报告行业投资评级 - 看好丨维持 [10] 报告的核心观点 - 从集团场切入管控产能辐射规模大、针对性强，或取得明显管控效果与影响。出栏规模层面，2024年18家上市猪企出栏量占行业24%份额，产能管控政策辐射规模大；边际贡献层面，非瘟后行业出栏量增量主要由18家上市企业贡献，2022、2023年上市猪企分别贡献出栏量增量的120%、89%，2024年在行业缩量背景下维持增长，且集团场在前端母猪产能变化中的权重提升，产能管控政策针对性强 [2][6] 各目录总结 生猪养殖行业规模化程度已行至高处 - 规模化是生猪养殖行业长期趋势，年出栏500头以上主体出栏量占比由2004年的12%提升至2024年的70%，2024年上市企业市占率达24%，行业规模化程度高 [7][17] - 2014 - 2018年，环保政策与周期双向驱动，行业资源向规模化大主体集中，中小养殖户因环保成本高退出市场，2014 - 2018年行业年出栏1000头以下养殖主体数量累计下降36%，出栏量占比下降近10个pct，行业整体资本开支由2014年的103亿元升至2018年的251亿元，生产性生物资产由2014年的29亿元增至2018年的71亿元 [7][19][21] - 2019 - 2021年，非瘟疫情催生高盈利，猪企激进扩产，上市猪企资本开支爆发式增长，2019、2020年分别攀升至437、1316亿元，出栏占比从2018年的7%提至2022年的19%，散养户和小型规模企业市占率下滑 [7][31] - 2021年以来，上市企业资本开支收缩，产能扩张节奏理性化，行业成本方差收敛，产能波动减弱，2023 - 2024年上市企业出栏占比由2022年的19%缓增至24% [7][40] 非瘟后行业边际增量主要由集团场贡献 - 非瘟后行业出栏量增量主要由18家上市企业贡献，行业出栏量下降年份，除2019年上市公司贡献2%行业减量外，其余年份出栏逆势增长；行业出栏量增长年份，2012 - 2014年上市公司仅贡献出栏量增长的5%、18%、18%，非瘟后行业出栏量增长基本由上市公司拉动，2022、2023年上市公司出栏量分别增长3437、2387万头，占当年全行业增量的120%、89%，2024年行业出栏量负增长，上市公司仍增加932万头 [8][46] - 规模化比例提升，行业出现专业分工趋势，集团场在前端产能变化中权重提升，如牧原股份在2023年行业能繁母猪去化阶段存栏稳中有升，2024Q1 - 2025Q1行业能繁底部回升47万头，牧原同期增长34万头，2023Q1至今行业能繁母猪存栏累计下降351万头，牧原增长67万头 [8][51]

全球猪肉生产情况 - 2024年中国猪肉产量为5675万t，预计2025年将下降至5550万t，主要原因是调控过剩的生猪产能 [1] - 2024年欧盟猪肉产量为2125万t，预计2025年将下降至2090万t，主要由于猪肉出口需求减少 [1] - 2025年美国猪肉产量预计增长至1294万t，巴西预计增长至455万t [1] 全球生猪存栏量 - 2024年末全球生猪存栏量约为7.59亿头，同比下降约2.42% [2] - 中国占全球总存栏量的57.19%，欧盟(27国)占17.50%，美国占9.94% [2] 中国生猪存栏量 - 2024年末中国生猪存栏量为42743万头，同比下降1.6% [3] - 2013-2024年中国生猪存栏量呈上下波动态势 [3] 中国生猪养殖行业市场规模 - 2024年中国生猪养殖行业市场规模约为1.44万亿元，较2023年上升 [5] - 2020年行业市场规模达到2.16万亿元，主要受猪价大幅上涨影响 [5] - 行业市场规模计算标准为生猪出栏量*出栏均重(120kg/头)*生猪均价 [5]

凯淳股份 - 拟将回购股份价格上限由26.625元/股调整为40元/股 调整后上限自2025年6月10日起生效 [1] - 主营业务为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务 [1] - 所属行业为商贸零售–互联网电商–电商服务 [1] 一品红 - 全资子公司获得盐酸右美托咪定注射液注册证书 该药品为化学药品3类 主要用于全身麻醉手术患者镇静 [1] - 主营业务为药品研发、生产和销售 [1] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [1] 博晖创新 - 获得人乳头瘤病毒基因分型(28型)检测试剂盒医疗器械注册证 用于检测宫颈脱落细胞样本中28种HPV DNA [1] - 主营业务为体外诊断产品研发、生产与销售 [2] - 所属行业为医药生物–生物制品–血液制品 [3] 领益智造 - 发行可转债及支付现金购买资产并募资申请获深交所受理 拟收购江苏科达斯特恩汽车科技66.46%股权 [3] - 主营业务为智能制造服务与解决方案 [3] - 所属行业为电子–消费电子–消费电子零部件及组装 [4] 克明食品 - 5月销售生猪4.83万头 环比下降24.38% 同比增长23.06% 销售收入5239.12万元 环比下降26.11% 同比增长17.64% [4] - 1-5月累计销售生猪23.85万头 同比增长13.68% 累计销售收入2.71亿元 同比增长8.58% [4] - 主营业务为米面制品研发生产及生猪养殖销售 [5] - 所属行业为食品饮料–食品加工–预加工食品 [6] 梅安森 - 终止2024年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件 [6] - 主营业务为物联网及安全领域装备研发生产 [7] - 所属行业为计算机–计算机设备–安防设备 [7] 豪尔赛 - 终止转让一道新能源0.71%股权事项 仍持有一道新能源0.71%股权 [7] - 主营业务为智慧光艺、智慧文旅、智慧城域 [8] - 所属行业为建筑装饰–装修装饰Ⅱ–装修装饰Ⅲ [9] 正邦科技 - 5月销售生猪63.86万头 环比上升4.72% 同比上升158.02% 销售收入7.31亿元 环比下降0.98% 同比上升146.60% [9] - 1-5月累计销售生猪289.61万头 同比上升114.26% 累计销售收入33.02亿元 同比上升132.78% [9] - 主营业务为饲料、生猪、兽药生产销售 [9] - 所属行业为农林牧渔–养殖业–生猪养殖 [10] 远大控股 - 拟对全资子公司远大粮油(新加坡)减资4870万美元 注册资本由7300万美元减至2430万美元 [10] - 主营业务涵盖贸易、油脂、生态农业 [11] - 所属行业为交通运输–物流–原材料供应链服务 [12] 华东医药 - 全资子公司HDM1010片获美国FDA临床试验批准 适应症为2型糖尿病 [12] - 主营业务为药品研发、生产和销售 [12] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [12] 良信股份 - 收到1410万元政府补助 占2024年净利润4.52% [12] - 主营业务为终端电器、配电电器、控制电器等产品研发生产 [13] - 所属行业为电力设备–电网设备–配电设备 [14] 尔康制药 - 维生素B6注射液通过仿制药一致性评价 规格为1ml:100mg 属甲类医保药物 [14] - 主营业务为辅料、原料药、成品药生产销售 [14] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [14] 新产业 - 获得抗PIC检测相关发明专利 可实现一步法检测 特异性高且效率高 [14] - 主营业务为体外诊断产品研发生产 [15] - 所属行业为医药生物–医疗器械–体外诊断 [16] 东星医疗 - 控股子公司与上海交通大学签订600万元技术开发合同 涉及重组Ⅲ型人源化胶原蛋白制备工艺 [16] - 主营业务为外科手术医疗器械研发生产 [16] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗设备 [17] 苏常柴A - 全资孙公司吸收合并全资子公司 不涉及人员安置 [17] - 主营业务为柴油机及汽油机研发生产 [17] - 所属行业为汽车–汽车零部件–底盘与发动机系统 [17] 一彬科技 - 获新能源车企2.56亿元项目定点 产品为仪表板总成 生命周期5年 预计2026年Q2量产 [17] - 主营业务为汽车零部件设计开发生产 [18] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [18] 名臣健康 - 收到子公司2000万元分红款 [18] - 主营业务为健康护理用品研发生产及网络游戏运营 [18] - 所属行业为传媒–游戏Ⅱ–游戏Ⅲ [19] 亨迪药业 - 布洛芬混悬液获药品注册证书 视同通过一致性评价 [19] - 主营业务为化学原料药及制剂研发生产 [19] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [20] 华仁药业 - 全资子公司盐酸去氧肾上腺素注射液获药品注册证书 为国家医保乙类品种 [20] - 主营业务为肾科、呼吸科等药品研发生产 [20] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [21] 恩威医药 - 取得换发药品生产许可证 涉及六个委托生产重点产品 [21] - 主营业务为中成药及化学药研发生产 [22] - 所属行业为医药生物–中药Ⅱ–中药Ⅲ [23] 晓鸣股份 - 5月销售鸡产品2324.75万羽 环比下降6.56% 同比大增45.59% 销售收入1亿元 环比下降8.40% 同比大增91.17% [23] - 主营业务为祖代蛋种鸡养殖及雏鸡销售 [24] - 所属行业为农林牧渔–养殖业–肉鸡养殖 [25] 陕天然气 - 成功发行3.5亿元超短期融资券 利率1.78% 期限270天 [25] - 主营业务为长输管道建设运营及城市燃气销售 [25] - 所属行业为公用事业–燃气Ⅱ–燃气Ⅲ [25] 西大门 - 董监高拟合计减持不超过58.1万股 占总股本0.3033% [25] - 主营业务为功能性遮阳材料研发生产 [26] - 所属行业为轻工制造–家居用品–其他家居用品 [27] 神通科技 - 股东拟减持不超过3%公司股份 合计1288.06万股 [27] - 主营业务为汽车动力系统、饰件系统等研发制造 [27] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [28] 圣诺生物 - 拟每股派现0.14元转增0.4股 [28] - 主营业务为多肽原料药和制剂研发生产 [28] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [29] *ST金刚 - 下属公司收到控股股东3.64亿元债权转让通知 [29] - 主营业务为异质结电池片及太阳能组件研发制造 [29] - 所属行业为计算机–软件开发–横向通用软件 [30] 福昕软件 - 2高管拟合计减持不超过5.58万股 占总股本0.061% [30] - 主营业务为PDF电子文档软件产品及服务 [30] - 所属行业为计算机–软件开发–横向通用软件 [31] 优优绿能 - 拟申请不超过15亿元银行综合授信额度 [31] - 主营业务为新能源汽车直流充电设备核心部件研发生产 [31] - 所属行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ [32] 国星光电 - 拟每10股派现0.5元 总计分配3092.39万元 [32] - 主营业务为电子元器件研发制造 [33] - 所属行业为电子–光学光电子–LED [34] 光迅科技 - 拟每10股派现2.6元 现金分红总额2.1亿元 [34] - 主营业务为光电子器件研发生产 [34] - 所属行业为通信–通信设备–通信网络设备及器件 [35] 寒锐钴业 - 拟每10股派现1.5元 合计派发4624.87万元 [35] - 主营业务为钴粉、氢氧化钴等产品研发生产 [35] - 所属行业为有色金属–能源金属–钴 [36] 泰格医药 - 拟每10股派现3元 共计派发2.2亿元 [37] - 主营业务为临床研究CRO服务 [37] - 所属行业为医药生物–医疗服务–医疗研发外包 [37] 深粮控股 - 拟每10股派现1.5元 [37] - 主营业务为批发零售、食品加工及租赁服务 [37] - 所属行业为农林牧渔–农产品加工–粮油加工 [38] 壹石通 - 拟每10股派现1元 实际每股0.10元 [38] - 主营业务为无机非金属复合材料研发生产 [38] - 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [39]

生猪销售情况 - 2025年5月销售生猪63.86万头 环比上升4.72% 同比上升158.02% [1] - 仔猪销量36.91万头 商品猪销量26.95万头 [1] - 生猪销售收入7.31亿元 环比下降0.98% 同比上升146.60% [1] 商品猪销售指标 - 商品猪销售均价14.40元/公斤 较上月下降0.29% [1] - 商品猪均重134.87公斤/头 较上月上升1.57% [1] - 累计销售收入33.02亿元 同比上升132.78% [1] 业务恢复情况 - 生猪销量同比大幅增长158.02% 反映业务逐步恢复 [1][2] - 销售收入同比上升146.60% 显示经营状况持续改善 [1] - 仔猪销售占比57.8% 表明产能恢复处于早期阶段 [1]

业绩总结 - 2025年5月销售生猪63.86万头，环比升4.72%，同比升158.02%[2] - 2025年5月销售收入7.31亿元，环比降0.98%，同比升146.60%[2] - 2025年1 - 5月累计销售生猪289.61万头，同比升114.26%[2] - 2025年1 - 5月累计销售收入33.02亿元，同比升132.78%[2] 市场数据 - 2025年5月商品猪销售均价14.40元/公斤，较上月降0.29%[2] - 2025年5月商品猪均重134.87公斤/头，较上月升1.57%[2] 未来风险 - 生猪市场价格波动或对公司业绩产生重大影响[6]

担保额度 - 2025年为子公司新增担保额度不超21亿，70%以上子公司11亿，以下10亿[2][5] - 2025年为生态圈合作伙伴融资担保不超16亿[4] - 为24家子公司采购债务提供最高8000万连带责任保证[7] 担保情况 - 截至2025年5月31日，担保总额401227.18万元，占2024年总资产21.12%、净资产35.13%[8] - 对全资、控股子公司担保余额20500.03万元，占净资产1.80%[8] - 对外担保余额12575.09万元，占净资产1.10%[8] 逾期情况 - 对全资、控股子公司担保未逾期，对外担保逾期809.59万元，占净资产0.07%[9][10] 应对措施 - 已针对违约风险制定措施，加强担保风险管理[10]

江西正邦科技股份有限公司 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流工作，江西正邦科技股份有限公司（以下 简称"公司"）将参加由江西省上市公司协会举办的"2025 年江西辖区上市公司 投资者网上集体接待日活动"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net)，或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参与 本次互动交流，活动时间为 2025 年 5 月 21 日（周三）15:30-17:00。届时公司高 管将在线就公司 2024 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展 等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告。 证券代码：002157 证券简称：正邦科技 公告编号：2025—034 江西正邦科技股份有限公司 关于参加江西辖区上市公司 2025 年投资者 董事会 二〇二五年五月十七日 1 ...

江西华邦律师事务所 关于江西正邦科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 致：江西正邦科技股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）及《上市公司股东会规则》（以下简称 "《规则》"）及《江西正邦科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，受江西正邦科技股份有限公司（以下简称"公司"）委托，江西华 邦律师事务所（以下简称"本所"）指派雷萌律师、刘洁律师（以下简称"本所 律师"）出席公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"或"本次 会议"），并为本次股东大会出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的召开本次股东大会的有关 文件和资料，同时听取了公司就有关事实的陈述和说明。 本所律师根据《规则》的有关规定，对公司本次股东大会的召集及召开等事 项发表如下意见： 一、本次股东大会的召集、召开程序 本次股东大会是由公司董事会根据 2025 年 4 月 23 日召开的第八届董事会第 四次会议决议召集，公司于 2025 年 4 月 25 日在深圳证券交易所网站等指定信息 披露 ...

证券代码：002157 证券简称：正邦科技 公告编号：2025—033 江西正邦科技股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召集人：江西正邦科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会； 2、会议方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式。公司 通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）向 全体股东提供网络形式的投票平台，公司股东可以在网络投票时间内通过上述 系统行使表决权，但同一股份只能选择现场投票、网络投票或符合规定的其他 投票方式中的一种表决方式，如果同一表决权出现重复投票的以第一次有效投 票结果为准； 3、现场会议召开时间为：2025 年 5 月 16 日（星期五）下午 14:30； 4、现场会议召开地点为：公司会议室； 5、网络投票时间为： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：20 ...

政策导向与监管框架 - 国家金融监督管理总局发布《指导意见》，明确金融资产管理公司可运用过桥融资、共益债投资、夹层投资、阶段性持股等多层次工具开展问题企业纾困业务 [1] - 政策支持金融资产管理公司发挥功能性优势，化解实体经济风险并促进健康发展 [1] 公司战略与业务模式 - 中国信达聚焦破产重整领域，打造全周期、全链条问题企业纾困模式，综合运用"金融+产业"协同策略 [1][2] - 公司通过资产并购、信用修复、债务重组、专业服务四类手段激活企业价值 [2] - 首创"重整配套投资+反向收购破产债权+直接纾困"模式应用于西宁特钢案例 [3] 行业覆盖与项目成果 - 重点布局钢铁、化工、有色金属、农业等国计民生领域，累计投入资金超180亿元 [2] - 参与北大方正、西宁特钢、山东洪业、新华联、正邦科技等企业重整，帮助恢复经营能力 [2] - 方圆有色案例中通过"债权收购+股权重组+产能优化"组合拳，使企业2023年实现净利润5.5亿元并保障2000余人就业 [3] - 西宁特钢2024年上半年钢产量同比增长58.54%，营业收入达27亿元，成功实现"四保"目标 [3] 业务工具与专业能力 - 提供过渡性融资方案修复企业信用，盘活破产债权避免区域连锁危机 [2] - 配套开展债务清理、资产尽调、方案设计等中间业务保障重整流程 [2] - 联合产业投资者注入资源优化生产管理，如北京建龙集团向西宁特钢注资13亿元 [3]