股票代码：002138 股票简称：顺络电子 编号：2024-027 一、权益分派方案 本公司2023年年度权益分派方案为：以公司现有总股本剔除已回购股份 16,317,780股后的790,000,574股为基数，向全体股东每10股派3.000000元人民 币现金（含税；扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII 以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派2.700000元；持有首发后 限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征 收，本公司暂不扣缴个人所得税，待个人转让股票时，根据其持股期限计算应纳 税额【注】；持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的证券投资基 金所涉红利税，对香港投资者持有基金份额部分按10%征收，对内地投资者持有 基金份额部分实行差别化税率征收）。 【注：根据先进先出的原则，以投资者证券账户为单位计算持股期限，持股 1个月（含1个月）以内，每10股补缴税款0.600000元；持股1个月以上至1年（含 1年）的，每10股补缴税款0.300000元；持股超过1年的，不需补缴税款。】 深圳顺络电子股份有限公司 2023 年年度权益分 ...

北京市万商天勤律师事务所 关于深圳顺络电子股份有限公司 二〇二三年年度股东大会的法律意见书 致：深圳顺络电子股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（下称"《证券法》"）、《中华人民共 和国公司法》（下称"《公司法》"）及中国证券监督管理委员会《上市公司 股东大会规则》（下称"《股东大会规则》"）等法律、法规和规范性文件以 及《深圳顺络电子股份有限公司章程》（下称"《公司章程》"）的规定，北京市 万商天勤律师事务所（下称"本所"）接受深圳顺络电子股份有限公司（下称 "公司"）的委托，指派律师参加公司二〇二三年年度股东大会（下称"本次 股东大会"），并出具法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东大会所涉及的有关事项进行了审 查，查阅了本所律师认为出具本法律意见书所必须查阅的文件。本所律师得到公 司如下保证，即其已提供了本所律师为出具本法律意见书所必需的材料，所提供 的原始材料、副本及复印件等材料、口头证言均符合真实、准确、完整的要求， 有关副本、复印件等材料与原始材料一致。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会的召集、召开程序、出席会 议人员资格、召集人资格及会议表决程序、表决结果是否符合《公 ...

股票代码：002138 股票简称：顺络电子 公告编号：2024-026 深圳顺络电子股份有限公司 2023年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、特别提示 1、现场会议召开时间为：2024 年 3 月 20 日（星期一）下午 14:30 2、网络投票时间为：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为 2024 年 3 月 20 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30 和下午 13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 3 月 20 日上午 9：15 至 2024 年 3 月 20 日下午 15：00 期间的任意时间。 （二）现场会议召开地点：深圳市龙华区观澜大富苑工业区深圳顺络电子 股份有限公司 D 栋五楼会议室 （三）召开方式： 本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合的方式。公司将通过深圳证券 交易所交易系统和互联网投票系统向公司股东提供网络形式的投票平台，公司股 东可以在上述网络投票时间内通过深圳证券交易所的交易系统或互联网投票系 统行使表决权。 （四 ...

股票代码：002138 股票简称：顺络电子 编号：2024-025 深圳顺络电子股份有限公司 关于董事长部分股份解除质押的公告 股东名 称 是否为控股股东 或第一大股东及 其一致行动人 本次解除质押 股份数量 （股） 占其所持 股份比例 占公司总 股本比例 起始日 解除日期 质权人 袁金钰 否 100,000 0.19% 0.01% 2023 年 11 月 27 日 2024 年 3 月 12 日 招商证券股份有限 公司 袁金钰 否 150,000 0.28% 0.02% 2023 年 11 月 29 日 2024 年 3 月 12 日 招商证券股份有限 公司 合计 / 250,000 0.47% 0.03% / / / 一、 股东股份解除质押的基本情况 | | | 注 1：因存在场外质押的托管单元中，托管股份情况性质无法区分，上述表中"已质押股份限售和冻结、 标记数量"中的限售部分为场内质押高管锁定股数量，"未质押股份限售和冻结数量"为除存在因场外质押导 致无法区分股份性质的托管单元以外的其他托管单元之高管锁定股。 注 2：上述持股比例按四舍五入处理，可能导致部分合计数与各分项之和存在尾数不符的情况。 三、 ...

公司业绩 - 公司15年间营收CAGR27%，但22年出现盈利下滑[1] - 2023年公司营收同比增长18.93%[18] - 预计公司2024-2026年归母净利润为9.3/11.5/14.3亿元[2] - 公司2023年净利率回复至12.71%[21] - 公司盈利预测可能存在高估风险[81][82] 产品和技术 - 公司产品主要包括磁性器件、微波器件、传感及敏感器件等[6] - 公司高精密电感产品技术、产能处于全球领先地位[3] - 顺络与高通合作成功导入超小尺寸一体成型功率电感[63] - 公司推出多款满足AEC-Q200车规品可靠性标准的功率电感[66] - 公司一体成型电感产品已实现大批量供应[61] 市场趋势 - 全球电感器市场规模预计将达到107.1亿美元[24] - 5G手机出货量预计在2025年将超过10亿部[33] - 中国新能源汽车2023年BEV渗透率预计为23%[38] - 一体成型电感取代传统绕线电感，成为功率电感市场主流方向[48] - 中国LTCC市场规模预计将达到68.64亿元[53]

| 好，资金流动性充足，负债增加主要因基建及新产品产 | | --- | | 能投入增加所致，适当选用优势的银行融资渠道，有利 | | 于提高资金使用效率,合理布置资产结构。公司大股东及 | | 管理团队看好公司未来的发展前景，对公司充满信心， | | 董事长在规定范围内减持，因其个人资金安排，不影响 | | 公司经营与发展。谢谢您的关注和支持！ | | 2、公司在回答投资者提问时，经常提到"公司的产品可 | | 以应用到某某产品上面"，投资者需要的是确定性的回 | | 复，请问：这种忽悠式的回答是否能够杜绝？ | | 回答： | | 尊敬的投资者，您好！回复"可以应用"即是正面 | | 确定，公司产品属于基础性精密元器件，广泛应用于电 | | 源管理及信用处理领域，为"工业大米级产品"，用处 | | 极为广泛。感谢您的关注和支持！ | | 3、公司的应收项目大幅增加，这是否会影响公司的未来 | | 收款的不确定性？ | | 回答： | | 尊敬的投资者，您好！应收项目增加主要系公司收 | | 入规模增加所致，公司客户资源非常优质，公司为基础 | | 元器件核心供应商地位，应收账款回款情况良好，信用 | | ...

一、投资者关系活动参与情况 - 2024年3月4日有83人参与投资者关系活动[3] - 2024年3月5日有22人参与投资者关系活动[3] - 2024年3月6日分别有10人和6人参与投资者关系活动[3] - 活动时间包括2024年3月4日15:00 - 16:30等多个时段[3] - 活动地点有公司现场、welink线上会议、中信证券交流会等[3] - 上市公司接待人员为董事会秘书徐祖华、证券部任怡、张易弛[3] 二、公司2023年经营业绩 - 2023年度公司实现营业收入50.40亿元比上年同期增长18.93%[4] - 实现归属于上市公司股东净利润6.41亿元比去年同期增长47.98%[4] - 扣除非常性损益净利润5.92亿元比上年同期增长60.88%[4] - 2023年年度实现毛利率35.35%比上年同期增长2.35%[4] - 加权平均净资产收益率为11.22%比上年同期增长3.33%[4] 三、公司业务发展情况 （一）通讯类业务 - 布局手机终端、通讯基站等多领域[5] - 与众多核心手机企业有战略合作关系[5] - 未来增长来自高端机型导入、份额提升等[5] （二）LTCC器件 - 公司有研发实力和团队及多项专利技术[5] - 2023年在大客户处进一步放量应用领域扩展[5] - 产品具有多种特性适合射频通讯电路[6] - 随着国产化替代需求增加销售空间将扩大[6] （三）一体成型电感 - 2022年开始实现大批量供应2023年增长快速[6] - 应用场景多包括高端智能手机等[6] - 订单稳健增长供应份额持续提升[6] （四）数据中心业务 - 公司是电感行业龙头企业全球前三[7] - 数据中心是战略市场有广泛客户资源[7] - 已为下一步市场放量做好准备[7] （五）汽车电子业务 - 是重要新兴业务提前布局实现规模化出货[7] - 产品结构围绕三电一化相关应用展开[7] - 多种产品已实现大批量规模化交货[7] （六）结构陶瓷业务 - 子公司产品应用于多领域[8] - 2023年陶瓷产品销售结构优化[8] - 公司有多项结构陶瓷相关技术[8] 四、公司其他情况 - 电感类核心产品价格相对稳定[8] - 通讯终端订单较上年同期增长明显[9] - 通讯市场产能利用率回升明显[9] - 新产品产能利用率与产能创新高[9] - 未来资本开支包括设备投入等[9] - 2023年根据规定进行商誉减值测试[10] - 公司有2021 - 2025年五五战略规划[10]

业绩总结 - 公司23年实现收入50.40亿元，同比增长18.93%[1] - 公司23Q4单季度实现收入13.64亿元，同比增长29.09%[2] - 公司23年毛利率为35.35%，同比增长2.35pct[2] - 公司23年单季度毛利率逐季提升，从32.18%提升至36.96%[5] - 顺络电子2026年预计营业收入将达到82亿元[11] - ROE预计在2026年将达到14.5%[11] - 营业收入增长率预计在2026年将降至15.9%[11] 公司信息 - 本报告由华安证券股份有限公司提供[12] - 华安证券股份有限公司提供的信息力求准确可靠[13] - 报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议[13] - 本报告仅向特定客户传送[14] 评级体系 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[15] - 行业评级体系中，增持表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上[15]

股票代码：002138 股票简称：顺络电子 编号：2024-024 截至 2024 年 2 月 29 日，公司通过回购股份专用证券账户以集中竞价方式回 购公司股份 1,943,200 股，占公司总股本的 0.24%，最高成交价为 26.18 元/股， 最低成交价为 25.43 元/股，已使用资金总额 49,989,874 元（不含交易费用）。 本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过回购方案中拟定的 上限，本次回购符合相关法律法规的要求，符合既定的回购股份方案。 深圳顺络电子股份有限公司 关于回购公司股份进展的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳顺络电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 1 日召开 的第七届董事会第二次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，并于 2024 年 2 月 6 日在《证券时报》及巨潮资讯网刊登了《深圳顺络电子股份有限 公司回购股份报告书》（公告编号：2024-009），基于对公司价值的判断和未来 发展的信心，立足公司长期可持续发展和价值增长，增强投资者对公司的投资信 心，依据《 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 顺络电子2023年年度财务报告显示营收和归母净利润同比增长 2023年实现营业收入50.40亿元同比增长18.93% 归母净利润6.41亿元同比增长47.98% [1] - 2023年净利润同比高增长 主因产能利用率提升规模效应带动边际利润提升 毛利率提升带动净利率提升 [2] - 通讯业务稳健发展 与众多核心手机企业战略合作 订单稳定增长 [2] - 一体成型电感和LTCC业务发展势态向好 智能手机和新能源汽车市场增长 产品市场空间广阔 [2] - LTCC系列产品放量 应用领域扩展 一体成型电感订单增长 供应份额提升 [4] - 下调盈利预测 维持“增持”评级 预计2024 - 2026年归母净利润分别为8.26亿元、11.10亿元、13.30亿元 [4] 财务指标总结 营收与利润 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为42.38亿元、50.40亿元、60.58亿元、74.43亿元、89.69亿元 增长率分别为 - 7.4%、18.9%、20.2%、22.9%、20.5% [1] - 2022 - 2026年预计归母净利润分别为4.33亿元、6.41亿元、8.26亿元、11.10亿元、13.30亿元 增长率分别为 - 44.8%、48.0%、28.9%、34.4%、19.9% [1] 盈利能力指标 - 2022 - 2026年预计ROE分别为8.6%、11.3%、12.7%、15.3%、16.0% [1] - 2022 - 2026年预计毛利率分别为33.0%、35.3%、34.2%、36.9%、37.8% 净利率分别为12.4%、14.7%、15.1%、17.0%、17.1% [7] 资产负债指标 - 2022 - 2026年预计资产总计分别为109.40亿元、125.68亿元、139.87亿元、163.44亿元、191.87亿元 负债合计分别为48.41亿元、60.29亿元、67.72亿元、80.67亿元、95.87亿元 [5] - 2022 - 2026年预计资产负债率分别为44.3%、48.0%、48.4%、49.4%、50.0% [7] 现金流指标 - 2022 - 2026年预计经营活动现金流分别为10.64亿元、11.44亿元、16.46亿元、11.32亿元、17.24亿元 [6] - 2022 - 2026年预计投资活动现金流分别为 - 15.20亿元、 - 11.75亿元、 - 13.75亿元、 - 17.77亿元、 - 19.75亿元 [6] - 2022 - 2026年预计筹资活动现金流分别为4.14亿元、3.46亿元、 - 8.57亿元、 - 6.16亿元、 - 6.83亿元 [6]