会议概况 - 2025投资淮安金秋经贸恳谈会于10月16日召开，旨在促进开放合作 [2] - 市委书记史志军致辞，市长顾坤主持，多名知名企业家出席 [2] 经济发展表现 - 地区生产总值连续四年年均增长7.1%，今年上半年增速达6.8%，稳居全省第一 [5] - 1-8月20项主要经济指标中16项跻身全省前三 [5] - 在建30亿元以上工业项目达52个 [6] - 国家级、省级专精特新企业数量较“十三五”末增长8倍 [6] - 年内新能源、新一代信息技术两大产业集群产值预计突破千亿元 [6] 核心发展优势 - 工业强市战略突破，发展基础坚实 [6] - 坐拥长三角一体化、大运河文化带等国家战略交汇的区位优势 [6] - 拥有“米字型”高铁网、国际机场、高运力运河闸等便捷交通网络，获批国家综合货运枢纽补链强链支持城市 [6] - “淮安企业家日”、“营商服务专员”等机制提升营商环境，民营企业满意度实现“四连升” [6] 重点产业布局 - 重点发展新一代电子信息、汽车及零部件、新材料、新能源、绿色食品等产业 [8] - 鹏鼎控股、荣芯半导体等龙头企业集聚，打造全国最大印制电路板产业集群 [8] - 比亚迪新能源商用车基地落地，目标为全国最大新能源商用车单体生产基地 [8] - 天合光能、巨石玻纤等百亿级项目已投产，推动产业链向高端迈进 [8] 合作与签约成果 - 会议期间举行了重大项目签约仪式，项目涉及先进制造、现代物流、绿色能源等领域 [8] - 合作企业代表认可淮安“物流成本最低、要素成本最低、办事效率最高、服务环境最优”的营商环境 [7]

公司财务表现 - 鹏鼎控股2025年上半年营收和利润实现稳健增长 [1] - 公司盈利能力有所提升 [1] 业务发展亮点 - 公司多业务协调并进，汽车和服务器用板业务增长表现亮眼 [1] - 得益于AI服务器市场需求激增，公司积极推动为市场知名客户进行新一代产品认证和打样 [1] - 公司进一步扩大与云服务器厂商在AI ASIC相关产品的开发与合作 [1] - 公司紧抓AI端侧发展浪潮，不断布局前瞻性产品领域 [1] 行业地位与竞争力 - 公司是PCB行业龙头企业 [1] - 通过扩大合作与产品开发，增强了产品在AI服务器市场的竞争力 [1] 未来增长动力 - 公司积极扩展AI服务器和汽车业务，成长动力充足 [1] - 持续看好公司未来业务拓展以及业绩增长 [1]

投资评级 - 报告对鹏鼎控股维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 公司作为PCB行业龙头企业，积极扩展AI服务器和汽车业务，成长动力充足 [2] - 公司紧抓AI端侧发展浪潮，在软板和硬板领域布局前瞻性产品，驱动主业持续增长 [2] - 预计公司2025-2027年收入分别为400.53亿元、462.26亿元、533.24亿元，归母净利润分别为44.73亿元、54.58亿元、64.02亿元 [2] 财务业绩表现 (25H1) - 25H1实现营业收入163.75亿元，同比增长24.75% [1] - 25H1归母净利润12.33亿元，同比增长57.22%；扣非归母净利润11.49亿元，同比增长51.90% [1] - 盈利能力提升，25H1销售毛利率19.07%，同比提升1.10个百分点；销售净利率7.49%，同比提升1.52个百分点 [1] 分业务表现 (25H1) - 通讯用板业务收入102.68亿元，同比增长17.62%，依托于在FPC产品上的技术优势和产能优势 [1] - 消费电子及计算机用板业务收入51.74亿元，同比增长31.63%，通过积极推动以AI眼镜为代表的AI端侧产品开发与量产 [1] - 汽车及服务器用板业务收入8.05亿元，同比增长87.42%，得益于AI服务器市场需求激增及公司与云服务器厂商在AI ASIC相关产品的合作 [1] 技术布局与竞争优势 - 软板方面，公司作为FPC行业龙头，凭借动态弯折FPC模块与超长尺寸FPC组件技术，成为折叠手机、AR/VR与AI眼镜等终端装置的核心供货商 [2] - 硬板方面，公司在AI服务器领域推出支持GPU模块与高速传输接口的高阶HDI；以高阶mSAP设计瞄准800G/1.6T光通讯升级窗口，并合作开发下一代3.2T光通讯解决方案 [2] 财务预测与估值指标 - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为14.0%、15.4%、15.4%；归母净利润增长率分别为23.6%、22.0%、17.3% [3] - 预计2025-2027年销售毛利率分别为22.8%、23.3%、23.5%；销售净利率分别为11.2%、11.8%、12.0% [9] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.93元、2.35元、2.76元；市盈率（P/E）分别为24.6倍、20.2倍、17.2倍 [3]

会议与战略方向 - 2025投资淮安金秋经贸恳谈会于10月16日召开，主题为“诚意满淮 共创未来”，汇聚头部企业负责人及“双创”人才代表等300余位嘉宾，旨在促进产业链供应链创新链深度融合 [1] - 淮安市聚焦“353”战略性新兴产业，围绕龙头企业开展强链补链延链，坚持新型工业化，突出项目引培与科技创新双轮驱动 [1] 产业投资与项目进展 - 鹏鼎控股淮安园区高端智能制造产业项目总投资80亿元，该企业自2006年落户后累计在淮投资达270亿元，年产值从1亿元跃升至超150亿元，带动AI服务器、智能汽车电子、光通信等产业聚集 [2] - 中天钢帘线、巨石玻纤、台华新材料等龙头型项目落地，同时3年来超500个“小而美”科技项目和超150个高科技工业项目竣工投产，覆盖新一代信息技术、高端装备制造、新材料、绿色食品等主导产业 [3] - 中天钢铁集团（淮安）新材料有限公司六厂车间首批次钢帘线成品下线，标志着从工程建设转入生产运营，预计今年产能和产值翻一番 [4] 营商环境与成本优势 - 淮安打造“四最”营商环境，即物流成本最低、要素成本最低、服务环境最优、办事效率最高 [4] - 工业用地平均出让价格持续保持全省低位，制造业贷款余额达763.41亿元，同比增长19.5% [4] - 2024年社会物流总费用占GDP比值降至13.35%，多式联运箱量同比增长59.5%，运用“并联审+容缺办”模式助推101个重大产业项目“拿地即开工” [4] - 5年来30余项改革经验获国家部委表彰推广，2021年以来营商环境民营企业满意度实现“四连增”，综合评分排名持续跃升 [5] 科技创新与人才引进 - 江苏景臻装备科技有限公司产品销往全球20多个国家和地区，拥有15项实用新型专利及5项软件著作权，订单已排到年底，产品从风电延伸至钢铁冶金、有色金属轧制、船舶海洋工程等领域 [6] - 淮安打造产业创新发展“智库”，设立科技创新战略咨询专家委员会，聘请140名科技镇长团团员担任企业技术顾问，并开展“淮上英才”尚贤沙龙推动供需对接 [6] - 建成东南大学国家技术转移淮安中心、南京理工大学盱眙产学研合作基地、淮安产业技术研究院等高能级平台，推动67个研发载体建设，孵化产学研合作项目341个 [7]

限制性股票激励计划进展 - 公司本次符合解除限售条件的激励对象共计375名 [1] - 可解除限售的限制性股票数量为261.1412万股 [1] - 解除限售股份占公司目前总股本的0.1127% [1] - 本次解除限售的限制性股票上市流通日期为2025年10月16日 [1]

限制性股票激励计划时间线 - 2024年8月13日召开第三届董事会第十次会议审议通过相关议案[3] - 2024年8月14日至9月4日拟激励对象公示[3] - 2024年9月9日限制性股票激励计划获得批准[4] - 2024年9月13日调整后激励对象人数由388名变更为381名[5] - 2024年10月15日限制性股票激励计划授予登记完成[6] - 2025年4月决定对4名已离职激励对象股票回购注销[6] - 2025年6月9日部分A股限制性股票回购注销事项办理完成[6] - 2025年10月15日发布公告[26] - 2025年10月16日解除限售股票上市流通[2][17] 限制性股票数量及占比 - 本次可解除限售的限制性股票数量261.1412万股，占总股本0.1127%[1][18] - 核心技术（业务）人员获授限制性股票929.99万股，本次可解除限售占比28.08%[19] 业绩数据 - 2024年度加权平均净资产收益率为11.73%，营业收入351.4038449803亿元[10] - 行业加权平均净资产收益率为4.91%[14] - 公司层面2024年度业绩考核可解锁额度为93.60%[14] 限制性股票回购 - 对4名已离职激励对象10万股限制性股票回购注销，回购价17.71元[19] - 2名激励对象7万股限制性股票后续将履行程序后回购注销[20] 其他 - 授予登记的激励对象中375名考核B级以上满足解除限售条件[15] - 公告包含第三届董事会第十八次会议等决议及法律意见书[24]

元件板块整体市场表现 - 10月14日元件板块整体下跌4.16%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54% [1] - 板块内个股表现分化，金安国纪领涨，收盘上涨10.02%至13.50元，三环集团上涨3.94%至47.74元，华正新材上涨2.48%至43.80元 [1] - 深南电路领跌板块，收盘价196.60元，跌幅达8.28%，鹏鼎控股下跌7.48%，兴森科技下跌7.22% [2] 板块资金流向 - 当日元件板块主力资金净流出22.07亿元，而游资资金净流入5.94亿元，散户资金净流入16.13亿元 [2] - 三环集团获得主力资金净流入3.59亿元，主力净占比为8.60%，但游资和散户资金呈净流出状态 [3] - 金安国纪主力资金净流入1.95亿元，主力净占比高达48.68%，但游资净流出9016.06万元，散户净流出1.05亿元 [3] 重点个股交易情况 - 深南电路成交量11.77万手，成交额23.95亿元，股价大幅下跌8.28% [2] - 东山精密成交额46.55亿元，股价下跌7.01%，沪电股份成交额43.50亿元，股价下跌6.67% [2] - 三环集团成交额41.69亿元，股价逆市上涨3.94%，成交量81.54万手 [1]

板块市场表现 - A股PCB板块于10月14日震荡走弱 [2] - 江南新材股价触及跌停 [2] - 深南电路 杭电股份 东山精密 鹏鼎控股 兴森科技 沪电股份等公司股价跟随下跌 [2]

同花顺果指数概念板块市场表现 - 截至10月13日收盘，同花顺果指数概念下跌3.67%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股普遍下跌，闻泰科技跌停，歌尔股份下跌6.80%，蓝思科技下跌5.24%，鹏鼎控股下跌5.23% [1][2] 板块内资金流向 - 该概念板块整体获主力资金净流出39.04亿元 [2] - 板块内16只个股遭遇主力资金净流出，其中10只个股净流出金额超过1亿元 [2] - 立讯精密主力资金净流出8.95亿元，歌尔股份净流出6.17亿元，工业富联净流出5.26亿元，领益智造净流出4.55亿元 [2] - 信维通信主力资金净流入1.93亿元，京东方A净流入5556.93万元，蓝特光学净流入1069.36万元 [2][3] 相关个股具体数据 - 立讯精密下跌5.02%，换手率3.68% [2] - 歌尔股份下跌6.80%，换手率6.46% [2] - 工业富联下跌4.41%，换手率0.86% [2] - 闻泰科技下跌10.00%，换手率0.33% [2]

市场表现 - A股市场苹果概念股于10月13日集体收跌，多只个股跌幅显著 [1] - 闻泰科技股价跌停，跌幅为10.00% [1][2] - 歌尔股份股价下跌超过6%，具体跌幅为6.80% [1][2] - 统联精密、蓝思科技、鹏鼎控股、立讯精密、蓝特光学股价均下跌超过5%，跌幅分别为5.40%、5.24%、5.23%、5.02%、5.01% [1][2] - 领益智造、东山精密、工业富联股价下跌超过4%，跌幅分别为4.61%、4.47%、4.41% [1][2] 个股数据 - 闻泰科技总市值为521亿元，年初至今涨幅为7.86% [2] - 歌尔股份总市值为1170亿元，年初至今涨幅为30.44% [2] - 工业富联总市值达12606亿元，年初至今涨幅高达201.05% [2] - 立讯精密总市值为4205亿元，年初至今涨幅为42.48% [2] - 蓝思科技总市值为1597亿元，年初至今涨幅为40.59% [2] - 东山精密总市值为1202亿元，年初至今涨幅为125.21% [2] - 福莱新材年初至今涨幅为119.14%，福立旺年初至今涨幅为101.44% [2]