投资者提问与公司回应 - 投资者质疑公司未在战略投资列举中提及投资额最大的神州控股，并询问是否存在主动回避提及的要求 [1] - 投资者质疑公司在未与神州控股（神州信息银行后台业务）合作的情况下，自称“西城全链条护航数字货币”涉嫌虚假夸大 [1] - 公司回应关于神州控股的问题，指引投资者查阅已披露的公告 [1] - 公司回应数字货币业务，声明自2019年起即开始研发数字人民币相关业务并参与首批试点 [1] - 公司强调其是中国人民银行数字人民币工作组核心成员之一，具备完备的产品、解决方案、技术储备和项目建设经验 [1] - 公司解释其“全链条”是指公司可提供的技术、产品与服务的完整覆盖，不存在夸大 [1] 公司数字货币业务布局 - 公司自2019年起开始研发数字人民币相关业务 [1] - 公司参与了数字人民币的首批试点，积极抢占行业先发优势 [1] - 公司是中国人民银行数字人民币工作组核心成员之一 [1] - 公司已具备完备的数字人民币产品、解决方案、技术储备和项目建设经验 [1]

市场行情与ETF表现 - 2026年1月6日A股延续开门红，沪指涨超1%，冲击13连阳并创十年新高 [1] - 金融科技ETF汇添富(159103)当日放量上涨3.08%，冲击8连阳，盘中成交额已超昨日全天成交额 [1] - 该ETF标的指数前十大成分股中，星环科技-U当日涨幅达15.00%，同花顺涨8.40%，指南针涨7.34%，东方财富涨4.59% [2][5] 互联网券商板块催化因素 - 市场交投活跃提振互联网券商景气度，2025年两市日均成交额达1.73万亿元，较2024年同比增长63% [3] - 2026年A股首个交易日成交额达2.56万亿元，多家券商认为市场升势有望延续，交投活跃利好互联网金融业务 [3] - 在无风险利率下行、居民配置结构优化及增量资金入市背景下，互联网金融平台因居民投资习惯转变而成为吸纳增量资金的独特路径 [3] 金融IT与AI主题催化 - 金融IT板块受益于“AI主题”催化，有望分享AI产业趋势红利，未来景气度存在高速增长可能 [4] - 本轮行情中DeepSeek带动AI产业链强劲拉升，金融科技作为AI应用侧同样受益于AI浪潮带来的估值提升 [4] - 据广发证券统计，2023年以来的三轮典型AI行情中金融科技板块均有不错表现，板块隐含AI期权 [4] - AI金融应用正在加速落地，大模型赋能证券投研、银行信贷、保险、消费金融风控等多场景升级 [4] 金融科技板块的弹性优势 - 在“高流动性”环境下，金融科技的科技属性使其更受益，互联网券商成分使其在大行情中弹性更大 [6] - 金融科技ETF汇添富(159103)全面覆盖互联网券商、金融IT、AI应用、跨境支付等高弹性高锐度板块 [6] - 板块具备科技与金融互相赋能、政策与技术双重驱动的特点，被认为弹性更强、成长潜能更高 [6]

股价与交易表现 - 截至2026年1月5日收盘，广电运通报收于13.55元，较前一交易日下跌1.88% [1] - 当日换手率为3.08%，成交量为76.36万手，成交额为10.35亿元 [1] - 1月5日主力资金净流出1.92亿元，散户资金净流入1.6亿元，游资资金净流入3180.52万元 [3][4] 公司股东信息 - 截至2025年12月31日，公司股东总户数为106,243户 [2] 公司战略与业务布局 - 公司自2019年起开始研发数字人民币相关业务，并参与了首批试点 [2] - 公司是中国人民银行数字人民币工作组核心成员之一，已具备完备的数字人民币产品、解决方案、技术储备和项目建设经验 [2] - 公司宣称其“全链条”能力是指可提供的技术、产品与服务的完整覆盖 [2] - 对于投资者关于对神州控股投资的询问，董秘回应称请查阅公司已披露的公告 [2]

公司股东结构 - 截至2025年12月31日，公司股东总户数为106,243户 [2]

股价与市值表现 - 截至2025年12月31日收盘，公司股价报收于13.81元，较上周的12.56元上涨9.95% [1] - 本周盘中最高价为13.99元，最低价为12.54元 [1] - 公司当前最新总市值为342.96亿元，在计算机设备板块市值排名8/84，在两市A股市值排名565/5181 [1] 公司信用与基本面 - 联合资信评估股份有限公司确定公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定 [1][4] - 公司控股股东为广州数字科技集团有限公司，实际控制人为广州市国资委 [1] - 公司主营业务分为金融科技与城市智能两大板块，是国内智能金融设备市场占有率第一的企业 [1] - 2022-2024年公司资产规模逐年增长，收入持续上升，现金流充裕，债务负担轻，偿债能力极强 [1] 数字人民币业务进展 - 新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式实施，标志数字人民币进入2.0版本，由现金型转向存款货币型，银行将对钱包余额计付利息 [2][4] - 公司是国内少数可提供数字人民币全栈技术服务的企业，硬件方面提供多形态硬钱包及智能数币TM，软件方面为商业银行提供智能合约、支付通道、核心系统等服务 [2] - 公司已承建10家农信、城商银行数字人民币系统，落地多个代表性场景 [2][4] - 北部湾数字人民币综合服务平台于今年9月中国—东盟博览会正式上线，实现全国首个跨机构数字人民币智能消费解决方案，并首次在广西东兴边民互市贸易场景应用 [2][4] - 公司推出支持港币、美元、英镑、日元、欧元等币种的数字人民币外币兑换机，可在机场、出入境关口、涉外酒店等场景提供7×24小时自助兑换服务，已在工行、农行、建行、交行、广发银行等落地 [2][4] 金融机器人技术 - 公司金融机器人融合望道具身大模型、金融知识库、跨模态感知、生物识别、数字身份认证等核心技术 [2] - 公司持续推进移动超柜机器人、高柜机器人研发，正与多家国有大行推进试点应用 [2] 全球化战略与海外业务 - 公司坚持全球本地化战略，拥有8大全球分支机构，业务覆盖120多个国家和地区 [3] - 公司近十年海外营收复合增长率超20%，毛利率维持高位 [3] - 公司未来将深耕优势市场并拓展东南亚、中东、拉美交通领域创新产品应用 [3]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 数字人民币的定位发生重大变化，从M0扩展至M1，这一转变将数字人民币钱包余额纳入存款准备金管理框架并允许计息，从而增强其货币创造功能并提升对个人和商业银行的吸引力 [2] - 报告认为，新的定位将激发个人和商业银行使用及推广数字人民币的动力，同时政府正通过设立国际运营中心、扩大跨境试点（如mBridge项目）及地方特色活动等方式，积极构建数字人民币生态系统 [2] - 报告预计后续将有更多政策举措推动数字人民币的普及，并梳理了在银行IT系统更新、支付推广、ATM改造及硬件钱包等环节的相关投资标的 [2] 根据相关目录分别进行总结 政策与定位变化 - 2025年12月29日，央行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，该方案将于2026年1月1日正式启动实施 [2] - 方案核心是将数字人民币定位由M0扩展至M1，明确将银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度管理，其钱包余额计入存款准备金交存基数，非银行支付机构则需实施100%的数字人民币保证金 [2] - 新规允许银行机构为客户的实名数字人民币钱包余额计付利息，并遵守存款利率定价自律约定，此举使数字人民币在银行系统中可基于货币乘数增加货币供应，并纳入宏观调控框架 [2] 技术模式与监管 - 方案坚持“账户体系+币串+智能合约”的数字化方案，强调坚持账户型管理优势以保证监管和合规，发挥“中国特色混合模式”的优势 [2] 对市场参与者的影响 - 对个人用户而言，数字人民币在提供存款安全性和收益性的同时，保留了类似现金的便捷性，如离线支付和实时结算 [2] - 对商业银行而言，获得数字人民币的资产负债管理权，可通过理财、信贷等业务盘活钱包资金，从而激发其参与积极性 [2] 跨境支付与生态建设进展 - 政府在跨境支付领域密集布局，包括2025年6月宣布于上海设立数字人民币国际运营中心，并于9月开始运营，推出数字人民币跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台 [2] - 2025年11月，香港与深圳联合发文，进一步扩大数字人民币在两地零售、交通及贸易等领域的试点范围 [2] - 跨境支付代表项目mBridge允许各国使用自己的央行数字货币进行兑换，实现了跨境支付时间成本从日级到秒级的提升 [2] - 地方政府通过发放优惠券（如成都）、步数换红包（雄安新区）、与文化活动融合（青岛）等方式，因地制宜地推广数字人民币，培养用户习惯 [2] - 结合《行动方案》中关于全面推进数字人民币受理环境建设的要求，报告预计后续仍有较多政策促进其普及 [2] 相关投资标的梳理 - 报告列出了在数字人民币生态中可能受益的相关公司，主要涉及以下几个领域 [2]： - 银行IT系统更新：四方精创、京北方、宇信科技 - 支付推广：新大陆、拉卡拉 - ATM改造：广电运通 - 硬件钱包：广电运通、飞天诚信 - 报告提供了相关公司的估值数据，包括总市值、一致预期归母净利润及市盈率（PE）等，例如新大陆总市值为282亿元，拉卡拉为207亿元，四方精创为202亿元 [3]

行业核心驱动力与政策 - 行业深度契合国家“数字中国”战略，受益于政务数字化转型与场景拓展红利 [1][25] - 2025年7月将实施《国家网络身份认证公共服务管理办法》，2025年12月将落地NFC电子身份证全国通办新政，2026年5月将生效6项国家网络身份认证公共安全行业标准 [1][2][25][26] - 行业发展趋势包括标准化、安全化、智能化、跨界融合、多模态识别、跨场景适配、适老化改造以及轻量化集成化 [2][3][6][10][15][26][28][30][39] 应用场景拓展 - 电子身份证正从政务服务核心场景向医疗、教育、交通、文旅、金融、民生等更广泛领域延伸 [1][3][5][6][14][17][25][28][30][38][42] - 具体高频应用场景包括高铁检票、酒店入住、政务大厅业务办理、医院就诊、考试核验、园区管理、社区服务等 [2][6][9][10][15][26][31][34][43] - 推动“一网通办”、“跨省通办”、“减证便民”，实现电子身份证与其他政务证照（如社保卡、营业执照）的互联互通与功能融合 [3][6][7][14][17][22][28][31][38][42][47] 技术路径与安全要求 - 普遍采用国密算法（如SM2/SM9）构建“采集-传输-存储-核验”全链路安全防护体系，保障信息安全 [1][4][8][12][25][29][32][36] - 支持“网号+网证”的匿名化认证模式，通过隐私计算等技术实现“数据可用不可见” [4][8][12][29][32][36] - 核验方式多元化，支持动态二维码扫码、NFC“碰一碰”无网核验、人脸识别等多模态生物识别技术融合 [2][5][6][9][10][11][15][18][20][26][30][34][35][43][45][48] - 积极布局区块链、零知识证明、同态加密等前沿技术，用于身份可信存证、防伪溯源与隐私保护 [2][5][8][12][16][20][26][30][32][36][41][46] 主要参与公司及其定位 系统平台与软件服务商 - **中国软件**：电子政务与网络安全领军企业，为全国400多款政务APP提供电子身份证核验“技术底座”，深度参与国家标准制定 [1][25] - **航天信息**：“国家队”级参与者，精通全链条技术，推动电子身份证与税务、社保、军工等领域的深度融合 [3][27][28] - **南威软件**：智慧警务与政务信息化领先者，其电子证照系统支撑全国2000多种细分证照业务办理 [7][31] - **数字认证**：CTID平台核心密码产品供应商，提供电子签名、加密技术，在医疗场景应用使就医效率提升50% [8][32][33] - **中科江南**：聚焦政务财务数字化，将电子身份证与社保缴费、公积金提取、财政补贴发放等场景无缝对接 [17][42] - **浙大网新**：聚焦法人数字身份，子公司汇信科技是浙江省法人数字证书唯一认证服务商，平台覆盖全省208万市场主体 [14][38] 安全解决方案提供商 - **启明星辰**：网络安全龙头，聚焦全流程安全防护，其与中国移动的合作项目入选工信部网络安全典型案例 [4][29] - **吉大正元**：CTID平台密码安全类产品核心供应商，为电子身份证移动端签发和管理提供核心技术，支持3分钟快速申领 [12][36] 硬件设备与终端厂商 - **新大陆**：身份识别技术标杆企业，深度参与CTID平台建设，其产品在杭州望湖宾馆实现30秒极速入住，效率提升8倍 [2][26] - **神思电子**：线下身份认证终端龙头，其终端实现10秒内极速核验，误识率控制在百万分之一以下 [9][10][34] - **雄帝科技**：全球领先的身份信息管理服务商，具备国际化落地能力，产品应用于白俄罗斯及中国香港项目 [11][35] - **广电运通**：国内首家完成全部主流生物识别国标布局的企业，通过多家子公司构建“技术研发-产品制造-场景应用”完整生态 [15][39] - **熵基科技**：生物识别领域标杆企业，产品应用于亚运会等大型活动身份安检场景 [18][43] - **楚天龙**：全产业链参与者，拥有151项专利及418项软件著作权，智能硬件已与华为、小米等主流手机厂商生态适配 [19][44] 多领域融合与解决方案商 - **恒宝股份**：卡位移动支付+身份认证双赛道，产品通过公安部eID认证，积极探索数字货币与电子身份证联动 [5][30] - **科蓝软件**：金融科技领域核心推动者，采用电子身份证核验后，银行贷款等业务效率提升5倍 [13][37] - **东港股份**：布局电子证照领域，形成“电子身份证+电子票据”服务闭环，探索预制菜消费券发放等民生场景 [16][40][41] - **新国都**：形成“身份核验+支付”独特优势，智能支付终端集成电子身份证核验与支付功能 [20][45][46] - **德生科技**：电子身份证与社保卡融合应用核心推动者，专注于智慧人社与政务服务 [21][22][47] - **信通电子**：专注于嵌入式安全与通信模块，其NFC读写模块已通过多家头部手机厂商认证 [23][48]

信用与评级 - 公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定，有效期从2025年12月4日至2026年12月3日[4][7][102] 股本与股权结构 - 截至2025年6月末，公司股本为24.83亿元，控股股东广州数科持股50.01%，28.98%已质押[25] 业绩数据 - 2022 - 2024年，公司营业总收入年均复合增长20.16%[14][49] - 2024年，公司营业总收入首次突破100亿元，达108.66亿元[25][36] - 2025年1 - 6月，公司营业总收入52.75亿元，同比增长12.07%，综合毛利率降至28.44%[49] - 2024年，公司利润总额12.87亿元，2025年1 - 6月利润总额为6.12亿元，同比下降10.45%[25][88][89] 资产负债情况 - 截至2025年6月底，公司现金类资产120.75亿元，全部债务资本化比率21.12%，现金短期债务比4.55倍[14] - 2024年公司合并口径资产负债率为45.54%，全部债务资本化比率为20.25%[18] - 2025年6月公司合并口径短期债务为26.53亿元，长期债务为14.62亿元，全部债务为41.15亿元[18] - 截至2025年6月底，公司商誉账面价值16.59亿元，占总资产的5.98%[15] 市场地位与业务范围 - 公司在国内智能金融设备市场占有率常年排名第一，金融科技板块业务连续17年位列国内智能金融设备市场占有率第一，业务范围遍及全球120多个国家和地区[10][14][32][36] 研发投入 - 2019年以来公司研发费用占营业总收入的比例均在8%以上，拥有近3000人的专业研发团队[37] 未来展望 - 未来国内金融科技市场将以约12%的复合增长率于2027年超过5800亿元[29] - 未来公司将在金融科技、城市智能等领域持续布局[73] 产品与业务板块数据 - 2022 - 2025年1 - 6月金融科技板块收入分别为46.97亿元、60.35亿元、64.04亿元、28.61亿元，占比分别为62.41%、66.74%、58.93%、54.24%，毛利率分别为42.42%、38.94%、34.86%、33.61%[50] - 2022 - 2025年1 - 6月城市智能板块收入分别为28.29亿元、30.08亿元、44.63亿元、24.14亿元，占比分别为37.59%、33.26%、41.07%、45.76%，毛利率分别为31.23%、29.74%、25.74%、22.32%[50] - 2024年金融智能设备、软件开发及服务、运维服务及其他收入分别为29.39亿元、13.51亿元、21.14亿元，占比分别为45.90%、21.09%、33.01%，毛利率分别为25.85%、56.25%、33.71%[53][54] 客户与供应商 - 2024年公司金融科技设备前5名客户合计销售金额占年度销售总额的比例为14.13%，海外销售区域覆盖120个国家[58] - 2024年前五大供应商采购金额占采购总额占比为8.82%[56] 其他 - 2024年2月19日，公司位于广州中新知识城的广电运通新一代AI智能设备产业基地正式投入启用[38] - 公司现已可实现98%国产芯片替代[56] - 截至2024年底维保规模超33万台，已入围国有六大行及12家股份制银行[62] - 截至2025年6月底，公司累计获银行授信额度132.33亿元，已使用额度40.62亿元[39][96] - 2024年4月发行3年期公司债券票面利率2.30%，2025年5月发行3年期票面利率1.80%[39]

计算机设备板块市场表现 - 2023年12月30日，计算机设备板块整体上涨0.71%，跑赢当日上证指数（下跌0.0%）和深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内领涨个股为熵基科技，当日涨幅达11.58%，收盘价为33.06元[1] - 板块内涨幅居前的个股还包括御银股份（涨10.04%）、天地数码（涨9.16%）、飞天诚信（涨5.05%）和淳中科技（涨4.54%）[1] - 板块内部分个股出现下跌，跌幅最大的为航天智装，下跌3.77%，浩瀚深度下跌3.58%，天迈科技下跌3.35%[2] 板块资金流向 - 当日计算机设备板块整体呈现主力资金净流入，主力资金净流入额为1.41亿元[2] - 游资资金同样呈现净流入，净流入额为4321.83万元[2] - 散户资金则呈现净流出，净流出额为1.84亿元[2] - 个股层面，御银股份主力资金净流入额最高，达1.68亿元，占其成交额的13.24%[3] - 广电运通主力资金净流入1.48亿元，占成交额的11.28%[3] - 电科网安主力资金净流入1.41亿元，占成交额的7.92%[3] - 熵基科技在股价领涨的同时，也获得主力资金净流入6257.20万元，占成交额的10.94%[3] 个股交易活跃度 - 从成交额看，电科网安、淳中科技、广电运通交易最为活跃，成交额分别达17.81亿元、17.67亿元和13.09亿元[1] - 御银股份成交额也较高，为12.68亿元，且成交量达148.84万手，为表中成交量最高的个股[1] - 熵基科技成交额为5.72亿元，成交量17.71万手[1] - 航天智装尽管股价下跌，但成交额达19.84亿元，成交量67.51万手，显示市场关注度较高[2] - 部分个股成交相对清淡，如罗普特成交额仅2426.39万元，卡莱特成交额7068.03万元[2]

市场行情与指数表现 - 截至2025年12月30日13:22，中证人工智能主题指数(930713)上涨1.18% [1] - 指数成分股寒武纪上涨5.34%，芯原股份上涨5.25%，广电运通上涨5.24%，协创数据和三七互娱等个股跟涨 [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨1.33%，最新价报2.2元 [1] - 截至2025年11月28日，中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比63.92% [3] 机器人板块动态与催化因素 - 机器人板块盘中拉升，分析认为可能与两则传闻有关 [1] - 传闻一：特朗普政府正考虑2026年发布关于机器人的行政命令 [1] - 传闻二：特斯拉Optimus发包在即，市场已开始预热 [1] - 京东与宇树科技合作的线下体验店首店将于12月31日开业，推动人形机器人商业落地与消费者触达 [1] 人工智能技术进展与产业生态 - 特斯拉FSD v14升级神经网络视觉编码器，增强对紧急车辆、道路障碍物及人体手势等场景的识别能力，并新增靠边停车或避让紧急车辆的操作 [2] - 特斯拉FSD v14实现实时导航与路径规划功能，被评价为通过“物理图灵测试”，标志着智能驾驶进入真实世界落地新阶段 [2] - 三星计划最早于2027年将其自研架构应用于自主设计的GPU中，并集成至Exynos 2800芯片 [2] - 三星将成为少数具备完全自主GPU设计能力的企业之一，未来将推广至智能眼镜、机器人、车用SoC及AI专用芯片市场，构建端侧AI产品生态系统 [2] 指数与产品构成 - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、中科曙光、澜起科技、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息 [3] - AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - AI人工智能ETF设有场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [3]