可转债发行上市概况 - 公司于2019年11月21日公开发行3,150万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额31.50亿元，期限六年 [3] - 可转换公司债券于2019年12月16日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称"海亮转债"，债券代码"128081" [4] - 转股期限自2020年5月27日起至2025年11月21日止，初始转股价格为9.83元/股 [5] 转股价格调整情况 - 2020年6月12日转股价格由9.83元/股调整为9.76元/股 [5] - 2021年6月23日转股价格由9.76元/股调整为9.69元/股 [6] - 2022年6月30日转股价格由9.69元/股调整为9.62元/股 [6] - 2023年7月5日转股价格由9.62元/股调整为9.54元/股 [7] - 2024年7月17日转股价格由9.54元/股调整为9.37元/股 [7] - 2025年7月4日转股价格由9.37元/股调整为9.20元/股 [8] 有条件赎回条款 - 在转股期内，若公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），公司董事会有权决定赎回未转股的可转换公司债券 [9] - 当未转股余额不足3,000万元时，公司董事会有权决定赎回未转股的可转换公司债券 [10] - 当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365，其中B为票面总金额，i为当年票面利率，t为计息天数 [10] 预计满足有条件赎回条款 - 自2025年8月4日起至2025年8月15日，公司股票已有9个交易日的收盘价不低于当期转股价格（9.20元/股）的130%（即11.96元/股） [12] - 若在未来触发有条件赎回条款，公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的"海亮转债" [12] - 公司将在满足可转换公司债券赎回条件的当日召开董事会审议决定是否行使赎回权，并及时披露相关公告 [12]

核心观点 - 海亮转债可能触发有条件赎回条款 公司股票在2025年8月4日至8月15日期间已有9个交易日收盘价不低于当期转股价格9 20元/股的130% 即11 96元/股 若在未来连续三十个交易日中至少十五个交易日满足该条件 公司董事会有权决定赎回全部或部分未转股的可转债 [1][6] 可转债发行上市概况 - 公司于2019年11月21日公开发行3150万张可转换公司债券 每张面值100元 发行总额31 50亿元 期限六年 [2] - 可转债于2019年12月16日在深圳证券交易所挂牌交易 债券简称"海亮转债" 债券代码"128081" [2] - 转股期限自2020年5月27日起至2025年11月21日止 初始转股价格为9 83元/股 [2] 转股价格调整历史 - 2020年6月12日起转股价格由9 83元/股调整为9 76元/股 [3] - 2021年6月23日起转股价格由9 76元/股调整为9 69元/股 [3] - 2022年6月30日起转股价格由9 69元/股调整为9 62元/股 [3] - 2023年7月5日起转股价格由9 62元/股调整为9 54元/股 [4] - 2024年7月17日起转股价格由9 54元/股调整为9 37元/股 [5] - 2025年7月4日起转股价格由9 37元/股调整为9 20元/股 [5] 有条件赎回条款 - 在可转债转股期内 若公司股票在任何连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130% 公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债 [5] - 当期应计利息计算公式为IA=B×i×t/365 其中B为可转债票面总金额 i为当年票面利率 t为计息天数 [5] - 若在三十个交易日内发生过转股价格调整 则调整前的交易日按调整前转股价格和收盘价计算 调整后的交易日按调整后转股价格和收盘价计算 [6] 预计满足赎回条款说明 - 自2025年8月4日起至2025年8月15日 公司股票已有9个交易日的收盘价不低于当期转股价格9 20元/股的130% 即11 96元/股 [6] - 若在未来触发有条件赎回条款 公司将在满足条件的当日召开董事会审议是否行使赎回权 并及时披露相关公告 [6]

可转债发行与交易 - 2019年11月21日发行31.50亿元可转换公司债券[6] - 2019年12月16日起在深交所挂牌交易[6] 转股情况 - 转股期限2020年5月27日至2025年11月21日，初始转股价9.83元/股[6] - 2025年7月4日起调整为9.20元/股[7][8][9] 赎回条款 - 满足条件公司有权赎回未转股“海亮转债”[3][10][11] - 2025年8月4 - 15日9个交易日收盘价超11.96元/股[3][11]

板块表现 - 工业金属板块整体上涨2.53% 领涨个股为金田股份（涨10.05%）、海亮股份（涨9.97%）和豪美新材（涨8.32%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3696.77点 深证成指上涨1.6%至11634.67点[1] - 板块内10只个股涨幅超4% 仅2只个股下跌 跌幅最大为丽岛新材（跌1.48%）[1][2] 个股交易数据 - 金田股份成交额24.65亿元 成交量223.03万手 居板块首位[1] - 紫金矿业成交额36.40亿元 成交量170.98万手 为板块成交额第二大个股[2] - 洛阳钼业成交额33.00亿元 成交量298.27万手 成交活跃度居前[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入8.41亿元 游资净流出4.84亿元 散户净流出3.56亿元[2] - 海亮股份获主力净流入1.83亿元（占比14.5%） 中国铝业获主力净流入1.64亿元（占比7.6%）[3] - 铜陵有色主力净流入1.38亿元（占比8.26%） 云铝股份主力净流入8568.74万元（占比10.29%）[3]

板块整体表现 - 工业金属板块当日下跌0.45% 电工合金领跌且跌幅达5.33% [1][2] - 上证指数下跌0.46%至3666.44点 深证成指下跌0.87%至11451.43点 [1] 个股价格变动 - 金田股份涨幅最高达9.99% 收盘价10.35元 成交量89.42万手 [1] - 电工合金跌幅最深为5.33% 收盘价15.62元 成交额6.41亿元 [2] - 紫金矿业成交额最高达29.48亿元 股价微涨0.71%至21.17元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出13.89亿元 游资净流入2.45亿元 散户净流入11.43亿元 [2] - 金田股份主力净流入9986.53万元 占比达10.8% 居个股首位 [3] - 北方铜业主力净流入1571.92万元 但游资与散户均呈净流出状态 [3]

权益变动情况 - 公司控股股东及一致行动人合计权益比例由34 25%被动稀释至33 95%，触及1%的整数倍，系可转债转股导致总股本变化所致 [2] - 本次权益变动不涉及持股数量变化，仅为持股比例被动稀释 [2] 变动影响说明 - 本次权益变动不涉及要约收购，不会导致控股股东及一致行动人发生变化 [2] - 公司控制权、治理结构和持续经营不受本次权益变动影响 [4] 后续安排 - 公司将持续关注股东权益变动情况，并依法履行信息披露义务 [4] - 公司可转换公司债券"海亮转债"目前处于转股期 [4]

大宗交易概况 - 2025年8月13日海亮股份发生大宗交易 成交266万股 成交金额3021.76万元 占当日总成交额6.24% [1][2] - 成交价格11.36元 较市场收盘价12.19元折价6.81% [1] - 买方为恒泰证券杭州婺江路营业部 卖方为中国银河证券北京苏州街营业部 [2] 交易细节 - 证券代码002203 证券简称海亮股份 [2] - 交易通过特定席位完成 买卖双方营业部信息明确 [2]

核心观点 - 公司控股股东及一致行动人因可转债转股导致总股本增加 持股比例被动稀释0.3个百分点 从34.25%降至33.95% 触及1%整数倍变动披露要求 [1][2] - 本次权益变动纯属被动稀释 控股股东及一致行动人实际持股数量未发生任何变化 合计持股数保持70,288.21万股 [1][2] - 变动不会导致公司控制权变更 不影响公司治理结构及持续经营 可转债仍处于转股期 [1][2] 权益变动详情 - 权益变动时间范围为2025年8月5日至2025年8月11日 因公司可转债转股导致总股本从2,070,236,865股增加 [1] - 海亮集团持股数量保持61,182.13万股 持股比例从29.81%被动稀释至29.55% 下降0.26个百分点 [1][2] - 冯海良持股数量保持5,984.05万股 持股比例从2.92%稀释至2.89% 下降0.0254个百分点 [1][2] - 冯橹铭持股数量保持1,888.39万股 持股比例从0.92%稀释至0.91% 其中无限售股份472.10万股(0.23%) 有限售股份1,416.29万股(从0.69%稀释至0.68%) [1][2] - 浙江正茂创业投资有限公司持股数量保持1,233.64万股 持股比例从0.60%稀释至0.60% 下降0.0052个百分点 [1][2] 持股结构 - 控股股东及一致行动人合计持股70,288.21万股 其中无限售条件股份68,871.92万股(从33.56%稀释至33.27%) 有限售条件股份1,416.29万股(从0.69%稀释至0.68%) [2] - 所有股份均为A股 本次变动不涉及资金来源 不违反任何证券法律法规及承诺 [1][2] - 变动后控股股东及一致行动人合计持股比例33.95% 仍为公司第一大股东及实际控制人 [1][2]

业绩数据 - 2025年8月5 - 12日可转债累计转股18,051,560股[5] - 公司总股本由2,052,185,305股增至2,070,236,865股[5] 股权变动 - 海亮集团及一致行动人持股比例由34.25%稀释至33.95%[4][5][7] - 海亮集团等合计被动稀释比例0.2986%[6] 其他说明 - 本次权益变动不涉及要约收购，不影响公司治理和经营[4][9]

行业投资评级 - 行业投资评级为"强于大市"并维持 [2] - 行业收盘点位为5699 68，52周最高5699 68，52周最低3700 9 [2] 行业相对指数表现 - 有色金属行业相对沪深300指数表现优异，2025年8月涨幅达44% [4] 板块行情 - 有色金属行业本周涨幅5 24%，在长江一级行业中排名第3 [17] - 涨幅前5的股票为华光新材、宁波韵升、马钢股份、正海磁材、和胜股份 [18] - 跌幅前5的股票为西部材料、西宁特钢、铂科新材、屹通新材、万邦德 [18] 价格表现 - 基本金属：LME铜上涨1 40%，铝上涨1 69%，锌上涨3 83%，铅上涨1 49%，锡上涨1 17% [20] - 贵金属：COMEX黄金上涨1 24%，白银上涨3 79%，NYMEX钯金下跌7 37%，铂上涨0 80% [20] - 新能源金属：LME镍上涨0 63%，钴下跌0 74%，碳酸锂上涨0 77% [20] 库存变化 - 基本金属：铜累库19482吨，铝累库2716吨，锌去库19961吨，铅去库8416吨，锡去库57吨，镍累库2397吨 [33] 核心观点 贵金属 - 贵金属表现良好，COMEX黄金上行1 24%，COMEX白银上行3 79% [5] - 美国试图对金条加征关税导致COMEX黄金相对伦敦金出现较大溢价，但周五晚溢价回落到正常区间 [5] - 建议择机超配贵金属，短期内金好于白银 [5] 铜 - LME铜上涨1 40%，因美国经济风偏提升而受益 [6] - 建议等待铜价调整后择机做多铜价和权益标的，关注海亮股份 [6] 铝 - 沪铝上涨0 85%，铝水比例环比下滑2 06pct至73 77% [6] - 氧化铝价格预计维持3000-3300元/吨的中枢震荡，电解铝板块存在配置价值 [6] 锂 - 碳酸锂期货价格大涨，因宁德时代锂云母矿采矿证到期，市场预期存在停采可能 [7] - 如全部停产，或影响碳酸锂供给10万吨以上产量，供需有望由过剩转为紧缺 [7] - 碳酸锂长期底部6 5万元基本显现，短期价格有望上探8-9万元/吨 [7] 钴 - 四氧化三钴成交活跃度环比提升，四钴厂采购高价原材料的频率明显上升 [7] - 刚果金禁止钴出口，在途钴矿或已基本出清，看好钴价下半年上涨行情 [7] 稀土 - 7月稀土出口5994 3吨，同比增加21 4%，1-7月累计出口38563 6吨，同比增加13 3% [8] - 预计2025年起轻稀土供需逐步转向紧平衡，稀土价格有望稳定上涨 [8] 投资建议 - 建议关注招金矿业、兴业银锡、赤峰黄金、神火股份、紫金矿业等 [9]