开 [5] 公司未来发展 - 新工业园建设大都按期完成,并按经营规划逐步投产,后期工业园建设支出将持续减少,资产结构进一步优化 [5] - 随着新产品验证、新产能投放进程不断推进,公司未来业绩增长可期 [5]

报告投资评级 - 报告维持顺络电子6个月评级为"买入"[6] 报告核心观点 - 公司2024年上半年预计实现归母净利润3.66~3.76亿元,同比增长43%~47%;实现扣非归母净利润3.46~3.56亿元,同比增长49%~53%[2][3] - 公司Q2季度营收创历史新高,毛利率环比持平,Q2净利润实现同比和环比双增长,经营性现金流情况良好[3] - 公司提前布局通讯领域,高端市场同步发力,通讯业务领域新产品放量上市,通讯类产品产能利用率延续23年H2态势,公司占行业头部客户的市场份额持续提升[4] - 公司跨越电感领域,多元化产品和市场发展战略进一步推动新兴产业领域业务发展,包括汽车电子、新能源、数据中心、精细陶瓷、模块模组等[5] 财务数据和估值 - 公司2022年营业收入为42.38亿元,同比下降7.41%;归母净利润为4.33亿元,同比下降44.81%[12] - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到60.49亿元、72.58亿元和87.10亿元,同比增长20%[12] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到8.29亿元、10.52亿元和12.85亿元,同比增长29.48%、26.85%和22.11%[12] - 公司当前市盈率为23.76倍,市净率为2.99倍,EV/EBITDA为11.47倍[12]

报告公司投资评级 - 维持买入评级,目标价33.30元人民币 [3] 报告的核心观点 行业观点 - 看好AI手机渗透和AI服务器建设带动电感需求增长 [6] - AI手机单机电感价值量有望提升,AI服务器电感用量也将稳步提升 [6] 公司观点 - 看好汽车电子产品持续放量,LTCC和一体成型电感等高端产品有望贡献收入 [7] - 数据中心业务有望成为新的增长极,公司已与下游重点客户建立合作 [7] - 给予24/25/26年归母净利润预测分别为8.96/11.0/13.39亿元,维持目标价33.3元 [8] 根据报告目录分别总结 公司投资评级 - 维持买入评级,目标价33.30元人民币 [3] 报告核心观点 行业观点 - 看好AI手机渗透和AI服务器建设带动电感需求增长 [6] - AI手机单机电感价值量有望提升,AI服务器电感用量也将稳步提升 [6] 公司观点 - 看好汽车电子产品持续放量,LTCC和一体成型电感等高端产品有望贡献收入 [7] - 数据中心业务有望成为新的增长极,公司已与下游重点客户建立合作 [7] - 给予24/25/26年归母净利润预测分别为8.96/11.0/13.39亿元,维持目标价33.3元 [8]

股票代码：002138 股票简称：顺络电子 编号：2024-058 深圳顺络电子股份有限公司 关于董事长部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳顺络电子股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司董事长袁 金钰先生通知，获悉袁金钰先生将持有本公司部分股份办理了解除质押业务， 现将有关事项公告如下： 三、备查文件 | 一、股东股份解除质押的基本情况 | | --- | | 股东名称 | | 是否为控股 | | | | 起始日 | 解除日期 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股东或第一 | | 本次解除质押股份 | 占其所持股 | 占公司总 | | | | | | 大股东及其 | | 数量（股） | 份比例 | 股本比例 | | | | | | 一致行动人 | | | | | | | | | 袁金钰 | | 否 | 1,000,000 | 1.87% | 0.12% | 2023 年 9 月 | 2024 年 7 月 5 | 深圳担 ...

业绩表现 - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为36,600万元-37,600万元,同比增长43%-47%[4] - 2024年上半年扣除非经常性损益后的净利润为34,600万元-35,600万元,同比增长49%-53%[5] - 2024年2季度单季营业收入创历史新高,首次单季度突破14亿元人民币[7] - 2024年上半年营业收入创历史上半年同期新高[7] - 2024年上半年基本每股收益为0.46元/股-0.48元/股,上年同期为0.32元/股[5] 业务发展 - 公司通过新兴战略市场拓展、基础研究投入、战略新产品开发、人才培养等措施实现业务持续成长[8] - 持续投入增强了公司竞争实力、客户服务能力和粘性,提升了行业门槛[9] - 公司高度重视投入整体有序可控及全局平衡,聚焦战略市场、客户、产品和基础研究[9]

股票代码：002138 股票简称：顺络电子 编号：2024-056 深圳顺络电子股份有限公司 关于回购公司股份进展的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳顺络电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 1 日召开 的第七届董事会第二次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，并于 2024 年 2 月 6 日在《证券时报》及巨潮资讯网刊登了《深圳顺络电子股份有限 公司回购股份报告书》（公告编号：2024-009），基于对公司价值的判断和未来 发展的信心，立足公司长期可持续发展和价值增长，增强投资者对公司的投资信 心，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》的相关规定， 结合公司发展战略、经营情况和财务状况，公司以自有资金通过深圳证券交易所 交易系统以集中竞价交易方式进行股份回购，回购价格为不超过人民币 35 元/股 （含），回购金额为不低于人民币 1 亿元（含）且不超过人民币 1.5 亿元（含）， 回购股份的期限为第七届董事会第二次会议审议通过回购股份方案之日起 12 个 月之内。 一、回购公司股份的进展情况 ...

股票代码：002138 股票简称：顺络电子 编号：2024-055 深圳顺络电子股份有限公司 关于董事长部分股份质押的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳顺络电子股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司董事长袁 金钰先生，获悉袁金钰先生将持有本公司部分股份办理了质押业务，现将有关 事项公告如下： 二、股份累计质押情况 截至公告披露日，袁金钰先生及其一致行动人所持质押股份情况如下： | | | | | | | | 已质押股份 情况 | | 未质押股份 情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持股数量 | 持股比 | 本次质押前 | 本次质押后 | 占其所 | 占公司 | 已质押股 | | 未质押 | | | 股东名称 | (股) | 例 | 的质押股份 | 的质押股份 | 持股份 | 总股本 | 份限售和 | 占已质 | 股份限 | 占未质 | | | | | 数量(股) | 数量(股) | 比例 | 比例 | 冻结、标 | ...