截至2025年4月30日，公司债券余额较2024年末减少人民币12.69亿元，变动数额占上年末净资产比例为 4.37%，主要系公司发行的公司债券、证券公司短期融资券到期所致。 截至2025年4月30日，公司其他借款余额较2024年末增加人民币158.19亿元，变动数额占上年末净资产 比例为54.52%，主要系拆入资金、卖出回购金融资产款和收益凭证规模增加所致。 西部证券表示，上述新增借款符合相关法律法规的规定，属于公司正常经营活动范围。公司财务状况稳 健，目前所有债务均按时还本付息，上述新增借款事项不会对公司经营情况和偿债能力产生不利影响。 上述财务数据除2024年末相关数据外，均未经审计，请投资者注意。 中国经济网北京5月12日讯 西部证券（002673）（002673）5月9日披露《当年累计新增借款超过上年末 净资产的百分之四十的公告》公告。 截至2024年12月31日，公司经审计的净资产为人民币290.15亿元，借款余额为人民币369.98亿元。截至 2025年4月30日，公司借款余额为人民币515.58亿元，累计新增借款人民币145.6亿元，累计新增借款占 上年末净资产比例为50.18%，超过40%。 ...

西部证券股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日披露了公司 2024 年年度报告。为便于广大投资者进一步了解公司 经营业绩、财务状况、现金分红等情况，公司将于 2025 年 5 月 16 日 （星期五）15:00-17:00 在全景网举行 2024 年度业绩说明会。本次 说明会将采用网络远程的方式召开，投资者可以登录"全景路演"网 络平台（http://rs.p5w.net）参与本次业绩说明会。 证券代码：002673 证券简称：西部证券 公告编号：2025-034 西部证券股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 欢迎广大投资者积极参与。 特此公告。 西部证券股份有限公司董事会 出席本次业绩说明会的人员有：公司总经理齐冰先生，独立董事 黄宾先生，副总经理、董事会秘书黄斌先生，财务总监张永军先生。 投资者可于 2025 年 5 月 15 日（星期四）17:00 前将相关问题通 过电子邮件的形式发送至邮箱：xbzqir@xbmail.com.cn，或在本次业 绩说明会前通过业 ...

根据《公司债券发行与交易管理办法》 《深圳证券交易所公司债 券上市规则》等相关规定，西部证券股份有限公司（以下简称"公司" 证券代码：002673 证券简称：西部证券 公告编号：2025-032 债券代码：149949 债券简称：22西部06 西部证券股份有限公司 当年累计新增借款超过上年末净资产的百分之四十 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 （三）委托贷款、融资租赁借款、小额贷款 不适用。 （四）其他借款 截至 2025 年 4 月 30 日，公司其他借款余额较 2024 年末增加人 民币 158.19 亿元，变动数额占上年末净资产比例为 54.52%，主要系 拆入资金、卖出回购金融资产款和收益凭证规模增加所致。 三、本年度新增借款对偿债能力的影响分析 ） 就 2025 年 1-4 月累计新增借款情况予以披露，具体情况如下： 一、主要财务数据概况（合并口径） 截至 2024 年 12 月 31 日，公司经审计的净资产为人民币 290.15 亿元，借款余额为人民币 369.98 亿元。截至 2025 年 4 月 30 日，公司 借款余额为 ...

证券代码：002673 证券简称：西部证券 公告编号：2025-034 投资者可于 2025 年 5 月 15 日（星期四）17:00 前将相关问题通 过电子邮件的形式发送至邮箱：xbzqir@xbmail.com.cn，或在本次业 绩说明会前通过业绩说明会问题征集渠道（https://ir.p5w.net/zj） 进行提问。公司将在本次业绩说明会上对投资者普遍关注的问题进行 回答。 欢迎广大投资者积极参与。 西部证券股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 西部证券股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日披露了公司 2024 年年度报告。为便于广大投资者进一步了解公司 经营业绩、财务状况、现金分红等情况，公司将于 2025 年 5 月 16 日 （星期五）15:00-17:00 在全景网举行 2024 年度业绩说明会。本次 说明会将采用网络远程的方式召开，投资者可以登录"全景路演"网 络平台（http://rs.p5w.net）参与本次业绩说明会。 出席本次业绩说明会的人 ...

| 证券代码：002673 证券简称：西部证券 | 公告编号：2025-032 | | --- | --- | | 债券代码：149949 | 债券简称：22西部06 | | 148177 | 23西部02 | | 148339 | 23西部03 | | 148391 | 23西部04 | | 148424 | 23西部05 | | 148699 | 24西部01 | | 148753 | 24西部02 | | 148865 | 24西部03 | | 148924 | 24西部04 | | 524008 | 24西部05 | | 524106 | 25西部01 | | 524164 | 25西部02 | 截至 2024 年 12 月 31 日，公司经审计的净资产为人民币 290.15 亿元，借款余额为人民币 369.98 亿元。截至 2025 年 4 月 30 日，公司 借款余额为人民币 515.58 亿元，累计新增借款人民币 145.6 亿元，累 计新增借款占上年末净资产比例为 50.18%，超过 40%。 二、新增借款的分类披露（合并口径） （一）银行贷款 截至 2025 年 4 月 30 日，公司子公司 ...

证券代码：002673 证券简称：西部证券 公告编号：2025-033 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：西部证券股份有限公司2024年度股东大会。 2、召集人：西部证券股份有限公司董事会。 2025年4月23日，公司第六届董事会第十九次会议审议通过了《关 于提请审议召开西部证券股份有限公司2024年度股东大会的提案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次会议召开符合相关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件、深圳证券交易所业务规则及《公司 章程》的规定。 西部证券股份有限公司 关于召开 2024 年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 西部证券股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月24日 在《中国证券报》《证券时报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露了《西部证券股份有限公司关于召开2024年度股东大会的通知》。 为保护投资者合法权益，方便公司股东行使表决权，特将本次股东大 会有关事项提示如下： 4、会议召开的日期、时间 （1）现场会议召开时间：2025年5月15日14:30 （2）网络投 ...

*ST声迅2025年第一季度报告显示，公司首季实现营业收入0.19亿元，同比下降1.35%；归属于上市公司 股东的净利润-0.14亿元，上年同期为-0.11亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润-0.15亿元，上年同期为-0.11亿元；经营活动产生的现金流量净额为-0.21亿元，上年同期为-0.18亿 元。 中国经济网北京5月7日讯*ST声迅（003004）(003004.SZ)近日披露的2024年年度报告显示，公司去年实 现营业收入3.02亿元，同比增长7.85%；归属于上市公司股东的净利润-0.51亿元，上年同期为0.25亿 元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.55亿元，上年同期为0.21亿元；经营活动产生 的现金流量净额为-0.56亿元，上年同期为-0.01亿元。 | | 2024年 | 2023 年 | 本年比上年增减 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 301,739,128.07 | 279,777,844.68 | 7.85% | 317,255,660.87 | | 归属于上市公司股东的净 ...

文章核心观点 - 西部证券认为电解铝行业产能受限、景气度较高，长期稀缺性存在，中国宏桥一体化稳定盈利、自备电降成本，搬迁云南顺应产业趋势，盈利和成长性具备明显α，预测2025 - 2027年归母净利润分别为223.30、241.48、253.65亿元，EPS为2.38、2.57、2.70元，PB为1.0、0.9、0.8倍，给予2025年1.35倍PB，目标价17.44港元/股，首次覆盖并给予“买入”评级 [1] 行业β - 现状：电解铝现有产能接近4500万吨合规产能上限，2024Q4以来行业开工率超97%，是产业链紧缺环节 [2] - 短期：电解铝需求端新旧动能转换，经历地产压力测试，预计2025 - 2027年供需平衡变化量分别为 - 83.0、 - 163.2、 - 138.4万吨，需求端景气度确定性高，铝价有上行空间 [2] - 长期：电解铝是高耗能产品，伴随人工智能技术推高全球电力需求，国内外稀缺性将持续存在 [2] 公司α - 独创“铝电网一体化”和“上下游一体化”模式，2014年布局上游铝土矿，氧化铝自给率达100%，下游客户在50KM以内，销售半径短、定价权强 [3] - 拥有自备电厂和自建输电网络，电力自给率51.49%，煤价下行期成本优势渐显有望获益 [3] - 持续研发投入升级铝电解槽技术，打造循环经济、发展再生铝，介入汽车轻量化发展 [3] - 顺应“北铝南移”趋势，将产能置换搬迁至云南，文山项目一期107.40万吨/年、二期95万吨/年建成，红河项目规划产能193万吨/年，一期约96.43万吨/年已建成 [3]

2025年一季度市场表现良好驱动证券行业业绩高增 收入端，25Q1 42家上市券商合计实现营业收入和归母净利润分别为1,259.30和521.83亿元，同比分别 +24.6%和+83.5%((扣除国泰海通非经常性损益后42家上市券商归母净利润为432.34亿元，同比+52%)； 分明细来看，经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、利息净收入和其他业务收入分别为327.36、 66.72、101.31、512.10、78.78和57.78亿元，同比分别+48.7%、+5.4%、-3.3%、+46.6%、+27.2%和 +12.1%，一季度市场成交维持高位，权益市场同比大幅修复，驱动经纪、自营投资收入同比高增。 成本端，42 家上市券商合计管理费用同比+16.5%至591.96亿元，营收大幅扩张下管理费用率下降8.0个 百分点至51.7%。 智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，2025年一季度市场表现良好驱动证券行业业绩高增，分明细 来看，经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、利息净收入和其他业务收入分别为327.36、66.72、 101.31、512.10、78.78和57.78亿元，同比分别+48.7 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级，目标价 9.24 元 [1][8] 报告的核心观点 - 看好公司供给侧改革机会，维持盈利预期，参考历史估值、市场景气度和业务情况，维持 2025 年业绩 1.40 倍 PB 估值预期 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2025 - 2027 年主营收入预计分别为 76.11 亿、79.69 亿、84.12 亿元，同比增速分别为 13%、5%、6%；归母净利润预计分别为 15.82 亿、17.47 亿、19.11 亿元，同比增速分别为 13%、10%、9%；每股盈利预计分别为 0.35 元、0.39 元、0.43 元；市盈率分别为 21.0 倍、19.0 倍、17.4 倍；市净率分别为 1.13 倍、1.09 倍、1.05 倍 [3] ROE 情况 - 报告期内 ROE 为 1%，同比+0.3pct，受自营固收业务影响，环比下行；财务杠杆倍数为 2.75 倍，同比-0.1 倍，环比+0.2 倍；资产周转率为 1.2%，同比+0.2pct；净利润率为 30.3%，同比+5.2pct [1] 资产负债情况 - 剔除客户资金后总资产 798 亿元，同比-1.8 亿元，净资产 290 亿元，同比+9.1 亿元；计息负债余额 451 亿元，环比+80.6 亿元，单季度负债成本率 0.6%，环比-0.2pct，同比-0.1pct [1] 重资本业务情况 - 重资本业务净收入 4.8 亿元，净收益率 0.7%，环比-0.8pct，同比+0.1pct；自营业务收入 4.6 亿元，环比-4.2 亿元，单季度自营收益率 0.8%，环比-1pct，同比+0pct；信用业务利息收入 2.7 亿元，环比-0.33 亿元，两融业务规模 102 亿元，环比+2.5 亿元，两融市占率 0.53%，同比+0.03pct；质押业务买入返售金融资产余额 66 亿元，环比+36 亿元 [1][2] 各业务收入情况 - 剔除其他业务收入后营业总收入 10 亿元，同比+22.7%，环比-6.3 亿元；归母净利润 2.9 亿元，同比+48.3%；经纪业务收入 2.9 亿元，环比-26.3%，同比+55.3%；投行业务收入 0.5 亿元，环比-0.6 亿元，同比+0.2 亿元；资管业务收入 0.3 亿元，环比-0.1 亿元，同比基本平稳 [7][8]