股东大会信息 - 公司于2024年6月20日召开第二次临时股东大会[1] - 现场会议下午14:50开始，会期半天[1][6] - 网络投票6月20日进行，交易系统和互联网投票时间不同[2] 会议相关时间 - 股权登记日为2024年6月14日[2] - 会议登记时间为6月17日9:00 - 11:30、15:00 - 17:00[5] 会议审议内容 - 审议《关于全资子公司为下属公司开具银行保函并由公司提供反担保的议案》[4] 投票相关 - 深交所交易系统投票代码为362226，简称为江南投票[11] - 互联网投票需办理身份认证[13] 其他 - 可委托他人出席股东大会并投票[15] - 与会股东或代理人食宿及交通费自理[6]

会议相关 - 公司第六届董事会第三十次会议于2024年6月4日召开，9名董事全出席[1] - 董事会决定2024年6月20日召开2024年第二次临时股东大会[3] 议案审议 - 《安徽江南化工股份有限公司2023年ESG报告》审议通过[1] - 《关于下属公司进行固定资产投资暨关联交易的议案》审议通过[2] - 《关于全资子公司为下属公司开具银行保函并由公司提供反担保的议案》审议通过，需提交股东大会[3]

证券代码：002226 证券简称：江南化工 公告编号:2024-025 安徽江南化工股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 安徽江南化工股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2023 年年 度权益分派方案已获 2024 年 4 月 12 日召开的 2023 年度股东大会审议通过。2023 年年度权益分派方案为：以公司 2023 年 12 月 31 日的总股本 2,648,922,855 股 为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.60 元人民币（含税），不送红股， 不以公积金转增股本。 本次实施的分配方案与 2023 年度股东大会审议通过的分配方案一致，本次 分配方案自披露之日起至实施期间公司股本总额未发生变化，本次实施的分配方 案按照分配总额不变的原则实施，本次实施分配方案距离股东大会审议通过的时 间未超过两个月。现将权益分派事宜公告如下： 一、权益分派方案 本公司 2023 年年度权益分派方案为：以公司现有总股本 2,648,922,855 股 为基数，向全体股东每 10 股派 0.60000 ...

会议主要讨论的核心内容 - 2023年公司实现营业收入88.95亿元，同比增长13.75%，归母净利润7.73亿元，同比增长61.48%，扣非净利润7.92亿元，同比增长10.33% [1][2] - 民爆板块实现营业收入80.12亿元，同比增长10.30%，利润总额10.28亿元。其中北方爆破市场开发成效显著，南理工科化、安徽向科积极调整产品结构和市场销售策略，经营业绩稳步提升 [1][3] - 新能源板块实现营业收入8.83亿元，利润总额2.03亿元 [1] - 公司充分发挥民爆生产与工程服务"双协同、双牵引"效应，工程服务收入达47亿元，同比增长18.37% [3][4] - 公司与兵器工业集团民爆业务资产整合成功后，国内工业炸药许可产能总计将超过60万吨、国外工业炸药设计产能将近30万吨；国内雷管许可产能将超过2.4亿发 [4] - 公司充分发挥兵器工业集团独有的军贸业务优势，服务"一带一路"建设，是中国民爆"走出去"排头兵 [5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司未来三年的盈利预测是什么? [6] **Jiazhen Zhao 回答** 我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.25、10.55、11.76亿元。参考同行业可比公司估值，我们给予2024年20倍PE，对应目标价7元。 [6] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司的主要财务数据和预测指标是怎样的? [8] **Jiazhen Zhao 回答** 2023年公司营业收入为88.95亿元，同比增长13.75%；归母净利润7.73亿元，同比增长61.48%；扣非净利润7.92亿元，同比增长10.33%。预计2024-2026年公司营业收入和净利润将保持两位数增长。 [8] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司各业务板块的盈利预测情况如何? [9][10] **Lei Chen 回答** 我们预计2024-2026年公司爆破工程业务收入增速为18%、16%、14%；民用炸药业务收入增速为10%、8%、8%；新能源发电业务收入增速为5%；乳化剂业务收入增速为5%。毛利率方面,爆破工程、新能源发电、乳化剂将保持稳定,民用炸药业务毛利率将稳中有升。 [9][10]

投资评级和核心观点 - 公司2023年实现营业收入88.95亿元,同比增长13.75%,归母净利润7.73亿元,同比增长61.48%,扣非净利润7.92亿元,同比增长10.33% [1] - 2024年一季度公司实现营业收入19.82亿元,同比增长18.44%,归属净利润1.45亿元,同比增长29.63%,扣非净利润1.26亿元,同比增长30.07% [2] - 维持"优于大市"投资评级,给予2024年20倍PE,对应目标价7元 [6] 业务表现 - 民爆板块实现营业收入80.12亿元,同比增长10.30%,利润总额10.28亿元 [1] - 新能源板块实现营业收入8.83亿元,利润总额2.03亿元 [1] - 公司充分发挥民爆生产与工程服务"双协同、双牵引"效应,工程服务收入达47亿元,同比增长18.37% [3] - 山西江阳爆破工程有限公司取得矿山施工总承包一级资质,矿山总包工程获取能力显著提升 [3][15] 资产整合 - 公司与兵器工业集团民爆业务资产整合成功,国内工业炸药许可产能总计将超过60万吨、国外工程炸药设计产能将近30万吨,国内雷管许可产能将超过2.4亿发 [4][16] - 公司已完成对陕西北方民爆集团100%股权、山西江阳兴安民爆器材94.39%股权的收购 [4] 海外拓展 - 公司充分发挥兵器工业集团军贸业务优势,服务"一带一路"建设,辐射国际纳米比亚、蒙古、刚果(金)、塞尔维亚、利比里亚、圭亚那等亚、非、拉、欧国家地区 [5][17] - 下一步公司将紧跟走出去的中资企业大型矿山、"一带一路"沿线国家基建项目,加大海外业务拓展 [5][17] 风险提示 - 新订单增长不及预期 - 原材料价格波动 [7]

业绩总结 - 公司2024年一季度扣非净利润同比增长30.07%[1] - 公司工程服务收入占民爆产业收入超过50%，2023年工程服务收入同比增长18.37%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为9.25、10.55、11.76亿元，维持“优于大市”评级[4] - 江南化工公司2023年至2026年的营业总收入预计呈逐年增长趋势，分别为8895百万元、10081百万元、11282百万元和12519百万元[10] - 公司的净利润率预计在2023年至2026年间分别为8.7%、9.2%、9.3%和9.4%[10] - 公司资产负债率预计在2023年至2026年间逐年下降，分别为41.1%、39.3%、38.3%和35.8%[10] 市场扩张和并购 - 公司与兵器工业集团民爆业务资产整合后，国内工业炸药许可产能将超过60万吨[2] - 公司计划加快出海战略，结合兵器工业集团海外矿产战略布局，服务“一带一路”建设[3] 投资评级和风险提示 - 分析师声明中指出，报告中的数据和信息来源于市场公开信息，不保证准确性或完整性[11] - 分析师负责的股票研究范围包括华峰化学、恒力石化、卫星化学等多家公司[12] - 投资评级标准中，中性评级表示预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间[12] - 市场基准指数的比较标准中，优于大市表示预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上[13] - 法律声明中指出，本报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议，本公司不对使用报告内容引致的损失负责[14] - 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司发布报告当日的判断，不构成投资建议[15] - 市场有风险，投资需谨慎，本报告提供的信息、材料及结论仅供特定客户参考，不构成投资建议[16] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[17]

财务指标 - 公司2024年第一季度营业收入为19.82亿元，同比增长18.44%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1.45亿元，同比增长29.63%[5] - 公司2024年第一季度总资产为169.26亿元，较上年度末增长1.05%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的所有者权益为88.97亿元，较上年度末增长2.09%[5] - 公司2024年第一季度营业收入为19.82亿元，同比增长18.5%[15] - 公司2024年第一季度净利润为1.93亿元，同比增长41.0%[15] - 公司2024年第一季度资产总额为169.26亿元，负债总额为68.09亿元[15] - 公司2024年第一季度研发费用为4.01亿元，同比增长27.8%[16] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.0546元，同比增长29.7%[17] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为1.45亿元，同比增长29.6%[17] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的综合收益总额为1.46亿元，同比增长45.5%[17] - 公司2024年第一季度少数股东损益为4,821万元，同比增长90.7%[17] 现金流 - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-4,577.58万元，同比下降1255.77%[7] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为6.73亿元[18] - 支付给职工以及为职工支付的现金为402,959,271.98元[19] - 支付的各项税费为160,384,079.52元[19] - 支付其他与经营活动有关的现金为155,703,833.62元[19] - 经营活动产生的现金流量净额为-45,775,817.67元[19] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为52,691,494.10元[19] - 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额为146,323,987.97元[19] - 取得借款收到的现金为187,999,900.00元[19] - 偿还债务支付的现金为227,260,432.49元[19] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为37,216,408.26元[19] 其他收益 - 公司2024年第一季度非经常性损益金额为1,825.19万元[6] - 公司2024年第一季度其他收益为1,579.88万元，同比增加33.17%[7] - 公司2024年第一季度投资收益为597.02万元，同比增加480.59%[7] - 公司2024年第一季度信用减值损失为-1,588.89万元，同比减少1173.42%[7] - 公司2024年第一季度利润总额为24,344.11万元，同比增加42.27%[7] - 公司2024年第一季度其他综合收益为1.27亿元，主要来自外币财务报表折算差额[17] 资产负债 - 公司2024年第一季度资产总计为169.26亿元，较期初增加1.05%[13] - 公司2024年第一季度流动资产合计为77.13亿元，较期初增加1.45%[13] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为92.13亿元，较期初增加0.72%[13] - 公司2024年第一季度流动负债合计为38.17亿元，较期初增加1.91%[13] - 公司2024年第一季度货币资金为16.28亿元，较期初下降16.12%[13] - 公司2024年第一季度应收账款为38.11亿元，较期初增加12.67%[13] - 公司2024年第一季度存货为6.18亿元，较期初增加5.28%[13] - 公司2024年第一季度长期股权投资为0.88亿元，较期初下降3.49%[13] - 公司2024年第一季度固定资产为66.41亿元，较期初增加0.76%[13] - 公司2024年第一季度商誉为8.51亿元，较期初增加23.41%[13] 其他 - 公司第一季度报告未经审计[20]

会议情况 - 公司第六届董事会第二十九次会议于2024年4月26日召开，9名董事全出席[1] 审议事项 - 审议通过2024年第一季度报告，9票同意[1] - 审议通过调整组织机构议案，9票同意[2] 公司策略 - 为适应发展，同意调整优化总部组织机构[2]

会议情况 - 公司第六届监事会第十五次会议于2024年4月26日召开，3名监事全出席[1] - 会议审议通过《安徽江南化工股份有限公司2024年第一季度报告》，表决全票通过[1] 报告发布 - 《安徽江南化工股份有限公司2024年第一季度报告》于2024年4月27日登载于相关报刊和巨潮资讯网[2]

法律意见书 北京市朝阳区建外大街丁 12 号英皇集团中心 8 层、9 层、11 层 8/F, Emperor Group Centre, No.12D, Jianwai Avenue, Chaoyang District, Beijing, 100022, P.R.China 电话/Tel.:010-50867666 传真/Fax:010-56916450 网址/Website:www.kangdalawyers.com 北京 西安 深圳 海口 上海 广州 杭州 沈阳 南京 天津 菏泽 成都 苏州 呼和浩特 香港 武汉 郑州 长沙 厦门 重庆 合肥 宁波 济南 北京市康达律师事务所 关于安徽江南化工股份有限公司 2023 年度股东大会的法律意见书 康达股会字【2024】第 0139 号 二〇二四年四月 法律意见书 北京市康达律师事务所 关于安徽江南化工股份有限公司 2023 年度股东大会的法律意见书 康达股会字【2024】第 0139 号 致：安徽江南化工股份有限公司 北京市康达律师事务所（以下简称"本所"）接受安徽江南化工股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师出席公司 2023 年度股东大会 ...