会议相关 - 公司第五届董事会第十七次会议于2024年10月29日召开[2] - 《2024年第三季度报告》审议通过，有效表决票9票，同意9票[3] 股权交易 - 公司将转让甘肃省红旗便利连锁有限公司20%股权，对价1元[4] - 转让完成后公司不再持有该公司股权[4] - 《关于转让股权的公告》于2024年10月30日刊登[5]

会议信息 - 公司第五届监事会第十一次会议于2024年10月29日16:00在总部会议室召开[2] - 会议通知于2024年10月24日书面发出[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 报告审议 - 审议通过《2024年第三季度报告》，3票同意[3] - 监事就报告签署书面确认意见[3] - 报告详见《中国证券报》等报刊及巨潮资讯网[3]

财务业绩 - 公司 1 至 9 月实现含税主营收入 86.99 亿元，较去年同期增长 1.77%[5] - 实现归属于公司股东净利润 3.9 亿元，其中公司主营业务净利润 3.04 亿元，同比增长 1.21%[5] - 公司2024年第三季度营业收入为77.67亿元[11] - 公司2024年第三季度净利润为39.01亿元[11,12] - 公司2024年第三季度销售费用为17.27亿元[12] - 公司2024年第三季度财务费用为6.07亿元[12] - 公司2024年第三季度投资收益为9.23亿元[12] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.29元[13] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为39.01亿元[13] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末货币资金余额为18.29亿元，较期初增加5.3%[9] - 公司2024年第三季度末交易性金融资产余额为4亿元，较期初基本持平[9] - 公司2024年第三季度末应收账款余额为1.77亿元，较期初增加95%[9] - 公司2024年第三季度末存货余额为22.09亿元，较期初增加8.4%[9] - 公司2024年第三季度末长期股权投资余额为11.72亿元，较期初增加3.6%[10] - 公司2024年第三季度末固定资产余额为10.06亿元，较期初下降4.5%[10] - 公司2024年第三季度末使用权资产余额为11.24亿元，较期初下降6%[10] - 公司2024年第三季度末应付账款余额为15.22亿元，较期初下降2.6%[10] - 公司2024年第三季度末合同负债余额为11.29亿元，较期初增加7.3%[10] - 公司2024年第三季度资产总额为83.16亿元[11] - 公司2024年第三季度负债总额为39.83亿元[11] - 公司2024年第三季度所有者权益总额为43.33亿元[11] 现金流情况 - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为85.89亿元[14] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为7.98亿元[14] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为10亿元[15] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为4.25亿元[15] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为10亿元[15] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为16.86亿元[15] - 公司2024年第三季度支付其他与筹资活动有关的现金为50.16亿元[15] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为0.92亿元[16] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为18.20亿元[16] 股东情况 - 公司前10名股东中，曹世如持股比例为24.08%，永辉超市持股21%[6] - 香港中央结算有限公司持股7.24%[6] - 曹曾俊持股3.55%[6] - 中民财智有限公司持股2.35%[6] 其他 - 公司加强自营商品开发力度，推出深受消费者喜爱的"红旗优选"全麦大列巴[5] - 公司合理调整门店布局，优化物流配送体系，加大信息技术投入与创新[5] - 公司将实体经济与网络经济有效融合，驱动业绩稳健增长[5] - 公司投资新网银行及甘肃红旗实现投资收益 8,584.41 万元，新网银行业务发展状态整体良好[5] - 公司第三季度报告未经审计[17]

股权交易 - 公司2024年10月29日同意1元转让甘肃红旗20%股权给国资利民[2] - 转让后公司不再持有甘肃红旗股权[2] - 转让手续费用由国资利民承担，公司不担债务亏损[9] 甘肃红旗财务数据 - 2024年6月30日净资产账面价值 -356.60万元，评估值 -260.45万元[4] - 2023年营收7078.739883万元，净利润 -2450.879928万元[8] - 2024年1 - 6月营收536.340502万元，净利润 -3259.601597万元[8] 后续安排 - 合同签订30个工作日内甘肃红旗完成变更手续，双方配合[10] - 工商核准变更登记后公司不再是股东[10] - 公司退出后相关义务终止，对方不得用“红旗”字样[10] 交易影响 - 此次转让及时剥离不良资产，不损害公司利益[11]

市场扩张和并购 - 兰州国资利民集团拟收购成都红旗连锁持有的甘肃省红旗便利连锁20%股权[1][16][23][26][28][31][47][56] 数据相关 - 评估基准日为2024年6月30日[10][16][29][52][57] - 甘肃省红旗便利连锁总资产账面价值1158.53万元，评估价值1254.89万元，增值率8.30%[10][52] - 总负债账面价值1515.13万元，评估价值1515.13万元，无增减值[10][52] - 净资产账面价值 -356.60万元，评估价值 -260.45万元，增值率26.96%[10][52] - 流动资产账面价值794.30万元，评估价值797.82万元，增值率0.44%[11][53] - 非流动资产账面价值364.23万元，评估价值456.86万元，增值率25.43%[11][53] - 固定资产账面价值284.09万元，评估价值376.72万元，增值率32.61%[11][53] - 评估结论使用有效期自2024年6月30日起至2025年6月29日止[10][52][58] - 其他应收款评估风险损失为120,810.91元[39] 其他新策略 - 成都红旗连锁退出后，甘肃省红旗便利店连锁不得使用含“红旗”等字样的标识[36] 评估相关 - 评估采用资产基础法[8][16][28][35] - 评估目的是为股权收购提供价值参考，经济行为批准文件为兰国利集董纪[2024]3号《董事会会议纪要》[20][30] - 项目评估于2024年08月31日开始，至2024年09月16日结束[45] - 现场调查时间为2024年8月31日至9月16日[46] - 评估报告正式提出日期为2024年9月23日[14][58]

报告公司投资评级 红旗连锁维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1. 公司2024H1分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润51.86亿元/2.67亿元/2.41亿元,同比分别+3.67%/+3.81%/+0.21%。[3] 2. 主业归母净利润同比增长6%,新网银行投资收益稳健。本期公司投资的新网银行及甘肃红旗实现投资收益5936.36万元,同比-3.57%。[3] 3. 烟酒相对景气运行,主城郊县稳健增长。分产品看,日用百货/食品/烟酒/其他业务营收占比分别为13.59%/43.85%/34.97%/7.59%,营收分别同比变动+1.33%/+1.66%/+9.02%/-3.19%。[3] 4. 毛利率小幅下行,销售费用率下行+政府补助增加助净利率持平。公司2024H1毛利率/净利率分别为28.98%/5.14%,同比分别-0.37pct/+0.01pct。[3] 5. 管理费用及公允价值变动拖累归母净利润。公司2024年上半年期间费用12.58亿元,占收入端比重为24.26%,同比-0.27pct。[3] 6. 线下调改+线上引流,公司多路径促进门店经营。2024H1,公司完成旧店升级改造202家,净新开门店16家,截至2024年6月30日,公司共有门店3655家。[3] 7. 预计2024-2026年公司EPS为0.43/0.46/0.49元,2024年9月11日股价对应PE为9.7/9.2/8.6倍,维持"增持"评级。[3][4]

公司概况 - 公司名称为成都红旗连锁股份有限公司，证券代码为002697 [1] - 公司主要从事零售业务，致力于社会公益慈善事业，积极开展农超对接，助力农业产业发展 [3] - 公司以四川为中心，不断拓展业务，如快速食品领域推出的大列巴等新产品很成功 [3][4] - 公司一直坚持主营业务，并加强与互联网企业的深度合作 [4] 财务表现 - 2023年公司总收入同比增长1.12%，主要来源于主营业务的增长 [5] - 2024年上半年公司收入整体呈现增长态势 [5] - 公司账上有20亿现金用于理财，不排除未来回购注销股份的可能 [5] - 公司参股新网银行，2024年上半年取得投资收益5990万元 [4] 运营管理 - 公司在门店扩张和关闭方面因地而异，对业绩影响较小 [5] - 公司重视人才培养和留住，有自成一体的培训方式和晋升通道 [3] - 公司采取降本增效、开源节流等措施应对成本上升压力 [3] - 公司充分利用大数据等手段优化库存管理，提高运营效率 [3] 战略规划 - 公司不排除未来有合适的并购机会 [4] - 公司有培育自有品牌的打算，如目前推出的大列巴等 [4] - 公司会根据国内外形势变化而不断调整战略规划 [4] - 公司正在加大线上销售业务的投入，线上线下融合发展 [1] 股东回报 - 公司未来三年股东回报规划已披露 [1] - 公司不排除未来提高分红比例以回馈股东 [1] - 公司高管出于对公司发展的信心自愿增持公司股票 [3]

活动信息 - 公司将参加四川辖区2024年投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会[1] - 活动于2024年9月12日13:00 - 17:00在“全景路演”举行[1] 交流安排 - 公司高管将在线就2023年度及2024年半年度业绩等问题与投资者交流[1]

公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [22] 报告的核心观点 1) 1H24 收入同比增长 3.67%，毛利率同比减少 0.37pct [4] 2) 门店调优为经营重点，1H24 完成旧店升级改造 202 家，净新开门店 16 家 [5] 3) 1H24 期间费用率同比减少 0.27pct [6] 4) 1H24 主业净利增 6.14%，其中 2Q 主业净利增 3.1% [7] 5) 关注公司股权转让进展，转让完成后四川国资成为实际控制人 [8] 财务数据总结 1) 1H24 实现收入 51.86 亿元，同比增长 3.67% [3] 2) 1H24 归母净利润 2.67 亿元，同比增长 3.81% [3] 3) 预计公司 2024-2026 年归母净利润各 5.78、5.45、7.26 亿元，同比各增 3.1%、11.6%、12.4% [12] 4) 公司目前股价对应 2024-2026 年整体 PE 各 10x、9x、8x，对应主业 PE 各 12x、11x、9x [12]

股份转让 - 2023年12月20日，曹世如、曹曾俊拟转让93,925,000股，永辉超市拟转让136,000,000股[6] - 2024年6月17日转让完成后，各方持股情况有变化[7] - 股份转让完成后，控股股东变更为商投投资，实控人变为四川省国资委[8] 信息披露 - 2023 - 2024年多次披露权益变动、控制权变更等相关公告[16] 后续情况 - 权益变动尚需深交所确认，股份未完成过户[17] - 持续督导期内各方规范运作，收购人无多项重大计划及变动[20][23][24][26][27][28][29][30][31][32][33][34]