股票交易异常波动情况 - 公司股票于2026年1月21日、1月22日、1月23日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [2] 公司核查与情况说明 - 公司未发现前期披露的信息存在需要更正或补充之处 [3] - 未发现近期公共传媒报道了可能对公司股价产生较大影响的未公开重大信息 [4] - 近期公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [5] - 公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项 [6] - 股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人未买卖公司股票 [8] 公司正在筹划的重大事项 - 公司目前正在筹划向特定对象发行A股股票事项，该事项已经公司董事会及股东大会审议通过，尚需深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施 [6] - 公司将根据上述事项进展及时履行信息披露义务 [7] 不存在未披露信息的确认 - 公司董事会确认，截至目前没有根据规定应予以披露而未披露的事项或相关筹划、商谈等 [9] - 董事会也未获悉公司有应予以披露而未披露的、对公司股票交易价格产生较大影响的信息 [9] - 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [9]

公司股价异常波动 - 盛新锂能股票在2026年1月21日、22日、23日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动 [1] - 公司董事会确认 截至目前没有应披露而未披露的重大事项或相关筹划、商谈、意向、协议 [1] - 公司董事会未获悉有应披露而未披露的、对公司股票交易价格产生较大影响的信息 [1] - 公司前期披露的信息不存在需要更正或补充之处 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 报告核心观点 - 核心观点：碳酸锂价格短期或继续上行，看好价格重估背景下的关键金属全面行情 [1][25][27] 分行业关键要点总结 镍行业 - **价格与库存**：截至1月23日，LME镍现货结算价报收18,630美元/吨，周环比上涨5.70%，LME镍总库存为283,728吨，周环比减少0.70%；沪镍报收14.71万元/吨，周环比上涨1.84%，库存为50,794吨，周环比微增0.02% [1][27] - **供应紧张加剧**：印尼受西季风增强影响，镍矿区降水显著增加，采矿与装船受阻，多数本地矿山因MOMS系统验证延迟无法提交版税和正常销售，叠加林业工作组审查，矿方惜售观望，出货节奏保守 [1][27] - **政策与配额影响**：印尼能矿部预计2026年镍矿生产配额（RKAB）将下调至2.5亿至2.6亿吨，低于市场预期，现有配额可延期使用至2026年3月31日，但全年供应总量仍不确定 [1][16][27] - **成本与税收**：印尼计划将钴与铁等伴生矿列为独立商品并征收1.5%-2%的特许权税，预计每年增收约6亿美元，叠加RKAB配额减少的预期，将对镍矿价格形成底部支撑 [1][16][27] - **受益标的**：报告提及格林美、华友钴业等公司 [16][30] 钴行业 - **价格表现**：截至1月23日，电解钴报收43.8万元/吨，周环比下跌3.74%；硫酸钴报收9.53万元/吨，周环比上涨0.21% [2][31] - **供应结构性偏紧**：刚果（金）明确2025年出口配额可延续至2026年3月底，但考虑到至中国约3个月的运输周期，在2026年4月原料大批量到港前，钴中间品供应结构性偏紧格局难以根本扭转 [2][5][33] - **长期供需缺口**：根据USGS数据，2024年全球钴矿产量29.0万吨，同比增加21.8%，其中刚果金产量22.0万吨，占比76%。刚果金2025-2027年合计出口配额分别为1.81/9.66/9.66万吨。假设刚果金2025年产量与2024年持平，其2025年2月22日至10月15日暂停出口约减少16.52万吨出口供给，占2024年全球产量的57% [5][33] - **未来展望**：预计未来2年社会库存逐步耗尽，供需缺口将导致钴供给愈来愈紧张，国内钴原料供应将长期处于结构性偏紧状态，钴价仍有进一步上涨空间 [5][33] - **受益标的**：报告提及洛阳钼业、华友钴业、力勤资源、格林美、腾远钴业、寒锐钴业等公司 [17][37][40] 锂行业 - **价格大幅上涨**：截至1月23日，国内电池级碳酸锂市场均价为17.11万元/吨，周环比上涨8.36%；氢氧化锂市场均价为16.11万元/吨，周环比上涨8.19% [8][47] - **供给扰动与去库**：碳酸锂周度产量为22，217实物吨，环比下降1.72%。样本周度库存总计10.89万吨，周度去库783吨，持续去库 [8][47] - **复产不确定性**：宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿复产进程存在不确定性，需取得多部门许可。此外，宜春其余6家瓷土锂矿面临停产换证风险，提升供给端扰动预期 [8][47] - **需求支撑**：财政部、税务总局公告自2026年4月1日起将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，可能引发电池企业“抢出口”，从而支撑上游碳酸锂需求，或令一季度“淡季不淡” [8][54] - **短期展望**：需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑，预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 [8][47][54] - **受益标的**：报告提及大中矿业、天华新能、国城矿业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业等公司 [19][54] 锑行业 - **价格与价差**：截至1月22日，国内锑精矿均价14.25万元/吨，锑锭均价16.05万元/吨，价格持平。欧洲市场锑现货价格为3.75万美元/吨，处于历史高位，国内外价差较大 [6][41] - **中国主导供应**：2024年全球锑矿产量10万吨，中国产量6万吨，占全球60% [6][41] - **供应长期紧张**：冬季北方矿山基本停止供货，直至上半年化雪前，国内矿供应将非常紧张。国内锑矿供应长期紧张的局面没有根本改变 [6][41] - **出口与需求预期**：商务部暂停实施对美相关两用物项出口管制条款至2026年11月27日，后续国内锑产品出口有望恢复。市场对1月采购备货及出口增加有较好预期 [6][41] - **后市展望**：在供应紧张、需求看增的背景下，对锑价形成支撑，看好国内锑价向海外高价弥合 [6][41][44] - **受益标的**：报告提及湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [18][44] 稀土（镨钕）行业 - **价格与供应收紧**：截至1月23日，氧化镨钕均价68.25万元/吨，价格持平。由于环评及指标限制，部分分离厂在12月停产，导致氧化镨钕供应量大幅收紧 [9][58] - **全球供给收紧预期**：越南通过法案禁止稀土原矿出口。澳洲Lynas公司因严重停电，本季度可能损失约1个月产量，凸显海外产业链重建瓶颈 [9][58] - **中国主导地位**：2024年全球稀土储量9000万吨，中国储量4400万吨，占比48.41%。2024年全球稀土产量39万吨，中国产量27万吨，占比68.54%。中国仍是全球唯一具备稀土全产业链生产能力的国家 [10][58] - **政策动态**：中国暂停实施涉及稀土的6项出口管制措施至2026年11月10日。国内《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》或引发供给侧收紧预期 [10][58][60] - **受益标的**：报告提及中国稀土、广晟有色、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、宁波韵升、中科三环等公司 [20][66] 锡行业 - **价格与库存**：截至1月23日，LME锡现货结算价54，200美元/吨，周环比上涨9.66%，库存7，195吨，周环比增加21.23%；沪锡加权平均价42.38万元/吨，周环比微跌0.07%，库存9，720吨，周环比增加1.79% [11][68] - **供应不确定性**：缅甸矿区复产进程缓慢；刚果（金）虽签署和平协议，但矿山供应担忧仍存；印尼12月精炼锡出口量5，002.83公吨，环比减少32.9%，且预计2026年锡生产配额约为6万公吨，较往年收缩 [11][12][68][69] - **后市展望**：缅甸、刚果（金）、印尼三地供应不确定性叠加，对锡价形成支撑 [11][12][71] - **受益标的**：报告提及兴业银锡、华锡有色、锡业股份、新金路 [21][71] 钨行业 - **价格大幅上涨**：截至1月23日，白钨精矿（65%）报价53.55万元/吨，周环比上涨5.93%；黑钨精矿（65%）报价53.80万元/吨，周环比上涨6.11%；仲钨酸铵报价78.85万元/吨，周环比上涨5.34% [13][72] - **供应持续偏紧**：中国对钨矿实行开采总量控制。2025年下半年第二批指标下发延迟，且第一批指标同比减少4000标吨，预计2025年国内钨精矿指标开采总量难超2024年（11.4万吨）水平 [13][72] - **供需矛盾突出**：春节前矿山开工率维持低位，市场流通量收紧，而下游处于季节性补库周期，供需错配格局凸显 [13][72] - **中长期格局**：全球钨矿新增产能有限，各国对关键矿产争夺加剧，供应链安全关注度提升，将强化全球钨市场供需紧平衡格局 [13][72] - **受益标的**：报告提及章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业 [21][75] 铀行业 - **价格处于高位**：12月全球铀实际市场价格为63.51美元/磅，虽较2024年2月高位81.32美元/磅有所回落，但仍大幅高于2016年低位18.57美元/磅 [14][77] - **供给偏紧预期发酵**：天然铀供给结构性短缺，而核电需求增长。多个项目投产不及预期：Boss Energy的Honeymoon矿场产量将远低于预期；Lotus resources的Kayelekera项目因硫酸短缺延迟至2026年Q1投产 [14][77] - **产量下调**：Cameco预计麦克阿瑟河/Key Lake项目铀浓缩物产量为1400万至1500万磅，低于此前1800万磅的预测。全球最大生产商哈原工表示将于2026年将产量削减约10%，或导致全球供应量减少约5% [15][77] - **后市展望**：在硫酸短缺背景下，新建与复产项目延迟、在产项目产量下调导致行业供需格局偏紧，对铀价形成支撑 [15][77][80] - **受益标的**：报告提及中广核矿业 [22][80]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 报告核心观点：库存累积，铜铝价格高位震荡 [3] - 有色金属板块本周表现强劲，申万有色板块上涨6.03%，跑赢上证指数5.20个百分点 [11] - 板块估值提升，申万有色板块PE_TTM为33.82倍，PB_LF为4.18倍，均高于万得全A水平 [20] 工业金属 铜 - 价格高位震荡：本周伦铜、沪铜、美铜分别上涨+0.43%、+0.57%、+1.51% [5] - 库存全面累积：伦铜库存17.2万吨（环比+19.59%）、纽铜库存56.3万短吨（环比+3.63%）、沪铜库存22.6万吨（环比+5.82%）、国内电解铜社会库存33.0万吨（环比+2.90%）[5] - 需求有所回暖：电解铜杆周度开工率67.98%，环比增加10.51个百分点 [5] - 冶炼利润承压：铜冶炼毛利为-1882元/吨，亏损扩大 [22] - 中长期展望积极：铜矿资本开支不足，供给扰动频发，供需格局或转向短缺，叠加美联储降息周期，铜价有望突破上行 [5] - 建议关注公司：紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、金诚信、西部矿业 [5] 铝 - 价格高位震荡：本周沪铝下跌0.21%至2.41万元/吨，伦铝上涨1.21%至3176美元/吨 [5] - 库存累积：伦铝库存50.73万吨（环比+3.95%）、沪铝库存19.71万吨（环比+6.01%）、国内现货库存74.3万吨（环比+0.95%）[5] - 利润维持高位：电解铝毛利8601元/吨，环比增加1.65% [5] - 氧化铝价格弱势：氧化铝价格下跌0.19%至2650元/吨，运行产能8712万吨/年，周度开工率79.97% [5] - 需求存在亮点：家电领域“铝代铜”进程或加速，消费品以旧换新政策有望延续 [5] - 中长期展望积极：国内电解铝运行产能接近天花板，海外项目进度缓慢，需求稳定增长，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望上行 [5] - 建议关注公司：中孚实业、宏创控股、云铝股份、电投能源、天山铝业、神火股份、中国铝业、焦作万方 [5] 铅锌 - 铅价下跌库存分化：伦铅价格下跌1.43%，沪铅下跌2.84%；伦铅库存环比+4.28%，沪铅库存环比-20.77% [49] - 锌价外强内弱：伦锌价格上涨0.57%，沪锌价格下跌1.44%；伦锌库存环比+4.67%，沪锌库存环比-4.14% [49] - 锌冶炼利润承压：锌冶炼毛利为-1590元/吨，亏损扩大 [49] 锡镍 - 锡价大幅上涨：伦锡价格上涨9.45%，沪锡价格上涨1.29%；伦锡库存环比+21.23%，沪锡库存环比+1.79% [59] - 镍价上涨：伦镍价格上涨5.90%，沪镍价格上涨0.45%；伦镍库存环比-0.70%，沪镍库存环比+5.43% [59] - 镍铁企业盈利可观：国内镍铁企业盈利16145元/吨，印尼镍铁企业盈利33905元/吨 [59] 能源金属 锂 - 价格强势上涨：碳酸锂价格上涨8.23%至17.1万元/吨，锂辉石精矿上涨11.82%至2214美元/吨，碳酸锂期货主力合约上涨24.16%至18.15万元/吨 [5] - 供给收缩库存去化：本周碳酸锂产量2.22万吨，环比减少388吨（-1.7%），SMM周度库存10.89万吨，环比减少783吨（-0.7%）[5] - 需求“淡季不淡”：磷酸铁锂12月产量40.4万吨，同比增长46%，锂电正极材料需求维持高增 [5] - 行业展望：锂电需求增长超预期，锂盐进入去库周期，碳酸锂供需迎来反转，锂价有望进入需求驱动的上行周期 [5] - 建议关注公司：雅化集团、中矿资源、大中矿业、赣锋锂业、永兴材料、盛新锂能、天华新能、天齐锂业 [5] 钴 - 价格内外分化：海外MB钴价上涨0.39%至25.78美元/磅，国内电钴价格下跌5.31%至42.8万元/吨 [5] - 原料供应偏紧：刚果（金）钴出口配额制延续至2026年3月底，考虑到运输周期，国内原料结构性偏紧格局未变 [5] - 行业展望：钴原料偏紧格局支撑钴价有望延续上涨 [5] - 建议关注公司：华友钴业、洛阳钼业、腾远钴业、力勤资源、寒锐钴业 [5] 行业重要信息 - 宏观数据：美国11月核心PCE物价指数年率2.8%符合预期，1月17日当周初请失业金人数20万人低于预期 [9] - 公司公告：紫金矿业旗下巨龙铜矿二期建成投产，总生产规模达35万吨/日，预计2026年矿产铜产量将达30万吨 [10] - 公司公告：中孚实业预计2025年归母净利润15.5-17.0亿元，同比增长120.3%-141.6% [10]

公司股价异常波动 - 公司股票交易价格于2026年1月21日、1月22日、1月23日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] 公司经营与内幕信息核查 - 经核实，近期公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人未买卖公司股票 [1] 公司资本运作进展 - 公司目前正在筹划向特定对象发行A股股票事项 [1] - 该事项已经公司第八届董事会第二十四次会议、2025年第二次（临时）股东大会审议通过 [1] - 该事项尚需深交所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施 [1]

公司股价异常波动 - 公司股票于2026年1月21日至1月23日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] - 经核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [1] - 经核查，公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] 公司资本运作进展 - 公司正在筹划向特定对象发行A股股票事项 [1] - 该发行事项已经公司董事会、股东大会审议通过 [1] - 该发行事项尚需深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册 [1] 公司内部人员交易情况 - 在股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人未买卖公司股票 [1]

公司股价异常波动 - 公司股票于2026年1月21日至1月23日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] - 经公司核查，未发现前期披露的信息存在需要更正、补充之处 [1] - 经公司核查，未发现近期公共媒体报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 公司目前生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] 公司资本运作进展 - 公司目前正在筹划向特定对象发行A股股票事项 [1] - 该发行事项已经公司董事会和股东大会审议通过 [1] - 该发行事项尚需深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册 [1] 公司内部人员交易情况 - 在股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人未买卖公司股票 [1]

公司股价异动 - 公司股票于2026年1月21日、1月22日、1月23日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情况 [1] 公司核查与声明 - 经核查，公司前期披露信息无需更正补充，近期无影响股价的未公开重大信息 [1] - 公司生产经营正常 [1] - 异常波动期间，控股股东、实际控制人未买卖公司股票 [1] 公司资本运作 - 公司目前筹划向特定对象发行A股股票事项，该事项已通过董事会和股东大会审议 [1] - 该发行事项尚需深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施 [1]

股票情况 - 盛新锂能股票2026年1月21 - 23日连续三日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2] - 异常波动期间，控股股东、实际控制人未买卖公司股票[4] 公司运营 - 生产经营正常，内外部环境未重大变化[3] 信息披露 - 未发现前期披露信息需更正、补充，无应披露未披露事项[3][5] 重大事项 - 筹划向特定对象发行A股股票，已通过审议，待深交所审核及证监会注册[3]

龙虎榜机构交易概况 - 1月23日龙虎榜数据显示，共有50只个股出现机构身影，其中33只呈现机构净买入，17只呈现机构净卖出 [1] 机构净买入重点个股 - 机构净买入金额排名前三的个股为盛新锂能、奥特维、金风科技，净买入金额分别为6.39亿元、2.8亿元和2.66亿元 [1] 机构净卖出重点个股 - 机构净卖出金额排名前三的个股为深南电路、晶科能源、锋龙股份，净流出金额分别为3.69亿元、2.41亿元和1.62亿元 [1] 个股价格与资金变动详情 - 拉普拉斯股价上涨20.01%，资金变动为4761.03万元 [3] - 蓝箭电子股价上涨8.40%，资金变动为4218.20万元 [3] - 巨力索具股价上涨9.99%，资金变动为3655.01万元 [3] - 三维通信股价上涨7.85%，资金变动为3589.75万元 [3] - 科森科技股价下跌7.30%，资金变动为3396.13万元 [3] - 连城数控股价上涨29.99%，资金变动为3300.40万元 [3] - 九鼎新材股价上涨6.78%，资金变动为2655.86万元 [3] - 云中马股价上涨10.00%，资金变动为2451.50万元 [3] - 皮阿诺股价上涨8.16%，资金变动为2378.30万元 [3] - 东方日升股价上涨20.00%，资金变动为2281.43万元 [3] - 腾达科技股价下跌0.39%，资金变动为1862.60万元 [3] - 泽润新能股价上涨14.78%，资金变动为1852.42万元 [3] - 飞沃科技股价上涨20.00%，资金变动为1776.51万元 [3] - 海南橡胶股价上涨10.06%，资金变动为1754.90万元 [3] - 太力科技股价上涨12.08%，资金变动为1601.05万元 [3] - 国亮新材股价上涨5.49%，资金变动为1077.33万元 [3] - 能之光股价上涨13.70%，资金变动为766.98万元 [3] - 流金科技股价上涨8.52%，资金变动为669.11万元 [4] - 亿能电力股价上涨6.03%，资金变动为536.97万元 [4] - 睿创微纳股价上涨20.00%，资金变动为468.47万元 [4] - 铜陵有色股价上涨9.94%，资金变动为393.23万元 [4] - 酉立智能股价上涨16.09%，资金变动为302.10万元 [4] - 捷佳伟创股价上涨20.00%，资金变动为218.12万元 [4] - 通宇通讯股价上涨9.99%，资金变动为-897.49万元 [4] - 润贝航科股价上涨10.00%，资金变动为-1270.60万元 [4] - 瑞华泰股价上涨20.01%，资金变动为-1295.50万元 [4] - 天龙集团股价上涨6.66%，资金变动为-1861.95万元 [4] - 迈为股份股价上涨20.00%，资金变动为-2746.18万元 [4] - や峰化学股价下跌6.37%，资金变动为-2926.25万元 [4] - 盛达资源股价上涨10.00%，资金变动为-3050.23万元 [4] - 江化微股价上涨10.00%，资金变动为-3136.00万元 [4] - 盈方微股价下跌5.83%，资金变动为-3348.35万元 [4] - 金安国纪股价上涨10.00%，资金变动为-4144.25万元 [4] - 乾照光电股价上涨20.01%，资金变动为-5694.45万元 [4] - 天盛新材股价下跌7.06%，资金变动为-6760.42万元 [5] - 中国长城股价下跌6.21%，资金变动为-9374.85万元 [5] - 金晶科技股价上涨10.05%，资金变动为-13384.86万元 [5] - 锋龙股份股价上涨10.00%，资金变动为-16188.42万元 [5] - 晶科能源股价上涨20.00%，资金变动为-24086.88万元 [5] - 深南电路股价下跌6.97%，资金变动为-36908.87万元 [5]