公司概况 - 常宝股份是一家专注于生产中小口径的专用无缝钢管的公司，主打产品为油井管和锅炉管，销量稳定增长[1] - 公司23年ROE达16%，装备及研发投入加大，疫情后表现明显改善[3] - 公司启动新能源车精密管和8500吨特材项目，高端转型正当时，预计24-26年EPS分别为0.88、0.99、1.10元/股[4] 产品市场表现 - 公司油管、小口径合金高压锅炉管、HRSG超长管等产品市场份额保持在国内行业前列，多个产品成为行业隐形冠军[10] - 公司现有管材产能约100万吨，其中油井管、锅炉管、品种管产能约50、20、30万吨，PQF产线新增设计产能30万吨[13] 财务表现 - 公司23年营收66.6亿元，23年归母净利7.8亿元，2020年受疫情和油气下行周期影响，营收和盈利均下降[14] - 公司23年钢管毛利率为19.2%，油套管毛利率为22.6%，锅炉管毛利率为17.3%，其他管材毛利率为10.7%[17] 市场前景 - 全球油井无缝管市场规模约960万吨，23-26年全球油气资本开支温和上行，增量主要来自海上项目，有望带动油井无缝管需求增长[24][25] - 需求呈高端化趋势，国内油井无缝管23年进口金额达1.3亿美元，进口替代空间大，油气田环境越恶劣，对管材材质要求越高，附加值越高[28] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到8,610百万元，较2022年增长4.4%[51] - 公司预计2026年每股收益将达到1.10元，较2022年增长111.5%[51] - 公司2026年的ROE预计为14.2%，较2022年增长3.5%[51]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入13.03亿元，同比下降28.48%[1] - 公司2024Q1实现归母净利1.66亿元，同比下降16.41%，环比增长3.11%[1] - 公司2023年实现成品管材销量78.8万吨，同比增长11.8%，2024年销量目标为90万吨，同比增长14.2%[1] - 公司2024年预计营业收入为7,215百万元，归母净利润为894百万元[1] - 公司2024年E PS最新摊薄为0.99元/股，P/E为6.4倍[1] 新项目和市场拓展 - 公司拟投资8500吨新能源及半导体特材项目，促进高附加值产品比例提升[1] - 公司拟在新加坡设立全资子公司常宝国际发展新加坡有限公司，加速海外市场拓展[1] 未来展望 - 公司专注中小口径的特种专用管材制造，预计2024年~2026年归母净利分别为8.9亿元、9.4亿元、10.4亿元[1] - 公司下游需求持续向好，盈利能力或持续提升[1] - 2024年预计营业收入将持续增长，预计2026年达到8528百万元[2] - 2024年预计净利润将增长至920百万元，2026年预计达到1073百万元[2] - 2024年预计ROE为15.1%，2026年预计为14.0%[2]

市场扩张和并购 - 公司拟以200万新加坡元在新加坡设全资子公司[3] - 子公司经营范围为国际贸易和投资[5] - 本次投资需审核备案，存不确定性和运营风险[2][7] 其他新策略 - 本次投资用自有资金，不影响经营财务[6] - 子公司成立后纳入公司合并报表范围[6]

证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2024-026 江苏常宝钢管股份有限公司 第六届监事会第五次会议决议的公告 江苏常宝钢管股份有限公司监事会 2024 年 4 月 26 日 一、审议通过了《关于 2024 年第一季度报告的议案》 公司监事会审议了由公司证券事务部、财务部编制的公司 2024 年第一季度 报告。 全体监事认为：公司 2024 年第一季度报告的编制和审议程序符合《公司法》、 《公司章程》等相关法律法规的规定，报告的内容格式符合中国证监会的相关规 定，真实、准确、完整地反映了公司 2024 年 1-3 月的经营活动和财务状况，不 存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见公司同步在指定媒体巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）及《证 券时报》登载的《2024 年第一季度报告》（公告编号：2024-024）。 表决结果：同意：3 票；反对：0 票；弃权：0 票；该议案审议通过。 特此公告。 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏常宝钢管股份有限公司(以下简称"公司")第六届监事会第五次会议于 20 ...

会议情况 - 公司第六届董事会第六次会议于2024年4月25日召开，7位董事全到[1] 议案审议 - 审议通过2024年第一季度报告议案，7人同意[1][2] - 审议通过在新加坡设全资子公司议案，7人同意[3][4] 市场扩张 - 公司拟以200万新加坡元在新加坡设全资子公司[3]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入13.03亿元，上年同期18.22亿元，同比减少28.48%[5] - 本报告期归属上市公司股东净利润1.66亿元，上年同期1.99亿元，同比减少16.41%[5] - 本报告期经营活动现金流量净额 - 7319.15万元，上年同期3.20亿元，同比减少122.89%[5] - 本报告期末总资产79.61亿元，上年度末78.19亿元，同比增加1.81%[5] - 本报告期末归属上市公司股东所有者权益54.08亿元，上年度末52.29亿元，同比增加3.43%[5] - 2024年第一季度营业总收入为13.03亿元，上期为18.22亿元，同比下降28.47%[19] - 2024年第一季度净利润为1.73亿元，上期为2.01亿元，同比下降13.90%[20] - 2024年第一季度基本每股收益为0.18元，上期为0.22元，同比下降18.18%[21] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 7319.15万元，上期为3.20亿元，同比下降122.90%[22] - 2024年第一季度负债合计为23.64亿元，上期为24.09亿元，同比下降1.88%[17] - 2024年第一季度所有者权益合计为55.97亿元，上期为54.10亿元，同比增长3.45%[17] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计4298.90万元，其中政府补助1273.09万元，金融资产公允价值变动损益3619.04万元[6] 资产项目关键指标变化 - 预付款项期末比期初增加6327.63万元，增长60.62%，因预付原料款增加[9] - 在建工程期末比期初增加8851.58万元，增长109.65%，因期末在建项目增加[9] - 2024年3月31日货币资金期末余额1,829,349,142.07元，期初余额1,700,305,019.44元[15] - 交易性金融资产期末余额488,379,464.66元，期初余额567,387,951.48元[15] - 应收账款期末余额933,743,532.19元，期初余额916,678,544.38元[15] - 流动资产合计期末余额5,406,509,149.10元，期初余额5,276,910,328.77元[16] - 长期股权投资期末余额55,929,259.72元，期初余额54,621,000.00元[16] - 固定资产期末余额2,015,678,200.48元，期初余额2,061,311,776.28元[16] - 资产总计期末余额7,960,823,303.45元，期初余额7,819,431,790.19元[16] 负债项目关键指标变化 - 流动负债合计期末余额2,281,842,083.99元，期初余额2,331,674,508.93元[16] 费用项目关键指标变化 - 销售费用本年1 - 3月比上年同期增加216.62万元，增长37.47%，因股权激励费用增加[9] - 财务费用本年1 - 3月比上年同期减少3840.17万元，下降471.83%，因汇兑损益变动[9] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为27,280，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，曹坚持股比例24.49%，持股数量220,717,280.00；江苏常宝投资发展有限公司持股比例4.89%，持股数量44,061,811.00等[13] 第一季度收益及损失指标变化 - 2024年第一季度利息收入为1504.79万元，上期为1259.81万元，同比增长19.44%[20] - 2024年第一季度其他收益为940.99万元，上期为120.96万元，同比增长677.91%[20] - 2024年第一季度公允价值变动收益为1624.48万元，上期为 - 239.72万元，同比增长770.29%[20] - 2024年第一季度信用减值损失为844.47万元，上期为 - 2391.62万元，同比增长135.31%[20] 第一季度现金流量指标变化 - 2024年第一季度投资活动现金流入小计5.1893652621亿美元，2023年同期为2.4590356622亿美元[24] - 2024年第一季度投资活动现金流出小计3.8167376588亿美元，2023年同期为1.3767260366亿美元[24] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额1.3726276033亿美元，2023年同期为1.0823096256亿美元[24] - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计6649.964985万美元，2023年同期为3.903425亿美元[24] - 2024年第一季度筹资活动现金流出小计9839.902142万美元，2023年同期为3.456524028亿美元[24] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 - 3189.937157万美元，2023年同期为4469.00972万美元[24] - 2024年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 325.623207万美元，2023年同期为116.671997万美元[24] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额2891.568329万美元，2023年同期为4.7381452928亿美元[24] - 2024年第一季度期初现金及现金等价物余额11.6856630477亿美元，2023年同期为9.3010485229亿美元[24] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额11.9748198806亿美元，2023年同期为14.0391938157亿美元[24]

股东大会概况 - 2023年度股东大会于2024年4月22日上午10:00召开[3] - 19名股东及代表参会，代表股份281758931股，占比31.2594%[4] 议案表决情况 - 多数议案同意比例达100%，总有效表决股份数281758931股[6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 《关于拟调整买理财产品议案》同意281433331股，占比99.8844%[16] - 《关于变更公司董事议案》同意股份数占比100%[19] 中小投资者情况 - 12名中小投资者参会，代表股份5335600股，占比0.5920%[5] - 中小投资者对多数议案同意股份数占出席会议有表决权股份总数1.8937%[6][7][9][10][11][12][14] 其他 - 律师认为股东大会召集等程序合规，表决结果有效[20] - 公告于2024年4月23日发布[23]

会议安排 - 2024年3月28日召开董事会和监事会会议[2][3] - 2024年4月22日召开2023年度股东大会[5] 参会情况 - 出席会议和网络投票股东19名，代表股份281758931股，占比31.2594%[8] - 中小投资者12人，持有股份5335600股，占比0.5920%[8] 议案表决 - 多项议案总有效表决股份281758931股，多数同意占比100%[11][12][13][14][15][17][18][21][22] - 《拟调整继续使用闲置自有资金买理财产品》同意占比99.8844%[21]

业绩总结 - 公司2023年实现营收66.61亿元，同比增长7%[1] - 公司2023年产销规模创历史新高，无缝管产量达到76万吨，同比增长2.41%[1] - 公司2023年毛利率同比提升至18.76%，油套管和锅炉管毛利率分别为22.62%和17.25%[2] - 公司2023年期间费用同比增加114.46%，销售费用增加14.53%，管理费用增长27.19%[9] - 公司2023Q4期间费用同比下滑59.11%，销售费用下滑32.30%，管理费用下滑7.71%[9] 未来展望 - 公司拟建设新能源汽车用精密管产线和新能源及半导体特材项目，预计新增年营业收入和利润总额均有所增加[3] - 公司先进产能持续释放，重点发展油气领域和火电锅炉管市场[13] - 公司计划新建新能源汽车用管产线，预计可带来5.25亿元年营业收入和6307万元年利润[13] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为7.10/7.99/8.25亿元，维持“推荐”评级[15] 新产品和新技术研发 - 公司拟建设新能源汽车用精密管产线和新能源及半导体特材项目，预计新增年营业收入和利润总额均有所增加[3] - 公司计划新建新能源汽车用管产线，预计可带来5.25亿元年营业收入和6307万元年利润[13] 市场扩张和并购 - 公司2023年产销规模创历史新高，无缝管产量达到76万吨，同比增长2.41%[1] - 公司2023年毛利率同比提升至18.76%，油套管和锅炉管毛利率分别为22.62%和17.25%[2]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入为66.61亿元，同比增长7.03%[1] - 公司2023Q4实现归母净利1.61亿元，同比增长29.36%[1] - 公司2023年销售毛利率逐季变化，2023Q4销售净利率环比小幅下降，但净利率有所改善[1] - 公司2024年销量目标为90万吨，同比增长14.2%[1] - 预计公司2024年~2026年实现归母净利分别为8.9亿元、9.4亿元、10.4亿元，对应PE为6.5、6.2、5.6倍，维持“买入”评级[1] - 公司2023年营业收入为6,661百万元，同比增长7.0%[2] - 预计公司2024年营业收入为7,215百万元，同比增长8.3%[2] - 公司2023年EPS为0.87元/股，净资产收益率为14.9%[2] - 预计公司2024年EPS为0.99元/股，净资产收益率为15.1%[2] - 2024年预计营业收入将持续增长，预计2026年达到8528百万元[3] - 2024年预计净利润将增长至920百万元，2026年预计达到1073百万元[3] - 2024年预计ROE将达到15.1%[3] 声明 - 公司声明不对报告中的内容准确性和完整性做出保证[4] - 公司声明报告中的信息可能随时调整，投资者应自行关注更新[5] - 公司声明报告中的资料仅供参考，不构成最终操作建议[6] - 公司声明可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[7] - 报告版权归国盛证券有限责任公司所有，未经授权不得发布或复制[8] - 投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 不同市场以不同指数为基准进行评级，如A股市场以沪深300指数为基准[8]