公司股价及交易数据 - 截至2025年7月30日收盘，公司股价报收于8.34元，上涨0.24% [1] - 当日换手率0.91%，成交量10.81万手，成交金额8997.28万元 [1] - 主力资金净流出1044.90万元，占成交额11.61%，其中超大单净流出262.55万元（占2.92%），大单净流出782.35万元（占8.7%） [1] - 中单净流出163.77万元（占1.82%），小单净流入1208.67万元（占13.43%） [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入9.20亿元，同比减少7.42% [1] - 归属净利润1.65亿元，同比增长10.88% [1] - 扣非净利润9052.36万元，同比减少22.82% [1] - 流动比率6.806，速动比率6.208，资产负债率9.27% [1] 公司基本信息 - 公司成立于1995年，位于梅州市，从事非金属矿物制品业 [1] - 注册资本119227.5016万人民币，实缴资本119227.5万人民币 [1] - 法定代表人为何坤皇 [1] 公司商业活动 - 对外投资26家企业，参与招投标项目800次 [2] - 拥有商标信息113条，专利信息11条 [2] - 持有行政许可8个 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价8.32元人民币 单日上涨0.85% 换手率1.41% [1] - 成交量16.75万手 成交金额1.39亿元人民币 [1] - 主力资金净流出1110.48万元人民币 占成交额8.0% 其中超大单净流出274.84万元(占比1.98%) 大单净流出835.64万元(占比6.02%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出592.25万元人民币 占成交额4.27% [1] - 小单资金净流入1702.73万元人民币 占成交额12.27% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入9.20亿元人民币 同比减少7.42% [1] - 归属净利润1.65亿元人民币 同比增长10.88% [1] - 扣非净利润9052.36万元人民币 同比减少22.82% [1] 财务健康状况 - 流动比率6.806 速动比率6.208 [1] - 资产负债率9.27% [1] 公司基本信息 - 广东塔牌集团股份有限公司成立于1995年 位于梅州市 从事非金属矿物制品业 [1] - 注册资本119227.5016万人民币 实缴资本119227.5万人民币 [1] - 法定代表人为何坤皇 [1] 企业投资与经营活动 - 对外投资26家企业 参与招投标项目798次 [2] - 拥有商标信息113条 专利信息11条 行政许可8个 [2]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业总收入20.56亿元，同比增长4.05%[4] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润4.35亿元，同比增长92.47%[4] - 公司2025年上半年非经常性损益同比增加1.51亿元[6] - 公司2025年上半年加权平均净资产收益率3.63%，同比上升1.73个百分点[4] 各条业务线表现 - 公司2025年上半年“水泥+熟料”销量同比上升10.90%[6] - 公司2025年上半年水泥销售价格同比下降5.51%[6] - 公司2025年上半年水泥平均销售成本同比下降6.90%[6] 其他财务数据 - 报告期末公司总资产131.42亿元，较年初下降2.65%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益118.86亿元，较年初下降0.57%[4] 其他没有覆盖的重要内容 - 本次业绩快报披露的经营业绩与公司《2025年半年度业绩预告》预计业绩无差异[9]

业绩表现 - 上半年营业收入20.56亿元，同比增长4.05% [1] - 净利润4.35亿元，同比增长92.47% [1] - 非经常性损益同比增加1.51亿元，主要来自投资收益增长和处置关停企业收益 [1] 水泥业务 - 水泥销量同比上升，"水泥+熟料"销量同比增长10.90% [1] - 水泥价格同比下降5.51%，但销售成本同比下降6.90% [1] - 水泥主业盈利水平同比改善，主要受益于煤炭价格下降和降本增效措施 [1] 市场环境 - 公司所处市场区域降雨明显减少，利于工程施工活动 [1] - 上年同期受连续降雨和特大暴雨洪灾影响，导致销量基数较低 [1] - 资本市场回暖带动投资收益(含浮盈)同比大幅增长 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 《农村公路条例》的发布与落地将推动农村公路高质量发展，提升公路等级，增加改新建需求，水泥、减水剂、混凝土等相关领域有望受益，同时看好建材反内卷，超产约束对周期行业有正面影响 [6][13] 根据相关目录分别进行总结 事件 7月22日国务院总理李强签署国务院令公布《农村公路条例》，自2025年9月15日起施行，条例共28条，旨在推动农村公路高质量发展，适应乡村全面振兴和农业农村现代化需要 [1][8] 首部以“农村公路”为主体的行政法规 我国以往法律法规多面向“所有公路”，缺少对农村公路的重点关注，《农村公路条例》首次以专门立法形式构建农村公路发展制度体系，规定明确发展导向、压实责任主体等核心内容，为乡村振兴和农业农村现代化提供法治保障 [2][9] 农村公路建设投资连续8年保持4000亿以上 截至2024年底我国农村公路总里程达464.4万公里，自2006年起保持2.4%的复合增长率，占全国公路总里程近85%，等级公路占比97.3%，部分有升级需求；农村公路建设投资连续8年超4000亿，2024年新改建16.41万公里，2025年计划新改建10万公里，新增通三级及以上等级公路乡镇250个 [3][10] 水泥、混凝土、减水剂、沥青等基建材料有望受益 以水泥为例，假设新建1公里农村公路需210吨水泥，按20万公里估算拉动水泥需求4000万吨，2025上半年我国水泥产量8.15亿吨、同降4.3%，乐观测算可拉动需求2%，但实际为改新建，测算值高于实际 [4][11] 继续看好建材反内卷 截至2025年7月18日水泥价格持续走低，全国高标均价344元/吨，同比-46元/吨，环比-3元/吨，华东330元/吨，同比-39元/吨，环比-3元/吨；水泥行业查超产、补指标持续进行，煤炭等相关行业也可能治理，看好反内卷内生动力，超产约束对周期行业有正面影响 [5][12] 投资建议 建议关注水泥、减水剂、混凝土等相关领域，继续关注【海螺水泥】【华新水泥】【塔牌集团】【万年青】【上峰水泥】【华润建材科技】【冀东水泥】 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 水泥行业 - 海螺水泥总市值1381亿元，2025E归母净利90.0亿元，2026E归母净利100.0亿元，2025E PE为15.3，2026E PE为13.8，PB（MRQ）为0.76 [1] - 华新水泥总市值319亿元，2025E归母净利25.0亿元，2026E归母净利30.0亿元，2025E PE为12.7，2026E PE为10.6，PB（MRQ）为1.08 [1] - 上峰水泥总市值100亿元，2025E归母净利8.0亿元，2025E PE为12.6，2026E PE为10.6，PB（MRQ）为1.11 [1] - 塔牌集团总市值104亿元，2025E归母净利7.5亿元，2025E PE为13.9，2026E PE为13.0，PB（MRQ）为0.86 [1] - 天山股份总市值431亿元，2025E归母净利15.0亿元，2026E归母净利20.0亿元，2025E PE为28.7，2026E PE为21.5，PB（MRQ）为0.53 [1] - 青松建化总市值72亿元，2025E归母净利4.0亿元，2026E归母净利5.5亿元，2025E PE为18.1，2026E PE为13.1，PB（MRQ）为1.14 [1] - 冀东水泥总市值149亿元，2025E归母净利4.0亿元，2026E归母净利6.0亿元，2025E PE为37.2，2026E PE为24.8，PB（MRQ）为0.56 [1] - 金隅集团总市值169亿元，2025E归母净利4.0亿元，2026E归母净利6.0亿元，2025E PE为42.3，2026E PE为28.2，PB（MRQ）为0.46 [1] - 万年青总市值57亿元，2025E归母净利1.6亿元，2026E归母净利2.2亿元，2025E PE为35.4，2026E PE为25.7，PB（MRQ）为0.86 [1] - 赤博特总市值50亿元，2025E归母净利2.0亿元，2026E归母净利2.5亿元，2025E PE为25.0，2026E PE为20.0，PB（MRQ）为1.19 [1] - 华润建材科技总市值148亿元，2025E归母净利8.5亿元，2025E PE为17.4，2026E PE为15.6，PB（MRQ）为0.30 [1] - 中国建材总市值376亿元，2025E归母净利30.0亿元，2026E归母净利40.0亿元，2025E PE为12.5，2026E PE为9.4，PB（MRQ）为0.34 [1] 消费建材行业 - 东方雨虹总市值302亿元，2025E归母净利18.0亿元，2026E归母净利25.0亿元，2025E PE为16.8，2026E PE为12.1，PB（MRQ）为1.35 [1] - 科顺股份2025E归母净利2.4亿元，2026E归母净利3.5亿元，2025E PE为27.1，2026E PE为18.6，PB（MRQ）为1.33 [1] - 北新建材总市值474亿元，2025E归母净利45.0亿元，2026E归母净利53.0亿元，2025E PE为10.5，2026E PE为8.9，PB（MRQ）为1.79 [1] - 三棵树总市值299亿元，2025E归母净利8.5亿元，2026E归母净利10.0亿元，2025E PE为35.1，2026E PE为29.9，PB（MRQ）为10.75 [1] - 伟星新材总市值180亿元，2025E归母净利9.0亿元，2026E归母净利10.0亿元，2025E PE为20.0，2026E PE为18.0，PB（MRQ）为3.45 [1] - 兔宝宝总市值84亿元，2025E归母净利7.5亿元，2026E归母净利8.5亿元，2025E PE为11.2，2026E PE为9.9，PB（MRQ）为2.68 [1] - 返朗卫等总市值81亿元，2025E归母净利1.5亿元，2026E归母净利2.0亿元，2025E PE为53.7，2026E PE为40.3，PB（MRQ）为1.45 [1] - 中国联塑总市值145亿元，2025E归母净利22.0亿元，2026E归母净利24.0亿元，2025E PE为6.6，2026E PE为6.0，PB（MRQ）为0.55 [1] - 公元股份总市值54亿元，2025E归母净利2.1亿元，2026E归母净利2.5亿元，2025E PE为25.8，2026E PE为21.6，PB（MRQ）为1.00 [1] - 蒙娜丽莎总市值37亿元，2025E归母净利1.5亿元，2026E归母净利2.0亿元，2025E PE为24.8，2026E PE为18.6，PB（MRQ）为1.16 [1] - 东鹏控股总市值71亿元，2025E归母净利3.5亿元，2026E归母净利4.2亿元，2025E PE为20.3，2026E PE为16.9，PB（MRQ）为0.94 [1] - 旗滨集团总市值173亿元，2025E归母净利6.0亿元，2026E归母净利9.0亿元，2025E PE为28.8，2026E PE为19.2，PB（MRQ）为1.27 [1] - 南玻A总市值120亿元，2025E归母净利5.0亿元，2026E归母净利7.0亿元，2025E PE为23.9，2026E PE为17.1，PB（MRQ）为1.15 [1] - 信义玻璃总市值381亿元，2025E归母净利25.0亿元，2026E归母净利30.0亿元，2025E PE为15.3，2026E PE为12.7，PB（MRQ）为1.01 [1] - 信义光能总市值279亿元，2025E归母净利15.0亿元，2026E归母净利20.0亿元，2025E PE为18.6，2026E PE为13.9，PB（MRQ）为0.87 [1] 玻璃玻纤行业 - 山东药玻总市值151亿元，2025E归母净利10.5亿元，2026E归母净利11.5亿元，2025E PE为14.3，2026E PE为13.1，PB（MRQ）为1.83 [1] - 中国巨石总市值515亿元，2025E归母净利35.0亿元，2026E归母净利40.0亿元，2025E PE为14.7，2026E PE为12.9，PB（MRQ）为1.67 [1] - 中材料技总市值478亿元，2025E归母净利18.0亿元，2026E归母净利23.0亿元，2025E PE为26.5，2026E PE为20.8，PB（MRQ）为2.53 [1] - 长海股份2025E归母净利4.0亿元，2026E归母净利5.0亿元，2025E PE为14.6，2026E PE为11.7，PB（MRQ）为1.27 [1] - 再升科技总市值47亿元，2025E归母净利1.2亿元，2026E归母净利1.7亿元，2025E PE为39.4，2026E PE为27.8，PB（MRQ）为2.23 [1] - 濮耐股份总市值67亿元，2025E归母净利2.5亿元，2026E归母净利5.0亿元，2025E PE为26.9，2026E PE为13.4，PB（MRQ）为1.96 [1] - 石英股份总市值189亿元，2025E归母净利2.5亿元，2026E归母净利4.5亿元，2025E PE为75.6，2026E PE为42.0，PB（MRQ）为3.25 [1] - 光威复材总市值263亿元，2025E归母净利8.5亿元，2026E归母净利11.0亿元，2025E PE为30.9，2026E PE为23.9，PB（MRQ）为4.63 [1] 新材料行业 - 中复神鹰总市值193亿元，2025E归母净利0.5亿元，2026E归母净利1.5亿元，2025E PE为385.0，2026E PE为128.3，PB（MRQ）为4.20 [1] - 吉林碳谷总市值85亿元，2025E归母净利1.0亿元，2026E归母净利1.3亿元，2025E PE为85.0，2026E PE为65.4，PB（MRQ）为3.44 [1] - 硅宝科技总市值91亿元，2025E归母净利2.9亿元，2026E归母净利3.5亿元，2025E PE为31.5，2026E PE为26.1，PB（MRQ）为3.47 [1] - 北京利尔总市值84亿元，2025E归母净利3.8亿元，2026E归母净利4.3亿元，2025E PE为22.1，2026E PE为19.6，PB（MRQ）为1.53 [1] - 国检集团总市值57亿元，2025E归母净利2.3亿元，2026E归母净利3.0亿元，2025E PE为24.9，2026E PE为19.1，PB（MRQ）为2.89 [1]

员工持股计划延期 - 公司第二期员工持股计划存续期延长6个月至2026年1月27日 [1][3][4] - 延期基于对公司未来发展的信心及资本市场环境和股价情况的考量 [4] 员工持股计划基本情况 - 第二期员工持股计划于2019年3月10日通过董事会审议，2019年4月2日通过股东大会审议 [1] - 股票来源为公司回购，2020年7月22日非交易过户1900.49万股至员工持股计划专户，占总股本1.59%，过户价格5.38元/股 [2] - 初始锁定期12个月（2020年7月28日至2021年7月27日），基本存续期60个月（2020年7月28日至2025年7月27日） [2] 当前持股情况 - 截至公告日，第二期员工持股计划尚持有905.54万股，占公司总股本0.76% [3] - 所持股票尚未全部出售，延期后管理委员会可择机出售 [3][4] 决策程序 - 延期议案由员工持股计划管理委员会提出，经第六届董事会第十八次会议审议通过 [1][4] - 股东大会授权董事会在规定框架内调整存续期 [4]

员工持股计划 - 公司于2025年7月22日通过第二期员工持股计划延期议案[2] - 原存续期于2025年7月27日届满，延长6个月至2026年1月27日[3] - 截至披露日，该计划持有905.54万股，占总股本0.76%[3]

员工持股计划 - 2020年7月22日1900.49万股公司股票过户至员工持股计划专户，占总股本1.59%，过户价5.38元/股[3] - 截至公告披露日，尚持有905.54万股公司股票，占现有总股本0.76%[5] - 2025年同意将第二期员工持股计划存续期延长6个月至2026年1月27日[2][6] - 延期后管理委员会可择机出售股票，全部出售则计划提前自动终止[7]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周建筑材料板块（SW）涨跌幅-0.23%，沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.09%、1.40%，超额收益分别为-1.32%、-1.63% [3] - 中央或通过固定资产投资手段托底经济，雅鲁藏布江下游水电项目使基础工程、民爆、水泥受益弹性大，建议关注上海港湾、易普力、华新水泥等；市场关注主业产品具科技属性公司，如中材科技、上海港湾等；出海企业拓展非美市场，推荐上海港湾、科达制造等；地产链出清近尾声，低估值品牌龙头和扩张型公司有望估值修复，关注公牛集团、北新建材等 [3] - 水泥价格环比回落，预计后期震荡调整，行业供给自律共识或强化，全年盈利中枢有望好于去年，推荐华新水泥、海螺水泥等 [3][4] - AI新应用下电子玻纤布产品升级，特种玻纤高端产品渗透率加速提升，普通玻纤中期粗纱盈利有韧性，行业供需平衡修复趋势有望延续，推荐中国巨石，建议关注山东玻纤等 [4] - 玻璃行业重回亏损，供给侧收缩加快，短期价格有望企稳反弹，推荐旗滨集团，建议关注南玻A等 [4] - 装修建材扩内需预期增强，家居建材消费需求有望释放，多数板块龙头公司估值有望修复，推荐北新建材、三棵树等 [4] 根据相关目录分别进行总结 板块观点 - 水泥价格环比回落，需求弱、错峰生产执行不足致部分地区价格下探，预计后期震荡调整；行业供给自律共识或强化，全年盈利中枢有望好于去年；板块市净率估值处历史底部，产业政策落地有望推动盈利修复和估值回升；推荐华新水泥、海螺水泥等 [11] - 玻纤AI新应用下电子玻纤布产品升级，特种玻纤高端产品渗透率加速提升，普通玻纤中期粗纱盈利有韧性，行业供需平衡修复趋势有望延续；当前龙头估值处于历史低位，推荐中国巨石，建议关注山东玻纤等 [12] - 玻璃行业重回亏损，供给侧收缩加快，短期价格有望企稳反弹，浮法玻璃龙头有望受益于行业产能出清，推荐旗滨集团，建议关注南玻A等 [13] - 装修建材扩内需预期增强，家居建材消费需求有望释放，多数板块龙头公司估值有望修复，推荐北新建材、三棵树等 [14] 大宗建材基本面与高频数据 水泥 - 全国水泥市场价格环比回落1%，价格回落区域集中在华东和西南，上涨主要在湖南；七月中旬需求环比略有提升，全国重点地区水泥企业平均出货率约46%，环比增加2.4个百分点；预计后期价格延续震荡调整走势 [17] - 全国高标水泥市场价格为343.8元/吨，较上周-3.3元/吨，较2024年同期-46.2元/吨；泛京津冀、两广等地区价格持平，中南地区上涨，长三角、西南等地区下跌 [18] - 全国样本企业平均水泥库位为65.8%，较上周+0.1pct，较2024年同期-1.8pct；平均水泥出货率为45.9%，较上周+2.4pct，较2024年同期-0.5pct [27] - 全国水泥煤炭价差环比下降，各地区有不同程度变动 [52] - 华北、东北、华东、中南、西南、西北地区水泥价格有不同表现，部分地区受高温、需求、错峰生产等因素影响，价格有调整，部分地区有复价计划，具体实施情况待跟踪 [54] 玻璃 - 国内浮法玻璃市场价格主流偏稳，少数零星小涨，成交尚可；后市短期补货性需求增加，关注补货持续性，短市预期主流偏稳，关注期货盘面变化对现货市场影响 [55] - 全国浮法白玻原片平均价格为1212.0元/吨，较上周+7.0元/吨，较2024年同期-324.1元/吨 [57] - 全国13省样本企业原片库存为5559万重箱，较上周-175万重箱，较2024年同期-292万重箱 [58] - 全国浮法玻璃在产产能日熔量有变动，开工率有不同程度下降 [64] 玻纤 - 国内无碱粗纱市场报价弱势下行，电子纱市场主流产品G75报价稳定，高端产品价格调涨，部分产品限售 [69] - 样本企业库存较上月和去年同期有变动，表观需求较上月和去年同期也有变动 [74] - 玻纤产能在产情况较上月和去年同期有变动 [80] 消费建材相关原材料 - 聚丙烯无规共聚物PP - R、高密度聚乙烯HDPE、聚氯乙烯PVC、环氧乙烷、沥青、WTI等原材料价格有不同程度变动 [80] 行业动态跟踪 行业政策、新闻点评 - 国家统计局发布6月经济数据，上半年GDP同比增长5.3%，但6月消费、投资、地产数据承压；1 - 6月基建投资累计同比+4.6%，较前值放缓；地产投资、销售降幅扩大，新开工、竣工降幅收窄；基建地产链实物需求承压，需观察后续增量政策 [81][82] - 中央城市工作会议举行，部署城市工作7个方面重点任务，强调城市更新重要性，后续相关配套政策有望加快出台落地 [83][84] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，有望利好隧道设备、民爆等企业及区域水泥等材料需求 [86] - 工信部将实施建材等十大行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能，水泥等行业供给自律共识有望强化，全年盈利中枢有望好于去年 [87][89] 本周行情回顾 - 建筑材料板块（SW）涨跌幅-0.23%，沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为1.09%、1.40%，超额收益分别为-1.32%、-1.63% [90] - ST立方、中材科技、赛特新材、*ST金刚、旗滨集团位列涨幅榜前五，金晶科技、亚泰集团、濮耐股份、耀皮玻璃、山东玻纤位列涨幅榜后五 [90]