会议信息 - 公司第五届监事会第十七次会议于2025年12月14日13:00召开[2] - 会议通知于2025年12月13日以邮件方式发出[2] - 应出席会议监事3名，实际出席3名[2] 议案决议 - 《关于取消监事会及修订<公司章程>的议案》3票同意通过[3] - 公司拟取消监事会，由董事会审计委员会行使其职权[3] 后续安排 - 修订后《公司章程》生效，《监事会议事规则》废止，监事会停止履职[3] - 《关于取消监事会暨修订<公司章程>及其附件的公告》详见指定报刊和巨潮资讯网[4]

会议信息 - 第五届董事会第二十七次会议于2025年12月14日召开，9名董事全部出席[2] - 2025年第一次临时股东会定于12月31日14:50在公司会议室以现场及网络结合方式召开[9] 议案表决 - 《关于取消监事会及修订<公司章程>》等六项议案均9票同意通过[3][5][9]

公司全球与日本市场概况 - 蜜雪冰城在全球运营超过46,000家店铺，规模已超越星巴克，成为全球最大的饮食连锁品牌之一 [2][9] - 公司于1997年在中国成立，凭借“低价高质”策略迅速扩张，并于2018年启动全球业务，进入东南亚和澳大利亚市场 [9] - 在日本市场，公司经过限时店铺试水后，于2023年开始正式开设门店，截至11月在新大久保站前店开业后，在日本共计运营7家店铺 [9] 日本市场经营策略与产品特点 - 公司在日本采取谨慎扩张策略，计划花时间慢慢增加店铺，优先提高顾客满意度，而非优先扩大规模 [2][11] - 产品具备压倒性低价优势，最受欢迎的软冰淇淋售价150日元，乌龙茶“高山四季春”和“原叶红茶”售价130日元，85%以上餐品控制在500日元以下 [9] - 为适应日本市场需求，对产品进行微调，例如在中国加糖的茶饮，在日本提供无糖选项 [11] - 低价格背后依靠自主供应链体系，从原材料采购到制造、物流全面自主管理以降低成本，但在日本，对新鲜度要求高的水果等原材料则从本地采购 [11] 日本门店运营与客户画像 - 新大久保站前店位于人流密集区，开业后周末有打折活动，即使在晚上22点关门时也排起长队 [4][11] - 核心客户群体是10~29岁的女性，同时因在中国和东南亚知名度高，外国客人也很多，根据地点不同，外国游客占比达到整体的20%至50% [11] - 店内陈列品牌卡通人物“雪王”的玩偶和周边商品，吸引年轻人 [4] - 公司计划通过SNS联动宣传活动等方式，提高“MIXUE”品牌在日本的知名度 [11] 未来日本市场发展规划 - 未来将以东京圈为中心逐渐增加店铺，选址侧重于能同时吸引游客和当地顾客的城市地区，尤其是人流量大、年轻人容易聚集的区域 [12] - 公司目标是以每天都能喝的价格提供优质商品，活跃日本的茶饮市场 [12] - 在物价上涨、节约意识增强的日本市场，公司能否获得消费者支持备受业界瞩目 [12]

证券日报网讯12月12日，红旗连锁（002697）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年11月28 日，公司股东总数65176户。 ...

股东结构变动 - 截至2025年11月28日，公司股东总数为65176户 [2] - 截至2025年12月10日，公司股东总数增至68558户 [2] - 在约12天内，公司股东户数增加了3382户 [2]

公司业务动态 - 蜜雪冰城通过企业微信社群及朋友圈发布早餐喜好调查问卷 问卷内容涵盖豆浆、油条、豆腐脑、玉米、红薯、小米粥、牛奶、咖啡、三明治等多种选项 并询问被访者性别、年龄、职业、省份、购买早餐花费等详细信息[1] - 公司在杭州、西安、大连、南宁等部分城市试点上线早餐业务 推出“早餐奶+面包”组合套餐 售价为7.9元[4] - 早餐奶包含五红奶、五黑奶、玉米奶、椰椰奶等4款口味 面包品类提供咸蛋黄盒子、纯奶方吐司、藜麦三明治三种选择[4] - 公司官方表示此次属于“部分试新”阶段 暂时没有大规模推广计划[4] 市场反应与消费者反馈 - 消息在社交媒体引发热烈讨论 部分消费者对新品表示期待 支持公司带来平价稳定的早餐[4] - 有消费者希望公司能把早餐价格也“打下来”[4] - 也有不少网友认为定价偏高 有网友计算传统早餐（包子2元+豆浆1.5元）仅需3.5元 而公司套餐要7.9元[6] - 关于价格的讨论登上微博热搜榜 话题“雪王卖早餐被吐槽有点贵”阅读量突破四千万[6] 战略意图与行业背景 - 公司试水早餐市场是其拓展“全时段经营”战略的重要一步 旨在挖掘非高峰时段（特别是上午）的营收潜力 提升门店整体运营效率[6] - 茶饮行业此前已有跨界早餐市场的先例 古茗、奈雪的茶等品牌也推出过类似产品 反映出行业在激烈竞争下寻求新增长点的共同趋势[6] - 公司凭借其完善的供应链体系和门店网络 在早餐市场具备一定优势[6] 潜在挑战与未来展望 - 公司面临平衡性价比预期与成本压力的挑战[6] - 公司需要适应各地早餐消费习惯的差异[6] - 市场将关注公司能否在保持品牌特色的同时 成功开拓早餐这一全新消费场景[6] - 此次试水结果或将为茶饮行业的多元化发展提供重要参考[6]

文章核心观点 - 2025年由平台巨额补贴掀起的茶饮外卖大战在秋冬季补贴转移后，成为行业压力测试，导致市场加速洗牌与内卷，不同品牌因战略、成本结构和选址差异而呈现截然不同的生存状况 [1][10] 外卖大战退潮后的市场反应 - 补贴停止叠加冬季淡季导致大量中小商家订单量极速下滑，有连锁柠檬茶店日单量从补贴期间的七八十单甚至过百单，暴跌至一天不足十单 [2] - 部分品牌经历订单剧烈震荡后出现回弹，如古茗在9月10月补贴刚停时订单明显下滑，但11月因气温下降和热饮上线，堂食与外卖生意略有回暖 [2] - 选址成为生意能否稳住的关键因素，学校、商圈附近的店铺表现稳定，而社区店和位置偏的店铺则非常被动 [3] - 瑞幸和库迪的店员对补贴大战停止感知不强，认为当前生意起伏属于行业正常淡季现象 [4] 主要参与品牌的业绩表现与战略得失 - **古茗**：吃透规模红利，门店数量从2025年初约9,914家快速扩张至8月底突破1.2万家，上半年平均每天新开约7家门店，但单店运营压力浮现，单日GMV已难以突破万元 [6] - **蜜雪冰城**：凭借低成本优势成为绝对赢家，将平台流量高效转化为利润与扩张，2025年上半年营收同比激增39.3%至148.7亿元，净利润增长44.1%至27.2亿元，并净增近万家门店，补贴停止对其订单和营收影响不大 [6] - **库迪咖啡**：在外卖大战中受益颇丰，在京东外卖平台销量从早期突破3000万单快速增长至超过8000万单，并成为该平台首个销量破亿的饮品品牌，在饿了么平台销量也曾快速上升至咖啡类目第一，较日常订单增长近10倍 [7] - **奈雪的茶**：陷入“增收不增利”困境，上半年直营门店收入中高达48.1%依赖于外卖订单，但高昂的平台抽佣和营销费用侵蚀利润，公司整体营收同比下降14.4%至21.78亿元 [8] - **霸王茶姬**：作为“克制派”选择不以低价换市场，但因此承受客源分流压力，其Q3财报显示净收入32.08亿元同比下降9.4%，经调整净利润5.03亿元同比下降22.3%，国内GMV为76.29亿元同比下滑6.2%，单店月均GMV为37.85万元同比下降约28% [9] 行业整体动态与影响 - 外卖大战短期内重塑了消费者对茶饮的价格预期，导致竞争重回拼规模和拼价格，加剧行业“内卷” [10] - 行业门店数量火速攀升，据GeoQ Data数据，仅2025年第三季度连锁茶咖品牌便新开2.6万家店，同比去年几乎翻番 [9] - 在疯狂开店的同时行业洗牌加剧，根据窄门餐眼数据，茶饮行业过去近一年关店数量约15万家 [9] - 补贴对于深度参与品牌有显著助力，例如奈雪的“霸气西瓜”单品在平台红包刺激下两天就卖了近60万杯 [7]

公司战略与加盟新政 - 现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”在蜜雪冰城取得其53%股权后，首次战略举措为全面开放加盟通道，取消了原有的“老带新”审批限制[2][3] - 新加盟政策旨在将加盟门槛降至品牌创立以来最低水平，聚焦简化准入和减免成本两大方面，以帮助合作伙伴抢占市场先机[5][6][7] - 品牌取消了依赖老加盟商推荐才能进入审核的“老荐新”机制，新加盟商经资质和选址审核后即可签约开店，大幅缩短了加盟流程周期[9][10][11][12] - 对于老加盟商，品牌提供了推荐新伙伴成功开业可获得奖励的激励政策，同时其开新店的审核流程也被简化，以形成“新老联动”的扩张网络[13][14][15][16] - 成本方面，品牌实行0元加盟费政策，不含装修与租金的单店启动资金可控制在6万元左右，采用了低门槛、高扶持的扩张策略[19][20] 公司现状与市场定位 - 截至目前，鲜啤福鹿家全国门店数量已超过1500家，覆盖了300多个地市区[21] - 蜜雪集团投资鲜啤福鹿家是其开拓现打鲜啤品类的重要举措，旨在凭借自身强大的供应链和标准化运营体系赋能该品牌，助力其规模化扩张[24][25][26] - 公司的激进扩张策略延续了蜜雪冰城的下沉市场基因，并暗含其抢占精酿鲜啤赛道的野心[20] 行业现状与市场前景 - 精酿鲜啤赛道正处在从小众尝鲜向大众消费转型的关键阶段[28] - 截至2023年底，中国精酿啤酒市场规模达到68亿元，预计到2028年将增长至110亿元[29] - 据预测，2025年中国精酿啤酒行业消费量将达到22.9亿升，较2016年的3.6亿升增长近7倍[30] - 行业驱动因素包括精酿啤酒品质消费理念的深化、本土风味创新的持续涌现以及多元消费场景的进一步拓展[31][32] - 当前赛道内尚未出现全国性龙头品牌，普遍痛点在于区域品牌分散和供应链能力薄弱[32][33] 扩张影响与未来展望 - 随着加盟通道全面开放，由蜜雪冰城主导的精酿鲜啤扩张战已经打响[35] - 短期来看，6万元起的低投资门槛和蜜雪冰城的品牌背书，大概率会推动鲜啤福鹿家的门店数量快速增长[36] - 长期来看，该品牌能否再造一个如同蜜雪冰城（“雪王”）级别的成功品牌，仍需时间验证[36]

零售板块市场表现 - 12月9日，零售板块出现短线拉升行情 [1] - 茂业商业股价涨停，东百集团此前已封板 [1] - 中央商场、国光连锁、三江购物、广百股份、红旗连锁等公司股价跟涨 [1]

活动概况与核心目标 - 由成都市商务局主办的“2025成都进口嘉年华”系列活动从8月持续至11月，横跨成都世运会、中秋国庆双节、进博会等重要节点 [2] - 活动通过多场主题消费活动和两场全球优品供需对接会，构建“B端与C端链接、线上与线下同步”的消费品进口全链条生态 [2] - 活动旨在为成都提升国际消费中心城市能级、稳定进出口贸易规模注入动力 [2] 消费端活动与市场热度 - 启动活动创新引入“国别推荐官”机制，并发布《成都进口嘉年华好“GO”指南》为市民提供进口消费导航 [3] - 活动将进口商品体验延伸至社区与街区，例如在玉林东路社区广场体验“进口三文鱼的N种吃法”，在九眼桥酒吧街举办进口酒类赏鉴 [3] - 中秋国庆期间“金秋全球汇”主题活动聚焦美食、美妆、家居、户外休闲四大进口品类，20余家进口商集中展销 [5] - 全市联动100家特色街区、商贸综合体打造多个进口消费特色场景，如“微醺小镇”啤酒节 [5] - 高效的国际贸易通道支撑消费热情，北欧三文鱼从深海到成都市民餐桌只需48小时，泰国进口榴莲通过班列72小时即可直抵成都 [5] - 活动通过全媒体渠道扩大影响力，实现总曝光量超数百万，成功将线下消费热情延伸至线上 [9] 企业端对接与合作成果 - 活动在8月和11月分别于成都和上海组织了两场进口供需对接会，其中上海对接会借助进博会溢出效应打造更短、更扁平的进口贸易路径 [6] - 对接会促成一批合作项目现场签约，例如成都空港现代服务业发展有限公司与多家国际企业就共建“成都空港集合海外直采商品集散平台”达成意向合作 [9] - 成都国际铁路港相关公司与白俄罗斯方面签署战略合作框架协议 [9] - 成都山岚食品有限公司、成都红旗连锁股份有限公司与加拿大Great Mountain Ginseng公司就西洋参进口达成合作 [9] - 奢博乐国际集团（香港）有限公司与成都空港现代服务业发展有限公司达成合作，未来将把成都作为核心拓展区，共同推进进出口品牌集散中心建设 [9] 市场参与方信心与业务拓展 - 马来西亚外贸促进中心成都代表处表示其榴莲、燕窝市场反馈很好，并希望让成都消费者更了解马来西亚的咖啡、饼干等产品 [10] - 马来西亚林蓬岸种植集团旗下都赖水果有限公司中国区域负责人表示成都营商环境和消费氛围不错，希望实现渠道接洽，并考虑在蓉设立分支机构 [10] - 四川美沿远洋食品有限公司看到成都市场对高品质冰鲜三文鱼的旺盛需求，未来将通过“线上线下两条腿走路”提升市场份额 [10] - 成都山岚食品有限公司作为四川省食药同源进口西洋参首单落地企业，其西洋参产品年销售额达2000万元以上，礼盒装销量同比增长40% [10] - 成都山岚食品有限公司近期预计进口20吨加拿大大山行西洋参，预计3年内实现5亿元进口目标，并计划在核心商圈开设健康体验店 [10] - 成都澎博商贸有限公司正加快布局线下市场，期待通过活动寻找更多商业合作机会 [10] - 成都市属国企益民集团的全资子公司益民国际专注于全球农产品与食品直采，业务网络已覆盖全球二十多个国家和地区 [11] - 益民国际正在蒲江县打造“特色水果进出口集散中心”，以提升供应链服务能力 [11] 活动成效与宏观数据 - 活动通过消费对供给的牵引，培育了更多进口市场主体，推动了进口规模持续扩大 [12] - 数据显示，今年前10月，成都货物贸易进出口突破7000亿元，同比增长3.4%，其中进口超3000亿元，消费品进口近137亿元 [12]