公司股价与交易表现 - 2025年1月6日盘中，航天彩虹股价上涨2.10%，报24.84元/股，总市值244.65亿元，当日成交额6.60亿元，换手率2.74% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1235.09万元，特大单净买入1180.90万元，大单净流出2500万元 [1] - 公司股价年初以来上涨3.59%，近5个交易日上涨4.63%，近20日上涨11.54%，近60日上涨10.30% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为无人机整机产品、应用服务以及电容器薄膜、太阳能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜等制造销售 [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.23亿元，同比增长18.02%，归母净利润606.20万元，同比减少1.67% [2] - 主营业务收入构成：无人机及相关产品占37.59%，背材膜及绝缘材料占23.85%，光学膜占20.64%，技术服务占15.02%，其他占2.91% [1] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年11月28日，公司股东户数为12.30万户，较上期增加1.20%，人均流通股8004股，较上期减少1.19% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，国泰中证军工ETF持股676.87万股，较上期减少130.34万股，香港中央结算有限公司为新进股东持股668.83万股，南方中证1000ETF持股636.35万股，较上期减少5.59万股 [3] - 公司A股上市后累计派现4.64亿元，近三年累计派现1.78亿元 [3] 公司行业与概念归属 - 公司所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ [1] - 公司所属概念板块包括军民融合、通用航空、航天军工、无人机、低空经济等 [1]

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月6日11:00，国证通用航空产业指数上涨0.92%，成分股北斗星通、海格通信涨停，航天环宇上涨9.95%，华测导航、中海达等股跟涨 [1] - 通用航空ETF基金(159230)同日上涨0.92%，冲击3连涨，截至2026年1月5日，该基金近2周累计上涨11.88% [1] - 通用航空ETF基金近5天获得连续资金净流入，合计“吸金”1620万元 [1] 指数与基金构成 - 通用航空ETF基金紧密跟踪国证通用航空产业指数 [2] - 截至2025年12月31日，指数前十大权重股合计占比33.92%，包括万丰奥威(权重6.38%)、航天彩虹(3.85%)、中直股份(3.71%)、华力创通(2.94%)、中国卫星(2.38%)、洪都航空(3.88%)、航天电子、中无人机、天银机电、北斗星通 [2] - 2026年1月6日部分成分股表现：万丰奥威涨1.11%，航天彩虹涨1.44%，洪都航空涨0.12%，中直股份涨0.39%，华力创通涨1.39%，中国卫星涨0.42%，珠海冠宇跌1.31%，应流股份跌7.42%，睿创微纳跌0.71%，南网科技涨0.74% [4] 政策与行业动态 - 全国工业和信息化工作会议提出培育壮大新兴产业和未来产业，打造新材料、航空航天、低空经济等新兴支柱产业 [1] - 会议提出有序开展卫星物联网等新业务商用试验，加强6G技术研发，发布新版《无线电频率划分规定》，出台低空经济发展等领域频率开发利用指南 [1] - 西南证券指出，国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展，国家战略聚焦低空经济新赛道 [1] - 各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司，从应用场景来看，低空物流、低空文旅等应用场景先行 [1]

会议信息 - 2025年12月15日召开第七届董事会第五次会议决议召开股东会[5] - 2025年12月16、26日在巨潮资讯网公告会议通知[5] - 2025年12月31日10:00现场会议，同日9:15 - 15:00网络投票[6] 参会情况 - 出席股东会股东858名，代表股份376,678，占比38.2448%[7] 议案表决 - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意、反对、弃权占比分别为99.8911%、0.0894%、0.0195%[11] - 中小投资者同意、反对、弃权占比分别为98.0187%、1.6268%、0.3545%[11]

会议信息 - 现场会议于2025年12月31日上午10:00召开，网络投票时间同天[4] 股东情况 - 参加股东会股东及代表858人，代表376,678,706股，占比38.2448%[6] - 总股本984,916,021股，本次股东会表决权总股数相同[6] 议案审议 - 《关于续聘会计师事务所的议案》通过，同意376,268,506股，占比99.8911%[8]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级（如买入、持有、卖出）[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20] 报告核心观点 - 在国家战略驱动下，中国无人机产业已跃升为战略性新兴产业，市场规模全球领先、产业链完整，正从“制造主导”向“技术引领与生态构建”加速转型[1] - 产业面临上游核心技术依赖进口、商业回报周期长、国际合规与地缘政治风险等多重挑战[1] - 未来发展将聚焦智能化、绿色化、空域数字化及市场多元化突围[1] 战略定位与政策支持 - 无人机作为低空经济的核心载体，被定义为依托低空空域（通常指1,000米以下，可延伸至3,000米）活动的无人驾驶航空器[2] - “十五五”规划首次将低空经济纳入战略性新兴产业集群，标志着无人机产业从区域性探索正式上升为国家战略[2] - 国家已构建从“适航-空域-生产-运营”的全环节政策框架，多项强制性国家标准在2023年至2026年间颁布实施[3] - 空域管理改革推动低空空域管理从试点探索走向“体系化、数字化”融合运行，多个试点地区动态划设新型低空空域并简化审批流程[3] - 例如，四川省划设了全国面积最大的低空协同管理空域，公开报道面积超6,700平方公里[4] - 基础设施建设强调构建“基础设施体系化”，织密“空中交通网”[4] - 例如，山东省已建成数百个无人机起降平台和数千套低空通信导航监视设施[4] - 广东省规划在三甲医院、核心景区、交通枢纽等重点区域配套建设起降平台与能源补给设施[4] 市场规模与进出口格局 - 2024年全球无人机市场规模估计为352.8亿美元，预计到2029年将达到676.4亿美元，复合年增长率为13.90%[5] - 2024年中国民用无人机市场规模约1,468亿元，预计2030年市场规模超4,000亿元，2024～2030年复合增长率达18.3%[5] - 中国已稳居全球第一大无人机制造国和出口国地位[6] - 2025年1～11月，中国出口无人机共计451.14万架，同比增长38.80%，出口金额28.39亿美元，同比增长46.00%[7] - 出口均价为0.63千美元/架，同比增长约5%[7] - 消费级无人机（最大起飞重量≤250克）是出口主力，1～11月出口约451.13万架，累计出口数量占总量超99%，出口金额约25.5亿美元[7] - 工业级与大型无人机（最大起飞重量＞150千克）1～11月累计仅出口12架，但2025年11月单架出口均价超40万美元[7] - 同期，中国进口无人机1.15亿美元，远低于出口规模[9] - 进口结构以中型工业无人机（最大起飞重量＞250克且≤7千克）为主，累计进口金额达4,793万美元，同比增长超75%[9] - 航拍类消费级无人机进口额仅6,562万美元，反映国内消费级市场已基本实现国产替代[9] - 出口市场呈现“多极化、区域聚焦”特征[10] - 美国是最大单一买家，大疆占据美国商用无人机市场约90%份额[10] - “一带一路”沿线国家2025年预计市场规模达120亿美元[10] - 中国无人机进口主要为高精度传感器、专用芯片、高端飞控模块及特定用途小型无人机[10] 产业链结构特征与产业布局 - 产业链可分为上游原材料与核心零部件、中游整机研发生产、下游应用服务三个环节[11] - 上游飞控系统方面，国产解决方案在消费级和主流工业级市场已广泛应用并占据主导，但高端飞控与顶尖水平仍有差距[13] - 上游传感器与通信模块方面，高端传感器（如高精度RTK、激光雷达、视觉导航）和机载通信芯片仍依赖进口[13] - 上游动力系统方面，电池能量密度已达300Wh/kg级别，处于全球第一梯队；氢燃料电池等新型动力已实现商业化应用并进入国际市场[13] - 中游消费级无人机由大疆创新主导，全球市占率超70%[14] - 中游工业级无人机呈现“头部集中、细分分散”，纵横股份（测绘）、极飞科技（农业植保）、观典防务（安防）等企业在细分领域领先[14] - 中游军用无人机以航天彩虹（彩虹系列）、中无人机（翼龙系列）为代表[14] - 下游农业植保领域，极飞科技、大疆占全球市场30%，2024年出口台套数同比增长38.5%[14] - 下游电力巡检方面，无人机巡检解决方案可替代人工降低成本65%[14] - 下游物流配送领域，2024年无人机配送订单量同比增长120%[14] - 区域产业生态各具特色：长三角地区呈现“技术引领、场景多元”的特点[15] - 珠三角地区构建“制造+应用”双轮驱动模式[15] - 成渝地区聚焦“特色场景、生态优先”[15] - 北京延庆区作为全国首批民用无人驾驶航空试验区，2024年低空技术营收达24亿元，企业数量约120家[15] 核心挑战与未来发展趋势 - 当前面临的主要挑战包括关键零部件仍依赖进口、工业级场景商业化成本高回报周期长、适航认证与空域管理尚未完全打通、国际市场的合规与地缘政治风险[16][17] - 例如，全国仅20个民用无人驾驶航空试验基地开展符合性验证[16] - 2025年12月，美国FCC将所有外国生产的无人机系统及关键零部件列入‘不可信供应商清单’，禁止其新型产品在美国销售[17] - 未来发展趋势包括智能化与自主化加速演进、eVTOL成为新赛道、低空经济与数字基建深度融合、军民融合与国际化双轮驱动、绿色低碳成为产业新导向[17][18] - 在物流配送和工业应用领域，无人机正从远程操控向具备环境感知、任务规划与自主决策能力的智能化系统演进[17] - eVTOL被视为城市空中交通的核心载体，亿航智能的EH216-S型飞行器已率先获得中国民航局颁发的型号合格证与标准适航证[18] - eVTOL预计“十五五”期间将进入商业化应用初期[18] - “低空智联网”将成为新型基础设施的重要组成部分[18]

减持行为概述 - 控股股东一致行动人航天投资控股有限公司于2025年12月16日至2025年12月30日通过集中竞价方式合计减持公司股份1505.92万股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的1.52898% [1] 股权结构变动 - 减持前，中国航天空气动力技术研究院、台州市金投航天有限公司及其一致行动人合计持有公司股份3.8亿股，持股比例为38.55% [1] - 减持后，上述股东合计持股数量降至3.65亿股，持股比例降至37.02% [1] - 本次权益变动比例触及1%的整数倍 [1]

股份变动 - 2025年12月16 - 30日航天投资减持15,059,200股，占总股本1.52898%[2][3] - 减持前控股股东及一致行动人持股379,715,497股，占比38.55%[2] - 减持后控股股东及一致行动人持股364,656,297股，占比37.02%[2][3] 股份来源 - 航天投资减持股份来自2023年5月18日已解除限售的公开认购股23,191,094股[3]

公司战略布局 - 公司参股设立子公司是围绕低空经济发展趋势所进行的战略性布局[1] - 布局旨在通过前瞻性的产业协同与能力构建，积极把握未来相关领域的发展机遇[1] 新公司业务方向 - 新公司将依托相关技术领域的积累，积极布局低空物流飞行器和低空载人飞行器[1] - 布局方向符合国家战略导向和市场前景，属于新兴方向[1] - 新公司旨在为未来低空经济产业生态的形成做好适配与准备[1]

公司资产处置交易 - 公司通过公开挂牌方式出售位于台州的三宗土地及地上建筑物产权[1] - 出售资产占地面积153.75亩，建筑面积10.39万平方米，评估值为40781.44万元人民币[1] - 交易受让方为台州市城兴城市建设发展有限公司，交易合同于2025年12月23日签署，公司于12月26日收到全部转让价款40781.44万元人民币[1] 交易目的与影响 - 交易旨在集中资源发展公司主业并盘活资产、回笼资金[1] - 此次资产出售预计将对公司当期利润产生积极影响[1]

资产转让 - 转让三宗土地占地153.75亩，地上建筑总面积10.39万平方米[3] - 资产评估值与成交价格均为40,781.44万元[3] 交易时间 - 2025年12月23日签《上海市产权交易合同》[4] - 2025年12月26日获《资产交易凭证》[4] 资金与影响 - 2025年12月26日收到转让价款40,781.44万元[5] - 出售资产预计对当期利润有积极影响[6]