文章核心观点 景顺长城联合多家机构发布2024年《ETF客户投资行为洞察报告》，从多方面呈现ETF市场发展态势，为投资者与从业者提供指引，助力ETF生态高质量发展及投资者投资优化 [1][9] 投资者画像 - 2024年ETF市场规模和投资者数量爆发式增长，全市场ETF年内规模激增1.67万亿，同比增幅81.57%，总规模达3.72万亿，非货币类ETF份额持有人总数达2095万户，较2019年中期增长10.8倍 [2] - ETF有赚钱效应，近一年盈利2%以上客户占比约55%，大幅亏损占比低，大部分客户期望收益在10%-30%，实际盈利10%-30%客户占比超27% [2] - 30 - 40岁投资者是中坚力量，25岁以下年轻客群增速最高，年增速达212% [3] - 男性投资者占比约58%，较股票市场女性投资者比例高出1.4个百分点 [3] - ETF客户在一线、新一线城市分布更集中，如上海人口占比1.7%，ETF客户数占比近10% [3] - 不选择ETF投资的首要原因是“还不太了解ETF，不敢去买”，占比51.6%，其次是“感觉ETF收益率太低”和“不知道如何筛选” [4] 投资偏好 - 成长风格高弹性赛道受青睐，科创50、半导体芯片赛道新增交易户数合计占比近15%，还有境内宽基和跨境品种获大量新增客户 [5] - ETF客户平均持仓金额从2020年的8.5万元升至2024年的11.2万元，超44%客户平均持有时长在1个月以内，近27%客户持有时长超1年，1.6%客户持有时长超五年 [5] - 操作频率和收益率相关性不强，高频交易胜率49.29%，每5 - 20个交易日操作一次胜率略高于50% [6] - 近90%用户关注KOL，偏好定期解读、晒实盘操作和教投资方法的KOL，视频和社交媒体成重要信息传播媒介 [6] 投资策略 - 定投在宽基指数“定投、网格、一笔投”策略回测中表现突出，拉长久期、科学定投可提升投资胜率 [7] - 科学配置与理性理财重要，选择低相关资产构建组合分散风险，避免追涨，亏损时定投摊薄成本，设定止盈止损目标 [7] - 景顺长城构建多元化投资组合，截至2025年3月28日，管理ETF规模增长至551亿，产品20只，涵盖多类产品 [8]

文章核心观点 4月10日收盘同花顺果指数概念上涨4.97%居概念板块涨幅第3 板块内多股上涨 且该板块获主力资金净流入[1][2] 板块表现 - 同花顺果指数概念上涨4.97% 位居概念板块涨幅第3 板块内20股上涨 工业富联涨停 歌尔股份、蓝思科技、鹏鼎控股等涨幅居前 分别上涨9.69%、8.86%、7.50% [1] - 今日乳业、托育服务等概念板块涨幅居前 养鸡概念板块微跌 [2] 资金流向 - 同花顺果指数概念板块获主力资金净流入20.97亿元 14股获主力资金净流入 7股主力资金净流入超5000万元 工业富联主力资金净流入8.43亿元居首 歌尔股份、立讯精密、东山精密等净流入资金居前 [2] - 工业富联、歌尔股份、珠海冠宇等主力资金流入比率居前 分别为18.61%、11.09%、10.39% [3] 个股数据 |代码|简称|今日涨跌幅（%）|今日换手率（%）|主力资金流量（万元）|主力资金净流入比率（%）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |601138|工业富联|9.98|1.28|84264.55|18.61|[3] |002241|歌尔股份|9.69|9.12|63850.17|11.09|[3] |002475|立讯精密|7.15|4.01|34323.82|3.80|[3] |002384|东山精密|2.25|11.87|14441.76|3.62|[3] |002938|鹏鼎控股|7.50|1.95|6786.41|5.36|[3] |300433|蓝思科技|8.86|3.52|5317.33|1.55|[3] |601231|环旭电子|5.41|1.89|5243.73|9.32|[3] |600584|长电科技|2.83|3.30|4783.84|2.51|[4] |688772|珠海冠宇|3.00|2.63|4037.69|10.39|[4] |002600|领益智造|4.75|4.47|3038.61|1.38|[4] |688127|蓝特光学|6.13|5.19|2198.87|4.95|[4] |600745|闻泰科技|3.03|1.34|950.95|1.88|[4] |000049|德赛电池|2.13|2.00|825.56|5.28|[4] |002635|安洁科技|3.65|4.09|497.82|2.37|[4] |300136|信维通信|4.60|4.40|-740.71|-1.03|[4] |300684|中石科技|3.73|8.12|-1396.57|-3.96|[4] |603283|赛腾股份|4.31|5.62|-1585.02|-3.09|[4] |000725|京东方A|1.61|1.62|-3341.05|-1.47|[4] |300115|长盈精密|4.41|9.36|-4121.21|-1.56|[4] |002273|水晶光电|4.33|6.44|-9637.95|-6.12|[4]

文章核心观点 4月8日收盘同花顺果指数概念下跌居概念板块跌幅榜前列，资金流出明显，同时介绍了当日涨跌幅居前的概念板块及A50ETF相关情况 [1][2][4] 同花顺果指数概念表现 - 4月8日收盘同花顺果指数概念下跌5.68%，位居概念板块跌幅榜前列 [1][2] - 板块内东山精密、领益智造、赛腾股份等跌停，水晶光电、环旭电子、立讯精密等跌幅居前，长盈精密、珠海冠宇分别上涨1.82%、0.58% [1] 当日涨跌幅居前概念板块 - 涨幅居前概念板块有玉米（11.74%）、转基因（11.27%）、粮食概念（9.70%）等 [2] - 跌幅居前概念板块有同花顺果指数（-5.68%）、一体化压铸（-3.69%）、共享单车（-3.50%）等 [2] 同花顺果指数概念资金流向 - 4月8日同花顺果指数概念板块获主力资金净流出34.33亿元，20股获主力资金净流出，10股主力资金净流出超亿元 [2] - 净流出资金居首的是立讯精密，为11.18亿元，工业富联、领益智造、东山精密等净流出资金居前 [2] A50ETF情况 - 产品代码为159601，跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 [4] - 近五日涨跌为-6.90%，最新份额为43.5亿份，增加了520.0万份，主力资金净流入815.0万元 [4]

公司概况 - 浙江核新同花顺网络信息股份有限公司成立于2001年，位于杭州市，从事互联网和相关服务，注册资本53760万人民币，法定代表人为易峥 [1] - 易方达基金管理有限公司成立于2001年4月，董事长为刘晓艳，总经理为吴欣荣，共有11名股东，盈峰集团、广东粤财信托、广发证券均持股22.65% [11] 股票与基金情况 - 4月7日，同花顺股票收盘大跌12.18% [1] - 易方达基金旗下2只基金进入同花顺前十大股东，易方达创业板ETF去年四季度增持，易方达沪深300发起式ETF去年四季度新进 [1] - 易方达创业板ETF今年以来收益率 -3.52%，同类排名3036（总3442）；易方达沪深300发起式ETF今年以来收益率 -1.66%，同类排名2601（总3442） [1] - 易方达创业板ETF近1周涨幅 -3.70%，近1月涨幅 -5.97%，近3月涨幅2.49%；同类平均近1周涨幅 -1.87%，近1月涨幅 -1.09%，近3月涨幅6.45%；沪深300近1周涨幅 -7.66%，近1月涨幅 -8.99%，近3月涨幅 -5.44%；跟踪标的近1周涨幅 -14.09%，近1月涨幅 -18.05%，近3月涨幅 -10.90% [2] - 易方达沪深300发起式ETF近1周涨幅 -1.79%，近1月涨幅 -0.70%，近3月涨幅2.51%；同类平均近1周涨幅 -1.87%，近1月涨幅 -1.09%，近3月涨幅6.45%；沪深300近1周涨幅 -7.66%，近1月涨幅 -8.99%，近3月涨幅 -5.44%；跟踪标的近1周涨幅 -7.66%，近1月涨幅 -8.99%，近3月涨幅 -5.44% [4] 基金经理情况 - 易方达创业板ETF、易方达沪深300发起式ETF基金经理分别为成曦、刘树荣、余海燕、庞亚平 [5] - 成曦累计任职时间8年又337天，任职起始日期为2016 - 05 - 07，现任易方达多只基金经理，曾任职于华泰联合证券等 [5] - 刘树荣现任易方达多只基金经理及助理，曾任招商银行资产托管部基金会计等职 [6] - 余海燕曾任汇丰银行等公司职务，现任易方达多只基金经理 [8][9] - 庞亚平曾任中证指数有限公司等公司职务，现任易方达多只基金经理 [10]

文章核心观点 - 4月3日收盘同花顺果指数概念下跌6.26%居跌幅榜前列，资金净流出51.30亿元 [1][2] 概念板块表现 - 中韩自贸区、动物疫苗、禽流感等概念板块上涨，涨幅分别为5.66%、4.27%、2.62% [2] - 同花顺果指数、同花顺出海50、AI PC等概念板块下跌，跌幅分别为6.26%、3.89%、3.53% [2] 同花顺果指数概念板块个股表现 - 东山精密、歌尔股份、鹏鼎控股等跌停，蓝特光学、蓝思科技、赛腾股份等跌幅居前 [1] - 立讯精密、歌尔股份、长盈精密等主力资金净流出居前，分别净流出11.09亿元、10.51亿元、4.94亿元 [2] - 中石科技、蓝特光学主力资金净流入居前，分别净流入5118.40万元、2230.03万元 [2] 相关ETF表现 - A50ETF跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数，近五日涨跌-2.15% [4] - A50ETF最新份额为43.5亿份，增加780.0万份，主力资金净流出435.9万元 [4]

公司概况 - 浙江核新同花顺网络信息股份有限公司成立于2001年，位于杭州市，从事互联网和相关服务，注册资本53760万人民币，法定代表人为易峥 [1] - 易方达基金管理有限公司成立于2001年4月，董事长为刘晓艳，总经理为吴欣荣，共有11名股东，盈峰集团、广东粤财信托、广发证券均持股22.65% [10] 股票与基金情况 - 3月31日，同花顺股票收盘大跌3.13% [1] - 易方达基金旗下2只基金进入同花顺前十大股东，易方达创业板ETF去年四季度增持，易方达沪深300发起式ETF去年四季度新进 [1] - 易方达创业板ETF今年以来收益率 -0.59%，同类排名2684（总3442）；易方达沪深300发起式ETF今年以来收益率 -0.30%，同类排名2534（总3442） [1] - 易方达创业板ETF近1周涨幅 -1.10%、近1月涨幅 -1.94%、近3月涨幅 -3.44%；同类平均近1周涨幅 -0.60%、近1月涨幅0.38%、近3月涨幅1.30% [2] - 易方达沪深300发起式ETF近1周涨幅0.01%、近1月涨幅0.66%、近3月涨幅 -1.44%；同类平均近1周涨幅 -0.60%、近1月涨幅0.38%、近3月涨幅1.30% [4] 基金经理情况 成曦 - 中国国籍，经济学硕士，现任易方达多只基金经理，累计任职8年又330天 [5][6] - 管理易方达恒生港股通创新药ETF等基金，如易方达恒生港股通创新药ETF规模2.86亿元，任职13天回报2.49% [6] 刘树荣 - 中国国籍，经济学硕士，现任易方达多只基金经理及助理，累计任职7年又258天 [6][7] - 管理易方达深证100ETF联接Y等基金，如易方达深证100ETF联接Y规模0.00亿元，任职108天回报0.06% [7] 余海燕 - 经济学硕士，担任易方达多只基金经理，如自2013年9月23日起任易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金基金经理 [7] 庞亚平 - 中国国籍，统计学硕士，CFA，担任易方达多只基金经理，如2022年12月15日起任易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金基金经理 [9]

利润分配 - 2024年度以537,600,000股为基数，每10股派现金30元（含税），共派1,612,800,000元（含税）[2] - 深股通等投资者每10股派27元[3] 股权登记与除权除息 - 股权登记日为2025年3月27日[4] - 除权除息日为2025年3月28日[4] 红利派发 - 委托代派的A股股东红利2025年3月28日划入账户[6] - 部分A股股东红利公司自行派发[7]

参会股东情况 - 参加会议股东（代理人）861名，所持（含代理）股份378,965,562股，占总股份70.4921％[4] - 现场出席股东及代表14名，所持（含代理）股份347,830,109股，占总股份64.7005％[4] - 网络投票股东847名，代表股份31,135,453股，占总股份5.7916％[4] - 现场和网络出席中小股东856人，代表股份31,506,335股，占总股份5.8606％[4] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意378,915,567股，占有效表决权股份99.9868％[5] - 《2024年度监事会工作报告》同意378,914,467股，占有效表决权股份99.9865％[7] - 《2024年年度报告》及摘要同意378,902,367股，占有效表决权股份99.9833％[8] - 《2024年度财务决算报告》同意378,901,367股，占有效表决权股份99.9831％[9] - 《2024年度利润分配方案》同意378,913,162股，占有效表决权股份99.9862％[10] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》同意378,689,983股，占有效表决权股份99.9273％[11] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意378,916,062股，占有效表决权股份99.9869％[14] - 《关于修订<公司章程>的议案》中小股东同意31,456,835股，占中小股东有效表决权股份99.8429％[14] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》同意368,814,966股，占有效表决权股份97.3215％[15] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》中小股东同意21,355,739股，占中小股东有效表决权股份67.7824％[15] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意368,564,852股，占有效表决权股份97.2555％[16] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》中小股东同意21,105,625股，占中小股东有效表决权股份66.9885％[16] 其他 - 浙江天册律师认为股东大会召集与召开程序等合规，表决结果合法有效[17] - 备查文件含2024年度股东大会会议决议[18] - 备查文件含《关于2024年度股东大会的法律意见书》[19] - 公告发布时间为二○二五年三月十九日[21]

股东大会信息 - 股东大会通知于2025年2月25日在巨潮资讯网站公告[4] - 现场会议于2025年3月18日14:00在杭州召开[7] - 网络投票时间为2025年3月18日[7] 股东情况 - 出席股东大会股东861人，代表股份378,965,562股，占股本总额70.4921%[8] - 中小股东856人，代表股份31,506,335股，占总股份5.8606％[8] - 网络投票股东847人，代表股份31,135,453股，占股本总额5.7916%[8] - 现场会议股东及代表14人，代表股份347,830,109股，占股本总额64.7005%[9] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等议案获高比例同意通过[11][12][15] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意368,564,852股，占比97.2555％[15] - 本次会议全部议案获股东大会同意通过[15] 会议程序 - 第七项议题关联股东实施回避表决程序[15] - 第八项议题由出席会议代表三分之二以上表决权股东审议通过[15] - 会议表决程序合法有效，律师认为召集与召开等符合规定[15][16]

报告公司投资评级 - 买入丨维持 [7] 报告的核心观点 - 2024年同花顺盈利显著改善，广告收入高增为主要驱动 收入端平台流量随市场回升，龙头优势稳固，广告收入弹性高于市场，产品竞争力提升 成本端成本控制良好，放缓研发费用投入推动盈利能力改善 短期内看好公司业绩弹性，中长期公司前瞻性布局人工智能赛道，AI大模型及智能投顾应用顺利落地，有望打开新的成长空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 同花顺发布2024年报，报告期内实现营业收入41.9亿元，同比+17.5%，实现归母净利润18.2亿元，同比+30.0% [5] 事件评论 - 公司业绩显著改善，广告收入高增为主要驱动 2024年实现营业收入、归母净利润分别为41.9、18.2亿元，同比分别+17.5%、+30.0%，加权ROE为24.8%，同比+4.6pct，Q4单季归母净利润为11.7亿，同比+85.5% 分业务来看，2024年增值电信、广告、软件、基金代销收入分别为16.2、20.2、3.6、1.9亿元，同比分别+5.7%、+49.0%、-18.6%、-20.5%，贡献收入比重分别为38.6%、48.4%、8.5%、4.5%，广告收入高增，软件及基金代销有所承压 [11] - 收入端广告收入弹性高于市场，产品竞争力提升 截至2024年末，公司APP月活数为3627万人，同比+18.9%，测算市场份额为21.2%，同比-0.29pct，平台流量随市场回升，龙头优势稳固 2024年市场日均成交额同比+21.2%至1.06万亿元，广告收入增速显著高于市场，预计议价能力提升，且产品与大模型技术深度融合，产品竞争力提高 软件销售及维护收入同比-18.6%至3.6亿元，因券商信创升级逐渐完成，业务需求减少 [11] - 成本端放缓研发投入，盈利能力改善 2024年管理、销售、研发费用分别为2.2、5.9、11.9亿元，同比分别+8.3%、+19.1%、+1.2%，对应的费用率为5.3%、14.1%、28.5%，同比分别-0.4、+0.2、-4.6pct，成本控制良好，放缓研发费用投入推动盈利能力改善，2024年净利率43.5%，同比+4.2pct [11] - 公司智能产品全面升级，推动前沿大模型技术应用 问财投资助手升级为原生AI对话产品，融合多模态大模型技术，实现更自然、精准的交互 同创智能体平台集成大模型、低代码和实时金融数据，助力上百家金融机构共建超5000个智能体，日均调用量超300万次 金融数据终端构建智能化产品矩阵，AIFinD飞研优化写作与分析能力，“产业智绘”平台提供全景产业链研究 HiPilot智能编码助手增强跨文件、跨项目的代码理解与生成能力，新增慢思考问答、代码可视化、测试套件生成等功能，已为数千名开发人员生成超百万行代码 [11] - 同花顺作为头部互联网金融平台，平台流量优势稳固 短期内看好公司的业绩弹性，中长期公司前瞻性布局人工智能赛道，AI大模型及智能投顾应用顺利落地，有望助同花顺打开新的成长空间 预计2025 - 2026年归母净利润分别为22.7亿元和25.7亿元，对应PE分别为76.7和67.9倍，维持买入评级 [11] 财务报表及预测指标 - 包含2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如2024A营业总收入42亿元，2025E预计为53亿元等 [14]