文章核心观点 3月房地产行业指标整体延续同比改善稳中向好趋势，销售面积持续回暖、价格同比增长，新开工及竣工同比改善，但投资及到位资金跌幅略有扩大；4月后将进入销售淡季，市场或环比降温，不过需求潜力仍有释放空间，新一轮政策出台预期提升 [1] 销售情况 - 3月当月住宅销售面积同比 -0.6%，增速较上月提升2.8pct，环比 +0.7%；1 - 3月累计同比 -2.0%，降幅较上月缩小1.4pct [1] - 3月当月住宅销售金额同比 -0.4%，增速与上月持平，环比 +0.5%；1 - 3月累计同比 -0.4%，降幅与上月持平 [1] - 3月全国商品住宅房价为9923元/平米，较去年同期 +0.2%，同比增速较上月下降2.9pct，环比 -0.3% [2] 开发投资情况 - 3月行业开发投资当月同比 -10.0%，同比降幅较上月扩大0.2pct [3] - 3月新开工当月同比 -18.1%，同比降幅较上月缩小11.5pct；本月新开工6382万平，为过去3年3月月均水平的57.5% [3] - 3月竣工同比 -11.5%，降幅较上月缩小4.1pct；本月竣工4296万平，为过去3年3月月均水平的81.4% [3] 到位资金情况 - 3月到位资金同比 -3.9%，降幅较上月扩大0.3pct，1 - 3月累计同比下降3.7%，降幅较上月扩大0.1pct [4] - 3月定金及预收款同比 -1.7%，降幅较上月扩大0.5pct [4] - 3月个人按揭贷款同比 -0.1%，降幅较上月缩小12.0pct [4] - 3月国内贷款同比 +5.5%，较上月提升11.5pct [4] - 3月自筹资金同比 -11.3%，降幅较上月扩大8.6pct [4]

债券基本信息 - “24西部01”发行规模10亿元，期限3年，票面利率2.40%[4] - 每张票面金额100元，按面值平价发行[4] 付息兑付信息 - 2025 - 2027年每年4月18日付息，2027年4月18日兑付[6] - 2025年4月18日支付2024 - 2025年利息，2.4元/张（含税）[3] - 付息债权登记日为2025年4月17日[4] 利息税收信息 - 个人等债券持有者利息税税率20%[10] - 每手派息24元（含税），扣税后个人等实得19.2元[6]

业绩总结 - 2024年末公司未经审计净资产290.94亿元，借款余额369.99亿元[2] - 2025年3月末借款余额450.62亿元，新增80.63亿元，占上年末净资产27.71%[2] 借款详情 - 银行贷款新增0.10亿元，企业债券等新增 - 27.67亿元[4] - 委托贷款等新增0.00亿元，其他借款新增108.2亿元[4] 子公司及债券情况 - 2025年3月末子公司银行贷款余额较2024年末增0.1亿，占比0.03%[5] - 公司债券余额较2024年末减27.67亿，占比9.51%[5] - 其他借款余额较2024年末增108.2亿，占比37.19%[5] 影响评估 - 新增借款符合规定，不影响公司经营和偿债能力[6]

债券发行 - 2024年1月12日获证监会同意发行不超180亿元公司债券注册[4] - 2024 - 2025年多次发行“西部”系列债券，规模共71亿元[5][6][7][8][9][10][11] 财务数据 - 截至2024年末未经审计净资产290.94亿元，借款余额369.99亿元[12] - 截至2025年3月末借款余额450.62亿元，新增80.63亿元，占上年末净资产27.71%[12]

文章核心观点 - 湖南赛德雷特卫星科技有限公司成功中标国家重大专项，体现国家对民营企业参与重大科技攻关的认可，其发展得益于西部证券科技金融赋能，西部证券未来将继续助力科技创新和航天强国建设 [1][2] 赛德雷特中标情况 - 赛德雷特成功中标“空间飞行器在轨服务与维护系统国家科技重大专项”项目，是全国商业航天领域唯一牵头承担该层次项目的民营企业 [1] - “空间飞行器在轨服务与维护系统”专项是2024年国家六大科技重大专项之一，聚焦航天器在轨延寿、故障修复、模块升级等尖端技术研发，是我国构建“空间基础设施运维能力”的核心战略部署 [1] - 赛德雷特作为项目总负责单位，将联合中山大学、北京理工大学等共同攻克空间在轨服务技术体系，为我国航天强国建设注入新动能 [1] 西部证券对赛德雷特的赋能 - 赛德雷特的跨越式发展离不开西部证券深耕科技金融的精准赋能，自建立战略合作以来，西部证券发挥“投行 + 投资 + 研究”综合优势，为企业量身打造全周期服务方案 [1] - 西部直投协同陕西空天院赋能企业融资发展，西部投行提供上市辅导与战略咨询、协同对接星座、载荷等上下游资源 [1] 西部证券未来规划 - 西部证券围绕“五篇大文章”，践行“金融服务实体经济”战略，未来将优化资源配置，强化“1 + N”模式服务企业客户，持续提供全生命周期综合性金融服务 [2] - 赛德雷特斩获国家重大专项验证了科技金融服务成效，为金融服务国家重大战略提供可复制范式 [2] - 西部证券未来将以专业金融力量护航科技创新，聚焦建设立体平台，助力更多“国之重器”突破，为航天强国建设贡献金融力量 [2]

文章核心观点 公司2025年1 - 3月累计新增借款超上年末净资产20%，新增借款符合规定属正常经营活动，不会对经营和偿债能力产生不利影响 [1][3] 主要财务数据概况 - 截至2024年12月31日，公司未经审计净资产为290.94亿元，借款余额为369.99亿元 [1] - 截至2025年3月31日，公司借款余额为450.62亿元，累计新增借款80.63亿元，占上年末净资产比例为27.71% [1] 新增借款的分类披露 银行贷款 - 截至2025年3月31日，子公司银行贷款余额较2024年末增加0.1亿元，占上年末净资产比例为0.03%，主要因短期借款增加 [1] 企业债券、公司债券、金融债券、非金融企业债务融资工具 - 截至2025年3月31日，公司债券余额较2024年末减少27.67亿元，占上年末净资产比例为9.51%，主要因公司发行的公司债券、证券公司短期融资券到期 [2] 其他借款 - 截至2025年3月31日，公司其他借款余额较2024年末增加108.2亿元，占上年末净资产比例为37.19%，主要因拆入资金、卖出回购金融资产款和收益凭证规模增加 [3] 本年度新增借款对偿债能力的影响分析 - 新增借款符合规定，属正常经营活动，公司财务状况稳健，所有债务按时还本付息，新增借款不会对经营和偿债能力产生不利影响 [3]

| 证券代码：002673 证券简称：西部证券 | 公告编号：2025-016 | | --- | --- | | 债券代码：149908 | 债券简称：22西部05 | | 149949 | 22西部06 | | 148177 | 23西部02 | | 148339 | 23西部03 | | 148391 | 23西部04 | | 148424 | 23西部05 | | 148699 | 24西部01 | | 148753 | 24西部02 | | 148865 | 24西部03 | | 148924 | 24西部04 | | 524008 | 24西部05 | | 524106 | 25西部01 | | 524164 | 25西部02 | 西部证券股份有限公司 当年累计新增借款超过上年末净资产的百分之二十 的公告 （二）企业债券、公司债券、金融债券、非金融企业债务融资工 具 截至 2025 年 3 月 31 日，公司债券余额较 2024 年末减少人民币 27.67 亿元，变动数额占上年末净资产比例为 9.51%，主要系公司发 行的公司债券、证券公司短期融资券到期所致。 （三）委托贷款、融资租赁借款、小额贷 ...

文章核心观点 - 西部证券发布对途虎 - W2024 年业绩点评研报，认为其实现业绩和规模双轮增长，巩固行业龙头地位，用户规模与粘性同步提升，维持“买入”评级，预测 2025 - 27 年营业收入分别为 162/179/197 亿元，归母净利润分别为 6.5/8.3/10.7 亿 [1] 业绩表现 - 2024 年度公司营业收入 147.6 亿元，同比增 8.5%；经调整净利润 6.2 亿元，同比增 29.7%；毛利率 25.4%，同比增 0.7pcts；运营现金流达 13 亿元，同比增长 29.2%，期末全量现金储备超 75 亿元 [2] 用户情况 - 截至 2024 年末，平台累计注册用户近 1.4 亿，同比增长 20.4%，交易用户数达 2410 万，同比增长 24.8% [3] - 2024 年平台用户复购率提升至 62.3%，订单满意度达 95% [3] - 2024 年公司新能源交易用户数同比增长 105%至 270 万，占平台总交易用户数的 11%，在车龄小于 3 年的交易用户中占比超 30% [3] 门店情况 - 截至 2024 年底，途虎养车工场店较上年净增 965 家，覆盖全国 318 个地级行政区、1759 个县级行政区 [4] - 西北地区门店数同比增长超 30%，中西部独立乡镇签约门店数增幅达 48% [4] - 公司全年投入近 1 亿元扶持加盟商，斥资 10.4 亿元用于线上线下推广，助力加盟商实现同店用户数正增长 [4]

文章核心观点 恒光股份董事、高级管理人员计划减持股份，且公司近年业绩不佳，2024年预计亏损，2023年营收和净利润同比下降，同时介绍了公司上市及募资情况 [1][3][4] 减持计划 - 董事、副总裁兼董事会秘书朱友良直接持有公司股份463,750股，占总股本比例0.4201%，计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易方式减持不超过115,930股，占总股本比例0.1050% [1] - 财务总监谭艳春直接持有公司股份424,500股，占总股本比例0.3845%，计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易方式减持不超过106,125股，占总股本比例0.0961% [1] - 二人减持原因均为个人资金需求，减持股份来源于公司首次公开发行前股份、股权激励授予 [2] 业绩情况 - 2024年公司预计归属于上市公司股东的净利润为亏损6,500万元至亏损5,500万元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损8,300万元至亏损7,300万元 [3] - 2023年公司实现营业收入9.36亿元，同比下降13.30%；归属于上市公司股东的净利润-3755.18万元，上年为2.02亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5714.52万元，上年为1.74亿元；经营活动产生的现金流量净额为3695.74万元，上年为2.02亿元 [4] 上市及募资情况 - 2021年11月18日公司在深交所创业板上市，公开发行股票数量为2667万股，发行价格为22.70元/股，保荐机构、主承销商为西部证券，保荐代表人为史哲元、杨涛 [4] - 首次公开发行股票募集资金总额为6.05亿元，扣除发行费用6460.07万元后募集资金净额为5.41亿元，比原计划少7968万元，原计划募集资金6.20亿元用于相关项目及补充流动资金 [4][5] - 发行费用中承销及保荐费4281.00万元 [5]

文章核心观点 西部证券第六届董事会第十八次会议审议通过多项提案，会议合法有效 [2][3] 董事会会议召开情况 - 2025年3月26日公司以电子邮件结合电话提示方式向第六届董事会全体董事发出会议通知及议案等资料 [2] - 2025年3月31日会议在陕西省西安市东新街319号8幢公司总部会议室以现场会议结合视频、通讯表决方式召开，由董事长徐朝晖主持 [2] - 应出席董事10人，实际出席10人，其中3人现场出席，1人通讯表决，其余视频出席，监事和有关人员列席会议，会议召开及表决程序合法有效 [2] 董事会会议审议情况 - 审议通过修订《西部证券股份有限公司投资者权益保护工作制度》提案，表决结果为同意10票、反对0票、弃权0票 [3][4] - 审议通过修订《西部证券股份有限公司融资融券业务管理制度》提案，表决结果为同意10票、反对0票、弃权0票 [5][6] - 审议通过公司总部办公楼机房数据中心建设及硬件采购实施方案提案，表决结果为同意10票、反对0票、弃权0票 [7][8] - 审议通过《西部证券易储通现金管理型集合资产管理计划2024年年度报告》，表决结果为同意10票、反对0票、弃权0票 [9][10] 备查文件 - 经与会董事签字并加盖董事会印章的董事会决议 [11] - 深交所要求的其他文件 [11]