证券代码：002402 证券简称：和而泰 公告编号：2024-091 深圳和而泰智能控制股份有限公司 关于与专业投资机构共同投资的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、与专业投资机构共同投资概况 深圳和而泰智能控制股份有限公司（以下简称"公司"）作为有限合伙人于2024年 9月6日与硬核坚果（北京）私募基金管理有限责任公司、德马科技集团股份有限公 司、海南鑫和达企业管理合伙企业（有限合伙）、宁波嘉谷企业管理合伙企业（有限合 伙）、高立里、北京中和红信文化艺术有限公司签署了《嘉兴坚元股权投资合伙企业 （有限合伙）合伙协议》（以下简称"合伙协议"）。合伙企业总认缴出资额为人民币 3,131万元，公司作为有限合伙人，拟以自有资金认缴合伙企业出资额人民币1,000万 元，占合伙企业认缴出资总额的31.9387%。 本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。根据《深圳证券交易所股票 上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号——交易与关联交易》及 《公司章程》等的规定，本次交易事项，无需提交董事会和股东大会审议。 二、专业投资者机构基本 ...

证券代码：002402 证券简称：和而泰 公告编号：2024-090 二、其他说明 公司回购股份的时间、回购的股份数量、回购的股份价格及集中竞价交易的委托时 段符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》的相关规定。具 体说明如下： 1、公司未在下列期间内回购股份： 深圳和而泰智能控制股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳和而泰智能控制股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年2月6日召开第六届 董事会第十六次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》。同意公司使用自 有资金不少于人民币10,000万元（含），不超过人民币20,000万元（含），以集中竞价交 易方式回购公司部分A股股份，回购的股份将用于员工持股计划或股权激励，以及维护 公司价值及股东权益（其中，用于员工持股计划或股权激励的回购资金总额不低于人民 币3,000万元（含），不超过人民币5,000万元（含）；用于维护公司价值及股东权益的回 购资金总额不低于人民币7,000万元（含），不超过人民币15,000万元（含）） ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司在行业供应结构重建、海运环境拥挤叠加运费上涨以及政治经济形势持续紧张的大环境下，四大业务板块依然稳步推进 [2] - 公司加速扩展海外市场，在中国、越南、罗马尼亚、意大利、墨西哥等地均有生产制造基地，并在全球 20 多个国家和地区进行研发和运营中心布局 [2] - 公司不断加大研发投入,主要为加大电动工具、汽车电子、智能化业务的战略重点项目投入 [3] - 公司在家电、电动工具、汽车电子、智能化产品等业务板块均实现了较好增长 [3] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 5.45/7.36/9.56 亿元,当前股价对应 PE 分别为 15/11/9 倍 [6] 财务数据总结 - 2024 年上半年,公司实现营业收入 45.69 亿元,同比增长 26.97%;实现归母净利润 1.98 亿元,同比增长 2.21% [2] - 2024 年上半年,公司发生研发投入 2.90 亿元,同比增长 30.02% [3] - 公司 2022-2026 年营业收入分别为 5,965/7,507/9,576/12,100/14,941 百万元,归母净利润分别为 438/331/545/736/956 百万元 [1] - 公司 2022-2026 年 ROE 分别为 10.3%/6.6%/10.4%/13.3%/15.8% [1] - 公司 2022-2026 年 EPS 分别为 0.47/0.36/0.58/0.79/1.03 元 [1] - 公司 2022-2026 年 P/E 分别为 19.0/25.0/15.2/11.3/8.7 倍 [1] - 公司 2022-2026 年 P/B 分别为 2.0/1.8/1.7/1.5/1.3 倍 [1]

根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号—— 回购股份》等法律法规、规范性文件的相关规定，回购股份占公司总股本的比例每增加 百分之一的，公司应当自该事实发生之日起三个交易日内予以公告。现将回购股份进展 情况公告如下： 一、回购进展情况 截至 2024 年 8 月 23 日，公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累 计回购公司股份 9,631,700 股，占公司 A 股总股本的 1.0340%，回购成交的最高价为 13.18 元/股，最低价为 9.087 元/股，使用的资金总额为人民币 104,415,928.31 元（不含 交易费用）。本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过回购价格上限 18.64 元/股（含）。本次回购符合相关法律法规的规定，符合公司既定的回购方案。 二、其他说明 证券代码：002402 证券简称：和而泰 公告编号：2024-088 深圳和而泰智能控制股份有限公司 关于回购公司股份比例达到1%暨回购进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 深圳和而泰智能控制股份有限公司（ ...

证券代码：002402 证券简称：和而泰 公告编号：2024-089 关于实际控制人部分股份补充质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳和而泰智能控制股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到实际控 制人刘建伟先生的通知，获悉其所持有公司的部分股份办理了补充质押业务， 具体事项公告如下： | | 是否为控 股股东或 | 本次质押股 | 占其所 | 占公司 | 是否为 限售股 （如 | 是否 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | | | 持股份 | 总股本 | | 为补 | 质押起 | | 质押到 | | 质押 | | 名称 | 第一大股 | 份数量 | 比例 | 比例 | 是， | 充质 | 始日 | | 期日 | 质权人 | 用途 | | | 东及其一 | （股） | （%） | （%） | 注明限 | 押 | | | | | | | | 致行动人 | | | | 售类 型） | | | | ...

报告公司投资评级 - 公司被给予"买入"评级 [6] 报告的核心观点 智能控制器业务高增长 - 2024年H1,公司控制器业务实现营收44.97亿元,同比增长30.99% [10] - 微波毫米波相控阵T/R芯片营收为0.72亿元,同比下降56.55%,短期影响公司利润 [10] 家电控制器业务优势明显 - 2024年H1,公司家电智能控制器业务实现营收29.17亿元,同比增长35.30% [10] - 公司不断突破老客户的新产品线,同时快速打入新客户供应链体系 [10] - 公司进行全球化产业布局,在多个国家和地区建有生产基地和研发中心 [10] 汽车电子业务高增长 - 2024年H1,公司汽车电子业务实现营收3.95亿元,同比增长73.73% [10] - 公司成功突破多个国内外Tire1以及整车厂客户,获取项目订单 [10] - 公司持续完善汽车电子产品多元化形态及技术生态圈 [10] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为97.24/124.04/153.89亿元,同比增速分别为29.52%/27.57%/24.06% [10] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.43/6.59/8.70亿元,同比增速分别为33.71%/48.80%/31.90% [10] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.48/0.71/0.93元/股 [10]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 24H1公司营收45.69亿元同比增26.97%，归母净利润1.98亿元同比增2.21%，虽子公司铖昌科技影响合并报表净利润，但控制器业务净利润增长好，24H1达2.09亿元同比增28.33% [2][3] - 下调公司2024 - 2026年EPS预测分别为0.56元（前值0.82元）、0.74元（前值1.08元）和0.92元（新增），对应2024年8月23日收盘价PE分别为16.4/12.4/10倍，考虑公司在控制器领域竞争优势，下游需求回暖有望业绩修复，维持“推荐”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 行业为电子，网址www.szhittech.com，大股东刘建伟持股15.94%，实际控制人刘建伟，总股本931百万股，流通A股807百万股，总市值86亿元，流通A股市值74亿元，每股净资产4.87元，资产负债率53.1% [1] 财务数据 历史及预测营收与利润 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为59.65亿、75.07亿、97.81亿、118.48亿、143.28亿元，同比增速分别为 - 0.3%、25.8%、30.3%、21.1%、20.9%；净利润分别为4.38亿、3.31亿、5.24亿、6.90亿、8.56亿元，同比增速分别为 - 20.9%、 - 24.3%、58.2%、31.7%、23.9% [3] 资产负债表 - 2023 - 2026年预计流动资产分别为62.22亿、77.42亿、94.73亿、114.46亿元；非流动资产分别为37.43亿、33.94亿、30.36亿、27.08亿元；资产总计分别为99.65亿、111.37亿、125.09亿、141.54亿元；流动负债分别为44.95亿、54.29亿、64.70亿、76.91亿元；非流动负债分别为1.86亿、1.62亿、1.48亿、1.44亿元；负债合计分别为46.81亿、55.91亿、66.18亿、78.35亿元 [6] 利润表 - 2023 - 2026年预计营业收入分别为75.07亿、97.81亿、118.48亿、143.28亿元；营业成本分别为60.37亿、78.31亿、94.58亿、114.54亿元；净利润分别为3.48亿、5.24亿、6.90亿、8.56亿元 [6] 现金流量表 - 2023 - 2026年预计经营活动现金流分别为3.31亿、3.20亿、7.04亿、7.75亿元；投资活动现金流分别为 - 5.15亿、0.06亿、0.06亿、0.06亿元；筹资活动现金流分别为3.05亿、 - 3.69亿、 - 3.50亿、 - 4.68亿元；现金净增加额分别为1.20亿、 - 0.43亿、3.60亿、3.12亿元 [7] 财务比率 - 成长能力：2023 - 2026年预计营业收入同比增速分别为25.8%、30.3%、21.1%、20.9%；营业利润同比增速分别为 - 33.7%、53.6%、31.7%、23.9%；归属于母公司净利润同比增速分别为 - 24.3%、58.2%、31.7%、23.9% [8] - 获利能力：2023 - 2026年预计毛利率分别为19.6%、19.9%、20.2%、20.1%；净利率分别为4.4%、5.4%、5.8%、6.0%；ROE分别为7.3%、10.9%、13.4%、15.3%；ROIC分别为7.7%、11.6%、13.7%、16.2% [8] - 偿债能力：2023 - 2026年预计资产负债率分别为47.0%、50.2%、52.9%、55.4%；净负债比率分别为 - 10.8%、 - 11.0%、 - 16.2%、 - 20.4%；流动比率分别为1.4、1.4、1.5、1.5；速动比率分别为0.9、0.9、0.9、0.9 [8] - 营运能力：2023 - 2026年预计总资产周转率分别为0.8、0.9、0.9、1.0；应收账款周转率分别为3.1、3.1、3.1、3.1；应付账款周转率分别为3.0、3.0、3.0、3.0 [8] - 每股指标：2023 - 2026年预计每股收益分别为0.36元、0.56元、0.74元、0.92元；每股经营现金流分别为0.36元、0.34元、0.76元、0.83元；每股净资产分别为4.88元、5.16元、5.53元、5.99元 [8] - 估值比率：2023 - 2026年预计P/E分别为25.9倍、16.4倍、12.4倍、10.0倍；P/B分别为1.9倍、1.8倍、1.7倍、1.5倍；EV/EBITDA分别为22.8倍、9.7倍、7.9倍、7.0倍 [8] 业务板块情况 - 家电控制器业务：发挥竞争优势拓市场丰富产品线，24H1国内家电业务收入翻倍，业务收入29.17亿元同比增35.3% [3] - 电动工具控制器业务：凭借服务和技术实力进入多个头部客户供应体系，获核心客户平台级项目，24H1业务收入4.94亿元同比增11.83% [3] - 汽车电子业务：成重要业绩增长驱动力，突破多个客户获供应资质和ODM项目订单，产品适用于多款车型，24H1收入3.95亿元同比增73.73% [3][4] - 智能化产品业务：以AI、物联网和大数据为依托研发生产，智能床垫等已规模生产交付，与优质客户合作，24H1业务板块收入5.62亿元同比增34.76% [4]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[7] 报告的核心观点 营收业绩双增长，汽车电子业务快速增长 - 2024年上半年公司实现营收45.7亿元，同比增长27.0%；归母净利润2.0亿元，同比增长2.2%。2024年第二季度公司实现营收25.9亿元，同比增长32.4%。[4] - 公司四大业务板块(家电、电动工具、汽车电子、智能化产品)营收均实现增长,其中汽车电子业务增速最快,2024年上半年实现营收4.0亿元,同比增长73.7%。[5] 有效实施客户开拓战略，四大能力持续提升 - 公司坚持大客户战略部署,多方面实现与国际大客户标准全面接轨,加强现有客户持续深挖、提高产品品类覆盖面,以及不断拓展新客户、获取新项目。[6] - 公司持续提升平台化技术研发能力、体系化运营管理能力、"以客户为中心"的服务能力以及全球化运营能力,保持核心竞争力。[6] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.3/6.9/8.6亿元,当前市值对应PE分别为16/12/10倍,维持"买入"评级。[7]

公司经营情况概述 - 2024年上半年,公司整体经营情况良好,实现营业收入45.69亿元,同比增长26.97%;实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元,同比增长2.21% [4] - 公司各业务板块均取得不错成绩,其中控制器业务板块实现营业收入44.97亿元,同比增长30.99%;家电业务板块实现营业收入23.54亿元,同比增长34.56%;汽车电子业务板块实现营业收入3.45亿元,同比增长78.90%;智能化产品业务板块实现营业收入5.67亿元,同比增长34.56% [4] - 公司上半年度经营性现金流下滑主要是由于业务增长,尤其是国内业务实现了翻倍增长,应收账款较多;同时为了满足客户交付需求进行了原材料备货,导致资金占用比较多 [5] 成本管控及优化 - 公司重点推进降本增效计划,在材料成本、人力成本和产能方面采取了一系列优化措施,上半年公司整体费用率下降0.12%,控制器业务费用率下降0.78% [4] 业务发展情况 - 公司汽车电子业务在手订单中ODM项目占比约20%-30%,随着公司不断加深核心研发投入,ODM项目的占比也会越来越高 [7] - 公司新建设深圳生产基地,主要是为了满足智能控制器业务规模持续扩张的需求,提升产能利用率 [8] - 国内业务增速明显高于国外业务,主要是由于国内终端品牌厂商在国际市场的竞争优势越来越明显,公司紧抓国内大客户出海的大趋势 [8][9] - 上半年公司海外客户收入占比约60%,单个客户的增长情况也相当不错 [10] 新业务布局 - 公司在人工智能发展初期就开始布局智能化产品业务,涉及智能家电、智能家居、健康医疗等应用领域 [10] - 公司墨西哥工厂主要生产电动工具和汽车电子产品,产能规划约5-6亿 [11] - 铖昌科技上半年经营情况不太理想,但行业需求已有所恢复,预计下半年业绩将有所好转 [12]

公司概况 - 公司主要产品包括智能家电控制系统、工业自动化控制系统等，广泛应用于家电、工业等领域[1] - 公司是国内智能控制器龙头企业之一，拥有明显竞争优势[32][33] - 公司产品覆盖家电、电动工具、汽车电子、智能化产品等几大产业领域，拥有丰富的产品线[61] - 公司进行了全球化产业布局，在中国、越南、罗马尼亚、意大利、墨西哥等地均有生产制造基地[62] 经营业绩 - 公司2024年上半年实现营业收入45.69亿元，同比增长26.97%[1][64] - 公司智能控制器业务实现营业收入44.97亿元，同比增长30.99%[64] - 公司智能控制器业务毛利率略有提升[66] - 公司智能控制器业务归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元，同比增长28.33%[67] - 家电智能控制器业务实现营业收入29.17亿元，同比增长35.30%[72] - 国内家电业务2024年上半年度营业收入实现翻倍增长[73] - 电动工具业务实现营业收入4.94亿元，同比增长11.83%[74] - 汽车电子业务实现营业收入3.95亿元，同比增长73.73%[77] - 智能化产品业务实现销售收入5.62亿元，同比增长34.76%[83] 研发与创新 - 公司持续加大研发投入，在微波雷达、毫米波雷达等新技术领域取得重要突破[2] - 公司通过并购铖昌科技等方式，进一步完善产品线和技术布局，提升综合竞争力[4] - 公司未来将持续聚焦智能家电和工业自动化两大核心业务，加大新技术新产品的研发力度[5] - 公司构建了平台化、模块化、标准化的自主创新研发体系，具有较强的技术平台优势[59] - 公司拥有一支技术力量雄厚的研发团队，以技术引领为核心发展战略[59] - 研发投入增加30.02%，主要系加大电动工具、汽车电子、智能化业务的战略重点项目投入，提升产品技术竞争力[87] 市场拓展 - 公司积极拓展海外市场，与伊莱克斯、惠而浦等全球家电巨头建立了长期稳定的合作关系[3] - 公司通过物联网、大数据、人工智能等技术实现传统智能控制器设备的智能化升级，打造创新型智能控制产品解决方案[37] - 受益于大型家电变频替换需求和小家电智能化渗透率提升，公司家电智能控制器市场规模将进一步提升[39] - 公司电动工具智能控制器涉及多种电动工具品类，在技术变革和环保政策推动下市场需求不断增加[40,41] - 公司汽车电子业务发展迅速，从OEM转向ODM独立经营，并持续加大研发投入提升产品创新及质量可靠性[43,44] - 公司智能化产品业务将传统硬件产品通过人工智能等技术手段实现智能化升级[45,46] 管理体系 - 公司建立了全球化、集成与协同的供应链管理体系，实行柔性化定制化生产模式[49,50,53] - 公司通过多项管理体系认证，产品满足全球主要市场的标准要求[54] - 公司采用直销方式销售，主要客户为全球著名终端厂商[55,56] - 公司以规范化、专业化、国际化运营管理为依托，产品设计和服务体系获得全球客户认可[57] - 公司建立了体系化的管理模式，在财务管理、生产管理、智能制造、供应管理等方面形成了完善的管理体系[60] 财务分析 - 销售费用同比增长36.58%，主要系新业务和新项目订单配备人员薪酬增加以及开拓市场支出增加[84] - 财务费用同比增加203.35%，主要系汇兑收益较上年同期减少[86] - 经营活动产生的现金流量净额下降172.64%，主要系销售规模扩大导致应收账款增加，同时为满足客户交付需求加大原材料备货[89] - 投资活动产生的现金流量净额下降86.73%，主要系报告期公司投资理财产品减少[89] - 筹资活动产生的现金流量净额增加778.93%，主要系业务规模扩大，增加短期借款、票据及信用证融资[89] - 应收账款占总资产比重增加5.93%，主要系销售收入增加所致[99] - 短期借款占总资产比重增加5.60%，主要系优化融资结构，增加短期借款、票据及信用证融资[99] - 其他非流动资产占总资产比重增加0.48%，主要系预付设备款增加[99] 风险管理 - 公司面临的主要风险包括原材料价格波动、市场竞争加剧等[5] - 公司远期结售汇业务大部分时点能达到锁定业务合同利润的目标，未出现重大风险，达到了套期保值的目的[150] - 公司投资的远期结售汇，变现能力极强，不存在流动性风险[155] - 公司选择的合作方主要是国有控股银行和其他大中型商业银行，不存在重大法律风险[159] 股权激励 - 公司2024年1月6日注销了2021年股票期权激励计划预留授予的第一个行权期未行权的71.40万份股票期权，以及10名离职人员已获授但尚未行权的17.55万份股票期权[180,181] - 公司2024年3月28日注销了2021年股票期权激励计划第三个行权期由于公司层面业绩未达成导致未满足行权条件的376.50万份股票期权[182,183] - 公司2024年3月8日回购注