公司股价表现 - 10月27日股价上涨5.26%至41.79元/股，成交额6.75亿元，换手率2.10%，总市值336.96亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2000年9月8日，于2007年6月13日上市，主营业务为片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为片式电子元件占比99.13%，其他业务占比0.87% [1] 基金持仓情况 - 安信深圳科技指数(LOF)A（167506）二季度减持顺络电子1.23万股，持有股数20.37万股，占基金净值比例3.81%，为第七大重仓股 [2] - 该基金当日因股价上涨浮盈约42.57万元 [2] 相关基金表现 - 安信深圳科技指数(LOF)A成立于2019年12月6日，最新规模1.04亿元，今年以来收益52.19%，近一年收益68.1%，成立以来收益81.97% [2] - 该基金由邱家庆管理，其累计任职时间2年47天，现任基金资产总规模2.26亿元 [3]

涉及的行业与公司 * 公司为顺络电子（Sunlord Electronics，股票代码 002138 CH），属于A股电子元件行业，具体为电子设备与仪器板块 [2][7][16] * 行业涉及被动元件，特别是与AI服务器相关的电感、钽电容等产品 [2][3][20] 核心观点与论据 投资评级与估值 * 维持买入评级，目标价从35.20元人民币上调至47.30元人民币，较当前股价36.10元存在约31%的上涨空间 [5][7][12] * 估值方法从市盈率切换为市盈增长比率，目标市盈率从25.9倍上调至27.0倍，依据是A股被动元件行业平均市盈增长比率1.1倍以及公司2025-2027年预计25%的净利润年复合增长率 [5][25] * 公司当前2026年预期市盈率为21倍，低于A股被动元件行业平均市盈率27倍以及其2019-2024年历史平均市盈率33倍，认为估值具吸引力 [2] AI服务器相关业务机遇 * 公司改进AI服务器相关产品组合，开拓了总计约80亿人民币的可寻址市场，其中包括：AI电感30亿人民币、钽电容30亿人民币、传统功率电感和变压器等20亿人民币 [3] * 公司AI服务器相关产品订单强劲，2025年上半年相关收入已达到2024年全年水平，预计其2025年AI服务器相关产品收入将翻倍，2025-2027年复合增长率达138% [3] * 预计公司将受益于钽电容的供应紧张以及由ASIC驱动的AI电感强劲需求，因此将公司2025年和2026年电源管理产品收入预测分别上调12%和22% [3][22] 财务表现与预测 * 预计2025年第三季度收入同比增长30%，产能利用率处于约85%的高位 [4] * 2025年和2026年总收入预测保持不变，但由于电源管理产品占比提升（部分被信号处理和汽车电子增长放缓所抵消），2025年和2026年净利润预测分别小幅上调3%和1%，主要基于毛利率假设提升0.2-0.3个百分点 [5][22] * 预计2025-2027年净利润年复合增长率为25%，高于2019-2024年的16% [2][5] * 2026年预期每股收益为1.75元人民币 [5][8] 产品与技术进展 * 公司新产品包括用于汽车电子的模压电感、驱动变压器、网络变压器，以及固态氧化物电池材料和TLVR电感 [4] * 钽电容因等效串联电阻更低、尺寸更小、稳定性更高、高频滤波性能更好，比铝电解电容更适用于AI服务器GPU电源的严苛要求 [20] * 由于AI服务器需求激增，钽电容出现供应短缺，主要供应商Kemet自2025年6月1日起提价10%，国内供应商翔毅电子（宏达电子子公司）提价20% [21] 其他重要内容 潜在风险 * AI服务器相关产品进展慢于预期，公司产品需获得GPU制造商或电源模块制造商认证，认证进程延迟将影响收入预测 [35] * 公司传统产品（智能手机和消费电子贡献2024年超50%收入）需求弱于预期，或新能源汽车需求疲软将对其汽车订单构成下行风险 [35] * 竞争加剧导致价格压力，同行如微光科技和中瓷电子也在扩产类似产品，若需求复苏滞后，公司可能面临价格压力 [35] 同业比较与市场数据 * 与A股被动元件同业相比，公司2026年预期市盈率20.6倍和市盈增长比率0.8倍低于行业平均的27.4倍和1.1倍 [32] * 公司市值为291.08亿人民币，自由流通股比例为88% [7][16] * 公司2024年净资产收益率为13.6%，预计2027年将提升至19.5% [8][14]

公司发展信心与投资者回报 - 公司及管理层对未来发展非常有信心 [1] - 公司重视投资者回报 [1] - 公司为响应提振投资者信心的倡议 已在2024年年度利润分配中提高分红比例 [1] - 公司将持续努力提升对投资者的回报 [1]

证券日报网讯顺络电子（002138）10月24日在互动平台回答投资者提问时表示，公司高管过去几年已在 自身能力范围内增持公司股票，后续如有增持计划，公司将按照法律法规要求及时履行信息披露义务。 ...

股票代码：002138 股票简称：顺络电子 编号：2025-079 二、股份累计质押情况 深圳顺络电子股份有限公司 关于股东部分股票质押延期购回的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳顺络电子股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司总裁施红阳 先生通知，获悉施红阳先生将持有的本公司部分股票办理了质押延期购回业务， 现将有关事项公告如下： 上述质押股份未负担重大资产重组等业绩补偿义务。本次股份质押延期购回 是施红阳先生根据自身资金需求所做出的安排，且其资信状况良好，具备相应的 履约能力。 截至公告披露日，施红阳先生及其一致行动人所持质押股份情况如下： | | | | | | | 已质押股份 | | 未质押股份 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 持股数量 | 持股比 | 累计被质 | 占其所 | 占公司 | 情况 | | 情况 | | | 股东名称 | | | 押股份数 | 持股份 | 总股本 | | | | | | | (股) | 例 | ...

公司产品应用 - 公司产品在AI眼镜中应用广泛 [1] - 应用产品包括各类电感、LTCC、天线等 [1]

公司产品与技术应用 - 公司产品在AI眼镜中应用广泛 [1] - 具体应用产品包括各类电感、LTCC、天线等 [1] 公司治理与股东回报 - 公司高管过去几年已在自身能力范围内增持公司股票 [1] - 公司对未来发展非常有信心，重视投资者回报 [1] - 公司在2024年年度利润分配中提高分红比例以响应提振投资者信心倡议 [1] - 公司将持续努力提升对投资者的回报 [1]

担保情况 - 公司拟为顺络汽车申请10亿元银行授信担保[2] - 本次担保额度1.5亿元，担保后余额8.36亿元[3][5] - 截至公告日累计对外担保额度138.5亿元，占净资产221.15%[6] - 对合并报表内子公司担保余额89.006952亿元，占净资产142.12%[6] 其他信息 - 顺络汽车资产负债率在70%以下[3] - 公司及控股子公司无对外担保余额（不含对合并报表范围内子公司的担保）[6] - 不存在逾期、涉诉及败诉应承担的担保情况[6]

基金表现 - 中证500成长ETF（159606）于10月23日午盘下跌0.80%，报1.114元，成交额为298.46万元 [1] - 该基金自2021年12月17日成立以来累计回报率为12.32%，近一个月回报率为-0.69% [1] - 基金业绩比较基准为中证500质量成长指数收益率，管理人为易方达基金管理有限公司，基金经理为伍臣东 [1] 重仓股表现 - 前十大重仓股中，天山铝业和顺络电子表现最佳，午盘分别上涨3.17%和3.21% [1] - 华工科技跌幅最大，午盘下跌4.73%，其次是恒玄科技和水晶光电，分别下跌2.41%和2.17% [1] - 其他重仓股如东吴证券、恺英网络、惠泰医疗、长江证券均录得下跌，跌幅在0.11%至1.59%之间，仅春风动力微涨0.19% [1]

证券日报网讯10月21日晚间，顺络电子（002138）发布公告称，截至公告日，公司不存在逾期担保、涉 及诉讼的担保及因被判决败诉而应承担的担保的情况。 ...