全球制冷设备行业竞争格局 - 欧美及日韩等发达国家在品牌建设和渠道运营方面具备先发优势，主要以品牌商形式参与全球市场竞争[5] - 以中国为代表的新兴经济体凭借人力资源成本优势和完整供应链，通过OEM/ODM方式承接全球产业转移，承担产品研发、设计和制造关键职能[5] - 中国制冷设备制造商通过自主创新和技术引进，已能生产高效、低能耗、环保产品，性能品质大幅提升，满足国内需求并拓展海外市场[6] 制冰机领域主要企业 - 马尼托瓦公司成立于1902年，1964年收购科迪亚克品牌进军餐饮设备行业，成为美国最大制冰机生产厂家，2022年被滨特尔集团收购[7] - 星崎公司成立于1947年，是日本最大制冰机生产厂商和全球商用制冰机龙头企业之一，产品包括制冰机、商用冰箱等[7] - 斯科茨曼公司成立于1958年，隶属于意大利ALI集团，是全球商用制冰机龙头企业之一，主要产品包括制冰机、储冰箱等[7] - 新宝股份2017年切入制冰机市场，已占据一定市场份额，是国内最大小家电产品ODM/OBM制造商之一[7] - 雪人集团主要业务包括制冰设备、压缩机产品等，拥有国际知名制冰设备品牌[7] 冰箱冷柜领域主要企业 - 美的集团在全球冰箱冷柜领域行业地位领先，业务涵盖智能家居、新能源、工业技术等五大板块[8] - 海尔智家在全球冰箱领域保持多年市场份额领先，通过七大世界级品牌布局实现全球化运营[8] - TCL智家是国内最大冰箱ODM生产商，2009-2023年连续15年位列中国冰箱出口总量第一，产品销往130多个国家和地区[8] - 澳柯玛冷柜产品连续多年获得国内冷柜品牌口碑榜冠军，商用展示柜和生物医疗产品国内市场占有率稳居前列[8] - 雪祺电气主要从事大冰箱和商用展示柜研发生产，销售区域覆盖中国、韩国、德国、美国、法国等国家[8] 俄罗斯市场研究框架 - 报告涵盖中国"一带一路"政策环境、俄罗斯市场投资环境评估、制冷设备行业市场规模和盈利能力分析[9] - 包括俄罗斯制冷设备行业经济环境、需求环境、政策环境和技术环境等多维度分析[10] - 对俄罗斯制冷设备行业进出口贸易数据进行监测和预测，提供行业投资机会和进入性研究[10][11] - 专门分析中国企业在俄罗斯投资的SWOT分析、壁垒分析和投资建议[12]

板块表现 - A股市场可控核聚变板块半日收盘集体上涨，斯瑞新材涨幅超过9%，哈焊华通和四创电子涨幅超过5%，合锻智能涨幅超过4%，永鼎股份、雪人集团、常辅股份、航天晨光、兰石重装涨幅超过3% [1] - 板块内多只股票年初至今涨幅显著，其中斯瑞新材年初至今上涨172.94%，合锻智能上涨194.74%，永鼎股份上涨188.55% [2] 上涨驱动因素 - 上涨消息面驱动为中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划在安徽合肥未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置(BEST)主机大厅正式启动，并首次面向国际发布BEST研究计划 [1] 相关公司市值 - 板块内公司总市值规模不一，斯瑞新材总市值185亿，永鼎股份总市值208亿，雪人集团总市值109亿，中国核建总市值344亿 [2]

股价表现与资金流向 - 11月24日盘中股价上涨2.06%，报13.88元/股，成交金额3.76亿元，换手率4.24%，总市值107.24亿元 [1] - 主力资金净流入291.80万元，特大单买入3258.11万元（占比8.67%），大单买入6276.43万元（占比16.69%） [1] - 今年以来股价累计上涨102.63%，近5个交易日下跌11.59%，近20日上涨24.60%，近60日上涨18.53% [1] - 今年以来共27次登上龙虎榜，最近一次（11月19日）龙虎榜净买入额为-9441.52万元，买入总计2.17亿元（占总成交额6.20%） [1] 公司基本情况 - 公司位于福建省福州市，成立于2000年3月9日，于2011年12月5日上市 [2] - 主营业务涉及制冰设备及系统、多项专业化技术服务、中央空调系统集成及运维服务、氢燃料电池 [2] - 主营业务收入构成为：销售商品70.80%，技术服务23.22%，工程施工5.56%，其他业务0.41% [2] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-制冷空调设备，概念板块包括福建自贸区、龙虎榜热门、天然气等 [2] 经营业绩与股东情况 - 2025年1月-9月实现营业收入16.31亿元，同比增长24.26%，归母净利润3916.52万元，同比增长16.63% [2] - 截至10月10日股东户数为13.28万，较上期增加1.30%，人均流通股4900股，较上期减少1.28% [2] - A股上市后累计派现7442.04万元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股836.23万股，相比上期减少601.06万股 [3]

市场整体表现 - 11月21日A股市场主要指数普遍下跌，沪指收盘报3834.89点，下跌96.16点，跌幅2.45%，深成指收盘报12538.07点，下跌442.75点，跌幅3.41%，创业板指收盘报2920.08点，下跌122.26点，跌幅4.02% [1] - 当日有91只A股换手率超过20%，显示部分个股交易活跃 [1] 高换手率个股 - 大鹏工业换手率最高，达98.28%，收盘价为118.00元，股价上涨1211.11% [1] - 江龙船艇换手率达55.14%，收盘价为22.42元，股价上涨14.50% [1] - C南网数换手率为52.72%，收盘价为22.20元，股价微涨0.91% [1] - 换手率超过40%的个股包括C恒坤(46.22%)、浪潮软件(46.20%)、*ST东通(44.50%)、神农种业(42.82%)、北方长龙(42.52%)、古麒绒材(42.08%) [1] - 北矿检测换手率为39.50%，收盘价为26.10元，股价上涨1.36% [1] 个股价格波动 - 易点天下股价涨幅达19.99%，收盘价为39.97元，换手率为38.15% [1] - 国风新材股价涨停，涨幅10.01%，收盘价为8.68元，换手率为35.34% [1] - 海峡创新股价跌幅最大，达20.01%，收盘价为14.59元，换手率为34.07% [1] - 平潭发展股价下跌10.03%，收盘价为10.77元，换手率为38.55% [1] - 荃银高科股价上涨16.24%，收盘价为11.81元，换手率为21.34% [3] - 獐子岛股价上涨9.95%，收盘价为4.75元，换手率为21.30% [3]

市场整体行情 - 指数集体高开低走，沪指、深成指、创业板指分别收跌0.4%、0.76%、1.12% [3] - 市场超3800股下跌，1400余股上涨，两市成交量萎缩至1.7万亿 [3] - 英伟达及AI相关产业链受亮眼财报影响高开，但随后高开低走 [3] - 银行、盐湖提锂、环氧树脂、玻纤、OCS局部异动走强，水产养殖、化妆品、有机硅、光伏等跌幅居前 [3] 福建本地股 - 板块大幅分化，合富中国15天13板，累计涨幅超290%，九牧王7连板，航天发展5连板，榕基软件4连板，永安林业、英利汽车2连板 [3][6] - 龙洲股份跌停，中富通、红相股份跌超10%，天马科技、中国武夷等多股重挫 [3][6] - 板块早盘一度跌超2%，盘中翻红，最终小幅收跌0.27% [6] - 九牧王走出“天地天板”博弈走势，永安林业走出大长腿2连板 [6] 券商与金融科技 - 信达证券、中金公司、东兴证券筹划由中金公司吸收合并东兴证券和信达证券，三股停牌 [8][9] - 其他券商及金融股受刺激高开，首创证券大幅高开9%，中国银河、东方证券等小幅高开 [10] - 金融科技的威士顿、指南针、同花顺等集体高开 [10] - 券商、金融科技板块竞价分别高开2%、0.8%，但全天高开低走，最终分别收跌0.43%、0.3% [11] 房地产 - 受外媒消息刺激，房产经纪、房地产板块盘中脉冲，我爱我家、三六五网、世联行炸板，财信发展涨停 [12] - 新城控股、滨江集团、特发服务、信达地产等盘中走强，港股融创中国、碧桂园等集体大涨 [12] - 房产经纪、房地产盘中分别一度上涨10%、1%，但最终房产经纪收涨5.77%，房地产小幅收跌0.15% [13] 寒潮相关概念 - 古麒绒材午后拉板拿下2连板，主营羽绒产品，逻辑为寒潮来袭及鸭绒价格大涨 [16][19] - 京能热力盘中一度涨停，逻辑为降温供暖概念 [17] - 华英农业高开冲高，早盘两度封住二连板但炸板回落，最终收涨2.56%，逻辑为羽绒概念 [17][18]

板块整体表现 - 11月20日通用设备板块整体下跌1.24%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内资金呈净流出态势，主力资金净流出14.92亿元，游资资金净流出4.14亿元，而散户资金净流入19.06亿元 [2] 领涨个股及资金流向 - 东方智造(002175)领涨板块，涨幅10.11%，收盘价5.12元，成交额6.86亿元，获得主力资金净流入2.74亿元，主力净占比高达39.94% [1][3] - 航天动力(600343)涨幅10.01%，收盘价17.91元，成交额7.60亿元，获得主力资金净流入1.94亿元，主力净占比25.55% [1][3] - 智能自控(002877)涨幅9.99%，收盘价12.00元，成交额11.48亿元，获得主力资金净流入5781.59万元 [1][3] - 荣亿精密(920223)涨幅7.79%，收盘价25.87元，获得主力资金净流入1887.23万元，主力净占比6.34% [1][3] 领跌个股 - 雪人集团(002639)领跌板块，跌幅7.99%，收盘价14.40元，成交额30.00亿元 [2] - 禾信仪器(688622)跌幅7.43%，收盘价98.00元，成交额4.89亿元 [2] - 华暖昌科(688433)跌幅7.02%，收盘价56.95元，成交额3.24亿元 [2] - 七丰精工(920169)跌幅6.11%，收盘价30.12元，成交额1.48亿元 [2] 其他活跃个股资金流向 - 宁波东力(002164)上涨3.34%，获得主力资金净流入6368.40万元，主力净占比13.52% [1][3] - 长盛轴承(300718)虽未在涨跌幅前十，但获得主力资金净流入1.03亿元，主力净占比12.01% [3] - 鼎泰高科(301377)获得主力资金净流入5852.63万元，主力净占比7.46% [3]

公司基本情况 - 公司成立于2000年，核心业务为热能动力技术，服务于冷链物流、工业制冷、冰雪经济、清洁能源和氢能动力等领域 [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入16.31亿元，与上年同期相比增幅达24.26% [1] 可控核聚变相关业务 - 氦气压缩机是超导托克马克等大科学工程实现液氦到超流氦温区低温环境的核心部件 [1] - 公司为国家重大科研装备研制项目提供"兆瓦级"大型氦气压缩机，可获得-271℃温度下百瓦级制冷量 [1] - 该技术经国家科技成果评价，整体技术达国际领先水平，并拥有多项相关专利 [1] 磁悬浮离心机业务 - AI数据中心向高算力、高集成度发展，对散热系统能效与制冷量要求更高 [2] - 磁悬浮离心机凭借低噪音、大冷量、高能效及精准温控，成为数据中心冷却系统理想解决方案，预计未来渗透率将显著提升 [2] - 公司推出SCM-FD系列高压比磁悬浮离心式制冷压缩机，集成航天级气动技术、高效永磁变频技术等，性能显著优于传统压缩机 [2] - 未来几年公司将加大磁悬浮离心机产品在各领域的市场推广力度 [2]

股票期权授予 - 预留授予登记完成日为2025年11月17日[3] - 预留授予登记数量为385万份，行权价格为7.53元/股[3] - 预留授予登记人数为67人[3] - 有效期为60个月[3] - 董事戴闽洪获授15万股，占授予总数0.39%，占总股本0.02%[7] - 中层管理人员等获授370万股，占授予总数9.61%，占总股本0.48%[7] - 预留授予部分合计385万股，占授予总数9.99%，占总股本0.50%[7] - 等待期分别为自授予日起12个月、24个月、36个月[8] - 行权安排分三个行权期，行权比例分别为30%、30%、40%[10] - 激励对象由70人调整为67人，授予总数由3855万份调整为3852万份，预留授予数量由388万份调整为385万份[11] - 标的股价为10.50元/股，预留授予日为2025年9月29日[14] 相关数据 - 深证综指最近1年、2年、3年年化波动率分别为28.3796%、25.7451%、22.8026%[14] - 1年期、2年期、3年期存款基准利率分别为1.50%、2.10%、2.75%[14] - 股息率为0%[14] 费用摊销 - 预计预留授予股票期权需摊销总费用为1366.64万元[15] - 2025 - 2028年预计摊销费用分别为257.00万元、647.21万元、331.78万元、130.65万元[15] 业绩影响 - 不考虑激励计划刺激作用，股票期权费用摊销对有效期内各年净利润有影响[16] - 考虑激励计划正向作用，公司业绩提升将高于费用增加[16]

公司股价表现 - 雪人集团股价出现直线涨停 [1] - 晶雪节能股价上涨超过7% [1] - 长白山、天府文旅、大连圣亚、冰山冷热等公司股价涨幅居前 [1]

市场整体表现 - A股主要指数集体下跌，全市场成交额1.93万亿元，较前一交易日缩量501亿元 [1] - 市场热点聚焦锂矿、军工、船舶制造板块，福建板块反复活跃 [1] - 减肥药、创新药及CRO等方向领跌 [1] - 全市场共85股涨停，连板股总数25只，25股封板未遂，封板率为77%（不含ST股、退市股） [3] 焦点个股表现 - 福建本地股平潭发展录得22天14板、三木集团录得11天8板 [3] - 锂电池板块孚日股份录得8连板、大中矿业录得14天7板 [3] - 煤炭股安泰集团上演"准天地天板"走出23天14板 [3] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜单日净买入额前三为华胜天成、腾景科技、雪人集团，分别为4.33亿元、2.50亿元、2.48亿元 [5] - 龙虎榜单日净卖出额前三为石大胜华、福龙马、中矿资源，分别为3.75亿元、1.36亿元、1.18亿元 [6] - 机构专用席位当日净买入额前三为雅化集团、滨海能源、科隆股份，分别为4169.22万元、1924.51万元、832.19万元 [7] - 机构专用席位当日净卖出额前三为中矿资源、石大胜华、永太科技，分别为2.62亿元、2.47亿元、1.42亿元 [9] 重点公司分析 - 华胜天成涉及AI算力题材，公司全面推进"AI+算力"战略，打造新一代人工智能算力中心整体解决方案 [10] - 华胜天成与字节跳动、百度智能云、华为等企业开展合作，构建"AI+"生态体系 [11] - 华胜天成前三季度营收31.72亿元，同比增长6.54%，归母净利润3.58亿元，同比扭亏为盈 [11] - 腾景科技主营精密光学元组件、光纤器件，产品应用于光通信、半导体设备、AR眼镜等 [14] - 腾景科技为国产半导体设备批量供应DUV光学镀膜、高端镜头，武汉子公司已完成800G/1.6T高速光模块光引擎样品并推进客户验证 [14][15] - 雪人集团2025年上半年营收9.6亿元、净利2689.6万元，分别同比增长19.56%、18.50% [17] - 雪人集团掌握氢燃料电池空压机、氢气循环泵核心技术，新一代氢燃料电池系统已配套公交、物流及特种车辆 [17] - 石大胜华涉及电解液及六氟磷酸锂题材，六氟磷酸锂价格突破15万元/吨，四个月内涨幅超200% [21] - 石大胜华具备五大碳酸酯溶剂、六氟磷酸锂及部分添加剂生产能力，95%以上原材料自供 [21] 北向资金动向 - 涉及沪股通专用席位的个股中，华胜天成的沪股通专用席位净买入额最大，净买入1.81亿元 [26] - 涉及深股通专用席位的个股中，江龙船艇的深股通专用席位净买入额最大，净买入6662.73万元 [27] 游资操作动向 - 知名游资T王净买入安泰集团4673万元、富祥药业4404万元 [29] - 作手新一净卖出石大胜华4617万元 [29] - 量化打板分别买入华胜天成1.02亿元和9709.61万元 [29]