报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 市场活跃度提升使互联网广告业务收益明显，预计增值电信和广告业务部分收入滞后至25Q1，软件销售及维护、基金代销业务下滑 [8] - 数据质量提升和大模型应用使营业成本增加，销售推广力度增强使销售费用增长 [8] - AI技术全方位渗透，金融工具创新升级，有望推动公司业绩提升 [8] - 基于资本市场活跃度向好，上调2025 - 2027年盈利预测，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场活跃度与业务收入 - 2024年公司营业收入同比+17%至42亿元，归母净利润同比+27%至19亿元，Q4单季度A股日均成交额同比+122%至18,684亿元，全年A股日均交易额同比+20%至10,856亿元 [8] - 分业务看，2024年增值电信业务收入同比+6%至16亿元，广告及互联网推广服务收入同比+49%至20亿元；软件销售及维护服务收入同比-19%至3.6亿元，基金代销收入同比-21%至1.9亿元 [8] 成本与费用情况 - 营业成本同比+14%至4.4亿元，主要因提升数据质量使相关费用和人员成本增加 [8] - 研发费用同比+1%至12亿元，研发费用率同比-4.6pct至29%，研发人员数量同比-7%至3105人 [8] - 销售费用同比+19%至5.9亿元，销售费用率同比+0.19pct至14%，因加大销售推广力度及销售人员薪酬增加 [8] - 管理费用同比+8%至2亿元，管理费用率同比-0.5pct至5% [8] AI技术应用 - 上层应用方面，“问财”推出深度识图功能，强化AI“慢思考”能力，发布新一代语言基座模型；iFinD数据查询升级，扩充数据品种，推出新工具 [8] - 技术底座方面，同创智能体平台接入Deepseek，同花顺AI PC版采用自研模型并融合处理器，提高算力 [8] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为24/31/39亿元，分别同比+31%/+28%/26%，对应PE分别为70/55/43倍 [8] 历史数据概览 - 展示了2018 - 2024年公司营业总收入、归母净利润、各业务收入、市场数据、用户数据、成本情况、费用率等指标及增速 [16] 盈利预测表 - 给出2014 - 2027E公司营业总收入、各业务收入、投资收益、营业支出、归母净利润、归母净资产等指标及增速、ROE、EPS、BVPS、P/E、P/B等数据 [18]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 市场活跃度提升使互联网广告业务收益明显，预计增值电信和广告业务部分收入滞后体现，软件销售及维护、基金代销业务下滑 [8] - 数据质量提升和大模型应用致营业成本增加，销售推广力度增强使销售费用增长 [8] - AI 技术全方位渗透，金融工具创新升级，有望推动公司业绩提升 [8] - 基于资本市场活跃度向好，上调 2025 - 2027 年盈利预测，维持“买入”评级 [8] 各部分总结 财务数据 - 2024 年营业总收入同比+17%至 42 亿元，归母净利润同比+30%至 18 亿元，归母净资产 80 亿元，较 2023 年末+9% [1] - 预计 2025 - 2027 年营业总收入分别为 51.12 亿、60.8 亿、75.04 亿元，同比分别+22.11%、+18.93%、+23.42%；归母净利润分别为 24 亿、31 亿、39 亿元，同比分别+31%、+28%、+26% [1][8] 业务分析 - 增值电信业务 2024 年收入同比+6%至 16 亿元，广告及互联网推广服务收入同比+49%至 20 亿元；软件销售及维护服务收入同比-19%至 3.6 亿元，基金代销收入同比-21%至 1.9 亿元 [8] 成本费用 - 营业成本同比+14%至 4.4 亿元，研发费用同比+1%至 12 亿元，销售费用同比+19%至 5.9 亿元，管理费用同比+8%至 2 亿元 [8] AI 应用 - 上层应用：“问财”推出深度识图功能，iFinD 数据查询升级、数据品种扩充 [8] - 技术底座：同创智能体平台接入 Deepseek，同花顺 AI PC 版采用自研模型融合处理器提高算力 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比增长，单Q4增长显著，受益于资本市场回暖；各业务营收有不同表现，成本费用方面毛利率和费用率有相应变化；公司持续升级大模型，平台活跃度有望提升；预测2025 - 2027年营收和归母净利润持续增长，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年公司实现营收41.9亿元，同比增长17.5%；归母净利润为18.2亿元，同比增长30.0%；单Q4营收18.5亿元，同比增长55.4%；归母净利润为11.7亿元，同比增长85.5% [1] 经营分析 - 分业务看，广告及互联网推广营收20.2亿元，同比增长49.0%；增值电信服务营收16.2亿元，同比增长5.7%，24年DAU为3,264.5万人，保持行业第一；软件销售及维护收入3.6亿元，同比下降18.6%；基金销售及交易手续费收入1.9亿元，同比下降20.5%，代销产品数量同比增加12.8% [2] - 成本费用方面，公司毛利率同比增长0.3pct，单Q4毛利率同比增长3.0pct；截至24年末，员工人数同比下降7.3%，销售、管理、研发费用率分别同比变化0.2pct、 - 0.5pct、 - 4.6pct [2] 公司动态 - 公司持续升级HithinkGPT大模型，问财投资助手已升级为原生AI对话产品，助力上百家金融机构共建5,000 +个智能体，日均调用量300 +万次；计划开发用于风险评估、投资决策辅助的大模型 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预测公司2025 - 2027年营业收入为48.36/54.79/60.71亿元，同比增长15.50%/13.30%/10.80%；归母净利润为20.19/23.11/25.45亿元，同比增长10.73%/14.47%/10.12%，对应84.32x/73.66x/66.89x PE [4] 市场中相关报告评级比率分析 - 不同时间内“买入”评级数量分别为一周内2个、一月内9个、二月内24个、三月内33个、六月内91个；“增持”评级数量分别为0、2、2、3、0；“中性”和“减持”评级数量均为0；评分分别为1.00、1.18、1.08、1.08、1.00 [11]

会议召开情况 - 2024年度公司召开1次董事会和1次股东大会[2] - 2024年薪酬与考核委员会召开1次会议[4] - 2024年战略与投资委员会召开1次会议[4] 独立董事情况 - 独立董事韩世君出席董事会1次，缺席0次，列席股东大会1次[2] - 2024年2月24日独立董事对多项重大事项审核意见均为同意[3]

公司治理 - 2024年召开4次董事会会议，独立董事均亲自出席[4][5] - 2024年3月18日独立董事同意提名公司高管议案[6] 独立董事履职 - 2024年主持3次审计委员会，发表报告专业意见[7] - 2024年参与1次提名委员会，提高管提名专业意见[8] 信息披露 - 2024年公司按规定履行信息披露义务[11]

市值管理 - 核心目标是推动市值与内在价值一致，实现公司价值和股东财富增长[4] - 由董事会领导，董秘具体负责[7] 董事会职责 - 根据业绩和战略定投资价值长期目标[8] - 建立薪酬体系使薪酬与多因素匹配[9] 公司策略 - 制定并披露中长期分红规划，提高分红率[9] - 运用并购重组等促进投资价值合理反映[12] - 聚焦主业提升经营效率和盈利能力[12] 股价应对 - 股价短期异常下跌披露公告并排查原因[15] - 必要时召开交流会说明原因及措施[15] - 因信息误解可自愿性披露[15] 制度相关 - 制度经董事会审议通过生效[17] - 解释权归董事会[19] - 日期为2025年2月22日[18]

业绩说明会信息 - 公司将于2025年3月3日15:00 - 17:00举行2024年年度报告业绩网上说明会[1] - 投资者可登录同花顺路演平台参与说明会[1] - 出席说明会人员有董事长兼总经理易峥等6人[1] 提问安排 - 投资者可于2025年3月3日15:00前提前提问[1] - 公司将在说明会上回答投资者普遍关注的问题[1]

证券投资计划 - 公司拟用不超10亿闲置自有资金证券投资，额度内可滚动使用[2] - 该议案经董事会和股东大会审议通过[2] 投资现状 - 2024年报告期内未进行证券投资，无投资损益[3] - 本报告期证券投资未影响业绩[5] 风险管控 - 定期巡查投资情况，审计部进行内部审计[4] - 采取措施加强投资环节控制，防范风险[4]

研发情况 - 公司每年研发经费投入占总收入15%以上[6] - 公司拥有技术研究开发人员3105人[6] - 公司已累计获得自主研发的软件著作权520项，发明专利授权114项（包含美国专利20项）[6] 公司治理 - 2024年公司召开1次股东大会[8] - 公司董事会设董事9名，其中独立董事3名[10] - 公司监事会设监事3名，其中职工监事1名[11] 投资者互动 - 2024年公司回答深交所互动易平台投资者提问57个，举行网上业绩说明会1次[19] 分红情况 - 公司上市以来现金分红总额达63.25亿元，2023年度现金分红11.83亿元[20] - 公司累计分红金额超过募集资金7倍有余[20] 人才招聘与培养 - 公司组织3场大型校园招聘会，2万余人参加，提供大学生实习岗位391个[24] - 线上学习发展课程制作并发布331节，线下新员工培训安排6期，知识分享、公开课等安排2986节[25] - 公司重视员工内部培育，通过“同顺学院”等组织多样培训活动[25] 节能减排 - 数据处理中心制冷系统每年节电290MWh，减少280吨CO₂排放量[39] - 数据处理中心UPS最高负载效率从80%提升至90%，整链路系统损耗从13%降低为5%，节电率提升8%，每年减少425吨CO₂排放量[39] 投资者教育 - 公司投资者教育基地集合2000余名资深股民充当志愿者[45] 员工关怀 - 公司采取多种措施保障职工身心健康，提供良好办公环境并组织健康体检和运动活动[27] - 公司重视员工文化生活，设有学习文化角并定期更新书籍杂志[28] - 公司优化激励制度，采用多种激励方法激发员工活力[30] 技术应用 - 公司推动大模型技术融合应用，问财HithinkGPT赋能多个业务场景[32] 服务提升 - 公司加强服务团队建设，通过多种方式提供优质服务并优化流程提升满意度[34] 用户数据 - 2024年维权平台报名用户数达7.7万人，参与维权案件73起，胜诉或调解65起，败诉8起，胜诉达到率89%[49] - 2024年全年制作上线123场上市公司路演直播，合作同步四千余场路演内容，76场A股上市公司专场服务，场均参与人数超2000人[51] 业务服务 - 公司为股民维权平台提供技术和客服支持，为投资者提供法律服务[48] - 同顺路演平台让投资者与上市公司沟通，提升公司资本市场品牌影响力[49] - 同花顺学投资为投资者提供从商科考证到金融求职到学习理财的全方位服务[46] - 公司通过搭建专属路演厅和推送服务，让投资者与上市公司互动交流[51] 产学合作 - 2024年公司与全国多家高校成功开展15个产学融合协同育人项目[53] - 产学合作协同育人项目包含四大类，围绕热点技术领域支持高校课程建设[52] - 公司联合举办实训活动，为大学生提供金融实践机会[54] - 公司为多项大学生金融竞赛提供系统、技术支持和赛前培训[55]

业绩数据 - 2024年度日常关联交易实际发生金额为630,602.23元[3][5] - 2024年度日常关联交易实际发生额占同类业务比例为48.92%[5] 未来展望 - 2025年度日常关联交易金额无法预计，待股东大会审议[2][3] 关联交易情况 - 关联交易主要是关联人申购等子公司金融产品[3][5][8] - 关联交易定价参照市场化等价格[5][8]