股东户数变化 - 截至9月10日股东户数为128089户 较8月31日减少6896户 环比下降5.11% 连续第2期下降 [2] 股价表现 - 截至发稿收盘价为21.40元 单日下跌0.37% 本期筹码集中以来累计下跌18.07% [2] - 期间出现4次上涨和8次下跌 其中1次跌停 [2] 财务数据 - 上半年营业收入8.11亿元 同比下降20.43% [2] - 上半年净利润亏损48.96万元 同比下降100.74% [2] - 基本每股收益0.0000元 [2] 机构评级 - 近一个月获3家机构买入评级 [2] - 华泰证券8月22日给予目标价33.78元 [2]

行业投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[1] 核心观点 - 全球军贸市场集中度高，前两名国家合计占比超过50%，美国及其盟友占据统治地位，2015-2019年/2020-2024年两个五年间总计占比分别为64.10%和78.06%[2] - 中国军贸份额与制造业能力不匹配，2024年制造业增加值占全球27.7%，但军贸仅占全球3.9%，排名第六，未来5到10年持续上行趋势明确[2] - 中国军贸发展迎来新机遇，包括全球地缘冲突加剧、武器装备迭代加速、出口开放度提高、“一带一路”合作意愿增强及军贸反哺作用显著[2] 军贸行业概述 - 军贸定义为军事装备的转让，具有国家主导色彩，是政治、军事、外交战略的体现，产品形式包括商品交易、技术交易和维修保养等[12] - 军贸动因包括维持国防工业水平、平衡国际贸易收支、影响外交战略、提升地区安全平衡和加强盟国军事协同[16] - 利益分为政治利益、经济利益和国防利益，政治利益强化区域影响力，经济利益带动科技工业发展和规模效应，国防利益保持生产能力和检验装备水平[19] 全球军贸概况 - 全球军贸额增长平稳，1950-2024年复合增长率1.72%，主要经历冷战前期增长、冷战后期下降和21世纪重拾上升三次波动[31] - 出口国格局稳定，前五名国家排名变动小，行业集中度高，2015-2019年前十名国家占比89.70%，2020-2024年占比88.60%[32] - 进口地区集中于亚太和中东，2015-2019年前五名为沙特阿拉伯、印度、埃及、中国、澳大利亚，2020-2024年为乌克兰、印度、卡塔尔、沙特阿拉伯、巴基斯坦[48] - 武器类别稳定，飞行器占比超40%，导弹、舰船和特种车辆紧随其后，导弹占比小幅提升[56] - 全球军工企业百强榜美国占优，2023年前20名中美国企业9家，中国6家，美国企业军品收入占比高，如诺格公司91%[64][66] 主要军贸出口国概况（美国） - 美国军贸出口绝对领先，1950-2024年占全球30%以上，2015-2019年出口额503.67亿TIV，2020-2024年609.49亿TIV，增长21.01%[69] - 军贸对象遍布全球，核心客户为日本、沙特等，1950-2024年前20大对象占比77.70%[73] - 地缘政治创造军售机会，中东战争、越南战争等拉动出口，近年通过搅动亚太、中东局势巩固垄断地位[75] - 近10年军售重点向亚太倾斜，2015-2024年出口对象前五包括沙特阿拉伯、澳大利亚、日本等，2020-2024年新增卡塔尔、乌克兰[81][83] - 出口装备以飞行器为主，占比50%以上，2015-2019年57.00%，2020-2024年58.00%，导弹、特种车辆次之[88] - 军援作为补充手段，延伸政治影响，如二战期间援助额达344亿美元，俄乌战争中提供超595亿美元军事援助[93][98] - 军工企业领先，洛克希德·马丁、波音等巨头全球优势明显，2023年前20名企业军品收入中美国占比57.76%[95] 中国军贸情况 - 发展历程显示出口额波动，2020-2024年出口额83.85亿TIV，较2015-2019年下降5.38%，进口额下降反映装备国产化率提升[35][55] - 管理机制和法规完善，审批流程严格，相关法律法规包括《武器出口管理条例》等[4] - 特点包括产品多样化，但份额与实力不匹配，制约因素有地缘政治限制和客户国财政不稳等[2][4] - 机遇显著，全球冲突加剧、装备水平提升、开放度提高和“一带一路”合作意愿强[2] - 主要军贸公司包括保利科技、中国北方工业等，提供激光防御系统、VT-4坦克等产品[4] 军贸相关上市公司 - 覆盖多家上市公司，如国睿科技、航天南湖、高德红外、中航沈飞、中航成飞、洪都航空、航天彩虹、中无人机、航天电子、中航西飞、中直股份、内蒙一机、海格通信和烽火电子[4] - 这些公司涉及雷达、无人机、飞机、舰船等多个领域，产品如远程警戒雷达、翼龙无人机、运20飞机等[4][9]

公司人事变动 - 航天彩虹于2025年9月9日召开第七届董事会第一次会议 [2] - 会议审议通过聘任赵琦为公司证券事务代表的议案 [2] - 赵琦由总经理提名并经董事会提名委员会审议通过 任期自董事会审议通过日起至第七届董事会届满日止 [2]

公司人事变动 - 航天彩虹于2025年9月9日召开第七届董事会第一次会议 [2] - 董事会审议通过聘任文曦先生为公司总经理 [2] - 新任总经理任期自董事会审议通过之日起至第七届董事会届满之日止 [2]

公司治理变动 - 公司于2025年9月5日召开第三届第三次职工代表大会选举张晶莹女士为第七届董事会职工董事 [2] - 张晶莹女士与股东会选举产生的8名非职工代表董事共同组成公司第七届董事会 [2] - 第七届董事会任期与公司第七届董事会一致 [2]

公司治理变动 - 航天彩虹于2025年9月9日召开第七届董事会第一次会议 [2] - 会议审议通过关于聘任公司董事会秘书的议案 [2] - 聘任杜志喜为公司董事会秘书 任期自董事会审议通过之日起至第七届董事会届满之日止 [2]

公司治理 - 公司于2025年9月9日召开第七届第一次董事会会议 审议包括选举第七届董事会专门委员会委员在内的议案 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成中航空航天产品制造占比52.61% 电子元器件制品占比44.49% 其他业务占比2.91% [1] 市值信息 - 截至发稿 公司市值为211亿元 [1]

人事变动 - 公司2025年9月9日聘任文曦为总经理[2] 人员信息 - 文曦生于1979年6月，曾任航天神舟飞行器相关职务[4] - 文曦持有公司33,000股，占总股本0.00333%[4]

人事变动 - 2025年9月9日公司聘任杜志喜为董事会秘书，任期至第七届董事会届满[2] 人员信息 - 杜志喜有金融学硕士学位，曾任建行温岭市支行信贷专职审批人等[4] - 杜志喜联系电话010 - 88536133，邮箱caihonguav@sina.com等[3] 股份情况 - 截止公告披露日，杜志喜持有公司股份74,900股，占总股本0.0075%[4]

人员聘任 - 公司于2025年9月9日聘任赵琦为证券事务代表[1] - 赵琦任期至第七届董事会届满[1] 人员信息 - 赵琦1992年11月出生，硕士学历，现任证券部业务主管[3] - 赵琦未持股，无关联关系，符合任职要求[3] 联系方式 - 赵琦电话010 - 88536133[2] - 邮箱caihonguav@sina.com，地址北京丰台云岗西路17号[2]