并购交易获批 - 证监会核准西部证券成为国融证券主要股东，持股64.5961%（11.51亿股），陕西投资集团成为国融证券、国融基金、首创期货实际控制人 [1][5] - 交易历时14个月完成，西部证券需在一年内提交具体整合方案，并30个工作日内完成股权变更手续 [5][6] - 收购总价38.25亿元，对应国融证券100%估值60.435亿元，每股转让价3.3217元 [7] 财务与业务协同效应 - 合并后西部证券总资产预计达1200亿元（2025Q1西部证券总资产1047.84亿元+国融证券188.85亿元） [4][9] - 西部证券2024年营收67.12亿元（-2.64%），净利润14.03亿元（+20.38%）；国融证券2024年营收11.19亿元（+15.73%），净利润0.86亿元（+104.35%） [9] - 业务互补：国融证券的自营、经纪业务将提升西部证券相关排名，其控股的国融基金、首创期货及子公司国融汇通资本可补充资管、期货业务 [4][9] 行业整合趋势 - 2025年券商并购加速，国泰海通重组完成、国信证券收购万和证券96.08%股份获批 [4] - 监管鼓励并购重组以提升行业集中度，形成"领军机构+综合型券商+特色券商"格局 [9][11] - 市场反应积极：西部证券公告收购次日分别获4.62%、12.62%超额收益率 [10] 战略发展规划 - 区域布局优化：西部证券99家营业部中陕西占比超50%，国融证券分支机构覆盖内蒙古、北京、上海等地 [10] - 五大业务转型升级：聚焦财富信用、自营投资、投行、资管及机构业务，推进财富管理转型 [10] - 数字化转型：加快AI大模型应用，构建金融科技生态赋能财富管理、风险管理等场景 [11]

收购核准与股权变更 - 证监会正式核准西部证券受让国融证券64.5961%股份（11.51亿股）[2] - 陕投集团将成为国融证券、国融基金、首创期货实际控制人[2] - 国融证券需在30个工作日内完成股权变更手续，西部证券付款后5个工作日内需提交付款凭证[3] 收购进程与时间线 - 2024年6月西部证券首次公布收购意向，2024年11月确定以38.25亿元受让64.5961%股份（单价3.3217元/股）[5] - 2024年12月西部证券临时股东大会高票通过提案，2025年2月获证监会受理[6] - 2025年8月15日证监会正式核准，历时一年有余[7] 整合要求与监管关注 - 证监会要求国融证券与西部证券严格风险隔离，规范关联交易，1年内提交具体整合方案[3] - 首创期货需按方案完成与西部期货的整合[3] - 证监会此前反馈意见要求细化整合方向及董事提名权安排[6] 财务与业务协同效应 - 合并后西部证券总资产预计接近1200亿元（2024年末西部证券总资产188.85亿元，国融证券959.64亿元）[8][9] - 西部证券2024年归母净利润14.03亿元（同比+20.38%），国融证券净利润8552.90万元（同比+104.35%）[8] - 业务互补：国融证券强于债券、投行，西部证券优势在财富管理、信用及自营投资[10] - 区域互补：西部证券深耕陕西，国融证券布局内蒙古、北京、上海[10] 行业背景与战略意义 - 政策支持头部券商通过并购重组提升竞争力，行业近年案例包括国泰君安合并海通证券等[8] - 西部证券称合并将增强抗风险能力，优化资源配置，发挥协同效应[9][10]

西部证券收购国融证券获批 - 证监会正式核准西部证券变更国融证券主要股东及实际控制人 同时涉及国融基金和首创期货的实际控制人变更 [1] - 监管要求西部证券与国融证券在一年内制定具体整合方案并明确时间表 首创期货与西部期货的整合也需有序完成 [1] - 国融证券需在30个工作日内完成股权变更手续 西部证券支付受让款后5个工作日内需向证监局报送付款凭证 [1] - 此次收购历时14个月才最终获批 [1] 券商行业并购重组趋势 - 2025年以来监管鼓励券商通过并购重组做优做强 多起券商并购案进度加快 [1] - 4月11日国泰海通完成重组更名 世纪合并正式落地 [1] - 6月19日国信证券收购万和证券96.08%股份的方案获深交所审核通过 [1]

并购交易进展 - 证监会核准西部证券成为国融证券主要股东，持股64.5961%（11.51亿股），陕西投资集团成为国融证券、国融基金、首创期货实际控制人 [2] - 西部证券需在30个工作日内完成股权变更手续，5个工作日内提交付款凭证 [6] - 交易历时14个月完成，2024年6月首次公告筹划，2025年8月获批 [7][8][9] 交易细节 - 西部证券以38.25亿元收购国融证券64.5961%股份，对应估值60.435亿元（每股3.3217元） [8] - 监管要求一年内提交具体整合方案，明确西部证券与国融证券、首创期货与西部期货的整合时间表 [6] 财务与业务影响 - 合并后西部证券总资产预计达1200亿元（2025Q1西部证券1047.84亿元+国融证券188.85亿元） [5][11] - 西部证券2024年营收67.12亿元（-2.64%），净利润14.03亿元（+20.38%）；国融证券2024年营收11.19亿元（+15.73%），净利润0.86亿元（+104.35%） [11] - 合并将提升西部证券在经纪、投行、资管与自营业务排名，补充国融证券旗下基金、期货及子公司资源 [5][11] 行业趋势与战略 - 2025年券商并购加速，国泰海通重组完成，国信证券收购万和证券96.08%股份获批 [5][10] - 西部证券计划推进财富信用、自营投资等五大业务转型，加速数字化及AI技术应用 [12] - 行业向"领军机构+综合型券商+特色券商"格局演进，并购成为外延式发展主要路径 [10][12] 市场反应与区域布局 - 公告收购事项及转让价格次日，西部证券股价分别跑赢行业4.62%、12.62% [12] - 西部证券99家营业部中陕西占比超50%，国融证券分支机构覆盖内蒙古、北京等地区，合并优化区域布局 [11]

券商并购进展 - 证监会核准西部证券成为国融证券主要股东，持股比例达64.5961%（11.51亿股）[1] - 陕西投资集团同步获批成为国融证券、国融基金、首创期货的实际控制人 [1] - 西部证券需在30个工作日内完成股权变更手续，并在一年内提交具体整合方案 [8] 交易细节 - 西部证券2024年11月披露收购方案，以38.25亿元收购国融证券64.5961%股份，对应估值60.435亿元（每股3.3217元）[9] - 国融证券2024年总资产188.85亿元，西部证券2025年一季度末总资产1047.84亿元（较上年末增长9.19%），合并后总资产预计接近1200亿元 [5][11] 业务协同与行业趋势 - 并购将提升西部证券在经纪、投行、资管与自营业务的行业排名，并补充期货业务（国融证券控股国融基金和首创期货）[5] - 国融证券2024年净利润同比增长104.35%至0.86亿元，自营和经纪业务为其优势业务 [11] - 行业层面，2025年券商并购加速（如国泰海通重组、国信证券收购万和证券96.08%股份），政策鼓励通过并购优化资源配置 [5][11] 战略布局与市场反应 - 西部证券营业部集中于陕西（占比超50%），国融证券分支机构覆盖内蒙古、北京等地区，合并将优化区域布局 [12] - 市场对收购反应积极，公告次日西部证券股价分别跑赢行业4.62%和12.62% [12] - 公司计划推进财富管理转型、数字化转型及AI技术应用，目标成为综合型投行 [12][13]

股权变更 - 西部证券收到国融证券转发的证监会批复文件，核准其成为国融证券主要股东 [1] - 陕西投资集团有限公司被核准为国融证券、国融基金管理有限公司、北京首创期货有限责任公司的实际控制人 [1] - 西部证券将受让国融证券1,151,433,439股股份，占总股本的64.5961% [1] 后续安排 - 公司将依法办理股份受让相关手续，并履行股东权利和义务 [1] - 公司将依据法律法规要求及时履行信息披露义务 [1]

并购进展 - 证监会核准西部证券成为国融证券主要股东，陕西投资集团成为国融证券、国融基金、首创期货实际控制人 [1][3] - 西部证券受让国融证券64.5961%股份（11.51亿股），交易金额38.25亿元（每股3.3217元） [3][5] - 国融证券需在30个工作日内完成股权变更，西部证券付款后5个工作日内需提交付款凭证 [3] - 监管要求一年内提交具体整合方案，明确时间表推进西部证券与国融证券的整合 [3] 交易背景与战略意义 - 西部证券提出"成为一流上市综合型投资银行"目标，收购国融证券是其战略关键步骤 [5] - 交易历时14个月，2024年6月启动至2025年8月获批，期间西部证券股价上涨43% [5] - 交易后西部证券总资产将突破1200亿元，净资产超300亿元，行业排名提升 [7] - 国融证券原大股东长安投资保留28.53%股权，形成"相对控股+战略协同"结构 [5] 业务协同与互补性 - 西部证券优势在自营投资和区域投行，国融证券强项为财富管理和期货业务 [6] - 整合"西部期货+首创期货"将打造能源、农产品衍生品服务平台 [6] - 国融证券内蒙古网点可助力西部证券拓展跨境金融业务 [6] 行业趋势与政策环境 - 2024年证券行业并购加速，政策鼓励券商通过并购实现产业整合 [9][10] - 行业呈现"强者恒强"格局，前十大券商占60%以上营收和利润 [10] - 中小券商分化，部分选择专业化转型或被并购，区域性券商更易成为标的 [10] - 金融强国战略下，行业目标2030年前形成3-5家国际竞争力航母级券商 [10] 未来规划 - 西部证券将聚焦金融"五篇大文章"，深化集约型、专业化发展 [11] - 公司定位为直接融资"服务商"、资本市场"看门人"、社会财富"管理者" [11] - 战略方向包括服务实体经济、提升经营质量，锚定一流投行目标 [11]

股权变更与交易细节 - 西部证券获证监会批复成为国融证券主要股东，陕西投资集团成为实际控制人，受让64.5961%股份（1,151,433,439股）[1] - 交易价格为每股3.3217元，总对价38.25亿元，对应国融证券100%股权估值60.435亿元，较账面净资产增值20.43亿元（增值率51.06%）[4] - 卖方包括第一大股东北京长安投资集团（转让42.07%股权）及7家中小股东（合计转让22.52%股权），交易后西部证券持股64.5961%，长安投资持股28.53%[4] 收购方背景与动机 - 西部证券股东实力雄厚，前三大股东均为国企（陕西投资集团35.65%、上海城投控股10.26%、长安汇通资管2.46%）[4] - 公司2021年曾竞购新时代证券未果，此次收购国融证券体现其扩张意图，合并后资产规模增至1,148亿元（+19.7%），所有者权益333亿元（+14.8%）[7][9] - 国融证券2023年扭亏为盈（净利润0.42亿元），2024年净利润增至0.86亿元，为收购提供基本面支撑[7] 被收购方历史与困境 - 国融证券前身为日信证券，控股股东长安投资因对赌协议（承诺IPO未果需回购股份）面临资金压力，2018年因未披露回购协议被内蒙古证监局认定违规[6] - 2021年青岛国信发展集团收购计划失败后，长安投资转向西部证券，交易价格较青岛报价（每股6.15元）更理性[7] 财务与业务协同效应 - 合并后2024年营收78.31亿元（+16.7%），归母净利润14.84亿元（+5.8%），但国融证券净利润率显著低于西部证券[9] - 区域互补性显著：西部证券主攻西北/华中，国融证券网点集中于华北（如内蒙古）[9] 交易进程与监管审批 - 西部证券2024年12月股东大会高票通过收购提案，证监会2025年2月受理申请并反馈四方面问题（整合方向、实际控制人资质等），8月14日正式批复[5] - 监管要求30个工作日内完成股权过户[1]

公司股权变动 - 西部证券获中国证监会批复核准成为国融证券主要股东[1] - 陕西投资集团有限公司获核准为国融证券、国融基金及北京首创期货的实际控制人[1] - 西部证券将受让国融证券1,151,433,439股股份，占比64.5961%[1] 交易执行计划 - 西部证券表示将依法办理股份过户手续[1] - 公司将履行股东权利义务并维护全体股东权益[1] - 西部证券承诺及时履行后续信息披露义务[1]

股权变更核准 - 西部证券收到国融证券转发的证监会批复文件（证监许可〔2025〕1764号），核准其成为国融证券主要股东 [1] - 陕西投资集团有限公司同时被核准为国融证券、国融基金管理有限公司及北京首创期货有限责任公司的实际控制人 [1] 交易后续安排 - 西部证券将依法办理受让国融证券股份的相关手续 [1] - 公司承诺依法行使股东权利并履行义务，同时维护全体股东利益 [1] - 后续将依据法规要求及时履行信息披露义务 [1]