财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为1,194,002,383.58元，较2023年减少7.71%[17] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为41,385,107.67元，较2023年减少49.03%[17] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 1,656,321.06元，较2023年增长91.59%[17] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 - 1,516,339.19元，较2023年增长96.42%[17] - 2024年基本每股收益为0.08元/股，较2023年减少50.00%[17] - 2024年稀释每股收益为0.08元/股，较2023年减少50.00%[17] - 2024年加权平均净资产收益率为1.48%，较2023年减少1.43%[17] - 2024年末总资产为3,464,121,781.62元，较2023年末减少6.75%[17] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为2,779,930,821.56元，较2023年末减少0.83%[17] - 各季度营业收入分别为2.36亿元、3.10亿元、2.96亿元、3.51亿元[21] - 各季度归属于上市公司股东的净利润分别为489.87万元、1901.58万元、2757.67万元、 - 1010.61万元[21] - 各季度经营活动产生的现金流量净额分别为 - 8233.35万元、1095.55万元、452.26万元、6533.90万元[21] - 2024年非经常性损益合计4304.14万元[22][23] - 2024年公司实现营业收入约119,400.24万元，同比下降约7.71% [41] - 2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润约4,138.51万元，同比下降约49.00% [41] - 2024年公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约 - 165.63万元，同比上涨约91.59% [41] - 2024年公司营业收入11.94亿元，较2023年的12.94亿元同比减少7.71%[54] - 2024年通信天线及射频器件收入11.63亿元，占比97.40%，较2023年同比减少3.84%[54] - 2024年新能源电柜收入1258.52万元，占比1.05%，较2023年同比增长58.34%[54] - 2024年基站天线收入7.78亿元，占比65.16%，较2023年同比增长3.94%[54] - 2024年射频器件收入1698.98万元，占比14.23%，较2023年同比减少36.97%[54] - 2024年中国大陆地区收入7.58亿元，占比63.49%，较2023年同比减少18.60%[54] - 2024年境外地区收入4.36亿元，占比36.51%，较2023年同比增长20.27%[54] - 2024年直销收入10.96亿元，占比91.79%，较2023年同比减少2.82%[54] - 2024年经销收入980.08万元，占比8.21%，较2023年同比减少40.95%[54] - 基站天线2024年销售量59.55万套，同比降17.15%；生产量55.89万套，同比降22.88%；库存量7.00万套，同比降34.33%[58] - 射频器件2024年销售量125.02万套，同比降34.85%；生产量120.32万套，同比降39.93%；库存量8.34万套，同比降36.04%[58] - 微波天线2024年销售量12.61万套，同比增1.48%；生产量12.76万套，同比增4.59%；库存量0.95万套，同比增18.75%[58] - 2024年研发人员数量327人，较2023年的291人增加12.37%，占比从13.48%提升至17.62%，提升4.14%[67] - 2024年研发人员中本科142人、硕士26人、博士5人，较2023年分别增长10.94%、225.00%、25.00%[67] - 2024年30岁以下研发人员102人，与2023年持平；30 - 40岁225人，较2023年的138人增长63.04%[67] - 2024年研发投入金额96,036,140.50元，较2023年的95,705,274.42元增加0.35%，占营收比例从7.40%提升至8.04%，提升0.64%[67] - 2024年经营活动现金流入小计1,438,186,896.32元，较2023年的1,305,583,400.24元增加10.16%[69] - 2024年经营活动现金流出小计1,439,703,235.51元，较2023年的1,347,986,499.38元增加6.80%[69] - 2024年经营活动产生的现金流量净额 - 1,516,339.19元，较2023年的 - 42,403,099.14元增长96.42%[69] - 2024年投资活动现金流入小计4,302,701,290.32元，较2023年的3,830,069,776.40元增加12.34%[69] - 2024年投资活动产生的现金流量净额85,883,442.86元，较2023年的 - 162,035,649.88元增长153.00%[69] - 筹资活动现金流入小计52,838,691.19元，同比下降44.76%；现金流出小计116,668,954.75元，同比增长79.14%；现金流量净额-63,830,263.56元，同比下降309.08%[70] - 现金及现金等价物净增加额21,631,574.77元，同比增长112.18%[70] - 2024年末货币资金483,643,330.38元，占总资产比例13.96%，较年初增加1.50%；存货241,080,548.67元，占比6.96%，较年初下降3.01%；投资性房地产72,269,619.45元，占比2.09%，较年初增加1.75%[70] - 2024年度利润分配预案以521,782,905股为基数，每10股派发现金股利0.25元（含税），现金分红总额为13,044,572.63元，占利润分配总额的比例为100%[147][148] 成本和费用（同比环比） - 基站天线2024年直接材料成本469,293,759.22元，占比50.53%，同比增0.40%；直接人工成本53,733,114.57元，占比5.79%，同比增18.10%；制造费用52,459,590.03元，占比5.65%，同比增23.04%[60] - 公司2024年销售费用67,313,877.56元，同比降7.41%[65] - 公司2024年管理费用78,108,541.95元，同比降9.18%[65] - 公司2024年财务费用 -8,529,427.13元，同比降47.16%；研发费用96,036,140.50元，同比增0.35%[65] 各条业务线表现 - 报告期内公司卫星通信业务实现收入4,280.02万元 [42] - 2024年通信天线及射频器件收入11.63亿元，占比97.40%，较2023年同比减少3.84%[54] - 2024年新能源电柜收入1258.52万元，占比1.05%，较2023年同比增长58.34%[54] - 2024年基站天线收入7.78亿元，占比65.16%，较2023年同比增长3.94%[54] - 2024年射频器件收入1698.98万元，占比14.23%，较2023年同比减少36.97%[54] - 2024年直销收入10.96亿元，占比91.79%，较2023年同比减少2.82%[54] - 2024年经销收入980.08万元，占比8.21%，较2023年同比减少40.95%[54] 各地区表现 - 报告期内公司海外市场实现收入43,593.01万元，同比增长21.29%，毛利率同比下降4.62个百分点 [41] - 2024年中国大陆地区收入7.58亿元，占比63.49%，较2023年同比减少18.60%[54] - 2024年境外地区收入4.36亿元，占比36.51%，较2023年同比增长20.27%[54] 管理层讨论和指引 - 2025年公司将聚焦主业，获取大客户优质订单，构建技术创新体系降本增效[88] - 2025年公司将加大下一代高性能天线项目研发投入，深化产学研合作，提升研发成果订单转化率[90] - 2025年公司将加大对通信行业及产业链上下游研究，整合资源，调整业务战略布局[92] - 募投项目存在不能按期达产、未能实现预期效益的风险，公司将密切关注市场和行业变化，审慎推进项目建设[96] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司拟以总股本剔除回购专用账户650,500股后的521,782,905股为基数，每10股派发现金红利0.25元[5] - 截至2024年底全国移动电话基站总数达1265万个，其中4G基站711.2万个，5G基站425.1万个，5G基站占比33.6% [25] - 截至2024年底5G用户数达10.14亿户，占移动电话用户的56.7% [25] - 2024年我国电信业务收入累计完成1.74万亿元，同比增长3.2%，新兴业务收入4348亿元，同比增长10.6%，占比25% [27] - 2024年中国移动在100个城市推进5G - A商用部署并计划扩展至300个城市，中国联通在300个城市部署载波聚合技术，在150个城市升级RedCap [29] - 2024年1月工信部等十一部门开展“信号升格”专项行动，十三部门发布“宽带边疆”建设通知 [30] - 2024年4月工信部开展5G轻量化贯通行动，11月十二部门印发5G规模化应用“扬帆”行动升级方案 [30] - 公司微波天线系列产品覆盖5GHz—80GHz频率范围 [33] - 公司卫星通信载荷产品支持Ka/Ku双频段，已小批量应用于低轨通信卫星 [34] - 公司采购同一种原材料或配件一般选择3 - 4家供应商供货 [35] - 截至2024年12月31日，公司在射频通信领域拥有有效授权专利766项，其中国际专利37项，国内发明专利232项，实用新型专利430项，外观设计专利20项，商标与软件著作权47项[46] - 公司2024年多次接待调研、沟通等活动，涉及东北证券、中加基金等众多机构及个人投资者[97][98] - 公司未制定市值管理制度、未披露估值提升计划和“质量回报双提升”行动方案公告[99] - 报告期内公司治理符合相关规范性文件要求，股东大会、董事会、监事会规范运作[101] - 报告期内公司共召开股东大会5次，审议议案20项[102] - 公司董事会现有成员9名，其中独立董事3名，报告期内召开会议9次，审议议案46项[104] - 公司监事会现有成员5名，其中职工代表监事2名，报告期内召开会议6次，审议议案23项[105][106] - 公司逐步建立和完善董事、监事和高级管理人员的绩效评价标准和激励约束机制[107] - 公司于2024年9月26日召开第五届董事会第十九次会议，10月15日召开2024年第三次临时股东大会，审议通过变更注册资本并修订公司章程议案[110] - 2024年第一次临时股东大会投资者参与比例为53.35%，召开日期为2024年1月12日[118] - 2023年年度股东大会投资者参与比例为53.43%，召开日期为2024年5月16日[118] - 2024年第二次临时股东大会投资者参与比例为53.80%，召开日期为2024年8月15日[118] - 2024年第三次临时股东大会投资者参与比例为48.90%，召开日期为2024年10月15日[118] - 2024年第四次临时股东大会投资者参与比例为48.64%，召开日期为2024年11月15日[118] - 2024年1月12日披露财务总监杨争辞职公告[121] - 2024年7月10日披露独立董事龙超辞职公告[121] - 2024年9月27日披露独立董事戴建君辞职公告[121] - 梁士伦于2024年8月15日被选举为独立董事[122]

市场整体表现 - A股市场全日成交9493亿元，较昨日减少逾800亿元，创年内地量[1] - 沪指跌0.11%报3276.73点，深证成指涨0.23%报9781.65点，创业板指涨0.27%报1913.97点，北证50指数涨1.98%[1] - 市场走势现明显分化，旅游出行、食品饮料、纺织服装等消费板块集体回落[1] 6G概念板块 - 6G概念爆发，创远信科30%涨停，硕贝德20%涨停，本川智能涨超11%，盛路通信、通宇通讯、海能达等均涨停[3][4] - 消息面上，德国媒体称德国新政府联盟协议删除针对华为的"可信国家"限制条款，转而采用"可信技术标准"[4] - 工业和信息化部表示将加快推进6G技术研发、标准制定、中试验证和产业落实，加强通信、感知、智能、计算等融合技术突破[5] - 国家正在推动设立"航母级"国家创业投资引导基金，将带动一万亿元资本聚焦人工智能、量子科技等前沿领域，有望带动相关通信产业链加速发展[5] 银行板块 - 银行板块延续强势，建设银行、工商银行、农业银行、中国银行盘中均创出历史新高[1][2] - 低利率环境延续，叠加全球政治经济环境不确定性，资金避险属性提升，银行股息率性价比凸显[2] - 市值管理深化，中长期资金力量壮大，推动银行红利价值兑现，大行增资开启，基本面积极因素累积[2] 券商板块 - 券商板块午后异动，天风证券一度涨超9%，收盘涨约6%，锦龙股份一度涨近6%，收盘涨约3%[1][2] - 券商板块经历短暂回调后，性价比再度凸显，业绩韧性筑牢安全边际，政策与宏观环境改善形成双重催化，低估值水平打开向上空间[2] 地产板块 - 地产板块再度走强，天保基建斩获3连板，金融街、渝开发等涨停[1][6] - 3月单月全国商品房销售面积同比下降0.9%，降幅较1—2月收窄4.2个百分点，止跌回稳成效持续显现[7] - 销售改善更多体现在高能级城市，房企保持在核心城市的较高拿地热情，一二线城市宅地出让溢价率保持高位[8] - 外部冲击下扩大内需成为长期战略，地产支持性政策力度有望提升，房地产政策已经纳入扩大内需的框架[8] 其他板块 - 海洋经济概念拉升，尤夫股份、蓝科高新、神开股份等涨停[1] - 工业和信息化部表示将积极培育海洋产业、低空装备等新兴领域的创新应用[5]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是传统地面蜂窝网络基建核心企业之一，无线通信领域技术积累深厚，产品切入卫星互联网地面段、空间段，将充分受益卫星互联网规模化建设，5G - A商用启动或使传统蜂窝网络无线侧业务迎来边际改善，预计2024 - 2026年收入1372/1696/1948百万元，归母净利润分别为111/194/267百万元，对应EPS为0.21/0.37/0.51元/股，4月9日收盘价对应PE为59.76/34.07/24.79，维持“买入”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 报告研究的具体公司1M、2M、3M绝对涨幅分别为 - 16.99%、 - 15.57%、 - 7.35%，相对涨幅分别为 - 12.06%、 - 11.32%、 - 7.42% [3][4] 相关研究 - 2025年4月1日卫星互联网技术试验卫星发射成功，报告研究的具体公司提供星载天线设备，天线在轨状态良好，技术验证涵盖Ka频段通信载荷稳定性测试、天地网络融合架构兼容性验证、智能手机终端与卫星直连通信功能实测，手机直连卫星应用渐近 [5] - 报告研究的具体公司2023年设立成都俱吉毫米波技术有限公司和通宇卫星通讯（湖北）有限公司，2024年12月参股鸿擎科技，2025年3月中标国内某星座25型宽带终端（第二包）并发布Super WIFI产品，已初步切入空间段、地面段，未来或完整布局卫星互联网产业链，且我国卫星互联网规模化建设初步开始，公司将充分受益 [5] 主要财务数据及预测 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1407|1294|1372|1696|1968| |(+/-)YOY(%)|1.4%|-8.0%|6.0%|23.7%|16.0%| |净利润(百万元)|82|81|111|194|267| |(+/-)YOY(%)|98.3%|-0.4%|36.5%|75.4%|37.4%| |全面摊薄EPS(元)|0.16|0.16|0.21|0.37|0.51| |毛利率(%)|20.4%|20.8%|24.3%|26.8%|28.2%| |净资产收益率(%)|3.0%|2.9%|3.9%|6.9%|9.5%|[6] 财务报表分析和预测 - 报告研究的具体公司2024 - 2026E营业收入增长率分别为6.0%、23.7%、16.0%，净利润增长率分别为36.5%、75.4%、37.4%，毛利率分别为24.3%、26.8%、28.2%，净资产收益率分别为3.9%、6.9%、9.5% [8] - 报告研究的具体公司2024 - 2026E资产负债率分别为25.5%、27.9%、31.4%，流动比率分别为3.2、2.9、2.5，速动比率分别为2.7、2.4、2.1 [8] - 报告研究的具体公司2024 - 2026E经营活动现金流分别为243、9、46百万元，投资活动现金流分别为 - 60、 - 8、21百万元，融资活动现金流分别为 - 85、 - 170、 - 232百万元 [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是传统地面蜂窝网络基建核心企业之一，无线通信领域技术积累深厚，产品切入卫星互联网地面段、空间段，将充分受益卫星互联网规模化建设，且5G - A商用启动或使传统蜂窝网络无线侧业务迎来边际改善，预计2024 - 2026年收入13.72亿/16.96亿/19.68亿元，归母净利润分别为1.11亿/1.94亿/2.67亿元，对应EPS为0.21/0.37/0.51元/股，4月9日收盘价对应PE为59.76/34.07/24.79，维持“买入”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 报告研究的具体公司1M、2M、3M绝对涨幅分别为 - 16.99%、 - 15.57%、 - 7.35%，相对涨幅分别为 - 12.06%、 - 11.32%、 - 7.42%[4] 相关研究 - 2025年4月1日卫星互联网技术试验卫星发射成功，报告研究的具体公司提供星载天线设备，天线在轨状态良好，技术验证涵盖Ka频段通信载荷稳定性测试、天地网络融合架构兼容性验证、智能手机终端与卫星直连通信功能实测，手机直连卫星应用渐近[5] - 报告研究的具体公司初步切入天地两段，有望全面布局卫星互联网，已设立相关公司、参股鸿擎科技、中标项目、发布产品，还进行产业投资，未来或完整布局产业链，我国卫星互联网规模化建设初步开始，公司将充分受益[5] 主要财务数据及预测 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1407|1294|1372|1696|1968| |（+/-）YOY（%）|1.4%|-8.0%|6.0%|23.7%|16.0%| |净利润（百万元）|82|81|111|194|267| |（+/-）YOY（%）|98.3%|-0.4%|36.5%|75.4%|37.4%| |全面摊薄EPS（元）|0.16|0.16|0.21|0.37|0.51| |毛利率（%）|20.4%|20.8%|24.3%|26.8%|28.2%| |净资产收益率（%）|3.0%|2.9%|3.9%|6.9%|9.5%|[6] 5G - A商用情况 - 我国政策支撑5G适度超前发展，三大运营商推动5G - A建设，多地规划5G - A商用落地建设，4月1日报告研究的具体公司中标联通项目并成为中标候选人，5G - A商用或使公司传统蜂窝网络无线侧业务边际改善[7] 财务报表分析和预测 - 报告研究的具体公司2024 - 2026年预计营业收入增长，毛利率、净利润率、净资产收益率等盈利能力指标提升，资产负债率上升，流动比率等偿债能力指标有变化，经营效率指标有一定波动[8]

股东股份质押情况 - 公司控股股东、实际控制人吴中林部分股份已办理解除质押和再次质押手续 [1] - 截至公告披露日，控股股东及其一致行动人所持质押股份情况已通过表格形式披露，但具体数据未在文本中体现 [1][5] 质押风险说明 - 当前控股股东所持质押股份暂无平仓风险或被强制过户风险 [2] - 质押事项不会对公司生产经营、公司治理产生影响，且未导致实际控制权变更的实质性因素 [2] 信息披露与后续安排 - 公司将持续关注股东股份质押后续进展，并按规定履行信息披露义务 [2] - 备查文件包括股票质押式回购交易委托单、购回交易委托单及证券质押明细表 [3] 公告相关 - 公告由广东通宇通讯股份有限公司董事会于2025年4月9日发布 [5] - 公告编号为2025-009，证券代码002792 [1]

股东股份变动 - 控股股东吴中林解除质押3074.5万股，占其所持22.52%，占总股本5.88%[2] - 吴中林本次质押1900万股，占其所持13.92%，占总股本3.64%[4][5] 股东持股情况 - 截至披露日，吴中林持股136503373股，比例26.13%，质押后占3.64%[6] - 截至披露日，SHI GUIQING持股114570635股，比例21.93%，质押数为0[6] - 截至披露日，股东及其一致行动人合计持股251074008股，比例48.06%，质押后占3.64%[6] 质押详情 - 1950万股2022年6月16日起始，2025年4月7日解除，占总股本3.73%[2] - 1124.5万股2024年4月8日起始，2025年4月7日解除，占总股本2.15%[2] - 760万股2025年4月3日质押，2027年4月2日到期，占总股本1.45%[4] - 1140万股2025年4月3日质押，2027年4月2日到期，占总股本2.18%[5] 风险情况 - 控股股东、实际控制人质押股份暂无平仓或强制过户风险，对经营无影响[7]

公司基本信息 - 证券代码为 002792，证券简称为通宇通讯 [1] - 2025 年 3 月 20 日 - 24 日通过现场交流和电话会议方式接待投资者调研 [2] 卫星通信产业布局 - 2017 年收购西安星恒通公司积累技术 [2] - 2023 年设立成都俱吉毫米波技术有限公司，发展卫星通信终端等产品 [2] - 2023 年底在咸宁市设立通宇卫星通讯（湖北）有限公司，布局产业园 [3] - 2024 年底以来，出资 3000 万元参股鸿擎科技；与国资武汉洪山资本投资有限公司共同出资成立湖北中洪通宇空间技术有限公司；与华真资本共同设立“广东通宇华真空天产业基金合伙企业（有限合伙）”，认缴 5000 万元，基金首期 2000 万元投资上海京济通信技术有限公司 [3] 卫星通信产品 - 覆盖“星 - 地 - 端”三大应用场景，包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用三大类产品 [4] - 卫星通信载荷产品主要为星载相控阵天线，支持 Ka、Ku、S、L、C 频段，已小批量应用于通信卫星 [4] - 终端主要为卫星动中通天线，如列车车载卫星天线、船载卫星天线、Macro WiFi 及卫星便捷站等 [4] 卫星通信业务开展状况 - 2023 年卫星通信产业化有实质性进展，2024 年中报正式确认部分卫通业务收入 [5] - 地面站组网获客户认可，地面站终端产品等已小批量交付 [5] 股权投资布局 - 参股蓝箭鸿擎科技，进行技术共研共发，加深与核心客户产业链合作 [6] - 投资上海京济通信技术有限公司，布局商业航天、卫星通信及先进制造领域 [6] - 出资 1.8 亿元（占股 90%）与武汉洪山资本合资成立“湖北中洪通宇空间技术有限公司”，聚焦卫星通信技术研发与市场拓展 [6][7] 海洋应用 - 海洋应用主要为船载卫星天线及低轨相控阵天线，业务近年稳步发展 [7] - 近海、远洋渔船应用为卫星通话、定位及短报文通信，通信天线在海洋经济应用广泛且关键 [7]

融资情况 - 公司非公开发行64,216,766股普通股，发行价12.64元/股[3] - 募集资金总额811,699,922.24元，净额799,855,866.44元[3] 资金管理 - 2024年12月24日审议通过新增募集资金专项账户议案[4] - 子公司广通智能新增专户用于无线通信项目[5] - 对资金存放、使用、检查、对账等有规定[6][7]

市场扩张和并购 - 公司2025年1月3日决定与洪山资本共同出资成立通宇空间[1] - 通宇空间注册资本2亿元，公司认缴1.8亿占90%[1][2] - 洪山资本认缴2000万占10%[1] - 通宇空间2025年2月17日完成工商注册登记[2]

股东大会信息 - 2025年1月10日召开，现场会议14:30开始，网络投票9:15至15:00[2] - 386名股东出席，代表254,239,525股，占比48.7252％[3] 议案表决情况 - 《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》总表决同意253,777,028股，占比99.8181％[6] - 中小股东表决同意2,333,661股，占比83.4596％[6]